業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)總體白酒行業(yè)銷售可能會(huì)下降10%~15%左右。有可能白酒行業(yè)的二三線品牌會(huì)進(jìn)行一輪洗牌，有些在此次疫情中無(wú)法支撐的品牌會(huì)被淘汰，我們可以推測(cè)，在疫情結(jié)束后，白酒的需求也會(huì)逐步釋放出來(lái)，不少著名白酒漲價(jià)了，連一些中檔白酒也跟著來(lái)了一波。
1、明年白酒行業(yè)的銷量會(huì)如何？
2018年中國(guó)高收入人群同比增長(zhǎng)8%，中等收入增長(zhǎng)3%，低收入增長(zhǎng)8%，扣除CPI的影響，中等收入人群幾乎可以忽略不計(jì)（沒準(zhǔn)倒貼）。高收入人群對(duì)高端白酒的消費(fèi)自然不會(huì)減少，要么源于自身社交需求，要么源于中等收入人群與高收入人群的交叉社交需求，而對(duì)于中等收入人群來(lái)說(shuō)，危機(jī)感遠(yuǎn)比高低端人群強(qiáng)烈，高端白酒的需求量也相對(duì)更大，但目前由于酒企提價(jià)或控貨影響，所以導(dǎo)致這部分人群往往供不應(yīng)求。
2、今年新能源會(huì)不會(huì)跟去年白酒一樣的走勢(shì)？
要回答這個(gè)問(wèn)題，首先引用天風(fēng)證券的一個(gè)結(jié)論：即便個(gè)股或板塊在明年的增速回落，如果其絕對(duì)增速仍然靠前（比如說(shuō)可以跑贏60%的個(gè)股），仍有較大概率能夠取得超額收益，因此，新能源車板塊中明年增速回落幅度不大且能夠繼續(xù)維持高增速的品種，仍然有望繼續(xù)跑贏市場(chǎng)，獲得超額收益。從這一點(diǎn)來(lái)看，就跟白酒有所不同，白酒2020年的上漲是由于寬松的流動(dòng)性使得大量追逐業(yè)績(jī)確定性的資金涌入，是在業(yè)績(jī)沒有大幅提升的情況下顯著地拔估值；而2021年的下跌，是由于高景氣板塊的分流，疊加消費(fèi)疲軟、業(yè)績(jī)不及預(yù)期引發(fā)的殺估值。
而新能源車今年的上漲主要是基于業(yè)績(jī)的爆發(fā)，今年也有望成為A股景氣度靠前的板塊之一，或許并不會(huì)重復(fù)白酒的路徑，無(wú)論是結(jié)合近期乘聯(lián)會(huì)披露的2021年新能源汽車銷量與明年預(yù)測(cè)來(lái)看，新能源車的滲透率都是一個(gè)超預(yù)期的情況，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)秀企業(yè)都大有可為空間。據(jù)中汽協(xié)最新預(yù)測(cè)，2021年全年新能源汽車銷量或可達(dá)到340萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.5倍；而2022年中國(guó)新能源汽車銷量預(yù)計(jì)將達(dá)到550萬(wàn)輛，占據(jù)汽車總銷量的20%左右，
尤其是，新能源汽車的市場(chǎng)滲透率從2021年1月的7.2%一路上漲至11月的17.8%，已接近20%。長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)銷量整體維持同比的高增長(zhǎng)還是大概率的事件，但客觀地說(shuō)，明年的新能源車各環(huán)節(jié)可能會(huì)出現(xiàn)明顯的分化，相較于板塊整體的β收益，挖掘基認(rèn)為細(xì)分領(lǐng)域的α收益可能更值得關(guān)注?？梢詮牧亢屠慕嵌汝P(guān)注兩條投資主線：從量的角度來(lái)看，可重點(diǎn)關(guān)注：1）具備全球競(jìng)爭(zhēng)力、市占率有望提升的細(xì)分行業(yè)龍頭（例如電池等），有望獲得行業(yè)增速之外的超額增長(zhǎng)；2）新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化引領(lǐng)的高增速賽道，或?qū)⒂捎诋a(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化使得子行業(yè)增速高于鋰電行業(yè)增速，看好高鎳、硅碳負(fù)極、連續(xù)石墨化、4680等，
從利的角度來(lái)看，可以關(guān)注供需趨緊，盈利能力有望反轉(zhuǎn)，利潤(rùn)率有望持續(xù)改善的鋰電中游環(huán)節(jié)，例如毛利提升疊加裝機(jī)量的進(jìn)一步增長(zhǎng)的電池企業(yè)，以及鋰的資源屬性削弱、加工屬性增強(qiáng)的上游鋰礦環(huán)節(jié)。華福證券認(rèn)為，新能源汽車的龐大需求使得鋰電池板將整體受益，但電池端的優(yōu)先級(jí)明顯提升，綜合考慮，電池