茅臺為什么負(fù)債，請問股價(jià)和凈營運(yùn)資本是怎么個(gè)關(guān)系請介紹下了

你的問題問得太高深了，這么久了競沒人回答，還是讓我來說說吧：股票就是一些6位數(shù)一組的數(shù)字，你用錢來把它買進(jìn)賣出的。股市就是股票交易的市場，牛股就是開始不怎么值錢的后來變成了很貴的一組六位的數(shù)字。

目前沒有牛股了。都是暴跌。如果一定要選一支的話。那就茅臺吧。

南風(fēng)理財(cái)網(wǎng)分析認(rèn)為， 本周及12月，由于臨近年底，企業(yè)、機(jī)構(gòu)、銀行的年終結(jié)算需求和基金、信托資金的分紅需求，以及這些機(jī)構(gòu)的年終薪酬兌現(xiàn)需求將迫使在股市中搏殺了一年的資金退出股市，再加上國家宏觀調(diào)控政策的預(yù)期，以及歷經(jīng)多年終于獲得了自由流通的低成本“大小非”、“大小限”，也有一部分有變現(xiàn)要求。這些都將使股市的資金流出增大。 再者，由于人們對通脹的預(yù)期，元旦以及春節(jié)前的真實(shí)消費(fèi)需求也將擠壓對股票市場、期貨市場的投資；同時(shí)，一些重大政策的出臺和執(zhí)行按人們的習(xí)慣都將被延至春節(jié)后，因而，12月份的股市將是一個(gè)弱勢震蕩并偏向下行的趨勢。 由于股指期貨交易者的平倉需要，將會在一些超級大盤股（也就是如中國石油等股指期貨概念股）的引領(lǐng)下加劇震蕩頻率和幅度，指數(shù)飄忽使操作難度加大，盈利難度加大。 本周就將進(jìn)入本年的最后一個(gè)月，朝韓局勢、歐洲的如愛爾蘭等主權(quán)債務(wù)危機(jī)等國際形勢的迷茫也將影響國內(nèi)A股市場的避險(xiǎn)情緒。 綜上所述，本周與12月的股市將會是一個(gè)年終獲利套現(xiàn)的過程，由于人們的通脹預(yù)期以及對我國經(jīng)濟(jì)前景的樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)今年的低點(diǎn)滬指2319點(diǎn)將成為重要支撐，也就是“經(jīng)濟(jì)底和市場底”，就個(gè)股而言，今年的最低價(jià)也將會成為重要的底價(jià)。 操作上，建議獲利可觀投資者的要及時(shí)落袋為安，規(guī)避年底風(fēng)險(xiǎn)。對一些底部區(qū)域、業(yè)績預(yù)增又符合“十二五規(guī)劃”的小盤次新股可擇機(jī)分批建倉，布局來年。

應(yīng)以小盤股為主，選擇高擴(kuò)股高分紅的股票

亞寶藥業(yè) 我看行， 我們老家的 哈哈

最近可關(guān)注新能源，中長線可關(guān)注券商

可以關(guān)注一下鋼鐵股了!

飲料板塊首選瀘州老窖、酒鬼酒、貴州茅臺，醫(yī)藥板塊也挺熱門，紫金藥業(yè)、康貝恩，那么快輪流炒，醫(yī)藥板塊炒了好幾輪了！

定制家具行業(yè)的生意模式；通常從財(cái)務(wù)的角度講，一般都是應(yīng)付款越少越好。應(yīng)付款少，意味著公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健康。這種基本的思路是對的，但僅僅是最初級的財(cái)務(wù)視角，也是單一的財(cái)務(wù)視角，并不能幫你識別好生意。好的生意模式，從財(cái)務(wù)的角度判斷，一種比較簡單明了的辦法，就是看應(yīng)收款是否比較少，同時(shí)應(yīng)付款是否遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于應(yīng)收款；不僅僅是一年，而是過去歷史數(shù)據(jù)看，如果僅僅是一年的數(shù)據(jù)好，那么就有很大的欺騙性；好的生意模式的公司，不僅可以避免被占用資金，而且可以占用供應(yīng)商一定的資金，來進(jìn)行生產(chǎn)建設(shè)。這樣的公司資金的利用效率就比較高，而且現(xiàn)金流情況也會非常好，手上現(xiàn)金也比較多，負(fù)債相對也比較低，帶來的就是健康的可持續(xù)發(fā)展的財(cái)務(wù)狀況。貴州茅臺也好，格力電器也好，定制家具也好，都是這樣一種典型的好生意模式；雖然是不同的行業(yè)，經(jīng)營方式也不同，但是最終體現(xiàn)在應(yīng)收款，應(yīng)付款和現(xiàn)金流上健康的可持續(xù)的財(cái)務(wù)狀況是一樣的。定制家具產(chǎn)品高度的標(biāo)準(zhǔn)化，更家適合經(jīng)銷商的模式，而不是直營模式。但是這里也必須提醒，從更大的局來看，知道了好生意的模式并不是萬能的，關(guān)鍵還是對一家公司的整體的把握定制家具未來的發(fā)展方向；全屋定制，事實(shí)上，即使是龍頭歐派目前也做不到真正的全屋定制。但是，這不僅僅是一個(gè)口號，而是這個(gè)行業(yè)未來的發(fā)展方向。但是從目前來看，真正的全屋定制任到重遠(yuǎn)，如果哪家公司能夠先占據(jù)櫥柜，衣柜，木門這三大行業(yè)的領(lǐng)先身位，那么未來定制家具真正的霸主是可期的。從整個(gè)上市公司來看，目前通過募集到的資金，鞏固自己原有的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，才是目前各家公司的重點(diǎn)。布局是必要的，但是不是一朝一夕能夠開花結(jié)果。索菲亞的司米櫥柜就是個(gè)典型的例子，很多人擔(dān)心司米櫥柜做不起來。個(gè)人認(rèn)為，完全沒有必要擔(dān)心。格局上，略小于歐派之外，索菲亞的經(jīng)營水平絕對是行業(yè)內(nèi)最好的，看看過去 10 年公司極強(qiáng)的業(yè)績穩(wěn)定性就清楚了。但是定制滲透率最高的櫥柜業(yè)務(wù)，也是競爭最激烈的細(xì)分行業(yè)，而且索菲亞的司米櫥柜是中外合資，任到重遠(yuǎn)。而好萊客的全屋定制方向的首選是木門，這個(gè)避開了競爭比較激烈的櫥柜，也是明智的選擇。木門這塊話，歐派 2016 年收入 2 個(gè)億，索菲亞也剛開始布局還沒有收入，老大老二收入也不多，未來大有可為；全屋定制未來的方向，就是以櫥柜，衣柜，木門為三大業(yè)務(wù)為主，其他業(yè)務(wù)為輔的全屋定制的經(jīng)營方式。目前來看任何以其中兩項(xiàng)為主的公司。那么這里就很清楚了，布局最好的就是歐派，三大業(yè)務(wù)均有建樹，收入最少的木門也有 2 億的收入。所以行業(yè)龍頭，事實(shí)上就是歐派，歐派老板前瞻性非常好格局也大，這也是歐派能夠成為龍頭最核心的原因。其次就是索菲亞了。除了前兩位的優(yōu)勢比較明顯外，其他都是單一的櫥柜，衣柜為主的，未來也會慢慢加入到三大業(yè)務(wù)的競爭中。一條腿走路，畢竟有極限。兩條腿，或者自行車才能走更遠(yuǎn)。

現(xiàn)金流量表是財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)基本報(bào)告之一，所表達(dá)的是在一固定期間（通常是每月或每季）內(nèi)，一家機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金（包含銀行存款）的增減變動情形?，F(xiàn)金流量表的出現(xiàn)，主要是要反映出資產(chǎn)負(fù)債表中各個(gè)項(xiàng)目對現(xiàn)金流量的影響，并根據(jù)其用途劃分為經(jīng)營、投資及融資三個(gè)活動分類?，F(xiàn)金流量表可用于分析一家機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應(yīng)付開銷。國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第7號公報(bào)規(guī)范現(xiàn)金流量表的編制?，F(xiàn)金流量表的意義現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動表，反映了企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出，表明了企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。現(xiàn)金流量表編制原理是收付實(shí)現(xiàn)制，即以收到或付出現(xiàn)金為標(biāo)準(zhǔn)，來記錄收入的實(shí)現(xiàn)和費(fèi)用的發(fā)生。利潤表的編制原理為權(quán)責(zé)發(fā)生制，不一定收到現(xiàn)金，報(bào)表上也可以確認(rèn)為收入，所以操縱空間更大。利潤表上所獲得的利潤是紙面富貴，究竟是否是真金白銀就得看現(xiàn)金流量表了，當(dāng)然，現(xiàn)金流量表同樣也是可以操縱的，后續(xù)再論。經(jīng)驗(yàn)表明，每4家破產(chǎn)倒閉的公司，有3家是盈利的，只有1家是虧損，這說明企業(yè)不是靠利潤生存的，而靠現(xiàn)金流生存，因而分析現(xiàn)金流量表至關(guān)重要。按照企業(yè)日常經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動，現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金流動情況分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流及籌資活動現(xiàn)金流。（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流經(jīng)營活動現(xiàn)金流相當(dāng)與企業(yè)的“造血功能”，企業(yè)通過主營就能夠獨(dú)立創(chuàng)造企業(yè)生存和發(fā)展的現(xiàn)金流量。如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)顯著大于經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額就為正數(shù)，反之就是入不敷出，則必須靠后面的籌資活動中的股權(quán)融資或債務(wù)融資才能夠得以生存。通常而言，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額需要大于凈利潤才能夠說明獲得的利潤質(zhì)量高，某一兩年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額可以小于凈利潤，但是如果該數(shù)據(jù)長期小于凈利潤，甚至持續(xù)負(fù)數(shù)，這種公司一定要警惕，它或者存在商業(yè)模式問題，或者處于的產(chǎn)業(yè)鏈位置不佳，或者存在財(cái)務(wù)造假的風(fēng)險(xiǎn)！一個(gè)良好的經(jīng)營性現(xiàn)金流也是后續(xù)投資性現(xiàn)金流和現(xiàn)金股息發(fā)放的重要來源。為什么會有經(jīng)營活動現(xiàn)金流不佳情況呢？可能賣出了貨卻收不到現(xiàn)金形成了應(yīng)收賬款，現(xiàn)金流入過少導(dǎo)致，也可能是付出了過多的錢支付預(yù)付款或者積累過多的存貨，現(xiàn)金流出過多導(dǎo)致。反過來，各種應(yīng)付賬款及預(yù)收款項(xiàng)的持續(xù)增加就能夠使得經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流變好。投資者需要通過資產(chǎn)負(fù)債表中流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的科目判斷究竟是哪些科目占用或者貢獻(xiàn)了現(xiàn)金流。貴州茅臺原先是經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額持續(xù)大于凈利潤的典范，因?yàn)樯唐饭┎粦?yīng)求，除了正常營業(yè)收入貢獻(xiàn)現(xiàn)金外，還有大筆的預(yù)收款貢獻(xiàn)現(xiàn)金，而預(yù)收款逐漸減少，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額也就小于凈利潤了。寶鋼經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額也常年遠(yuǎn)大于凈利潤，但與茅臺原因不同，因?yàn)閷氫撚写罅坎恍枰F(xiàn)金支出的成本，即固定資產(chǎn)的折舊成本，該成本減少凈利潤，但卻不會在現(xiàn)金流量表上體現(xiàn)，寶鋼每年的固定資產(chǎn)折舊高達(dá)100億以上，為了能夠持續(xù)盈利，寶鋼需要不斷進(jìn)行資本支出，這部分的現(xiàn)金流出就體現(xiàn)在投資性現(xiàn)金流里。對于房地產(chǎn)和金融行業(yè)，因?yàn)樾袠I(yè)特性，并不太適合用經(jīng)營性現(xiàn)金流評價(jià)，例如地產(chǎn)行業(yè)，如果想要持續(xù)增長，就必須持續(xù)增加土地等存貨，從而占用現(xiàn)金，所以利潤增長的地產(chǎn)公司，經(jīng)營性現(xiàn)金流普遍不好看。經(jīng)營性現(xiàn)金流量表里也有一些有意思的科目，例如支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，這個(gè)科目包括實(shí)際支付給職工的工資、獎金、各種津貼、以及五險(xiǎn)一金等，大致可以被認(rèn)為公司人力成本。貴州茅臺2014年該科目為33.94億，擁有員工17487人，平均每個(gè)員工成本19.4萬元，創(chuàng)造利潤93萬元，而五糧液平均每個(gè)員工成本10.8萬元，創(chuàng)造利潤23萬元。計(jì)算時(shí)需要注意公司將員工進(jìn)行外包造成統(tǒng)計(jì)口徑不一樣的情況。行業(yè)內(nèi)最出色的公司會開出更高的報(bào)酬吸引人才，而且能夠?qū)⑷瞬诺膬r(jià)值發(fā)揮到最大，為公司創(chuàng)造更高的利潤，一般來說凈利潤與員工成本比例超過1的公司就不錯(cuò)。從這個(gè)角度看，投資時(shí)要盡可能避免勞動密集型公司，即便投資也要投資人工投入產(chǎn)出比最具效率的公司，未來中國的人口優(yōu)勢將逐漸消失，人工成本將快速上漲。值得小心的是，如果一些公司沒有相應(yīng)的行業(yè)地位，但是人均利潤水平特別高，則可能是財(cái)務(wù)造假。（二）投資活動現(xiàn)金流當(dāng)公司出售所投資企業(yè)股權(quán)，收到所投資股權(quán)或者債券分配的股息或利息，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，就會形成投資活動現(xiàn)金流入。當(dāng)公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，支付各種股權(quán)投資現(xiàn)金時(shí)，就會形成投資活動現(xiàn)金流出。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般為負(fù)數(shù)，一種是為了維持現(xiàn)有經(jīng)營規(guī)模所必須的資本性支出（更新改造固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出），另一種是有新項(xiàng)目而進(jìn)行的擴(kuò)張性資本支出，說明公司還有長期發(fā)展空間。投資性現(xiàn)金流一般要小于公司當(dāng)年的凈利潤，如果超過凈利潤則說明資本支出過多，要小心資產(chǎn)支出對公司未來年份的影響。投資活動現(xiàn)金流不論如何不能長期巨額負(fù)數(shù)，否則說明公司賺到的錢是無法拿出來供股東自由支配，不斷進(jìn)行高額資本支出，或許最終留給股東的只是那些破銅爛鐵的固定資產(chǎn)，此外，還非?？赡苁秦?cái)務(wù)造假的信號。投資性現(xiàn)金流仍然考慮的是效率問題，公司留存了多少比例的利潤進(jìn)行資本支出，然后能夠推動未來凈利潤增長多少。關(guān)于公司資本支出效率衡量的問題，請見本書第七章第二節(jié)相關(guān)內(nèi)容。投資效率高的公司，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入足以應(yīng)付投資活動現(xiàn)金流出。（三）融資活動現(xiàn)金流如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流入不足以支付投資活動現(xiàn)金流出，甚至經(jīng)營活動現(xiàn)金流本身就是負(fù)數(shù)，就必須動用融資活動現(xiàn)金流，進(jìn)行股權(quán)或者債務(wù)融資，相反，經(jīng)營性現(xiàn)金流良好，能夠不斷給股東現(xiàn)金股息，形成融資活動現(xiàn)金流出。通過吸收投資收到的現(xiàn)金一欄，我們能夠快速地看到公司歷史上有無進(jìn)行股權(quán)融資，一般頻繁融資的公司不是商業(yè)模式不佳，就是財(cái)務(wù)造假或者是老千股?？傊玫默F(xiàn)金流結(jié)構(gòu)是依靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流入能夠支付投資活動現(xiàn)金流出，并且支付現(xiàn)金股息，形成融資性現(xiàn)金流出。而差的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)需要不斷伸手向股東和債權(quán)人要錢，來彌補(bǔ)入不敷出的經(jīng)營活動現(xiàn)金流和不斷支出的投資活動現(xiàn)金流。