酒業(yè)市場競爭，舍得酒業(yè)競爭能力分析

在國內(nèi)，茅臺一直銷售前列但是我個人覺得這幾款酒能比茅臺酒競爭一二。如瀘州老窖，五糧液，郎酒。茅臺酒銷售前列，但是這幾款也不差哪去。瀘州老窖有人說茅臺稀缺，茅臺與瀘州老窖相比其實并不稀缺，瀘州老窖高端基酒的產(chǎn)量要比茅臺少的多。郎酒 郎酒，一個擁有百年歷史的中國白酒知名品牌，是我國名酒園中的一株新秀。1979年評為全國優(yōu)質(zhì)酒;1984年在第四屆全國名酒評比中，郎酒以"醬香濃郁，醇厚凈爽，幽雅細膩，回甜味長"的獨特香型和風味而聞名全國，首次榮獲全國名酒的桂冠，并獲金獎;1985年參加亞太博覽會展出。今年動作大，對郎酒、小郎酒等旗下三個品牌都進行了定位，在全國范圍內(nèi)推出了大面積的廣告。其中，郎酒關聯(lián)茅臺，小郎酒對陣江小白，白酒市場上一時風起云涌五糧液茅臺存貨周轉天數(shù)1275天，約等于3.5年五糧液存貨周轉天數(shù)390.72天，約等于1.07年從時間看，兩家公司差距較大，這是由它們的釀造工藝決定的茅臺是醬香型酒，從釀造到銷售，時間周期5年。2017年存貨周轉天數(shù)變快，主要是系列酒增長較快影響。五糧液是濃香型酒，濃香型酒的核心是出酒率，決定出酒率的是窖池、窖泥。一般情況下，五糧液釀造一百斤有十斤符合五糧液酒以前我們只認為茅臺酒比較稀缺，其實五糧液酒也比較稀缺，甚至五糧液付出的代價更大。

舍得酒業(yè)的走勢在白酒板塊中可謂算非常好的，大部分投資者買舍得酒業(yè)的股票也都賺了不少。那么舍得酒業(yè)現(xiàn)在還能投資嗎，下面我詳細分析一下。趁著還沒開始分析舍得酒業(yè)，先給大家奉上這份白酒行業(yè)龍頭股名單，點擊就可以領?。簩毑刭Y料！白酒行業(yè)龍頭股一欄表一、從公司角度來看公司介紹：舍得酒業(yè)股份有限公司主營白酒產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。全國最大規(guī)模優(yōu)質(zhì)白酒生產(chǎn)的企業(yè)之一就是它，產(chǎn)品為"中國名酒"，多年來在行業(yè)評比中均名列前茅，產(chǎn)品質(zhì)量不斷追求卓越，獲得全國質(zhì)量管理獎，并以"良心品質(zhì)、綠色環(huán)保"著稱白酒業(yè)。公司系"中國名酒"和"中華老字號"企業(yè)，旗下核心品牌"沱牌"、"舍得"均為中國馳名商標，連續(xù)四年入列 "中國500最具價值品牌"。從簡介上會發(fā)現(xiàn)舍得酒業(yè)實力非常高，下面我們從亮點方面進行分析，看看投資舍得酒業(yè)是不是一個明智的選擇。亮點一：老酒儲量全國領先 ，中高檔酒占比提升公司在每批次最優(yōu)質(zhì)的基酒中預留一定比例用于戰(zhàn)略儲藏，這一個計劃從1976年就開始實施了，尤其是在上世紀90年代公司釀酒規(guī)模就已進入行業(yè)第三名，存儲的精品基酒大量加多，公司老酒的儲量在全國超過了絕大多數(shù)企業(yè)，至今優(yōu)質(zhì)老酒達到12萬噸，優(yōu)質(zhì)老酒的戰(zhàn)略儲備為公司打造老酒品類第一品牌，實現(xiàn)中高端白酒銷量的倍量級遞增奠定了基礎。公司始終堅持"舍得酒，每一瓶都是老酒"的老酒策略，結果制造了"智慧舍得"、"品味舍得"兩大現(xiàn)象級單品，謀劃著把舍得塑造為老酒品類第一品牌和次高端龍頭，不斷突破營收，一步步打響了自己的中高端品牌。亮點二：堅持雙品牌戰(zhàn)略，推動次高端擴容公司執(zhí)行雙品牌戰(zhàn)略，專心創(chuàng)設藏品舍得、智慧舍得、品味舍得、沱牌曲酒、沱牌特級T68等戰(zhàn)略單品，一直走老酒"3+6+4"營銷策略，主動轉化營銷方面的思路，再加上老酒的加持，有機會順勢發(fā)力增長，同時選擇樣本城市推廣跟區(qū)域定制戰(zhàn)略，大眾白酒市場的影響力快速恢復。篇幅不能太長，更多和舍得酒業(yè)有關的深層次點評和風險告知，學姐都寫到這篇研報中了，大家可以了解一下：【深度研報】舍得酒業(yè)點評，建議收藏！二、從行業(yè)角度看獲益于中國經(jīng)濟空前繁盛紅利，白酒的產(chǎn)量、營收、利潤各大指標持續(xù)高漲，到如今白酒行業(yè)已逐漸邁向成熟期，部分中端酒消費者往次高端酒方向轉移，次高端酒消費者不斷增長。目前經(jīng)濟仍將實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展、消費結構繼續(xù)升級，次高端酒擴容有可能繼續(xù)高速增長。除此之外，近年來，行業(yè)中逐漸興起老酒熱潮，并且競爭越來越激烈，老酒市場長期向好，中國老酒市場呈現(xiàn)很快的發(fā)展速度，已經(jīng)由原來的收藏為主轉向消費為主，更多老酒被消費者認可，引領著中國白酒品質(zhì)升級。舍得酒業(yè)，在中高端白酒領域和老酒領域挺強的，發(fā)展的腳步還未停止，三、總結總的來說，白酒是消費品也是投資品，一直炙手可熱，舍得酒業(yè)獨有品牌戰(zhàn)略有機會讓舍得酒業(yè)更進一步。但是說到底文章還是有一定的局限性，要是各位想得知舍得酒業(yè)未來行情，直接動動小手點擊鏈接，有專業(yè)的投顧幫你診股，分析一下舍得酒業(yè)估值是高估還是低估：【免費】測一測舍得酒業(yè)現(xiàn)在是高估還是低估？應答時間：2021-09-27，最新業(yè)務變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準，請點擊查看

舍得酒業(yè)的走勢在白酒板塊中可謂算非常好的，大部分投資者買舍得酒業(yè)的股票也都賺了不少。那么舍得酒業(yè)現(xiàn)在還能投資嗎，下面我詳細分析一下。趁著還沒開始分析舍得酒業(yè)，先給大家奉上這份白酒行業(yè)龍頭股名單，點擊就可以領?。簩毑刭Y料！白酒行業(yè)龍頭股一欄表一、從公司角度來看公司介紹：舍得酒業(yè)股份有限公司主營白酒產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。全國最大規(guī)模優(yōu)質(zhì)白酒生產(chǎn)的企業(yè)之一就是它，產(chǎn)品為"中國名酒"，多年來在行業(yè)評比中均名列前茅，產(chǎn)品質(zhì)量不斷追求卓越，獲得全國質(zhì)量管理獎，并以"良心品質(zhì)、綠色環(huán)保"著稱白酒業(yè)。公司系"中國名酒"和"中華老字號"企業(yè)，旗下核心品牌"沱牌"、"舍得"均為中國馳名商標，連續(xù)四年入列 "中國500最具價值品牌"。從簡介上會發(fā)現(xiàn)舍得酒業(yè)實力非常高，下面我們從亮點方面進行分析，看看投資舍得酒業(yè)是不是一個明智的選擇。亮點一：老酒儲量全國領先 ，中高檔酒占比提升公司在每批次最優(yōu)質(zhì)的基酒中預留一定比例用于戰(zhàn)略儲藏，這一個計劃從1976年就開始實施了，尤其是在上世紀90年代公司釀酒規(guī)模就已進入行業(yè)第三名，存儲的精品基酒大量加多，公司老酒的儲量在全國超過了絕大多數(shù)企業(yè)，至今優(yōu)質(zhì)老酒達到12萬噸，優(yōu)質(zhì)老酒的戰(zhàn)略儲備為公司打造老酒品類第一品牌，實現(xiàn)中高端白酒銷量的倍量級遞增奠定了基礎。公司始終堅持"舍得酒，每一瓶都是老酒"的老酒策略，結果制造了"智慧舍得"、"品味舍得"兩大現(xiàn)象級單品，謀劃著把舍得塑造為老酒品類第一品牌和次高端龍頭，不斷突破營收，一步步打響了自己的中高端品牌。亮點二：堅持雙品牌戰(zhàn)略，推動次高端擴容公司執(zhí)行雙品牌戰(zhàn)略，專心創(chuàng)設藏品舍得、智慧舍得、品味舍得、沱牌曲酒、沱牌特級T68等戰(zhàn)略單品，一直走老酒"3+6+4"營銷策略，主動轉化營銷方面的思路，再加上老酒的加持，有機會順勢發(fā)力增長，同時選擇樣本城市推廣跟區(qū)域定制戰(zhàn)略，大眾白酒市場的影響力快速恢復。篇幅不能太長，更多和舍得酒業(yè)有關的深層次點評和風險告知，學姐都寫到這篇研報中了，大家可以了解一下：【深度研報】舍得酒業(yè)點評，建議收藏！二、從行業(yè)角度看獲益于中國經(jīng)濟空前繁盛紅利，白酒的產(chǎn)量、營收、利潤各大指標持續(xù)高漲，到如今白酒行業(yè)已逐漸邁向成熟期，部分中端酒消費者往次高端酒方向轉移，次高端酒消費者不斷增長。目前經(jīng)濟仍將實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展、消費結構繼續(xù)升級，次高端酒擴容有可能繼續(xù)高速增長。除此之外，近年來，行業(yè)中逐漸興起老酒熱潮，并且競爭越來越激烈，老酒市場長期向好，中國老酒市場呈現(xiàn)很快的發(fā)展速度，已經(jīng)由原來的收藏為主轉向消費為主，更多老酒被消費者認可，引領著中國白酒品質(zhì)升級。舍得酒業(yè)，在中高端白酒領域和老酒領域挺強的，發(fā)展的腳步還未停止，三、總結總的來說，白酒是消費品也是投資品，一直炙手可熱，舍得酒業(yè)獨有品牌戰(zhàn)略有機會讓舍得酒業(yè)更進一步。但是說到底文章還是有一定的局限性，要是各位想得知舍得酒業(yè)未來行情，直接動動小手點擊鏈接，有專業(yè)的投顧幫你診股，分析一下舍得酒業(yè)估值是高估還是低估：【免費】測一測舍得酒業(yè)現(xiàn)在是高估還是低估？應答時間：2021-09-27，最新業(yè)務變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準，請點擊查看

付費內(nèi)容限時免費查看 回答 您好請問是啤酒還是白酒還是紅酒 提問 白酒 回答 由于國家政策的限制，白酒行業(yè)不被看好。酒企由于銷量降低開始采取調(diào)整措施,采用高端白酒順應市場價、發(fā)力中低端酒、開拓網(wǎng)絡銷售渠道等，但并沒有什么起色。于是開始進入重構。這不僅僅是對白酒形勢演進的判斷和結論，也是2022年及以后白酒發(fā)展的主線和方向。圖片 自2021年底，由于國家限制“三公消費”以及“禁酒令”以來，白酒市場的低迷狀態(tài)依然在持續(xù)。如今經(jīng)歷了2021年一年的深度調(diào)整期，白酒行業(yè)2021年一季度業(yè)績?nèi)晕匆姷胶孟ⅰ０拙粕鲜泄疽患緢笾谐速F州茅臺和夜郎古能保持量和利微增至外，其他白酒企業(yè)如皇臺酒業(yè)、水井坊和沱牌舍得等酒企的業(yè)績下滑超過50%。一季報中五糧液甚至因接受經(jīng)銷商采用銀行承兌匯票購貨，行業(yè)內(nèi)酒企艱難處境由此可見一斑。 艱難處境下，酒企正在各出奇招試圖挽救業(yè)績。調(diào)整期伊始國內(nèi)高端白酒普遍采用高端白酒順應市場價、發(fā)力中低端酒、開拓網(wǎng)絡銷售渠道等調(diào)整措施，從產(chǎn)品價格、產(chǎn)品結構、銷售渠道等多個方面全方位進行調(diào)整。無奈政策對行業(yè)影響深遠，業(yè)內(nèi)多數(shù)酒企的業(yè)績依舊處于下滑態(tài)勢，酒企不得已需要出臺更多措施以進行自救。圖片 根據(jù)《2020-2021年中國高檔白酒行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示:2021年，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)累計產(chǎn)量為1226.20萬千升，同比增長7.05%，增速比上年同期回落11.5個百分點;累計完成銷售收入5018.01億元，同比增長11.22%，增速比上年同期回落15.6個百分點;實現(xiàn)利潤804.87億元，同比下降1.92%，增速比上年同期下降50.44個百分點。圖片 除了整個行業(yè)的不景氣以外，白酒行業(yè)領先的上市企業(yè)整體經(jīng)營狀況也不容樂觀。2021年，白酒行業(yè)14家上市企業(yè)市值縮水了2552億元。其中，貴州茅臺年內(nèi)市值縮水850億元，五糧液市值縮水也超過600億元;行業(yè)另一巨頭洋河股份，2020年市值縮水接近60%，到2021年底市值不到500億元，與高峰期的超過1600億元相比，縮水超過1000億元。圖片 根據(jù)《2020-2021年中國白酒行業(yè)市場需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》分析:盡管白酒行業(yè)發(fā)展速度放緩，但仍處于增長期，仍具有良好的發(fā)展空間。白酒作為重要的消費品，只要轉變觀念，拓展并做好市場，隨著社會活動消費、商 商務活動消費、休閑消費和個人消費不斷增加，白酒消費市場潛力仍然很大。 白酒企業(yè)進入轉型期，要不斷深化產(chǎn)權制度改革，不斷完善現(xiàn)代企業(yè)制度，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟,實現(xiàn)股權結構多元化，建立和完善結構合理、權責明確、精干高效、運轉協(xié)調(diào)的企業(yè)管理體系，增強企業(yè)的發(fā)展動力。白酒企業(yè)的重構方向，主要包括消費重構、集中度重構、市場重構、平衡量重構、產(chǎn)品重構、產(chǎn)能重構、產(chǎn)權重構、產(chǎn)業(yè)重構等方面。圖片 唯有高質(zhì)量才能塑造好品牌，只有經(jīng)得起社會檢驗的優(yōu)質(zhì)品牌，才能享受醬酒熱潮的紅利，謀得發(fā)展之機。如今，醬酒頭部品牌取得了遠超行業(yè)平均水平的高速增長，第二梯隊品牌加緊崛起。在此背景下，夜郎古又將如何打造自身的優(yōu)勢？ 夜郎古酒業(yè)地處赤水河中下游的仁懷市名酒工業(yè)園區(qū)內(nèi)，當?shù)貎缮綄χ牛凰辛?，形成了一個封閉的河谷區(qū)域，紅土地、赤水河、紅纓子糯高粱、獨特的微生物環(huán)境，形成了獨特的優(yōu)質(zhì)醬酒產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢。 提問 啤酒也怎么樣呢 啤酒也怎么樣呢 回答 夜郎古酒的前身是余家燒坊，余方強則是余家燒坊的傳承人，世代以釀制醬香型白酒為生。不僅如此，從2010到2020十年間，余方強曾年榮獲中國醬香酒釀酒大師獎、“中國酒都十大匠心人物獎”“優(yōu)秀專家獎”“中國酒都·醬香酒匠”“高級勾調(diào)師”“高級品評師”等稱號，是醬香型白酒領域的專家。在日常經(jīng)營中，余方強親自帶領團隊，嚴格把控夜郎古酒體質(zhì)量。據(jù)他介紹，夜郎古酒堅持古法制曲，堅守傳統(tǒng)的“12987”工藝，所釀出的醬酒，具有典型的花果香味，味覺優(yōu)勢突出。據(jù)了解，夜郎古核心大單品“大金獎”“大師級”“珍藏級”等產(chǎn)品，不僅聚焦中高端千元價位段，更有“神秘”進入了3000元價位的超高端市場，足見其對于產(chǎn)品和企業(yè)品牌的信心。 2020年中國啤酒產(chǎn)量達3411.1萬千升啤酒發(fā)展歷史悠久，是水和茶之后世界上消耗量排名第三的飲料。啤酒在酒精飲料行業(yè)中占據(jù)著重要的組成地位，我國是全球啤酒生產(chǎn)和消費大國。自從啤酒傳入中國，啤酒行業(yè)在中國迅速發(fā)展。圖片生產(chǎn)方面，我國啤酒制造已處于成熟期，逐步加大技術研發(fā)，朝著中高端啤酒方向發(fā)展。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2013-2020年，我國啤酒產(chǎn)量呈下降趨勢。2020年，我國啤酒產(chǎn)量完成3411.1萬千升，同比下降7.0%。圖片山東為中國啤酒生產(chǎn)第一大省我國啤酒主要生產(chǎn)和消費地區(qū)位于東部地區(qū)，西部地區(qū)除四川省外，啤酒生產(chǎn)和消費量在國內(nèi)所占份額較低。華東地區(qū)啤酒發(fā)展相對較好，其中山東便是啤酒發(fā)展的佼佼者。2016-2020年，山東啤酒產(chǎn)量均在400萬千升以上。2020年，山東啤酒產(chǎn)量為458.0萬千升。圖片根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國啤酒生產(chǎn)十大省市分別為山東、廣東、浙江、四川、河南、河北、江蘇、遼寧、福建、黑龍江。其中山東以458.0萬千升的啤酒產(chǎn)量，位居全國第一。圖片從產(chǎn)量分布來看，2020年，山東啤酒產(chǎn)量占全國的比重達13.4%；其次是廣東、浙江和四川，2020年產(chǎn)量占比分別為10.5%、7.6%和6.4%。2020年，前五大省市啤酒產(chǎn)量占全國的43.6%。 更多6條 

1、從產(chǎn)品特性來看，屬消費品行業(yè)、高毛利、有成癮性、有社交屬性——賽道好、經(jīng)濟社交活動的剛需2、從消費市場來看，白酒消費總量難以提升，但中國正在走日本之路，消費升級、消費分層——高端、次高端白酒受益3、從行業(yè)競爭來看，高端白酒寡頭接近壟斷，次高端、中端、低端競爭刺刀開始見紅，集中度開始提升4、從定價權來看，主要在于品牌和渠道——有定價權一、產(chǎn)品特性從消費品研究框架的三個維度：品牌、渠道和產(chǎn)品對白酒行業(yè)的特點進行總結，白酒行業(yè)主要有以下幾個特點：1、 品類單一，創(chuàng)新難度大對于消費品來說，一條典型的成長路徑就是跨品類延伸，比如康師傅和雀巢都是通過品類創(chuàng)新來實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。但是不同于其他食品飲料子行業(yè)，白酒很難實現(xiàn)品類創(chuàng)新，具有典型“品類單一，品牌眾多”的特點。因此，白酒企業(yè)通常采用多產(chǎn)品線的結構來進行市場擴張，如洋河藍色經(jīng)典采用的是跨價格帶的品牌組合系列，而茅臺采用的是單一主導產(chǎn)品模式，依靠品牌拉力實現(xiàn)全國化高端產(chǎn)品的全覆蓋。2、 白酒行業(yè)市場容量巨大據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)白酒行業(yè)的市場規(guī)模超過6000億人民幣，位居食品飲料板塊第一，白酒總市值超萬億，市值占比達到整個板塊的55%。2016年，我國白酒產(chǎn)量1358.36萬千升，同比增長3.23%，銷售收入6125.74億元，同比增長10.07%。3、白酒呈現(xiàn)區(qū)域分布（分散性）地方酒企較多白酒行業(yè)的市場容量巨大，但生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量眾多，據(jù)酒業(yè)協(xié)會不完全統(tǒng)計，目前我國白酒生產(chǎn)企業(yè)約有2萬多家，而上規(guī)模的企業(yè)卻僅有1500余家。另外，不同地理區(qū)域對白酒文化、口味和品牌的偏好也不盡相同，這就導致市場分散化現(xiàn)象明顯，市場集中度偏低。這種分散主要體現(xiàn)在兩個方面，一個是行業(yè)收入的分散，另一個是區(qū)域分布的分散。首先，從收入規(guī)?？?，2016年前五大白酒上市公司收入占行業(yè)比例僅為15.49%，其中茅臺、五糧液兩家行業(yè)龍頭分別只有6.34%和2.81%的市占率，相比之下，啤酒行業(yè)CR5已經(jīng)達到72.13%，資源優(yōu)勢相對集中；在地域分布上，白酒上規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)主要集中在數(shù)個省份，山東、四川的上規(guī)模酒企數(shù)量超過200家，貴州、安徽、湖北以及多個東北省份的酒企數(shù)量超過60家，而湖南、浙江等省份則擁有不超過20家。4、不同檔次酒價格彈性高不同價位白酒的推廣模式和渠道營銷要素有著不同的特點，產(chǎn)品定位和營銷模式能否匹配是衡量產(chǎn)品運作能否成功的關鍵指標。高端酒運作的核心要素是品牌力，次高端的核心要素是品牌影響力和營銷渠道能力，中高端酒的核心要素是終端的掌控和營銷推廣能力，而中低端的核心要素就是品牌知名度和網(wǎng)絡分銷能力。白酒行業(yè)的毛利率水普遍較高，其中高端品牌酒企的高毛利率尤為突出：據(jù)統(tǒng)計，2016年白酒行業(yè)平均毛利率為71%，凈利率為29%。相比之下，啤酒行業(yè)銷售毛利率僅在36%左右，凈利率僅為4%，大幅低于前者。在高毛利的優(yōu)勢下，白酒價格空間更大，利潤彈性更高，這就決定了白酒的渠道利潤允許多級分配，代理買斷品牌+傳統(tǒng)經(jīng)銷+密集分銷+團購+電商，多渠道并存，可進行渠道和終端攔截。5、具有文化消費、聚飲消費的屬性，和餐飲關聯(lián)度高白酒是文化附著力很強的行業(yè)，其承載的社交禮儀、文化傳承等消費因素已經(jīng)超越了產(chǎn)品本身的價值，因此，白酒企業(yè)在市場推廣中會更多地挖掘和塑造其獨特的品牌形象，而品牌的訴求點主要包括歷史、傳統(tǒng)、文化、工藝等。不同于其他消費品以滿足自身溫飽為主的消費特性，白酒的消費場景中包含其特有的社交等其他屬性。自從中央出臺限制三公消費的相關政策后之后， 白酒的政務消費需求已經(jīng)被充分擠壓 ，現(xiàn)階段白酒的消費場景主要有以下幾種類型：1 ）社交性消費：主要包括企事業(yè)單位的商務宴請、居民的日常交際及婚宴喪宴消費；2 ）禮品性消費：居民的節(jié)日期間或者日常求人所托時的送禮需求；3 ）投資性消費：白酒特別是高端白酒的保值能力帶來投資需求。白酒特殊的社交 、禮品 、投資 消費屬性給白酒的需求帶來相對獨特的“剛性”。從某種意義上來說白酒是在經(jīng)濟發(fā)展、人際交往等一系列社會活動中所必不可少的剛需品。二、消費市場1、啤酒和葡萄酒等酒類對白酒的替代性較小，市場自給自足根據(jù)WHO的數(shù)據(jù)，目前我國的酒精類飲品消費結構中，以白酒為代表的烈酒占比為24.6%，啤酒和紅酒的占比分別為71.7%和3.7%，考慮到白酒的度數(shù)較高，白酒仍舊是國內(nèi)酒精消費的最主要構成，目前啤酒和葡萄酒等酒類對白酒的替代性較小。我國白酒以國內(nèi)自給自足為主，出口和進口量占國內(nèi)產(chǎn)量的比例極低。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2018年，我國白酒出口量為1715萬升，進口量為263萬升，而同期我國白酒產(chǎn)量為871萬千升，白酒出口量和進口量占我國白酒產(chǎn)量的比例分別為0.2%和0.03%，即我國白酒是個相對封閉的市場，以自給自足為主。2、消費結構發(fā)生變化：三公消費大幅下降，大眾消費成主流行業(yè)經(jīng)過2013-2014年的深度調(diào)整，在黃金十年里累計的部分弊病得以出清。一個很明顯的改變是消費結構發(fā)生了變化，目前我國高端白酒消費結構主要由個人消費和商務消費為主，在經(jīng)濟形勢不發(fā)生大的變化下，行業(yè)將維持長期穩(wěn)定的發(fā)展。以我國白酒龍頭茅臺為例，限制三公消費之后，黨政軍消費占比已經(jīng)被壓縮到很小的比例。在 2016年3月兩會期間，袁仁國董事長公開表態(tài)，茅臺酒公務消費比例已降至 1%。而茅臺酒銷量并未由三公消費大幅萎縮而下滑，商務消費及個人消費已成為公司業(yè)績的主要支撐。經(jīng)過深度壓抑后的消費開始強勢反彈，有效地承接了政務消費留下的市場空間。3、老齡化難以支撐白酒消費總量提升預計未來我國出生人口和出生率將保持低位 ，人口結構老齡化趨勢明顯，將難以支撐白酒消費總量的提升 。2016年全面開放二胎，當年我國的出生人口數(shù)有明顯的上升，但從2017年我國出生率開始回落，其中2018年新生人口為1962年以來最低值，預計2019年出生人口將創(chuàng)歷史新低，只有1100萬左右。出生人口下降的主要原因有兩個：一是生育成本高導致大家不愿意生；二是由于計劃生育的嚴格執(zhí)行，90年代后出生人數(shù)減少，將在未來很長一段時間導致適齡結婚和生育人數(shù)的下降。與此同時，我國人口結構加快進入老齡化，65歲以上人口占比從2012年的9.4%提升到2017年的11.4%，且隨著出生人口的降低，未來這一趨勢還會進一步加快。由于白酒的消費以中青年人為主，隨著出生人口的降低和人口結構的老齡化，長期來看，白酒消費總量將難以提升。4、消費升級、消費分層與2011 年前后不同，目前我國經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)逐步由投資驅動切換至居民消費驅動，經(jīng)濟增速進入換擋期；居民消費承接對公消費、投資成為驅動經(jīng)濟高質(zhì)量增長的助推器，居民收入持續(xù)分化，消費整體從消費升級大浪潮逐漸進入消費分層新時代。2019 年白酒漲價的核心背景是財富分化、消費分層，重在邊際定價。高端白酒定價邏輯是邊際定價，以茅臺為代表的高端白酒主要集中于高端消費群體，僅有很少一部分人群影響定價。同樣是茅臺價格上移打開了行業(yè)價格空間，漲價向高端、次高端傳導，但經(jīng)濟背景是財富分化、消費分層，同時投資與收藏屬性持續(xù)凸顯。三、行業(yè)供給1、政策（消費稅）影響較大政策方面， 消費稅政策為主要的影響因素之一。在行業(yè)政策方面，市場化運作之后消費稅政策的調(diào)整對于白酒企業(yè)的盈利能力以及行業(yè)的景氣度有較大的影響。白酒行業(yè)的消費稅采用從量定額和從價定率相結合的計稅辦法，是白酒行業(yè)最主要的稅種之一。歷史上看，消費稅政策的調(diào)整會對白酒行業(yè)景氣度產(chǎn)生影響。白酒消費稅的征收方式不斷完善同時也不斷趨嚴，回顧白酒行業(yè)的景氣周期波動，消費稅政策的重大調(diào)整會對行業(yè)景氣度產(chǎn)生較大的影響。最有代表性的是1998-2003年第二次行業(yè)調(diào)整期間，2001年白酒消費稅新政將白酒的計稅辦法由從價定率調(diào)整為從量定額和從價定率相結合，加大了白酒行業(yè)的消費稅負擔，高端酒品牌議價能力較強，可以將消費稅增加的影響轉嫁給渠道和消費者，且從量定額的征收對高價酒影響更小，這在一定程度上加速了行業(yè)的調(diào)整。2、名優(yōu)白酒供給受微觀產(chǎn)能限制白酒尤其是名優(yōu)白酒供給受微觀產(chǎn)能限制，產(chǎn)能限制主要體現(xiàn)在：（1）生產(chǎn)周期的限制：白酒的生產(chǎn)周期相對較長，當然不同香型白酒的生產(chǎn)工藝不相同，也就造成不同香型白酒的生產(chǎn)周期不同，一般情況下醬香酒工藝的基酒生產(chǎn)周期最長，生產(chǎn)周期的限制也就會帶來名酒的產(chǎn)能限制。（2）優(yōu)質(zhì)酒出酒率的限制：所謂出酒率就是在特定生產(chǎn)環(huán)境下單位糧食所產(chǎn)出的酒精含量50%的白酒產(chǎn)量，通過生產(chǎn)工藝的改進可以提高名酒優(yōu)質(zhì)酒出酒率，從而增加名酒的供應能力。以貴州茅臺的生產(chǎn)工藝為例 ，茅臺醬香型白酒生產(chǎn)周期長達6年。茅臺醬香型白酒的生產(chǎn)工藝特點為“三高三長”，“三高”是指茅臺醬香型白酒生產(chǎn)工藝是高溫制曲、高溫堆積發(fā)酵、高溫蒸餾酒；“三長”是指茅臺醬香型白酒基酒生產(chǎn)周期長，大曲貯存時間長，茅臺醬香型白酒基酒酒齡長。 茅臺酒大曲貯存時間長達六個月才能流入制曲生產(chǎn)使用，比其他白酒多存3-4 個月， 制曲及貯存一年、制酒生產(chǎn)一年、且需要長達三年以上貯存才能勾兌 、勾兌后還需要再貯存一年，總計需要6 年，這樣茅臺酒的實際供應就會嚴格受限于生產(chǎn)周期以及生產(chǎn)流程中的基酒產(chǎn)量限制。3、行業(yè)集中度提升是大趨勢近二十年我國白酒行業(yè)經(jīng)歷了四個典型發(fā)展階段。其中1998-2003年由于政務打壓，白酒行業(yè)處于結構調(diào)整期；2003-2012年隨著社會經(jīng)濟的進步和產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展，產(chǎn)量、價格迅速增加，為白酒行業(yè)的黃金發(fā)展期；2013-2015年由于整治三公消費，白酒產(chǎn)量增速大幅降低后整個行業(yè)進入深度調(diào)整期，2015年至今白酒行業(yè)進入分化加劇期。行業(yè)前5占比僅為 18%，行業(yè)集中度提升是大趨勢 ，根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，目前我國白酒生產(chǎn)企業(yè)大約有20000多家，而規(guī)模以上的企業(yè)則不到1500家。同時由于不同地區(qū)對白酒的文化、品味和口味的要求也有所不同，這導致市場分散化現(xiàn)象明顯，市場集中度偏低。目前我國白酒行業(yè)市占率前5的占比大約為18%，而國外烈酒行業(yè)的前5大品牌占比大約為66%，集中度還有較大的提升空間。而近年來由于消費升級趨勢，雖然白酒消費總量下降，但高端頭部企業(yè)的銷售量卻在提升，預計未來行業(yè)分化會繼續(xù)進行，白酒集中度有望進一步提升。4、白酒產(chǎn)銷總量下降，酒企分化加劇 ，盈利提升白酒產(chǎn)量進入 產(chǎn)銷下行 階段。這一階段宏觀經(jīng)濟增長速度有所下降，GDP增速維持在6.5%-7%，投資活動熱度下降。從產(chǎn)業(yè)背景來看，我國白酒產(chǎn)量進入到產(chǎn)銷總量下行階段，白酒產(chǎn)量從2016年1358萬千升減至2018年的817萬千升，2019年1-10月進一步減至635萬千升。高檔酒停止降價，開啟新一輪漲價周期。與此同時，我國經(jīng)濟結構逐漸轉型，消費對GDP的貢獻占比增加，居民人均收入快速提升，中高收入人群的數(shù)量增加給高端白酒消費的復蘇帶來了新的推動力，高檔酒停止降價，開啟新一輪漲價周期。2015年8月，52度五糧液（普五）的出廠價格由每瓶609元調(diào)整到659元，同月，飛天茅臺的終端價格從1099元調(diào)整到1199元，漲幅近一成。2016年3月，五糧液再次宣布普通出廠價恢復到679元。2016年5月，瀘州老窖漲價15%，漲價后38度國窖1573中國品味零售價為1888元，團購價為1450元；52度國窖1573中國品味零售價為2588元，團購價位1980元。2016年7月，茅臺的一批價從每瓶850元漲至900元，并于當年8月再次漲至965元，此后一路上漲，2019年茅臺一批價已突破2000元。行業(yè)分化加劇， 龍頭企業(yè)擠壓式增長 。行業(yè)總體規(guī)模下降，存量市場競爭加劇。全國名酒開始加快推進品牌，產(chǎn)品，渠道和組織等全方位的市場下沉，極大地擠壓了全國大范圍的區(qū)域性品牌的生存空間，一些中小酒企退出了市場或是被大酒企收購，龍頭企業(yè)的市場份額逐步擴大。規(guī)模以上白酒企業(yè)數(shù)量從2015年的1563個下降到2018年的1445個。雖然白酒行業(yè)整體銷售規(guī)模下降，但龍頭提價以及集中度提升，行業(yè)總體盈利能力提升。由于高端白酒提價，以及集中度向頭部集中，規(guī)模以上酒企的利潤總額從2016年的797億元增加至2018年1251億元，利潤增速重回兩位數(shù)，2017年、2018年的同比增速分別為29.1%和21.6%。四、行業(yè)競爭格局消費升級在白酒行業(yè)快速發(fā)酵，白酒高端化趨勢明顯，次高端及以上白酒增速明顯快于中低端白酒。在宏觀經(jīng)濟增速下行，以及人口結構老齡化背景下，預計我國白酒消費總量將穩(wěn)中有降。盡管目前高端和次高端白酒產(chǎn)品的市占率不如中高端和低端產(chǎn)品，但是高端白酒未來更具發(fā)展?jié)摿?，主要原因是：一是白酒有較強的社交、面子屬性，尤其是極具稀缺性的高端名酒，有不可替代性;二是隨著國內(nèi)消費升級，高端白酒在品質(zhì)、品牌上的競爭優(yōu)勢將日益凸顯;三是高端白酒更具有收藏價值、送禮價值，更受白酒愛好者青睞。具體來看：高端白酒：由于我國中產(chǎn)階級的崛起，居民購買力提升，我國高端白酒行業(yè)正處于復蘇狀態(tài)，同時政務消費下降顯著，個人消費崛起。且由于目前市場上高端白酒仍處于供不應求的狀態(tài)，預計這一輪高端白酒的景氣度將長期延續(xù)，健康發(fā)展，高端市場仍有增量空間。預計未來3-5年，中國高端白酒規(guī)模復合增速能保持在20%左右。次高端白酒：由于高端酒受到產(chǎn)能和生產(chǎn)周期限制的影響，供應緊張的格局難以很快改善，次高端將承接部分高端酒的消費者群體；同時，在消費升級作用下，部分中端酒消費者消費水平將逐漸升級至次高端價格帶。因此，整體來看，預計次高端白酒將在未來仍有可觀的增長空間。預計未來3-5年，次高端白酒增速也將保持在10%以上。中低端白酒：目前我國白酒行業(yè)中低端白酒市場占比較高，預計銷量占比接近80%以上，銷售額占比達到40%，但隨著行業(yè)整體的消費升級和存量下降趨勢下的擠壓式增長，低端酒市場空間將整體萎縮。經(jīng)過 2013-2014 年行業(yè)這波深度調(diào)整，白酒行業(yè)的品牌格局進一步清晰。一線高端白酒主要以飛天茅臺、五糧液、國窖1573 為主，占據(jù)絕對強勢地位；次高端白酒主要由全國名優(yōu)酒構成，包括劍南春、郎酒、水井坊、汾酒、沱牌舍得（品味舍得）、酒鬼酒、洋河等；地方強勢品牌白酒基本以各地方龍頭企業(yè)構成，包括古井貢酒、口子窖等。不同檔次白酒競爭格局呈現(xiàn) 截然不同狀況，越高端競爭格局越穩(wěn)定。目前國內(nèi)的高端白酒市場基本呈現(xiàn)寡頭壟斷的格局，新生品牌難以進入，是白酒行業(yè)的“最優(yōu)賽道”;次高端白酒競品基本以全國名優(yōu)酒為主，種類相比于高端白酒要豐富一些，地方白酒想進入次高端與現(xiàn)有次高端白酒進行正面競爭，難度比較大，但仍然存在一定的進入空間；地方強勢品牌白酒主要以地方龍頭企業(yè)為主，包括口子窖、老白干酒等，基本以大本營市場為主要收入來源地，在大本營市場具有較強競爭力，競爭對手以本地酒企為主。1、高端白酒：市場競爭形成寡頭壟斷歷史上高端白酒的競爭格局主要有三輪變化，在這個過程中龍頭集中度不斷提升， 最終形成寡頭壟斷格局：第一輪變化是在2000-2007年，主要受從量消費稅的影響，行業(yè)向高端發(fā)力，高端品牌泛濫；第二輪變化是在2008年-2012年，主要受政商消費推動，高端白酒價格不斷突破天花板，逐漸形成少數(shù)企業(yè)壟斷競爭階段；第三輪主要是2012年開始，受三公限制政策影響，高端白酒進入調(diào)整期，高端龍頭形成寡頭壟斷地位。高端白酒具有高壁壘，形成茅五瀘為代表的寡頭壟斷格局。目前高端白酒主要以飛天茅臺、五糧液和國窖1573 為代表，外加少量的夢之藍、內(nèi)參等。高端白酒具有深厚的歷史文化底蘊，品牌價值極高，具有稀缺性。也正因為如此，高端白酒市場具有較高的品牌壁壘，一般白酒品牌很難打入。目前來看高端白酒的市場地位排序已基本確定，在消費者心中也已基本固化，現(xiàn)有高端白酒市場寡頭壟斷的格局將會更加穩(wěn)固。受益于消費升級，高端白酒需求提升，供給不足帶來價格持續(xù)提升。自2012年以來，白酒行業(yè)深度調(diào)整后，經(jīng)過數(shù)年的蟄伏和調(diào)整，三公消費已基本出清，在消費升級趨勢下，快速崛起的民間消費對高端和次高端白酒需求增加。但以茅五瀘為代表的高端白酒由于對釀造工藝、優(yōu)質(zhì)出酒率和貯藏時間有著近乎苛刻的要求，從根本上決定了高端白酒產(chǎn)量的釋放是一個極為緩慢的過程，從2015年開始，供給短缺帶來價格的持續(xù)提升。2、次高端白酒 ：競爭格局存變數(shù)，市場規(guī)模有提升空間高端白酒批價上行，使得次高端白酒性價比突出。隨著行業(yè)景氣度的持續(xù)改善，高端白酒批價持續(xù)上行。而次高端白酒在行業(yè)調(diào)整期價格帶大幅回撤，相比2012 年行業(yè)景氣高點具有較大差距，目前整個次高端價格帶基本穩(wěn)定在300-600元價位段，在高端白酒批價上行的過程中，使次高端白酒的性價比優(yōu)勢進一步凸顯，也為次高端白酒價格打開了向上空間。隨著消費升級，部分中檔白酒消費群體將逐步升級到次高端價格帶。2013年至今，次高端白酒價格大多有所下降， 2018年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入較2012年提升63%，主要次高端白酒價格與城鎮(zhèn)居民人均可支配收入比回落，相對購買力大幅提升。3、低端酒：沒有定價權，價格維持低位由于中低端酒同質(zhì)化競品較多，競爭激烈，沒有定價權，低端消費者對價格敏感，因此不能盲目提價，因此只能將價格維持在低位進行競爭。2015年以來高端白酒啟動漲價周期，價格一路向上，而中低端白酒的價格卻無法上漲，平均價仍維持在150元左右。