沒有特定標(biāo)準(zhǔn)，估值工具只是手段，具體看怎么用，什么情況下用。估值分絕對估值和相對估值，其中PE估值法就是根據(jù)歷史市盈率進行判斷的，相對估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法，科創(chuàng)板企業(yè)估值高于主板同類公司，但長期看還是會回歸同類公司的平均水平。
1、公司如何估值？
什么是好的科技公司？科技公司是一個時代概念。科技公司就是能夠通過技術(shù)的創(chuàng)新或進步提升社會效率或改善社會體驗的實體，科技公司的技術(shù)進步都是獨立自主研發(fā)出來的，在中國基金報主辦的“第六屆中國基金經(jīng)理峰會暨2019科創(chuàng)板投資高峰論壇”上，廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平、前海開源基金聯(lián)席投資總監(jiān)邱杰、交銀施羅德基金經(jīng)理何帥、星石投資副總經(jīng)理萬凱航，圍繞“科創(chuàng)板投資估值之辯及行業(yè)選擇”主題展開討論，分享了他們對科技企業(yè)定價、值得看好的行業(yè)、普通投資者如何參與科創(chuàng)板投資等問題的看法；討論由中信建投證券研究發(fā)展部行政負責(zé)人武超則主持。
作為從2016年就開始布局科創(chuàng)類企業(yè)的新鼎資本董事長張弛，近期更是感觸頗多，“設(shè)立科創(chuàng)板并施行注冊制，可以說是中國資本市場的一次大跨步，一步接入了納斯達克和港股市場的上市模式?！睆埑诟袊@道，在他看來，科創(chuàng)板的推出不僅給未盈利的科技性企業(yè)提供了上市融資機會，整個一級市場股權(quán)投資行業(yè)構(gòu)成和投資邏輯都將被顛覆。
界面新聞：目前監(jiān)管層已明確允許VIE架構(gòu)企業(yè)在科創(chuàng)板上市，這對國內(nèi)私募股權(quán)投資基金行業(yè)來說意味著什么？張弛：允許VIE架構(gòu)企業(yè)在科創(chuàng)板上市，看似只是擴展了上市企業(yè)范圍，給此前意圖境外上市的科創(chuàng)類公司提供便利，但這一決策對國內(nèi)股權(quán)投資基金影響將十分巨大，投資機構(gòu)將出現(xiàn)分化，說整個行業(yè)迎來顛覆也不為過。作為中國最早的會計師事務(wù)所之一，致同是如何看待科創(chuàng)板的市場潛力的？在輔助上市的過程中，對于企業(yè)和審核制度本身，致同認為需要警惕哪些風(fēng)險，注意哪些細節(jié)？據(jù)此，創(chuàng)頭條記者對致同CEO徐華和致同審計管理合伙人、全國證券業(yè)務(wù)主管合伙人鄭建彪就相關(guān)問題進行了專訪，以下為采訪實錄，記者略有刪減：1、怎樣看待科創(chuàng)板與A股市場的區(qū)別？作為中介服務(wù)機構(gòu)，在執(zhí)業(yè)過程當(dāng)中，我們聽到的最多的問題是A股和科創(chuàng)板的區(qū)別在哪里？企業(yè)應(yīng)該如何選擇主板上市？這也是眾多謀求上市企業(yè)的一些困惑，
同時，科創(chuàng)板是我國建立多層次資本市場體系中的重要一環(huán)，其所采用的試點注冊制與國際接軌，真正促進資本自由流動。長盛基金認為，科創(chuàng)板上市公司所處的產(chǎn)業(yè)周期、行業(yè)類型、發(fā)展階段、業(yè)務(wù)和財務(wù)特征各不相同，需要對應(yīng)不同的估值體系和估值方法，九泰基金科技創(chuàng)新投資部執(zhí)行總監(jiān)袁多武表示，科創(chuàng)板是資本市場整體中的一個板塊，但與其它板塊有著明顯差異。
北京一家中型公募副總經(jīng)理認為，科創(chuàng)板有著非常好的發(fā)展前景，但甄別科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)難度很大，機構(gòu)投資者需要以理性專業(yè)的態(tài)度對企業(yè)做出合理估值，上海一位基金經(jīng)理表示，科創(chuàng)板對于上市企業(yè)的盈利要求與主板不同，在尚未盈利階段看不清PE的時候會采用PS、PB等估值方法?？苿?chuàng)板企業(yè)估值高于主板同類公司，但長期看還是會回歸同類公司的平均水平，
2、不同行業(yè)的公司，通過什么方法界定合理的估值？
沒有固定的模式，比如周期股，要用PB和PE判斷，如果行業(yè)中大多數(shù)公司PB小于1，PE為負，那么這應(yīng)該是底部。如果PB過大，那么就被高估，比如消費股或者成長股，用PEG或者市值法，凈資產(chǎn)回報率衡量都可以。比如行業(yè)處于成熟市場的股票，那么現(xiàn)金流折現(xiàn)法或者PE都合適，沒有特定標(biāo)準(zhǔn)，估值工具只是手段，具體看怎么用，什么情況下用！。
3、估值和市盈率有什么關(guān)系？
市盈率是指股票價格與企業(yè)每股收益的比值，是一種常用的估值方式，估值是價值投資的概念，是指市場價格同內(nèi)在價值進行比較的結(jié)果。估值分絕對估值和相對估值，其中PE估值法就是根據(jù)歷史市盈率進行判斷的，股票估值分類絕對估值絕對估值是通過對上市公司歷史及當(dāng)前的基本面的分析和對未來反應(yīng)公司經(jīng)營狀況的財務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測獲得上市公司股票的內(nèi)在價值。