白酒，目前白酒景氣度高主要是茅臺為代表的高端白酒行業(yè)，以江小白和二鍋頭為代表的中低端白酒行業(yè)，其他檔次白酒競爭較為激烈，業(yè)績增速不會太樂觀。家電包括空調(diào)和廚房用品、小家電等，預(yù)期中報增速難以樂觀，對于家電行業(yè)中報業(yè)績放緩應(yīng)該有一個充分的心理預(yù)期。
1、怎么看待白酒漲價？
不少著名白酒漲價了，連一些中檔白酒也跟著來了一波。按說，疫情流行，商務(wù)應(yīng)酬和聚集性活動基本消失，影響了白酒銷售量，白酒價格應(yīng)該調(diào)低才合理，其實(shí)，這種想法可能是想當(dāng)然的。仔細(xì)分析，白酒漲價有其合理一面，原料和助劑等釀酒材料漲價，物流成本的大幅增加，人工成本的不斷提升，疫情期間防控費(fèi)用的增加與銷售量減少等，增加了每瓶白酒的均攤費(fèi)用，這些成本迫切需要通過漲價來消化，
另外，名貴白酒比較稀缺，已經(jīng)具備了金融屬性，也是其中漲價的原因之一。據(jù)某機(jī)構(gòu)對1263份有效問卷的調(diào)查結(jié)果，疫情期間有79.85%的人在家自飲，其中84.41%的人飲用的是白酒，在飲用的白酒價位段酒品中，200-500元價位段酒品的消費(fèi)者占比34%，500元以上酒品的消費(fèi)者占比22%，這意味著被調(diào)查者中有超過5成的飲酒者依然保持著對白酒品位的追求，
另外，高端白酒主要用于商務(wù)消費(fèi)或有實(shí)力人士的喜宴用酒，最主要的是看重品牌、面子和口感，對價格并不敏感。然而，對在200元甚至在100元以下的飲酒者來說，本身沒有高消費(fèi)能力，就不怎么關(guān)注中高端白酒的漲價現(xiàn)象，綜上所述，每瓶白酒漲價十幾元、幾十元，超一線品牌漲個一二百元，都在可以接受的范圍，不會打擊消費(fèi)者追求美好生活的積極性，更不會導(dǎo)致行業(yè)崩潰。
2、中報拉開序幕，如何參與機(jī)會與風(fēng)險的博弈？
中報最怕什么，就是怕黑天鵝，主要是業(yè)績黑天鵝？白馬股暴雷白馬股就是以業(yè)績穩(wěn)定在增長而知名，正因?yàn)闃I(yè)績增長穩(wěn)定，深得市場投資者的偏愛，股價也會比較高，并出現(xiàn)一定的溢價，可是一旦業(yè)績增速低于市場預(yù)期水平，市場頓時之間就會陷入恐慌，各種資金就會出現(xiàn)恐慌性出逃，造成股價大跌，給投資者帶來巨大損失。最近東阿阿膠和大族激光就是兩個白馬股暴雷的典型，東阿阿膠中報預(yù)告2019年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利：18110萬元—21560萬元；比上年同期下降：75%—79%,不僅僅是中報下滑，實(shí)際上是二季度出現(xiàn)了罕見的虧損，股價立馬出現(xiàn)一字跌停，此后主力資金展開自救，自救過后股價依然創(chuàng)新低，
另一個是大族激光，預(yù)計2019年上半年凈利潤為3.57億元-4.07億元，同比下降60%-65%，股價也是連續(xù)下跌，業(yè)績暴雷，市場就會尋找原因，大族激光也被市場質(zhì)疑，加大股價下跌空間。白馬股暴雷原因各異東阿阿膠業(yè)績預(yù)告超出預(yù)期主要是主動降庫存所導(dǎo)致的，外部環(huán)境發(fā)生變化，渠道從過去靠囤貨盈利轉(zhuǎn)向追求高周轉(zhuǎn)，公司順勢進(jìn)行了主動降庫存，帶來了銷售業(yè)績的短期的波動，
大族激光是因?yàn)橄M(fèi)電子行業(yè)周期性下滑及部分行業(yè)客戶資本開支趨向謹(jǐn)慎，營業(yè)收入較上年同期下降約7%，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及市場競爭的影響，公司綜合毛利率預(yù)計較上年同期下降5-6個百分點(diǎn)，其次是匯兌損失，三是處置資產(chǎn)引發(fā)損失。白馬股業(yè)績下滑并不是無跡可尋，東阿阿膠不斷提價以后是庫存不斷增長，銷量不斷下滑，背后是阿膠產(chǎn)品競爭太激烈，東阿阿膠又缺少護(hù)城河，不能有效的對抗別的廠家降價銷售，造成庫存增加銷量下滑。
而大族激光則是智能手機(jī)高增長時代已經(jīng)終結(jié)，全球智能手機(jī)出貨量開始，像蘋果等一線手機(jī)廠家也不能幸免，出貨量明顯下滑，各大廠家為了保證利潤控制成本，自然壓低各種原料設(shè)備價格，未來那些白馬股可能存在業(yè)績增速下滑地產(chǎn)行業(yè)價格雖然位于高位，但地產(chǎn)銷售面積明顯下滑，與之高度相關(guān)的建材、裝飾行業(yè)和家電社會零售商品出現(xiàn)下滑，建材、家具、家電零售上半年增速回落較為明顯，同比分別回落4.5、4.4和3.9個百分點(diǎn)。