茅臺(tái)的稀缺性茅臺(tái)是稀缺資源，正是稀缺造成了茅臺(tái)股價(jià)的上漲。本來是茅臺(tái)——經(jīng)銷商，如今中間多了一道，茅臺(tái)——茅臺(tái)營銷公司——經(jīng)銷商，茅臺(tái)拉漲，是看好茅臺(tái)的稀缺性以及未來的盈利能力，茅臺(tái)營銷公司要賣茅臺(tái)，茅臺(tái)上市公司主體也要賣茅臺(tái)，雖然說茅臺(tái)營銷公司說是專門針對(duì)團(tuán)購、商超等終端客戶，但是上市實(shí)體也要銷售。
1、茅臺(tái)拉漲背后的邏輯是什么？
茅臺(tái)拉漲，是看好茅臺(tái)的稀缺性以及未來的盈利能力。茅臺(tái)近十多年來，基本上維持了整體上漲的態(tài)勢(shì)，從股價(jià)幾十元，上漲到現(xiàn)在股價(jià)超過了2350元，市值也漲到了2.95萬億元人民幣，這樣的漲幅是比較大的，而上漲背后的原因，可能是看好茅臺(tái)的稀缺性以及未來的盈利能力，1、茅臺(tái)的稀缺性茅臺(tái)是稀缺資源，正是稀缺造成了茅臺(tái)股價(jià)的上漲。
現(xiàn)在來說，茅臺(tái)也想擴(kuò)大產(chǎn)能，但是現(xiàn)在是很難的，基本上維持一年5萬噸基酒的產(chǎn)量，而茅臺(tái)酒大概一年產(chǎn)量在6000萬瓶左右的樣子，但是現(xiàn)在隨著大家生活水平的提升，可能每個(gè)家庭都想逢年過節(jié)的時(shí)候喝一瓶茅臺(tái)，這樣就造成茅臺(tái)需求量又非常大。這樣一來，供大于求的狀況就更加的嚴(yán)重，這個(gè)就是茅臺(tái)不斷提升價(jià)格的原因了，而這個(gè)也是茅臺(tái)股價(jià)上漲的一個(gè)原因，
因此，茅臺(tái)的稀缺性是股價(jià)上漲的一個(gè)原因。2、茅臺(tái)未來盈利能力有保障茅臺(tái)未來盈利能力是有保障的，上面說了，現(xiàn)在茅臺(tái)想擴(kuò)大產(chǎn)量很難，但是需求又很大，基本上處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。這樣的情況下，即使茅臺(tái)稍微提價(jià)，那么也還是供不應(yīng)求，而只要茅臺(tái)適當(dāng)提價(jià)，那么茅臺(tái)業(yè)績(jī)就能夠較快增長，這也就意味著未來茅臺(tái)盈利能力是有保障的，
2、Costco（開市客）在上海開業(yè)，它的盈利模式是什么？
美國零售倉儲(chǔ)式超市Costco自8月27日在上海開業(yè)以來，“火爆”一直是它的代名詞。開業(yè)第一天，因?yàn)轭櫩吞?，超市不得不提前停止?fàn)I業(yè)，之后為了保證顧問購物體驗(yàn)，實(shí)施限流；開業(yè)三天，售價(jià)為103699元的愛馬仕鉑金包已賣光，標(biāo)價(jià)為1498元的飛天茅臺(tái)也已售罄，在外資零售業(yè)紛紛撤離中國市場(chǎng)的當(dāng)口，上海市民超強(qiáng)的購買力，似乎能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。
9月1日，好市多（我還是用這個(gè)名吧）CFO理查德·加蘭蒂在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞采訪時(shí)曾表示：Costco計(jì)劃在2020年底/2021年初在上海開設(shè)第二家Costco門店，希望（第二家門店）能盡快開工建設(shè)，同時(shí)，他也表示，除了在上海的兩家Costco門店之外，Costco已經(jīng)在尋找未來在其他地方開店的機(jī)會(huì)，但是這需要時(shí)間。
能有如此強(qiáng)勁的表現(xiàn)，我想，首先得益于它在業(yè)界的口碑，成立于1976年的好市多，在全球零售商排名中居第二，僅次于沃爾瑪（數(shù)據(jù)來源：德勤根據(jù)2017財(cái)年全球各大零售商公開的數(shù)據(jù)，發(fā)布2019年度全球零售商力量報(bào)告）。而且，Costco一直是“物美價(jià)廉”的代名詞，不能和拼多多比，它是真的有物美再價(jià)廉，其次，則得益于剛開業(yè)大力度的優(yōu)惠活動(dòng)。
部分展示商品甚至低于市場(chǎng)價(jià)30％-60％，茅臺(tái)1498、五糧液919、德式豬肘79.9一公斤、現(xiàn)制烤雞37.9一只、草雞蛋25.9元30枚低價(jià)自然也就引發(fā)搶購熱潮，同時(shí)，好市多為會(huì)員提供了“電子商品90天內(nèi)均可退貨”、“食品開封后也能退貨”，“在會(huì)員卡到期前如對(duì)商品有不滿意的地方均可申請(qǐng)全額退還會(huì)費(fèi)”等多項(xiàng)福利。
好市多的盈利模式低價(jià)的背后，是它獨(dú)特的商業(yè)模式，這也是巴菲特和芒格兩位投資人非?？春肅ostco的原因，巴菲特曾開玩笑說：有一次有兩個(gè)恐怖分子劫持了我和芒格坐的飛機(jī)，聲稱在處決我們之前可以滿足我們的最后一個(gè)愿望，結(jié)果芒格說能不能讓我再說一次好市多的優(yōu)點(diǎn)，而我說，先殺了我吧！傳統(tǒng)的零售行業(yè)，最主要的利潤來源是商品的差價(jià)，只有維持一定的毛利率水平，才能確保公司盈利。
比如，全球零售巨頭沃爾瑪，毛利率大概在25％左右，中國的永輝超市，過去幾年的毛利率大概也穩(wěn)定在19-20%之間。然而，好市多可以說反其道而行之，它并不追求商品差價(jià)，好市多的毛利率一直維持在12％-13％之間，不超過14%，或許，我們可以把好市多理解為一個(gè)不賺差價(jià)的“中介”，低毛利率的好利多，其凈利率與同行業(yè)相比要更低一些，但這恰恰是管理層主動(dòng)選擇的結(jié)果。
