從財報數(shù)據(jù)來看,貴州茅臺的高利潤,首先和它向來的高毛利率有關(guān),多年來貴州茅臺的毛利率高達(dá)九成以上,讓眾多企業(yè)羨慕妒忌恨。茅臺酒有啥好的,為什么可以賣那么貴的價格,再者,貴州茅臺的在2016年9月和今年的1月兩度對產(chǎn)品提價,目前的貴州茅臺酒價格已經(jīng)今非昔比,以飛天53度500ml茅臺酒為例,貴州茅臺的零售指導(dǎo)價已經(jīng)從2016年9月提價前的約800元/瓶提高1月后的1499元/瓶,這自然對于貴州茅臺的凈利潤提升明顯,甚至可以說是關(guān)鍵,當(dāng)然這種業(yè)績高增長模式連連茅臺董事長都說茅臺上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速創(chuàng)新高,但不可持續(xù)。
1、為什么茅臺市值高?
首先,決定一個企業(yè)市值高低的因素很多,資本市場上一個企業(yè)市值高,意味著投資者認(rèn)為這家公司有價值、值錢。這其中的底層邏輯是什么?為什么有的企業(yè)市值高,有的企業(yè)市值低?我們觀察市值高的企業(yè),一般具備以下幾個特征:市場份額高,品牌實(shí)力強(qiáng),甚至具備市場壟斷優(yōu)勢,這類企業(yè)規(guī)模大,品牌知名度和美譽(yù)度高,盈利能力強(qiáng)。
比如阿里巴巴、騰訊、蘋果,具有領(lǐng)先行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢或商業(yè)模式。這類企業(yè)即使暫時利潤低甚至虧損,投資者依然愿意給他們燒錢,看中的就是他們的長期成長潛力,投資者相信,假以時日,他們一定可能成功,屆時投資將能夠得到高額回報。比如比亞迪、京東等,具有資源稀缺性,就是說這個企業(yè)擁有不可替代的某些資源。比如你提到的茅臺,
茅臺面對的是一個極為廣闊和龐大的市場,中國每年的白酒消費(fèi)量驚人。更為重要的是,茅臺在高端白酒市場的地位不可撼動,具有絕對的競爭實(shí)力,消費(fèi)需求是無限的,但茅臺每年的產(chǎn)量是有限的,而且,在醬香型白酒市場,茅臺幾乎就是代名詞?;谏鲜鲆蛩?,茅臺其實(shí)具有市場稀缺性和高價值性的雙重優(yōu)勢,企業(yè)經(jīng)營狀況良好,盈利能力強(qiáng),
2、貴州茅臺上半年凈利潤157.64億元,為什么茅臺可以得到如此高的利潤呢?
貴州茅臺的高利潤也不是一兩天,其交出的今年半年報依然華麗——實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入333.97億元,同比增長38.06%,凈利潤157.64億元,同比增長40.12%,延續(xù)了去年的高增長發(fā)展格局。從財報數(shù)據(jù)來看,貴州茅臺的高利潤,首先和它向來的高毛利率有關(guān),多年來貴州茅臺的毛利率高達(dá)九成以上,讓眾多企業(yè)羨慕妒忌恨:如下截圖所示,貴州茅臺上半年的營業(yè)收入達(dá)到了333.97億元,雖然這等營業(yè)收入也許較一些超級權(quán)重大盤股不算高,但要知道貴州茅臺同期的營業(yè)成本只有30.25億元,折合毛利率高達(dá)90.94%,這也奠定了即使增添其他銷售費(fèi)用同比大增近六成的影響,貴州茅臺最終的凈利潤依然還是相當(dāng)高,
再者,貴州茅臺的在2016年9月和今年的1月兩度對產(chǎn)品提價,目前的貴州茅臺酒價格已經(jīng)今非昔比,以飛天53度500ml茅臺酒為例,貴州茅臺的零售指導(dǎo)價已經(jīng)從2016年9月提價前的約800元/瓶提高1月后的1499元/瓶,這自然對于貴州茅臺的凈利潤提升明顯,甚至可以說是關(guān)鍵,當(dāng)然這種業(yè)績高增長模式連連茅臺董事長都說茅臺上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速創(chuàng)新高,但不可持續(xù)。
3、酒的成本很低,利潤高的嚇人,為什么茅臺還能賣這么貴呢?
茅臺酒之所以這么貴,除了買者不喝,喝者不買,市值萬億,拿著它能辦事,經(jīng)常喝的人非富即貴,已經(jīng)不能說是普通的酒水了,雖然如此,主觀因素大概是還有以下幾點(diǎn)原因?(一)神秘特定環(huán)境1975年,遵義市革命委員會下達(dá)了《關(guān)于新建“茅臺酒易地試驗廠”的通知》,決定在北郊十字鋪建立貴州茅臺酒易地試驗廠,正式開展“易地茅臺”試驗工作。
當(dāng)時從茅臺酒廠調(diào)來了28名優(yōu)秀釀酒人才,包括茅臺廠長鄭光先,以及茅臺正宗的釀造工藝、技術(shù)及生產(chǎn)設(shè)備,就連窖池內(nèi)壁的砂石,也是從茅臺鎮(zhèn)搬運(yùn)而來的。經(jīng)過近十年的生產(chǎn)試驗,貴州茅臺酒易地實(shí)驗廠有一批酒面市,淺綠色的瓷瓶上書寫有“茅臺試制酒”,后來就叫“茅藝酒”,專家給予了茅藝酒“色清,微黃透明,醬香突出,幽雅,酒體較醇厚,細(xì)膩,入口醬香明顯,后味較長,略帶苦澀,空杯留香幽雅較持久,基本具有茅臺酒風(fēng)格”的評語,并做出了“鑒定酒質(zhì)量接近市售茅臺酒水平”的結(jié)論。