市盈率的第一層含義是“投資回本的時間”市盈率如何計算呢。市盈率分為靜態(tài)市盈率與動態(tài)市盈率，弱弱地對廣大普通投資者來如何計算市盈率可以不用深究，但是必須知道從哪查看市盈率，市盈率數(shù)值多少屬于安全范圍，多少又是超出安全范圍，在計算相對市盈率的過程中，我們依據(jù)當前股票相對市盈率的移動平均來定位合理相對市盈率。
1、市盈率是如何計算呢？市盈率有哪些參考意義呢？
股票市場，如何確定一家公司的股票是否值得購買？我們需要衡量企業(yè)的價值，看看企業(yè)價值和它的股票價格是否吻合，而市盈率就是我們給企業(yè)估值的指標。市盈率等于金融資產(chǎn)的市場價格除以企業(yè)利潤，我們可以通過比較同類型企業(yè)的市盈率，判斷目標企業(yè)估值是否過高，是否值得購買，01市盈率的第一層含義是“投資回本的時間”市盈率如何計算呢？市盈率=股票價格÷每股盈利，它反映了目標企業(yè)在每股盈利不變的情況下，我們的投資多少年可以全部收回。
舉個例子，貴州茅臺的股價為1323元，市盈率為38.58，這表示，在當前茅臺集團的盈利水平之下，投資人的投資要38年才能收回成本，市盈率越低，意味著我們投資回本的時間越短，反之，市盈率越高，投資回本的時間越長。單從這個角度考慮，選擇市盈率低的股票，投資更為劃算，巴菲特的老師格雷厄姆首創(chuàng)“相對估值法”，正是利用市盈率進行選股。
他把目標企業(yè)的市盈率和行業(yè)平均市盈率比較，選出市盈率相對低的個股進行投資，格雷厄姆通過“買便宜的企業(yè)”收獲頗豐，積累了個人財富。這也給巴菲特很大啟發(fā)，在股神后來的投資生涯中，以便宜的價格買入好企業(yè)也是重要的投資原則，更重要的是，這個方法在國內(nèi)同樣適用，例如格力電器在2011年年底市盈率只有9.44，遠低于市場均值，如果當初投資了它，目前的投資回報非常驚人。
02市盈率的第二層含義是“市場的看好程度”那么，選股就是選擇市盈率低的股票嗎？當然不是，投資哪里有這么簡單，查理芒格曾說，投資不簡單，如果你認為投資簡單，只能說明你是傻瓜。我們對于市盈率的理解，不能停留在第一個層次，我們得深度挖掘這個指標，剛剛說到貴州茅臺，它的市盈率是38.58，另一只白酒龍頭五糧液的市盈率則只有29.55，單看數(shù)據(jù)，五糧液顯然更便宜，買它投資回本的時間更短。
但是，我們應該放棄茅臺嗎？顯然不行，市盈率還有第二層含義，代表著市場對企業(yè)的看好程度，數(shù)據(jù)顯示2016年到2017年，茅臺的利潤增長率超過60%，而五糧液的增長率只有30%左右。要知道，市盈率不是一個靜態(tài)的指標，它會隨著每股利潤的變化而變化，那些利潤增長很快的企業(yè)，市盈率會快速的回落，它的股票也就變得便宜了，
如果茅臺能夠一直保持這樣的利潤增長率，那么用不了多久，茅臺的市盈率就會低于五糧液，那時候，茅臺就會變成更劃算的投資標的了。市場為什么給茅臺更高的市盈率？因為茅臺的盈利能力更強，而且盈利的增速更快，因此，選股時，顯然不能單純選擇市盈率更低的股票，有的時候，市盈率更高的股票反而代表市場更看好，選擇它反而更有可能盈利。
03市盈率的第三層含義是“投資風險的提示”市盈率除了是企業(yè)的估值指標之外，還能給投資人提示風險，通常，各行業(yè)企業(yè)的市盈率會維持在相對穩(wěn)定的水平，但是偶爾也會驚現(xiàn)一些市盈率超高的股票，他們被各路資金熱捧，市場一片看漲。理性來看，這個超高的市盈率正是代表這些企業(yè)的投資風險，市盈率超高的股票一般集中在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和生物醫(yī)藥行業(yè)，之所以市盈率高企，主要是由于目標企業(yè)當前的盈利狀況還不好。
但是，市場卻看好這些企業(yè)的發(fā)展前景，認為企業(yè)未來的盈利會很棒，因此給出了超高估值，谷歌公司剛上市的時候，市盈率就很高，接近100，但是隨著谷歌業(yè)務的快速拓展，企業(yè)的盈利能力增長很快，后期市盈率就降低了。但是，像谷歌這樣的企業(yè)能有多少？市盈率超高的企業(yè)更可能是投資陷阱，例如當初的樂視，多少個漲停板堆起了“賈老板”的商業(yè)帝國，然而，樂視的結(jié)局卻是停牌收場，很多投資人的資金至今無法動彈、血本無歸。