茅臺的稀缺性茅臺是稀缺資源，正是稀缺造成了茅臺股價的上漲。本來是茅臺——經(jīng)銷商，如今中間多了一道，茅臺——茅臺營銷公司——經(jīng)銷商，茅臺拉漲，是看好茅臺的稀缺性以及未來的盈利能力，茅臺營銷公司要賣茅臺，茅臺上市公司主體也要賣茅臺，雖然說茅臺營銷公司說是專門針對團購、商超等終端客戶，但是上市實體也要銷售。
1、茅臺拉漲背后的邏輯是什么？
茅臺拉漲，是看好茅臺的稀缺性以及未來的盈利能力。茅臺近十多年來，基本上維持了整體上漲的態(tài)勢，從股價幾十元，上漲到現(xiàn)在股價超過了2350元，市值也漲到了2.95萬億元人民幣，這樣的漲幅是比較大的，而上漲背后的原因，可能是看好茅臺的稀缺性以及未來的盈利能力，1、茅臺的稀缺性茅臺是稀缺資源，正是稀缺造成了茅臺股價的上漲。
現(xiàn)在來說，茅臺也想擴大產(chǎn)能，但是現(xiàn)在是很難的，基本上維持一年5萬噸基酒的產(chǎn)量，而茅臺酒大概一年產(chǎn)量在6000萬瓶左右的樣子，但是現(xiàn)在隨著大家生活水平的提升，可能每個家庭都想逢年過節(jié)的時候喝一瓶茅臺，這樣就造成茅臺需求量又非常大。這樣一來，供大于求的狀況就更加的嚴重，這個就是茅臺不斷提升價格的原因了，而這個也是茅臺股價上漲的一個原因，
因此，茅臺的稀缺性是股價上漲的一個原因。2、茅臺未來盈利能力有保障茅臺未來盈利能力是有保障的，上面說了，現(xiàn)在茅臺想擴大產(chǎn)量很難，但是需求又很大，基本上處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。這樣的情況下，即使茅臺稍微提價，那么也還是供不應(yīng)求，而只要茅臺適當提價，那么茅臺業(yè)績就能夠較快增長，這也就意味著未來茅臺盈利能力是有保障的，
2、Costco（開市客）在上海開業(yè)，它的盈利模式是什么？
美國零售倉儲式超市Costco自8月27日在上海開業(yè)以來，“火爆”一直是它的代名詞。開業(yè)第一天，因為顧客太多，超市不得不提前停止營業(yè)，之后為了保證顧問購物體驗，實施限流；開業(yè)三天，售價為103699元的愛馬仕鉑金包已賣光，標價為1498元的飛天茅臺也已售罄，在外資零售業(yè)紛紛撤離中國市場的當口，上海市民超強的購買力，似乎能扭轉(zhuǎn)頹勢。
9月1日，好市多（我還是用這個名吧）CFO理查德·加蘭蒂在接受每日經(jīng)濟新聞采訪時曾表示：Costco計劃在2020年底/2021年初在上海開設(shè)第二家Costco門店，希望（第二家門店）能盡快開工建設(shè)，同時，他也表示，除了在上海的兩家Costco門店之外，Costco已經(jīng)在尋找未來在其他地方開店的機會，但是這需要時間。
能有如此強勁的表現(xiàn)，我想，首先得益于它在業(yè)界的口碑，成立于1976年的好市多，在全球零售商排名中居第二，僅次于沃爾瑪（數(shù)據(jù)來源：德勤根據(jù)2017財年全球各大零售商公開的數(shù)據(jù)，發(fā)布2019年度全球零售商力量報告）。而且，Costco一直是“物美價廉”的代名詞，不能和拼多多比，它是真的有物美再價廉，其次，則得益于剛開業(yè)大力度的優(yōu)惠活動。
部分展示商品甚至低于市場價30％-60％，茅臺1498、五糧液919、德式豬肘79.9一公斤、現(xiàn)制烤雞37.9一只、草雞蛋25.9元30枚低價自然也就引發(fā)搶購熱潮，同時，好市多為會員提供了“電子商品90天內(nèi)均可退貨”、“食品開封后也能退貨”，“在會員卡到期前如對商品有不滿意的地方均可申請全額退還會費”等多項福利。
好市多的盈利模式低價的背后，是它獨特的商業(yè)模式，這也是巴菲特和芒格兩位投資人非?？春肅ostco的原因，巴菲特曾開玩笑說：有一次有兩個恐怖分子劫持了我和芒格坐的飛機，聲稱在處決我們之前可以滿足我們的最后一個愿望，結(jié)果芒格說能不能讓我再說一次好市多的優(yōu)點，而我說，先殺了我吧！傳統(tǒng)的零售行業(yè)，最主要的利潤來源是商品的差價，只有維持一定的毛利率水平，才能確保公司盈利。
比如，全球零售巨頭沃爾瑪，毛利率大概在25％左右，中國的永輝超市，過去幾年的毛利率大概也穩(wěn)定在19-20%之間。然而，好市多可以說反其道而行之，它并不追求商品差價，好市多的毛利率一直維持在12％-13％之間，不超過14%，或許，我們可以把好市多理解為一個不賺差價的“中介”，低毛利率的好利多，其凈利率與同行業(yè)相比要更低一些，但這恰恰是管理層主動選擇的結(jié)果。
