每次茅臺(tái)股價(jià)大幅上漲都會(huì)引來一系列的酸段子，散戶們可不是擔(dān)心醬香型科技公司對于資本市場會(huì)帶來什么傷害，而是恨自己的當(dāng)初為什么沒有買貴州茅臺(tái)、為什么買了以后沒有拿住就跑了。21年1月各股票賬戶平均虧損為2萬元，但買貴州茅臺(tái)或是買了重倉茅臺(tái)的股票基金者成為了少數(shù)賺錢的投資者，這引發(fā)了很多人妒忌。
1、茅臺(tái)五天跌掉2500億市值，基金抱團(tuán)拉升后為什么不在高位出貨？
人性總是貪婪的，作為基金管理人也不例外，年前機(jī)構(gòu)對抱團(tuán)股很樂觀，市場一致觀點(diǎn)是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股有泡沫，但不會(huì)破裂，結(jié)果春節(jié)以后，泡沫馬上破裂，茅臺(tái)為代表的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股開始下跌。茅臺(tái)股價(jià)最高達(dá)到2627.88元，此后就是連續(xù)下跌，說明有資金已經(jīng)完成出貨了，但是作為抱團(tuán)股，機(jī)構(gòu)持股度高度集中，出現(xiàn)交易擁堵是難以避免的，股價(jià)下跌到1900元以后，抄底資金與自救資金出現(xiàn)共振，茅臺(tái)股價(jià)反彈，但是反彈也是很有限度的，機(jī)構(gòu)大資金也不敢造次，股價(jià)選擇橫盤震蕩，希望通過時(shí)間換空間的方式，以成長來緩解高估值。
可是理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感，貴州茅臺(tái)給出了一份不如市場預(yù)期的一季報(bào)，市場資金大失所望，2021年4月27日，公司發(fā)布2021年一季報(bào)，2021Q1實(shí)現(xiàn)營收272.71億元，同比 11.74%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤139.54億元，同比 6.57%，北上資金和機(jī)構(gòu)資金紛紛出貨，貴州茅臺(tái)股價(jià)已經(jīng)連續(xù)四條陰線，成交量也是逐級放大，說明有部分資金不敢堅(jiān)持，選擇離場，5月7日貴州茅臺(tái)遭滬股通凈賣出5.35億元，為連續(xù)3日凈賣出，合計(jì)凈賣出16.62億元。
機(jī)構(gòu)和北上資金一直堅(jiān)持認(rèn)為貴州茅臺(tái)會(huì)有高增長，因此給予貴州茅臺(tái)較高的估值，可是一旦業(yè)績不如市場預(yù)期，機(jī)構(gòu)資金也會(huì)面臨尷尬，機(jī)構(gòu)也想在高位出貨，可是又怕賣在低位，賣了以后股價(jià)繼續(xù)上漲，從而失去盈利最大化的機(jī)會(huì)，這種糾結(jié)心態(tài)是與散戶一樣的，沒有不同，跌下來以后，股價(jià)在2000元一線震蕩，有的機(jī)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，自然不愿意割肉離場，但是面對一季報(bào)和周期股的崛起，機(jī)構(gòu)資金也不淡定，選擇離場增多，這是很無奈的舉措，其中也不排除部分資金追漲殺跌，拋售茅臺(tái)追逐周期股。
2、基金明顯抱團(tuán)最后一漲，為何還有人買基金和基金重倉股？
這兩年的A股特別是近半年來，所有不是基金機(jī)構(gòu)作為標(biāo)的的股票幾乎都是跌，炒股就一個(gè)邏輯，錢往哪個(gè)方向走那個(gè)風(fēng)口就漲，說到這里這不得不提一下支付寶了，中國基金這幾年之所以這么紅火支付寶功不可沒，讓散戶真真切切嘗到了股市的甜頭，市場上基金幾乎都是年收益60%，比高利貸還猛，為啥？因?yàn)榛鹗腔鸾?jīng)理操作他不會(huì)頻繁操作，市場上如此多的基金理念都差不多，好的標(biāo)的也不多300多支股票被爆炒，只要不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)有兌付風(fēng)險(xiǎn)就不會(huì)崩，這就造成今天局面，A股外有基金外資不斷的往里面打雞血，里面錢源源不斷留入那300多標(biāo)的股票，而且還不流出，基金經(jīng)理那里銀行備著錢預(yù)備著散戶贖回根本不會(huì)體現(xiàn)到二級市場上來，在這種行情下，拿著一直橫盤或者陰跌的票還是買一只45度單邊往上漲的票？你會(huì)怎么選？大廈傾倒沒有一個(gè)人能幸免，你拿著的不漲或者陰跌的同樣如此。
3、現(xiàn)在基金抱團(tuán)，最后的結(jié)局可能是什么？
討論抱團(tuán)都討論成這樣了，肯定起碼是接近行情后期了，這還有什么可以討論的？那么多經(jīng)典投資教科書上都寫了，在沉寂時(shí)進(jìn)場，在狂歡時(shí)撤退，但是人的本性是有弱點(diǎn)的，一定會(huì)自己給自己不斷找出新的理由，來解釋這是合理的，這一次不一樣，所以今天如此一震蕩，可以確認(rèn)春季行情正式進(jìn)入后半場了。歷史一直都在重復(fù)，“可笑的事情本身可能不合理的，但是出現(xiàn)這些不合理的事情，這種現(xiàn)象本身反而是合理的。
背后原因就是隨著中國內(nèi)地市場不斷做大，相應(yīng)股票的話語權(quán)也在加大，國外投行不得不向國內(nèi)市場低頭屈躬，”“非惡意操縱的機(jī)構(gòu)資金“抱團(tuán)”有著相當(dāng)?shù)暮侠硇?，可以理解為市場對?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的必然追逐?！鄙衔氖?007年對于神華上市的社評，下文是2021年對于抱團(tuán)股的社評，時(shí)代在變遷，但是味道卻從來沒有變過，這里再給大家講一個(gè)老故事吧：2007年10月10日，國際知名投資銀行瑞銀出具的一份研究報(bào)告將中國神華（1088.HK）目標(biāo)價(jià)由35.15港元大幅調(diào)高187%至101港元。