為什么茅臺(tái)沒有長期負(fù)債，目前貴州茅臺(tái)已到生死存亡邊緣一無提價(jià)空間二產(chǎn)能已到天花板

茅臺(tái)之所以經(jīng)久不衰，其品牌在民眾心理的價(jià)值認(rèn)可度非常高。未來幾年乃至幾十年應(yīng)該還是增長，增長速度可能沒有以前那么好，如果出現(xiàn)以上你說的情況只有一種可能，那就是由于社會(huì)因素某種原因?qū)е聡裣M(fèi)消費(fèi)改變，說白了他就是個(gè)奢侈品，在國際上什么奢侈品到了中國都好賣。要是茅臺(tái)良心發(fā)現(xiàn)降價(jià)到老村長價(jià)格并在品質(zhì)再提供一層，估計(jì)那些原先喝茅臺(tái)的都不會(huì)喝了。個(gè)人總結(jié)還是國民畸形消費(fèi)心理嚴(yán)重，茅臺(tái)營銷手段高明。

額

1、性質(zhì)相同都是國企；2、之所以出現(xiàn)負(fù)債率差別巨大主要在于各自的行業(yè)不同。茅臺(tái)屬于快消品行業(yè)，加上具有品牌優(yōu)勢，回款快，現(xiàn)金流充裕；而中石化、南方航空都屬于重資產(chǎn)行業(yè)，固定資產(chǎn)投入巨大，設(shè)備維護(hù)和更新需消耗大量資金，因而負(fù)債率居高不下，特別是航空公司的盈利能力相對(duì)較低，這點(diǎn)在全世界的航空公司身上都存在。

一個(gè)企業(yè)要想做大做強(qiáng)，盈利是必需的條件，才能長遠(yuǎn)走下去。現(xiàn)在人數(shù)是固定的，市場就這么大，消費(fèi)者選擇誰，誰就是贏家。相較于普通酒廠，先說酒的工藝，茅臺(tái)是個(gè)老字號(hào)，經(jīng)營了這么多年，不管它們的味道是不是真的有差別，對(duì)消費(fèi)者來說，老字號(hào)的質(zhì)量是信得過的；其次，茅臺(tái)二字不僅僅是酒的品牌，這里面被賦予了文化的內(nèi)涵，就像提到烤鴨，人們就會(huì)想到全聚德，這些品牌已經(jīng)做到了龍頭的位置，已經(jīng)深入人心。普通酒廠沒有這些優(yōu)勢，自然競爭力就不行了，發(fā)展不好的話，就只能倒閉了。

因?yàn)槊┡_(tái)國窖。當(dāng)然是不倒的再看看別人怎么說的。

從財(cái)務(wù)報(bào)表分析看茅臺(tái)和萬科。以07年年報(bào)為例1.茅臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債表中表明茅臺(tái)的現(xiàn)金有47億，沒有長期負(fù)債，說明茅臺(tái)的現(xiàn)金流非常充足。萬科的資產(chǎn)負(fù)債中長期負(fù)債很高，因?yàn)槿f科需要拿地，開發(fā)成房地產(chǎn)后回收資金，又需要貸款再去拿地開發(fā)。所以一直保持著很高的負(fù)債率。2.茅臺(tái)因?yàn)闆]有長期負(fù)債，所以受貨幣政策的影響很小，即使利率上調(diào)，對(duì)它也沒有多少影響。而萬科由于負(fù)債高，資金成本受貨幣政策的影響大，所以一旦緊縮，萬科的業(yè)績就會(huì)受到很大影響。從長期來看，持有茅臺(tái)比持有萬科要好。好的公司有充足的現(xiàn)金流，不怎么需要融資。實(shí)際上微軟也是這樣。微軟經(jīng)常將多余的資金投資在金融資產(chǎn)上，但實(shí)際上微軟投資的金融資產(chǎn)的收益率有時(shí)候經(jīng)常低于微軟本身股票的收益率。所以持有微軟股票是最好的長期投資。長期投資就找那些有充足現(xiàn)金流的公司投資。這點(diǎn)還可以結(jié)合現(xiàn)金流表進(jìn)行分析。

你怎么會(huì)這么問問題？沒頭沒腦的？據(jù)史書記載，公元前135年，漢武帝令唐蒙出使南越，唐蒙飲到南越國（今茅臺(tái)鎮(zhèn)所在的仁懷縣一帶）所產(chǎn)的構(gòu)醬酒后，將此酒帶回長安,受到漢武帝的稱贊，并留了“唐蒙飲構(gòu)醬而使夜郎”的傳說。據(jù)清代《舊遵義府志》所載，道光年間，“茅臺(tái)燒房不下二十家，所費(fèi)山糧不下二萬石?！?843年，清代詩人鄭珍詠贊茅臺(tái)“酒冠黔人國”。1949年前，茅臺(tái)酒生產(chǎn)凋敝，僅有三家酒坊，即：華姓出資開辦的“成義酒坊”、稱之“華茅”；王姓出資建立的“榮和酒房”，稱之“王茅”；賴姓出資辦的“恒興酒坊”，稱“賴茅”?！百嚸本褪乾F(xiàn)在的茅臺(tái)酒的前身。

如果是全新沒拆封的，包裝都完好的話，大概超不過5000元一瓶。沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，大概是這樣的估價(jià)?？梢韵蛴芯祁愂詹貝酆玫膼酆谜叱鍪?，也可以到古玩市場出售。價(jià)值鑒定方面主要看是否是茅臺(tái)原廠正品，是否沒開封，生產(chǎn)日期、生產(chǎn)廠地址等包裝及包裝上的一些關(guān)鍵信息是否完好準(zhǔn)確，這些因素影響它的價(jià)值。如果不急用錢，建議長期收藏。

既然你能找到這些數(shù)據(jù)，那么你一定也能找到茅臺(tái)每一年的總股本、凈資產(chǎn)總額，當(dāng)它通過送股或增發(fā)等方式擴(kuò)大股本時(shí)，每股凈資產(chǎn)自然就要被攤薄啦。這只是一方面，另一方面，如果它的凈資產(chǎn)總額因?yàn)樨?fù)債的情況發(fā)生了變化，相應(yīng)的每股凈資產(chǎn)當(dāng)然也會(huì)發(fā)生變化。簡單說，每股凈資產(chǎn)和兩個(gè)概念有關(guān)，股本與凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)除以股本就是每股凈資產(chǎn)，這應(yīng)該很好理解了。

既然你能找到這些數(shù)據(jù)，那么你一定也能找到茅臺(tái)每一年的總股本、凈資產(chǎn)總額，當(dāng)它通過送股或增發(fā)等方式擴(kuò)大股本時(shí)，每股凈資產(chǎn)自然就要被攤薄啦。這只是一方面，另一方面，如果它的凈資產(chǎn)總額因?yàn)樨?fù)債的情況發(fā)生了變化，相應(yīng)的每股凈資產(chǎn)當(dāng)然也會(huì)發(fā)生變化。

因?yàn)槊┡_(tái)經(jīng)常都在送股，幾乎每年都要或多或少的送一些股份給投資人，這樣就造成你看每股凈資產(chǎn)的時(shí)候是有所降低了要衡量不是看每股凈資產(chǎn)，而是看后面的凈資產(chǎn)收益率可以看出茅臺(tái)的凈資產(chǎn)收益率是不斷走低的，再加上送股的原因?qū)е驴偣煞菰黾?，那么每股凈資產(chǎn)自然是會(huì)走低了

兩家都是好公司,不過從現(xiàn)價(jià)來看,茅臺(tái)的更合理些.

從財(cái)務(wù)報(bào)表分析看茅臺(tái)和萬科。以07年年報(bào)為例1.茅臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債表中表明茅臺(tái)的現(xiàn)金有47億，沒有長期負(fù)債，說明茅臺(tái)的現(xiàn)金流非常充足。萬科的資產(chǎn)負(fù)債中長期負(fù)債很高，因?yàn)槿f科需要拿地，開發(fā)成房地產(chǎn)后回收資金，又需要貸款再去拿地開發(fā)。所以一直保持著很高的負(fù)債率。2.茅臺(tái)因?yàn)闆]有長期負(fù)債，所以受貨幣政策的影響很小，即使利率上調(diào)，對(duì)它也沒有多少影響。而萬科由于負(fù)債高，資金成本受貨幣政策的影響大，所以一旦緊縮，萬科的業(yè)績就會(huì)受到很大影響。從長期來看，持有茅臺(tái)比持有萬科要好。好的公司有充足的現(xiàn)金流，不怎么需要融資。實(shí)際上微軟也是這樣。微軟經(jīng)常將多余的資金投資在金融資產(chǎn)上，但實(shí)際上微軟投資的金融資產(chǎn)的收益率有時(shí)候經(jīng)常低于微軟本身股票的收益率。所以持有微軟股票是最好的長期投資。長期投資就找那些有充足現(xiàn)金流的公司投資。這點(diǎn)還可以結(jié)合現(xiàn)金流表進(jìn)行分析。

經(jīng)查證核實(shí)，600519貴州茅臺(tái)今日市值為8568.756億元；000002萬科a今日市值是3255.228億元。

07～08年預(yù)付賬款的差異：1－首先，07年報(bào)期末數(shù)與08年報(bào)期初數(shù)的總資產(chǎn)相等2－第二，對(duì)比明細(xì)，發(fā)現(xiàn)差異科目為預(yù)付賬款以及在建工程，其他科目無差異。且此兩科目差異金額反向相等，故屬于重分類調(diào)整。在這里我們就能發(fā)現(xiàn)差異的原因了，剩下的為進(jìn)一步分析。3－這兩個(gè)科目根據(jù)其重要性，在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中均會(huì)有明細(xì)說明。故我們對(duì)比在建工程以及預(yù)付賬款的會(huì)計(jì)報(bào)表附注。在2008年年報(bào)的第47頁（我報(bào)告上的），就是報(bào)告的第二十條有個(gè)說明，由于會(huì)計(jì)政策變更，故對(duì)預(yù)付賬款以及在建工程進(jìn)行重分類。具體在建工程的核算方法你可以看第13條。我認(rèn)為2008年的報(bào)告更可靠，因?yàn)楣烙?jì)是政策沒怎么變更。只不過簽字會(huì)計(jì)師不想承擔(dān)很大的簽字風(fēng)險(xiǎn)，所以進(jìn)行的重分類而已。具體你可以對(duì)比報(bào)表附注中，對(duì)在建工程的哪些項(xiàng)目進(jìn)行了重分類。我認(rèn)為他們說的由于政策變更導(dǎo)致的重分類這個(gè)理由說不通－根據(jù)在建工程2007年明細(xì)來看的話。2006年和2007年變化比較普遍。由于涉及到新會(huì)計(jì)制度2007年第一年實(shí)施的情況。所以這種變化可能很復(fù)雜，說不清道不明的。畢竟報(bào)表提供的數(shù)據(jù)只是大致的了解吧。呵呵，凌晨4點(diǎn)半了，睡覺了。茅臺(tái)長期還是不錯(cuò)的～～～祝你成功！

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它是屬企業(yè)所有，并可以自由支配的資產(chǎn)，即所有者權(quán)益。它由兩大部分組成，一部分是企業(yè)開辦當(dāng)初投入的資本，包括溢價(jià)部分，另一部分是企業(yè)在經(jīng)營之中創(chuàng)造的，也包括接受捐贈(zèng)的資產(chǎn)?！　糍Y產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債，受每年的盈虧影響而增減　　企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額“不等于或不代表”凈資產(chǎn)的市場價(jià)值?！　∮捎谑鞘袌鰞r(jià)值（通常是現(xiàn)在的市場價(jià)值），當(dāng)然“不等于或不代表”企業(yè)期末的所有者權(quán)益金額（這里是歷史成本）?！　糍Y產(chǎn)就是所有者權(quán)益，是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。所有者權(quán)益包括實(shí)收資本(或者股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤等?！　∑溆?jì)算公式為：凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益（包括實(shí)收資本或者股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等）=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額?！　糍Y產(chǎn)是企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)超過負(fù)債的部分，即全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的凈值。凈資產(chǎn)代表企業(yè)集團(tuán)所有者（企業(yè)主或股東）在企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)價(jià)值。它包括股本、公積金（盈余公積金、資本公積金）、未分配利潤等。由于企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)凈值，屬于股東所有，所以在會(huì)計(jì)上把它稱為“股東權(quán)益”。它是反映企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績的重要指標(biāo)。　　凈資產(chǎn)受所有者原始投資、追加投資、企業(yè)集團(tuán)后來發(fā)生的利潤和損失，以及從滾存的利潤或投資中提走的數(shù)額等的影響。本方案的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中，為反映企業(yè)集團(tuán)股東權(quán)益和信用風(fēng)險(xiǎn)的大小，只包括有形資產(chǎn)在內(nèi)。至于企業(yè)集團(tuán)信譽(yù)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)，暫不參與計(jì)算。　　考慮到綜合實(shí)力評(píng)價(jià)應(yīng)反映企業(yè)集團(tuán)持續(xù)、平穩(wěn)地發(fā)展的實(shí)際，凈資產(chǎn)按三年年末平均值計(jì)算。即：　　凈資產(chǎn)=（本年年末凈資產(chǎn)+上年年末凈資產(chǎn)+兩年前年末凈資產(chǎn)）÷3　　計(jì)算式中的年份界定同營業(yè)額。　　如果采用利潤的實(shí)體觀，凈資產(chǎn)等于股東權(quán)益加債權(quán)；如果采納利潤的所有權(quán)觀，凈資產(chǎn)等于股東權(quán)益。

貴洲茅臺(tái)每股凈資產(chǎn)18.57元,三季報(bào)凈資產(chǎn)收益率23.82%.五糧液每股凈資產(chǎn)4.50元,三季報(bào)凈資產(chǎn)收益率19.88%.從上面的數(shù)據(jù)可以看出每股收益差距大的主要原因是因?yàn)閮糍Y產(chǎn)的高低,也就是說一股茅臺(tái)相當(dāng)于4.1股五糧液,還有就是凈資產(chǎn)收益率茅臺(tái)稍高于五糧液,也就是說一股茅臺(tái)的收益也要稍高于4.1股五糧液的收益,這個(gè)原因是茅臺(tái)的毛利率高達(dá)91.36%,而五糧液毛利率為73.07%,兩者都有較強(qiáng)的盈利能力,但茅臺(tái)更強(qiáng)些.