怎么解讀茅臺(tái)的半年報(bào)，為什么分時(shí)圖右側(cè)方框里的每股收益和財(cái)務(wù)分析里顯示的不同

2.49是按發(fā)行后的總股本9400萬(wàn)算的。3.35是按發(fā)行前的總股本7000萬(wàn)算的。因?yàn)樗陌肽陥?bào)是發(fā)行前的半年，所以他是按7000萬(wàn)的總股本算的每股收益。

同問(wèn)。。。

從貴州茅臺(tái)這一次公布的半年報(bào)就可以看出，肯定是屬于利好消息的，因?yàn)樵诮衲晟习肽?，他們就已?jīng)超額完成了自己年初制定的業(yè)務(wù)，雖然在第二季度的時(shí)候，他們的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了一定程度的下滑，但這主要是因?yàn)橐咔楹秃樗挠绊?。在主業(yè)務(wù)增長(zhǎng)方面并沒(méi)有受到太多影響，而且從整體上來(lái)看，茅臺(tái)上半年增長(zhǎng)的幅度是非常穩(wěn)定的，甚至基本上已經(jīng)可以確定今年全年的基礎(chǔ)，那么今天就跟大家來(lái)探討一下茅臺(tái)的利好消息。第一并不太建議大家現(xiàn)在這個(gè)階段投資他。我們都知道在上一年的時(shí)候，茅臺(tái)巔峰時(shí)期的股票價(jià)格已經(jīng)來(lái)到了2200，2300左右，那個(gè)時(shí)候茅臺(tái)的市值也是最高的，作為中國(guó)a股市場(chǎng)最高的一個(gè)股票，茅臺(tái)在當(dāng)時(shí)成為了所有人眼中的香餑餑，但隨著大家對(duì)于傳統(tǒng)酒文化的底子，直接導(dǎo)致茅臺(tái)的股票價(jià)格現(xiàn)在已經(jīng)跌到了一千六百多。第二，茅臺(tái)的掙錢(qián)跟你并沒(méi)有太大的關(guān)系。雖然有人會(huì)說(shuō)我買(mǎi)茅臺(tái)公司的股票就可以參與分紅，但實(shí)際上茅臺(tái)公司掙多少錢(qián)跟你并沒(méi)有太多的關(guān)系，這主要是因?yàn)槊┡_(tái)公司本質(zhì)上還是屬于一個(gè)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，雖然它的金融屬性非常強(qiáng)，但一旦脫離茅臺(tái)酒這個(gè)品牌的話，那么茅臺(tái)公司的股票根本就是空中樓閣。第三，茅臺(tái)現(xiàn)在的股票價(jià)格是否參有水分？其實(shí)很多的投資者在此前就進(jìn)行過(guò)幾次的討論，他們認(rèn)為作為一個(gè)飲品行業(yè)為什么模特的股票能夠遙遙領(lǐng)先，成為a股市場(chǎng)當(dāng)中的頭牌？但實(shí)際上大家對(duì)于這個(gè)概念卻沒(méi)有辦法提出一個(gè)合理的解釋?zhuān)詮哪撤N程度上來(lái)說(shuō)，既然沒(méi)有合理解釋?zhuān)簿鸵馕吨诿┡_(tái)公司當(dāng)中有一些水分，還沒(méi)有被擠出去。

這要看你持有的是什么股票，如果是一線優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌就不要賣(mài)，%50的虧損如果賣(mài)出那是多痛的一刀，雖然中國(guó)股市屬于投機(jī)市場(chǎng)，但是還是有一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股是現(xiàn)金分紅的，比如銀行股，食品飲料里面的伊利 雙匯，茅臺(tái)等等，還是值得投資的，如果是拿著這些股票，就是每年的現(xiàn)金分紅也比銀行的固定存款利息高，如果拿的是垃圾股，PE PB都上百倍甚至幾百倍的，那就真坑了，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)多少年解套。

07～08年預(yù)付賬款的差異：1－首先，07年報(bào)期末數(shù)與08年報(bào)期初數(shù)的總資產(chǎn)相等2－第二，對(duì)比明細(xì)，發(fā)現(xiàn)差異科目為預(yù)付賬款以及在建工程，其他科目無(wú)差異。且此兩科目差異金額反向相等，故屬于重分類(lèi)調(diào)整。在這里我們就能發(fā)現(xiàn)差異的原因了，剩下的為進(jìn)一步分析。3－這兩個(gè)科目根據(jù)其重要性，在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中均會(huì)有明細(xì)說(shuō)明。故我們對(duì)比在建工程以及預(yù)付賬款的會(huì)計(jì)報(bào)表附注。在2008年年報(bào)的第47頁(yè)（我報(bào)告上的），就是報(bào)告的第二十條有個(gè)說(shuō)明，由于會(huì)計(jì)政策變更，故對(duì)預(yù)付賬款以及在建工程進(jìn)行重分類(lèi)。具體在建工程的核算方法你可以看第13條。我認(rèn)為2008年的報(bào)告更可靠，因?yàn)楣烙?jì)是政策沒(méi)怎么變更。只不過(guò)簽字會(huì)計(jì)師不想承擔(dān)很大的簽字風(fēng)險(xiǎn)，所以進(jìn)行的重分類(lèi)而已。具體你可以對(duì)比報(bào)表附注中，對(duì)在建工程的哪些項(xiàng)目進(jìn)行了重分類(lèi)。我認(rèn)為他們說(shuō)的由于政策變更導(dǎo)致的重分類(lèi)這個(gè)理由說(shuō)不通－根據(jù)在建工程2007年明細(xì)來(lái)看的話。2006年和2007年變化比較普遍。由于涉及到新會(huì)計(jì)制度2007年第一年實(shí)施的情況。所以這種變化可能很復(fù)雜，說(shuō)不清道不明的。畢竟報(bào)表提供的數(shù)據(jù)只是大致的了解吧。呵呵，凌晨4點(diǎn)半了，睡覺(jué)了。茅臺(tái)長(zhǎng)期還是不錯(cuò)的～～～祝你成功！

期待看到有用的回答！

07～08年預(yù)付賬款的差異： 1－首先，07年報(bào)期末數(shù)與08年報(bào)期初數(shù)的總資產(chǎn)相等 2－第二，對(duì)比明細(xì)，發(fā)現(xiàn)差異科目為預(yù)付賬款以及在建工程，其他科目無(wú)差異。且此兩科目差異金額反向相等，故屬于重分類(lèi)調(diào)整。在這里我們就能發(fā)現(xiàn)差異的原因了，剩下的為進(jìn)一步分析。 3－這兩個(gè)科目根據(jù)其重要性，在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中均會(huì)有明細(xì)說(shuō)明。 故我們對(duì)比在建工程以及預(yù)付賬款的會(huì)計(jì)報(bào)表附注。 在2008年年報(bào)的第47頁(yè)（我報(bào)告上的），就是報(bào)告的第二十條有個(gè)說(shuō)明，由于會(huì)計(jì)政策變更，故對(duì)預(yù)付賬款以及在建工程進(jìn)行重分類(lèi)。 具體在建工程的核算方法你可以看第13條。 我認(rèn)為2008年的報(bào)告更可靠，因?yàn)楣烙?jì)是政策沒(méi)怎么變更。只不過(guò)簽字會(huì)計(jì)師不想承擔(dān)很大的簽字風(fēng)險(xiǎn)，所以進(jìn)行的重分類(lèi)而已。 具體你可以對(duì)比報(bào)表附注中，對(duì)在建工程的哪些項(xiàng)目進(jìn)行了重分類(lèi)。 我認(rèn)為他們說(shuō)的由于政策變更導(dǎo)致的重分類(lèi)這個(gè)理由說(shuō)不通－根據(jù)在建工程2007年明細(xì)來(lái)看的話。 2006年和2007年變化比較普遍。由于涉及到新會(huì)計(jì)制度2007年第一年實(shí)施的情況。所以這種變化可能很復(fù)雜，說(shuō)不清道不明的。畢竟報(bào)表提供的數(shù)據(jù)只是大致的了解吧。 呵呵，凌晨4點(diǎn)半了，睡覺(jué)了。 茅臺(tái)長(zhǎng)期還是不錯(cuò)的～～～ 祝你成功！

我也認(rèn)為，品牌不能用成本來(lái)考量。一幅油畫(huà)，一點(diǎn)油彩加上幾天時(shí)間，買(mǎi)幾百幾十幾千萬(wàn)，算成本也不高嘛。從材料和時(shí)間上算算，國(guó)畫(huà)成本更低。

買(mǎi)家觀點(diǎn) “茅臺(tái)控”已賭氣不買(mǎi)高價(jià)酒 奢侈品利潤(rùn)高供求關(guān)系決定 對(duì)于普通的民間收藏、消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，酒還是那個(gè)酒，價(jià)格卻不是那個(gè)價(jià)格，有點(diǎn)承受不起了。 南京“茅臺(tái)控”顧先生，偏好白酒行業(yè)股票，對(duì)貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份都曾涉足。并曾憑借投資白酒股2個(gè)月間賺取百萬(wàn)元收益。他還養(yǎng)成定投“茅臺(tái)酒”的習(xí)慣——每月買(mǎi)一瓶回家，囤起來(lái)等升值。對(duì)于40-50元的成本說(shuō)，他個(gè)人認(rèn)為有些離譜了，認(rèn)為100多元倒有可能，因?yàn)楫吘箷r(shí)代在發(fā)展，除了出廠成本，營(yíng)銷(xiāo)成本也高上去了。 在他看來(lái)，雖然茅臺(tái)酒的成本40元不太可能，但討論成本沒(méi)有多大意義，和普通人更接近的是其市場(chǎng)價(jià)格，還是由供求關(guān)系決定。但是奢侈品的利潤(rùn)高是無(wú)疑的。所以，看清其“利潤(rùn)鏈條”，可以讓你明明白白消費(fèi)投資，自己心中有本賬。比如近期看了五糧液的年報(bào)后，他就氣得再也不買(mǎi)高價(jià)酒了。他解釋?zhuān)袄麧?rùn)實(shí)在是太高了呀，有人說(shuō)得對(duì)，不是公款消費(fèi)，是不可能撐得起這么高的酒價(jià)的”。顧先生以自己的購(gòu)買(mǎi)經(jīng)歷為例： 2011年5月茅臺(tái)還賣(mài)1280元，到2012年1月就是2130元，而且還難拿貨。這中間的差價(jià)賺得太多了，不符合產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)律了。 在胡潤(rùn)近日發(fā)布的“全球十大最值錢(qián)奢侈品牌榜”中，茅臺(tái)和五糧液都入列其內(nèi)。微博上也有不少網(wǎng)友從營(yíng)銷(xiāo)角度認(rèn)為，既然是“奢侈品”，那么茅臺(tái)的定價(jià)就與普通商品不同，加價(jià)10倍以上也正常，如新浪網(wǎng)友“從容投資陳宸”認(rèn)為：片面分析奢侈品制造成本不可取，打造一個(gè)品牌十年甚至百年的專(zhuān)注投入、歷史、文化如何估價(jià)？

每瓶茅臺(tái)的成本（不含包裝）應(yīng)在80元左右

說(shuō)得是廢話。LV包包最低的要7000多，那么它的成本是多少呢？市場(chǎng)認(rèn)可就行。中國(guó)出一個(gè)奢侈品不容易。

動(dòng)態(tài)市盈率=股價(jià)/（2011/2012）每股收益 往回看5年算出它的每股收益增長(zhǎng)率就能測(cè)算出它以后的每股收益當(dāng)然，這只是估值

你的問(wèn)題永遠(yuǎn)不會(huì)有答案！你應(yīng)該知道 靜態(tài)市盈率=股價(jià)/每股收益預(yù)計(jì)未來(lái)收益是一種危險(xiǎn)行為??！哪怕是最老道的分析師也很難預(yù)測(cè)一個(gè)公司未來(lái)一到兩年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)是多少，更不用說(shuō)凈利潤(rùn)了。如果一個(gè)公司通過(guò)預(yù)先透露未來(lái)某個(gè)時(shí)期的收益或業(yè)績(jī)能達(dá)到某個(gè)水平，那么在他用盡了一切營(yíng)銷(xiāo)手段還未能做到的時(shí)候，他只能進(jìn)行賬面處理了，而且這種專(zhuān)業(yè)的會(huì)計(jì)處理比方說(shuō)損益調(diào)整和賬面處理，你怎樣識(shí)別？動(dòng)態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率*[1／（1＋a%）^n]a%代表每股收益的平均增長(zhǎng)率，n代表企業(yè)續(xù)存期動(dòng)態(tài)市盈率完全建立在你對(duì)該股票增長(zhǎng)率和續(xù)存期的基礎(chǔ)上，這個(gè)指標(biāo)的主觀因素太多，并不適合參考以現(xiàn)在來(lái)看，貴州茅臺(tái)是一只明顯高估的股票

個(gè)股的市盈率高低一般和大盤(pán)平均數(shù)來(lái)比較 比如現(xiàn)在a平均市盈率約24倍 銀行股一般在10幾倍 比較低 既所謂的價(jià)值洼地 而各種題材股 比如 甲流題材 新能源題材 航天軍工題材及部分st股的市盈率都在百八十倍乃至幾百倍 市盈率自己可以簡(jiǎn)單估算 就是用該股的分紅收益除以股價(jià) 市盈率越低持股越安全 當(dāng)然也要用發(fā)展的眼光挖掘企業(yè)的潛在能力 買(mǎi)股票畢竟買(mǎi)的是未來(lái) 市盈率只是過(guò)去的指標(biāo) 只有向前看 才能看見(jiàn)錢(qián)

沒(méi)有辦法,更不用說(shuō)計(jì)算了,因?yàn)?1,不能知道未來(lái)的每股收益是多少,2,不能知道未來(lái)某一時(shí)刻的股價(jià)是多少,動(dòng)態(tài)市盈率=股價(jià)/年化每股收益

這個(gè)很簡(jiǎn)單，研究員一般是預(yù)測(cè)近三年的每股收益。然后根據(jù)現(xiàn)在股價(jià)對(duì)應(yīng)算出未來(lái)收益率。本質(zhì)是預(yù)測(cè)每股收益。

靜態(tài)市盈率是用市價(jià)與上一年度的每股收益計(jì)算出來(lái)的，而動(dòng)態(tài)每股收益則是根據(jù)最新的半年報(bào)，季報(bào)預(yù)測(cè)出的全年每股收益，用最新的市價(jià)去除得出來(lái)的，因此，動(dòng)態(tài)市盈率的測(cè)算關(guān)鍵是你能否準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)出該股全年的每股收益。

投資者計(jì)算市盈率，主要用來(lái)比較不同股票的價(jià)值。理論上，股票的市盈率愈低，表示該股票的投資風(fēng)險(xiǎn)越小，愈值得投資。比較不同行業(yè)、不同國(guó)家、不同時(shí)段的市盈率是不大可靠的。比較同類(lèi)股票的市盈率較有實(shí)用價(jià)值。市場(chǎng)廣泛談及的市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，即以目前市場(chǎng)價(jià)格除以已知的最近公開(kāi)的每股收益后的比值。但是，眾所周知，我國(guó)上市公司收益披露目前仍為半年報(bào)一次，而且年報(bào)集中公布在被披露經(jīng)營(yíng)時(shí)間期間結(jié)束的2至3個(gè)月后。這給投資人的決策帶來(lái)了許多盲點(diǎn)和誤區(qū)。一般來(lái)說(shuō)，市盈率表示該公司需要累積多少年的盈利才能達(dá)到目前的市價(jià)水平，所以市盈率指標(biāo)數(shù)值越低越小越好，越小說(shuō)明投資回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)越小，投資價(jià)值一般就越高；倍數(shù)大則意味著翻本期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大。動(dòng)態(tài)市盈率，其計(jì)算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù)，乘以動(dòng)態(tài)系數(shù)，該系數(shù)為1／（1＋i）^n，i為企業(yè)每股收益的增長(zhǎng)性比率，n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。比如說(shuō)，上市公司目前股價(jià)為20元，每股收益為0．38元，去年同期每股收益為0．28元，成長(zhǎng)性為35％，即i＝35％，該企業(yè)未來(lái)保持該增長(zhǎng)速度的時(shí)間可持續(xù)5年，即n＝5，則動(dòng)態(tài)系數(shù)為1／（1＋35％）^5＝22％。相應(yīng)地，動(dòng)態(tài)市盈率為11．6倍 即：52（靜態(tài)市盈率：20元／0．38元＝52）×22％ 。兩者相比，相差之大，相信普通投資人看了會(huì)大吃一驚，恍然大悟。* P/E值是一家公司的股票價(jià)格除以它的每股收益。* 歷史上，市場(chǎng)平均的P/E值是從15至25。* 股票的P/E值告訴我們投資者愿意付多少錢(qián)得到公司每一塊錢(qián)的盈利。* P/E值一個(gè)比較好的解釋就是，它反應(yīng)了投資者對(duì)于公司發(fā)展前景的樂(lè)觀期望。* P/E值比單純的股票價(jià)格更好地反應(yīng)了公司的價(jià)值。* 一般來(lái)說(shuō)，不考慮公司發(fā)展的增長(zhǎng)率和行業(yè)特性，很難說(shuō)某個(gè)股票的P/E值是高還是低？* 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化以及不同的計(jì)算方法使P/E值分析變得困難。* 在高通貨膨脹時(shí)期，P/E值普遍比較低。* 不要只是根據(jù)P/E值來(lái)決定股票的買(mǎi)賣(mài)。有時(shí)用以下方式計(jì)算出的數(shù)據(jù)也被叫作動(dòng)態(tài)市盈率:動(dòng)態(tài)市盈率=股票市價(jià)/【當(dāng)年中報(bào)（季報(bào)）每股凈利潤(rùn)×去年年報(bào)凈利潤(rùn)/去年中報(bào)（或季報(bào)）凈利潤(rùn)】動(dòng)態(tài)市盈率=靜態(tài)市盈率（p/e）/平均增長(zhǎng)率（r） 其中：p—收盤(pán)價(jià)，e—每股凈利，r--平均增長(zhǎng)率動(dòng)態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡(jiǎn)單樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長(zhǎng)性的公司。于是，我們不難理解資產(chǎn)重組為什么會(huì)成為市場(chǎng)永恒的主題，及有些業(yè)績(jī)不好的公司在實(shí)質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場(chǎng)黑馬。

我用最簡(jiǎn)潔明了的話告訴你吧。市盈率（p/e）， p/e＝每股價(jià)格／每股收益。 通俗的講，表征的概念是我賺一塊錢(qián)，需要付出多少錢(qián)的成本，就拿37.9倍的貴州茅臺(tái)來(lái)說(shuō)，因?yàn)橘I(mǎi)股票就是買(mǎi)入這家公司的一部分，就是我我拿出37.9元投資到茅臺(tái)公司，一年后，茅臺(tái)公司能給我掙到1元錢(qián)。、真正做投資的人，不會(huì)在市盈率過(guò)高的企業(yè)上浪費(fèi)時(shí)間。 　一般來(lái)說(shuō)，20－30倍市盈率正常，　10倍左右的都是業(yè)績(jī)不錯(cuò)的?！∶┡_(tái)因?yàn)闃I(yè)績(jī)穩(wěn)定，一般被機(jī)構(gòu)投資者看好，但是37倍的市盈率是偏高的?！‖F(xiàn)在a股市場(chǎng)的平均市盈率是25倍左右?！　?duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)，一般發(fā)展前景好的行業(yè)市盈率比較高，比如電子　軟件行業(yè)。40－50的市盈率也可以接受?！〉珜?duì)于非常成熟的行業(yè)　比如　房地產(chǎn)　銀行來(lái)說(shuō)市盈率超過(guò)15－20就算高了。

上面的回答已經(jīng)很全面了，我說(shuō)通俗一點(diǎn)。市盈率 就是 股票的價(jià)格 除以 每股股票相對(duì)公司利益。比如一個(gè)公司的股票現(xiàn)在是每股8元，這個(gè)公司發(fā)行了200萬(wàn)股股票，這個(gè)公司的盈利是80萬(wàn)。每股對(duì)應(yīng)的公司盈利是80/200=0.4那么市盈率就是8/0.4=20所以 市盈率月低說(shuō)明股價(jià)偏低。比較的基準(zhǔn) 主要是看同一個(gè)國(guó)家，同一個(gè)行業(yè)的平均值。