為什么茅臺價(jià)格會(huì)下降呢，茅臺王子53度酒分等級么為什么價(jià)格有高有低

王子酒是茅臺酒廠的低端酒，但是也有等級之分，低端的一般150左右！終端300左右…高端的有五六百

茅臺王子酒和茅臺迎賓酒一樣，都沒什么收藏價(jià)值得！就象老白干一樣！只是放的時(shí)間長了口感好一些而已！

白酒業(yè)界中做到一哥的貴州茅臺，與創(chuàng)階段新低差距很小了。最近有不少對貴州茅臺后市擔(dān)憂的聲音，像是這樣的話："大家還看好貴州茅臺這只股票嗎？"甚至有人發(fā)出了更離譜的聲音："貴州茅臺這走勢，該不會(huì)暴雷的吧？"但是在學(xué)姐的意識里：貴州茅臺就是我們A股中價(jià)值投資的首選，提倡堅(jiān)持入股和長期看好。在價(jià)值投資方面，很多行業(yè)的龍頭股都非常不錯(cuò)。我整理了很久的A股各行業(yè)的龍頭股名單。對于要購入哪支股票還沒有明確想法的朋友而言，買龍頭股是最好的選擇。很快捷點(diǎn)選此鏈接就有了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手就現(xiàn)在時(shí)間段來看，短時(shí)性的降低，大部分影響因素來源于市場規(guī)則。由于這輪行情炒作的是成長性，雖然一線白酒行業(yè)業(yè)績很好，但卻增長的速度很慢，丟失了"成長性"這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，僅此而已。老話說的話，好的一份股票，不會(huì)敗給錢，只會(huì)敗給時(shí)間。白酒從基本面上來看，還是很好的行業(yè)，貴州茅臺還是那個(gè)A股中無敵的王者。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動(dòng)銷依舊景氣，在高端酒方面，價(jià)格一直都很高那從段時(shí)間看來的話，在端午、中秋、春節(jié)這類傳統(tǒng)節(jié)日，或是在擺宴席時(shí)等消費(fèi)需求下來拉動(dòng)下，整體拉動(dòng)銷售延續(xù)了向好的趨勢。根據(jù)價(jià)格來分析，貴州茅臺批價(jià)從未下降，甚至上升，從數(shù)據(jù)可以看出：茅臺箱/散裝批價(jià)目前分別為：3300-3400元、2750-2850元，價(jià)差較5月有所收窄，散裝茅臺大幅上漲。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，有望成為貴州茅臺的重要增長極，非標(biāo)類和系列酒的提價(jià)情況也有希望反饋在第二季度業(yè)績。二、中長期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，貴州茅臺的獲利能力也緊跟其上，穩(wěn)中有升根據(jù)中長期看，伴隨著國人理性飲酒的意識的增長，以及財(cái)富增長帶動(dòng)對于飲食精致度的提升，從2017年開始，白酒行業(yè)銷量出現(xiàn)下降，行業(yè)開始步入"量平價(jià)增"的新階段，但與此同時(shí)中低端酒類銷量下滑，高端酒類市場在持續(xù)地?cái)U(kuò)大，行業(yè)也努力在向高端以及更大的企業(yè)靠近。在行業(yè)規(guī)模上，2017 年高端酒的年銷售額約1000億元，2019年高端酒規(guī)模約1600億，2017-2019這三年的復(fù)合增速趕超20%。在白酒行業(yè)噸價(jià)上面，由2017年的4.7萬元/噸提高為 2019年的7.2萬元/噸，復(fù)合增長將近15%。依據(jù)機(jī)構(gòu)分析，在2018-2023年期間內(nèi)高凈值人群數(shù)量復(fù)合增速為8%，隨著高凈值人口的增加和居民可支配收入的增加，行業(yè)消費(fèi)升級趨勢還將持續(xù)。不過在這幾年，茅臺的白酒批價(jià)及零售價(jià)穩(wěn)步上行，公司也在慢慢的獲利。如果想知道關(guān)于貴州茅臺的更多看法和觀點(diǎn)，我也整理了其他機(jī)構(gòu)的行業(yè)研報(bào)，以供你們剖析，下方鏈接自?。盒袠I(yè)研報(bào)（整理版）：貴州茅臺還有沒有機(jī)會(huì)？三、總結(jié)按照短期來講，端午節(jié)前后的白酒動(dòng)銷依舊繁榮，在高端酒方面，價(jià)格一直都很高；以中長期來看，高端市場也在慢慢地提升，貴州茅臺的獲利能力也緊跟其上，穩(wěn)中有升。就在目前這種狀況下，很可能一線白酒茅臺的業(yè)績也會(huì)非常理想，并且實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。以現(xiàn)在的走勢情況來看，目前已經(jīng)有下降的趨勢了，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，考慮到趨勢無敵，要是想抄底，建議等待股價(jià)企穩(wěn)后再進(jìn)行更好。由于篇幅受限，更具體一些的，我們也就不給大家展示了，想知道貴州茅臺接下來的行情趨勢，想要知道更多信息就輸入股票代碼，就能查詢：【免費(fèi)】測一測貴州茅臺未來走勢應(yīng)答時(shí)間：2021-08-19，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請點(diǎn)擊查看

因?yàn)檫M(jìn)貨的渠道不同 所以價(jià)格會(huì)有一定差異 但不會(huì)太大 水貨的價(jià)格也比較低 但因?yàn)殡娮赢a(chǎn)品關(guān)稅的降低 水貨和行貨的差額不會(huì)太大 而網(wǎng)上交易不需要店面等費(fèi)用 所以商品價(jià)格會(huì)相對的低 但這也是要有限度的 低太多那就明顯是騙人了 網(wǎng)上購物最好選擇淘寶等比較大型的交易平臺中信譽(yù)高的店鋪 安全比較有保證

21年茅臺酒散飛價(jià)格突然暴跌。據(jù)“不二醬酒”的數(shù)據(jù)顯示，9月18日上午酒商收貨價(jià)格還在2950左右，下午就跌至2850左右，19日的價(jià)格也未見反彈。更是有茅臺酒商在社交平臺透露，已經(jīng)拋出了5000萬元的茅臺酒。究竟發(fā)生了什么，令本應(yīng)在此時(shí)上漲的茅臺酒價(jià)格突然殺跌？分析人士認(rèn)為，單就茅臺酒而言，主要有三個(gè)原因：一是近期供應(yīng)量突然大增，出現(xiàn)放量大跌的行情；二是之前業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了茅臺炒作亂象，近期投資人都在觀望這種亂象何時(shí)能得到懲治，所以也不敢冒然接盤；三是最近幾年茅臺酒漲幅有點(diǎn)大，從周期來講，的確是到了要回調(diào)的時(shí)候。有業(yè)內(nèi)人士表示，國慶之后，茅臺酒大概率還會(huì)有一波殺跌。值得一提的是，國家發(fā)改委就業(yè)司副司長常鐵威9月16日表示，將有序取消一些行政性限制消費(fèi)購買的規(guī)定，放寬服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域市場準(zhǔn)入，打通堵點(diǎn)。那么，在這一點(diǎn)上，白酒是否會(huì)受益，白酒股是否見底呢？茅臺酒價(jià)突然斷崖綜合各方面的信息和數(shù)據(jù)顯示，茅臺酒的價(jià)格出現(xiàn)了較大波動(dòng)。21年茅臺酒散飛價(jià)格突然暴跌。據(jù)一些商業(yè)平臺的數(shù)據(jù)顯示，9月18日上午酒商收貨價(jià)格還在2950元左右，下午就跌至2850元左右，19日的價(jià)格也未見反彈。這還只是整體的價(jià)格。有白酒經(jīng)銷商表示，9月18日上午跌了60元，至2920元；晚上又跌了100元，至2820元。按這個(gè)幅度來算，跌勢更快，跌幅就更大了?！艾F(xiàn)在基本上是下午一個(gè)價(jià)格，下午一個(gè)價(jià)格！”有茅臺酒販子表示，市場極不穩(wěn)定，價(jià)格掉得比較快。除非特別便宜，否則暫時(shí)不收貨了。深圳一經(jīng)銷商向券商中國記者表示，價(jià)格有所下跌，主要是要保國慶的銷量。大家開始預(yù)期后續(xù)的價(jià)格還會(huì)下跌，所以拼命往外出貨。按照這種形勢下去，10月國慶之后，茅臺酒價(jià)格還會(huì)有一波殺跌。因?yàn)橥磕赀@個(gè)時(shí)候都是在漲價(jià)，今年沒漲反跌了，信號已經(jīng)不對了，他們也不敢進(jìn)貨了。一位酒商笑言：“不要抄底茅臺酒，茅臺酒會(huì)抄了你的家！”一位白酒商在網(wǎng)上表示，茅臺酒廠一直在放量，所以導(dǎo)致飛天茅臺價(jià)格持續(xù)下滑。通過茅臺酒廠一系列動(dòng)作，其實(shí)可以看出茅臺控價(jià)的決心?！耙郧熬W(wǎng)上買，只要手速快，加上一些黃牛有技術(shù)，可以用軟件實(shí)現(xiàn)高中簽率；現(xiàn)在用手機(jī)APP預(yù)約茅臺，大幅降低了門檻，避免了許多黃牛炒作，很多人都買了到1499元的飛天茅臺酒。另外，每年中秋節(jié)前有一個(gè)節(jié)日效應(yīng)，經(jīng)銷商也要放假，所以會(huì)盡快放貨出來。這時(shí)，茅臺酒一般都會(huì)跌一兩天?！币晃唤?jīng)銷商說。資金外流嚴(yán)重一位名為“賣酒的牛文明”的酒商最近在互聯(lián)網(wǎng)平臺表示，的確拋售了5000多萬元的茅臺酒。他說，首先廠商的控制意志相當(dāng)堅(jiān)決；其次，茅臺進(jìn)入到下行周期，連續(xù)漲了五年太高了；第三，消費(fèi)力在下降，中秋行情，同行銷量都下降了近五成，所以流通貨全拋了，絕版和稀缺的還能留一留。消費(fèi)力不足主要表現(xiàn)在老貨賣不掉，新貨沒人大量存。地產(chǎn)、游戲等很多行業(yè)的大老板把海量庫存賣到茅臺圈子里，導(dǎo)致這個(gè)圈子資金外流嚴(yán)重。他認(rèn)為，茅臺持續(xù)暴跌不至于，但會(huì)進(jìn)入下行趨勢。茅臺大概就是10年一個(gè)周期，5年下跌，5年上漲。2016年到2021年經(jīng)歷了五年的上漲周期，現(xiàn)在無論從輿論環(huán)境，還是廠家意志，包括一些投資變現(xiàn)的需求，都指向下行周期。但并不會(huì)出現(xiàn)暴跌，如果是暴跌那意味著會(huì)出現(xiàn)2012年那種突然崩盤，這種機(jī)會(huì)出現(xiàn)的概率并不大。白酒何時(shí)能見底？國家發(fā)改委表示，將有序取消一些行政性限制消費(fèi)購買的規(guī)定，放寬服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域市場準(zhǔn)入，打通堵點(diǎn)，在疫情防控常態(tài)化同時(shí)，增加科學(xué)柔性管理，保障好人民群眾基本消費(fèi)活動(dòng)。下一步，國家發(fā)展改革委將充分發(fā)揮完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制部際聯(lián)席會(huì)議制度的作用，與有關(guān)部門一道，統(tǒng)籌生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各個(gè)環(huán)節(jié)，考慮不同領(lǐng)域、不同層次、不同群體消費(fèi)發(fā)展需求，系統(tǒng)全面促進(jìn)消費(fèi)供給體系、需求結(jié)構(gòu)、流通網(wǎng)絡(luò)和發(fā)展環(huán)境提質(zhì)升級。這是數(shù)個(gè)月以來，國家部委不多見地重點(diǎn)提及消費(fèi)。那么，作為消費(fèi)的最重要陣地，白酒是否能有所作為，白酒股會(huì)因此而見底呢？浙商證券表示，他們調(diào)研了湖北、江蘇、安徽等多省市渠道商，渠道情緒整體平穩(wěn)向好，并且可以看出酒企分化加劇趨勢延續(xù)，區(qū)域分化明顯。市場情緒層面，受前期多因素影響疊加近期渠道頻頻反饋“超預(yù)期”，當(dāng)前市場仍存擔(dān)憂情緒。他們認(rèn)為，近年來中秋國慶沒那么“旺”的原因包括：一是共性原因——平時(shí)化導(dǎo)致白酒日常消費(fèi)增加，除春節(jié)之外行業(yè)季節(jié)性波動(dòng)正減弱。二是個(gè)性原因，實(shí)際上，今年中秋國慶白酒行業(yè)當(dāng)前表現(xiàn)類似于2018年+2019年，即：2018年節(jié)前一段時(shí)間市場整體情緒偏悲觀；2019年較早的中秋導(dǎo)致備貨提前，但中秋節(jié)日效應(yīng)淡化。落地到今年，預(yù)測在悲觀情緒下，超預(yù)期將更多的體現(xiàn)在高端及次高端上（結(jié)構(gòu)性的超預(yù)期），另外，需特別注意的是，今年各省市區(qū)域白酒市場出現(xiàn)了“極致分化”行情——即各個(gè)地區(qū)對于白酒市場反饋大相徑庭。他們預(yù)計(jì)，白酒存四大預(yù)期差，看好高端次高端超預(yù)期機(jī)會(huì)：預(yù)期差一：渠道對于表觀現(xiàn)象的理解或存在主觀性偏差。通過深入分析需求下降深層次原因、消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、品類替換、廠家動(dòng)作等方面，認(rèn)為行業(yè)真實(shí)情況或優(yōu)于主觀感受；預(yù)期差二：批價(jià)波動(dòng)的直接解讀造成市場存在預(yù)期差。由于今年中秋節(jié)提前，提前的打款發(fā)貨動(dòng)作對市場批價(jià)造成一定影響，需求端波動(dòng)并非主要原因；預(yù)期差三：整體性感受或造成結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)誤判。在消費(fèi)升級趨勢延續(xù)背景下，高端及次高端酒表現(xiàn)仍將超預(yù)期，量價(jià)均有望較去年同期實(shí)現(xiàn)正增長，同時(shí)酒企間分化仍在不斷拉大；預(yù)期差四：悲觀情緒下（預(yù)期低），今年中秋國慶表現(xiàn)或超預(yù)期。不過，從歷史來看，白酒周期與房地產(chǎn)周期、基建周期也是緊密相聯(lián)。如果后續(xù)兩個(gè)周期不能崛起，白酒板塊的反彈幅度可能也不會(huì)太大。

股價(jià)反應(yīng)的是公司未來經(jīng)營業(yè)績的好壞，業(yè)績好壞又取決于產(chǎn)品的未來銷售業(yè)績 只從產(chǎn)品上來說，茅臺一直倡導(dǎo)其為歷史文化源遠(yuǎn)流長，具有不可動(dòng)搖的尊貴的國酒地位，大多數(shù)人口感又偏向于醬香型白酒（而不是濃香型白酒五糧液），加上其高端的定位和單一品牌化營銷策略又比五糧液成功，因此，茅臺的白酒比五糧液的白酒無論是銷量還是價(jià)格上都更勝一等。 再個(gè)，茅臺一直是A股股價(jià)最高和上市以來股價(jià)增長倍數(shù)最高之一（已經(jīng)漲了100多倍了），現(xiàn)在還很多市場人士包括一些基金經(jīng)理都認(rèn)為茅臺還具有穩(wěn)定的增長性（因?yàn)槊┡_毛利率在上升，而且高達(dá)88%，說明壟斷競爭力很強(qiáng)），因此市場上買入茅臺的資金也相對更多。 這就是五糧液漲不過茅臺的主要原因了~

茅臺酒雖然貴為國酒，享譽(yù)海內(nèi)外，但對于消費(fèi)者來說，濃香型的五糧液其實(shí)更符合中國人的口味，醬香型的茅臺有些人并不喜歡，但并不妨礙茅臺酒銷大于產(chǎn)的現(xiàn)狀！

截至2021年11月17日，飛天茅臺市場價(jià)為每瓶2630元（參考價(jià)）。雖然貴州茅臺酒市場建議零售價(jià)為1499元，但想買到一瓶官方價(jià)格的飛天茅臺，除了拼手速、拼會(huì)員指標(biāo)以外，只能靠運(yùn)氣。2021飛天茅臺市場價(jià)多少錢一瓶？截至2021年11月17日，飛天茅臺53度醬香型白酒500ml每瓶價(jià)格為2630元（參考價(jià)）。對于茅臺酒價(jià)格的下跌，市場人士認(rèn)為，可能是受疫情影響，也可能是跟茅臺取消“拆箱令”的消息有關(guān)。所謂“拆箱令”是指2021年年初時(shí)，茅臺公司要求茅臺經(jīng)銷商要80%開箱售賣茅臺，且箱子要回收。一個(gè)月后，拆箱政策升級，拆箱比例從80%調(diào)整至100%。2021年8月，茅臺酒的拆箱政策又?jǐn)U大到精品茅臺和牛年生肖茅臺等。飛天茅臺酒建議零售價(jià)為1499元/瓶飛天茅臺酒，貴州省名優(yōu)特產(chǎn)，是世界三大蒸餾名酒之一。貴州茅臺酒市場建議零售價(jià)為1499元，出廠價(jià)969元。得益于貴州茅臺鎮(zhèn)獨(dú)特的地域環(huán)境和特殊的釀造工藝，飛天茅臺酒具有醬香突出，酒體豐滿，回味悠長，富有層次感的特點(diǎn)，是中國醬香型白酒的代表。貴州茅臺酒香飄世界，得到全世界廣大茅粉的喜愛。但是想以1499元的官方價(jià)格購買一瓶飛天茅臺，“除了拼手速、拼會(huì)員指標(biāo)以外，只能靠運(yùn)氣”。

第一，貴州茅臺口味醬香突出，酒體醇厚，豐滿協(xié)調(diào)，回味悠長；飛天茅臺用先進(jìn)釀制工藝，科學(xué)降度而成。第二，貴州茅臺用于內(nèi)銷，外觀比較符合國人美學(xué)；飛天茅臺是用于外銷的，為了彰顯國酒品牌的品質(zhì)，包裝顯得非常高檔。第三，貴州茅臺無需出口稅費(fèi)，價(jià)格相對合理；飛天茅臺就要向貴州糧油進(jìn)出口公司支付一定的商標(biāo)費(fèi)。一般通常說的茅臺酒特指由貴州茅臺股份有限公司生產(chǎn)的高檔茅臺酒，從商標(biāo)上說包括飛天和五星，這兩種酒在制作工藝上是完全一樣的，很可能是同一批酒，包裝上不同，價(jià)格相差10左右。50年代為區(qū)分出口和內(nèi)銷，創(chuàng)了這倆牌子，因?yàn)槲逍遣荒艹隹?，因此就讓飛天出口，五星內(nèi)銷，當(dāng)然現(xiàn)在已經(jīng)沒有這個(gè)區(qū)別了，國內(nèi)市場上大家買茅臺，往往也是飛天，因?yàn)轱w天在包裝上看著更大氣舒服些。飛天茅臺和五星茅臺的區(qū)別是什么？1、商標(biāo)不同：五星茅臺使用的是麥穗圍繞著五星的商標(biāo)，也是茅臺酒最初的商標(biāo)。飛天茅臺為了出口使用了敦煌壁畫中的飛天仙女作為商標(biāo)。2、包裝不同：飛天茅臺的外觀比五星茅臺要精美，飛天茅臺在1958年就配上紅票帶了，而五星茅臺到了1991年才配上紅飄帶。在包裝材質(zhì)這塊飛天茅臺也要更好，當(dāng)時(shí)用于內(nèi)銷的金輪牌茅臺(五星茅臺前身)，使用的酒瓶為土陶瓶，而飛天茅臺則是白瓷瓶。3、收藏價(jià)值不同：早期飛天茅臺主要用于出口，國內(nèi)很難買到，所以早期的飛天茅臺現(xiàn)存量很少。物以稀為貴，所以同等年份、同等品相的飛天、五星，飛天價(jià)格會(huì)更高。

你試試唄？兌水驗(yàn)真身：往酒杯里倒與酒等量的純凈水，看酒體是否變渾濁，如果是水晶透明，便是純酒精的酒。而變渾濁了則是糧食酒。這是因?yàn)榧Z食酒中某些物質(zhì)在低度酒中溶解度減小，從而析出，造成失光混濁；而酒精中這類物質(zhì)甚微，所以加水后不會(huì)混濁。點(diǎn)火燃燒法：將適量白酒倒入杯中后點(diǎn)火，觀察火焰熄滅后剩余的酒體，如果酒體渾濁是糧食酒，酒體清澈是酒精酒。因?yàn)榧兗Z白酒含有酸酯等成分，酯不溶于水，所以呈渾濁狀

白酒加水變渾濁? 純屬無稽之談!去年網(wǎng)絡(luò)上炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的飛天茅臺價(jià)格，已經(jīng)成為了當(dāng)時(shí)的頭版頭條，說茅臺酒廠的市值就已經(jīng)相當(dāng)于貴州省一年的gdp，飛天茅臺，已經(jīng)被炒到了兩千元每瓶，假如你要是買到了，如何驗(yàn)證是不是真的？有人說：這個(gè)好辦，直接往酒里面加水，只要變渾濁，就是好酒，糧食酒。這種方法，根本不可靠！其一：先分析一下，白酒為什么會(huì)加水變渾濁？主要是因?yàn)榘拙浦泻懈呒壷舅嵋阴?，主要是包括棕櫚酸乙酯，油酸乙酯，亞油酸乙酯等脂類物質(zhì)，這類物質(zhì)溶于酒精而不溶于水，往酒里面加水，會(huì)很容易把這些脂類析出，這也就證明了為什么白酒加水變渾濁的原因。其二：白酒加水變渾濁的措施其實(shí)，有時(shí)候就算不加水也會(huì)變渾濁，比如說溫度的降低，只要是在零度以下，酒中就會(huì)出現(xiàn)絮狀的物質(zhì)，看到這種情況，在你腦海中的第一個(gè)印象：買到假酒了。這對酒廠也是一個(gè)不小的影響，酒廠為了避免這種尷尬的局面，于是采取方法避免這種情況的出現(xiàn)：第一：采用凈化處理技術(shù)，降低酒中大部分的高級脂肪酸乙酯的含量，也就是降低各種脂類的成分含量。第二：經(jīng)分段摘酒，有效降低并且將其含量降到最低?，F(xiàn)在那些大聲嚷嚷著這種方法的酒商，其實(shí)，就是得益于這種所謂的驗(yàn)證方法，因?yàn)檎?guī)酒廠已經(jīng)降低了脂類含量，就算加水也不一定能夠渾濁，而那些不良商家，只需要往酒中添加這種脂類物質(zhì)，就能達(dá)到變渾濁的現(xiàn)象。其三：出現(xiàn)絮狀物質(zhì)的白酒，有的可以正常飲用出現(xiàn)這種物質(zhì)的酒，也分為可逆和不可逆的，可逆的意思也就是只要是在正常溫度的情況下，白色的絮狀物質(zhì)就會(huì)消失，也就達(dá)到了可以飲用的標(biāo)準(zhǔn)；相反，那些出現(xiàn)絮狀物質(zhì)的白酒中，即使放到正常溫度下，仍然繼續(xù)存在，那這酒就不能喝了。

利率與債券的關(guān)系是相反的 利率越高,債券價(jià)格越低 市場利率與債券的市場價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系 當(dāng)利率上升時(shí)，人們對未來的預(yù)期較好，期待得到更高的利息收入，從而更加青睞于短期債券的投資，即商業(yè)銀行會(huì)得到更多的投資，更多的收益。另一方面，長期債券，以及基于長期投資的行業(yè)，如保險(xiǎn)、基金將獲得較少的投資，利空消息。 另一方面，當(dāng)利率上升到一定程度時(shí)，貨幣供應(yīng)量不能滿足社會(huì)發(fā)展的需要，央行就會(huì)擴(kuò)大銀根，增加貨幣供應(yīng)量，從而使利率下調(diào)。這時(shí)，理性投資人會(huì)更加青睞于長期投資，如長期債券，基金，保險(xiǎn)行業(yè)。那么，短期債券的投資會(huì)減少，商業(yè)銀行獲得的投資也會(huì)減少，利潤也會(huì)隨之下降。 價(jià)值決定價(jià)格！ 債券的價(jià)值就是債券的票面利率（以及本金）。由于債券市場有持續(xù)性（每年國家和企業(yè)均在市場上大量發(fā)行債券），因此，投資者可以認(rèn)為在任何時(shí)間段均可以買到國債，基于以上情況，投資者在選擇債券的時(shí)候主要考慮當(dāng)前債券的實(shí)際收益率是否符合市場認(rèn)可的價(jià)值。 例如：近期國家加息了，由于以前發(fā)行的（固定利息）債券利率不調(diào)整，為使市場認(rèn)可某以前發(fā)行的債券品種的交易價(jià)格，該債券只有通過調(diào)整收益率的辦法（即交易價(jià)格發(fā)生變化）來適應(yīng)市場的價(jià)值定位。（比如：2年前發(fā)行的七年期國債和當(dāng)年發(fā)行的五年期國債，他們到期日基本相同，而到期時(shí)國家是按照面值來支付債券本金的，由于2年前發(fā)行的七年期國債票面利率較低，因此它只能通過價(jià)格下跌來彌補(bǔ)其實(shí)際的收益率，使新投資者購買這兩種品種獲得的實(shí)際回報(bào)率基本一致）。 結(jié)論：當(dāng)利率上漲時(shí)，一般固息債的價(jià)格會(huì)明顯下跌。 當(dāng)然也有例外：浮息債，由于債券的利率隨市場變化而變化，因此，加息時(shí)浮息債就不一定會(huì)下跌。再如：某企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債，企業(yè)倒閉了，該債券的價(jià)值都將變?yōu)椤傲恪保还苁袌龃藭r(shí)是否降息。 債券的價(jià)格由三個(gè)主要變量決定：（1）債券的期值，可根據(jù)票面金額、票面利率和期限計(jì)算；（2）債券的待償期限，從債券發(fā)行日或交易日至債券到期日止；（3）市場收益率或稱市場利率，應(yīng)該是與該種債券風(fēng)險(xiǎn)相同的其他金融資產(chǎn)的市場利率。 債券的交易價(jià)格與市場利率呈反方向變動(dòng)，若市場利率上升，債券價(jià)格下降；反之，市場利率下降，債券價(jià)格上升。 在解釋兩者的關(guān)系之前，我們須了解投資者如何從債券投資中獲利。例如當(dāng)投資者購買一份10年的美國政府債券，他等同于借出金錢予美國政府達(dá)10年之久。在今后10年里，美國政府會(huì)定期依票面息率(coupon) 支付利息予投資者，并于支付最后一期利息時(shí)償還票面價(jià)值(par value) 。當(dāng)債券投資者一直持有債券至到期日，期間可獲定期利息，到期時(shí)亦可收回票面價(jià)值的現(xiàn)金。如果投資者在債券到期之前沽貨，便可按當(dāng)時(shí)的債券價(jià)格獲利(如價(jià)格上升)。 債券價(jià)格主要受市場的供求影響。一般而言，當(dāng)利率預(yù)期下降時(shí)，債券價(jià)格上升，這是因?yàn)橛懈嗤顿Y者會(huì)選擇用手頭上現(xiàn)金購買債券去收取固定的票面息率。在這種情況下，投資者便可賺息賺價(jià)。因此，當(dāng)投資者預(yù)期利率的中長期走勢是下降的，可考慮增加債券基金的投資。 一般而言,經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度與市場利率的相互影響，如下: 如美國經(jīng)濟(jì)增長快速，則市埸利率向上，可為經(jīng)紀(jì)降溫； 如美國經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定，則維持現(xiàn)行利率； 如美國經(jīng)濟(jì)增長放鍰/衰退，則市埸利率降低，可刺激投資，發(fā)展經(jīng)濟(jì)。 此外，中長期債券孳息率的走勢通?？煞从呈雄鼘首邉莸念A(yù)期。當(dāng)債息低于目前利率，便可反映債券市埸預(yù)期利率不會(huì)上升，甚至可能會(huì)下跌。根據(jù)歷史給我們的經(jīng)驗(yàn)，債券孳息率會(huì)較聯(lián)邦基金利率先行一步。例如于2000年中，債券孳息率先下跌，而聯(lián)邦基金利率于2001年1月才開始下跌；于2003年中，債券孳息回升，而聯(lián)邦基金利率于2004年中逐步上升。當(dāng)債券孳息率如2000年時(shí)開始下跌，聯(lián)邦基金利率便有可能會(huì)跟隨。 債券小字典 債券價(jià)格是指市埸買賣債券的成交價(jià)格。 票面息率是指定期支付予投資者的利息。 孳息/收益率是指投資者購買債券并持有至到期日的平均年回報(bào)率，通常不等于聯(lián)邦儲(chǔ)蓄基金的目標(biāo)利率，但兩者大致同步。 票面價(jià)值是指支付最后一期利息時(shí)的金額通常不等于購買債券時(shí)的價(jià)格。 聯(lián)邦儲(chǔ)蓄基金利率是指金融機(jī)構(gòu)之間互相借貸一的利息成本，亦指聯(lián)儲(chǔ)局所厘定的目標(biāo)利率，但不等于孳息率[因孳息率由市埸決定] 。 存續(xù)期是指較長期的債券價(jià)格對利率的敏感度越高，而較短期債券價(jià)格對利率的敏感度則越低。 投資者策略 如果投資者認(rèn)同利率在一段時(shí)間后會(huì)下跌，便可考慮累積或增加債券投資的比例。事實(shí)上，由于債券市埸與股票市埸之相關(guān)性不大，將部分資產(chǎn)投資于債券將有助于分散風(fēng)險(xiǎn)，使得投資組合的整體回報(bào)更加穩(wěn)定。 參考資料：股城網(wǎng)

債券是固定收益證券，當(dāng)市場利率上調(diào)時(shí)，債券的票面利率是固定的，相對來說吸引力下降，收益率就下降。債券的收益分利息和買賣價(jià)差，利息沒有變，買入價(jià)沒有變，但賣出價(jià)下降了，收益就減少了。如債券票面利率是3%，市場利率從2.75%上升至3%時(shí)，債券的票面利率不能改變，對投資者的吸引力下降，債券的價(jià)格就會(huì)下跌。從理論上來講，市場利率上調(diào)，表明市場要求的收益率上升，但是債券的利息已定，無法增加，相對來說收益就下降。

市場利率上調(diào)，債券價(jià)格會(huì)下跌。而且債券票面利率固定，市場利率上調(diào)就會(huì)相對降低收益率。

宏觀書上有~