茅臺(tái)是股價(jià)王，一方面是股東需要的是現(xiàn)金的分紅，另一方面因?yàn)槊┡_(tái)一直是股價(jià)王，反而成為某種意義上的優(yōu)勢(shì)1、茅臺(tái)股本變化的歷史茅臺(tái)在歷史上也是有過(guò)一段時(shí)間送股贈(zèng)股的階段，茅臺(tái)是2001年上市的，當(dāng)年發(fā)行的新股是7150萬(wàn)股，加上原股本1.78億股，總股本是2.5億股，第二年就通過(guò)公積金轉(zhuǎn)增股本的方式，總股本增加到2.75億股。
1、茅臺(tái)酒股價(jià)這么高合理嗎？是什么原因造成的？
貴州茅臺(tái)股價(jià)這么高，合理嗎？當(dāng)然不合理。但是市場(chǎng)不是由合理不合理決定的，是由結(jié)果決定的，題主問(wèn)這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，肯定是看到了貴州茅臺(tái)股價(jià)太高，存在諸多不合理的地方。那時(shí)候，貴州茅臺(tái)股價(jià)大約1450元左右，市值大約1.82萬(wàn)億元；還不到一個(gè)月時(shí)間，7月13日，貴州茅臺(tái)盤中最高價(jià)1787元，市值達(dá)2.24萬(wàn)億元，漲幅達(dá)23%，
趨勢(shì)為王。今年的趨勢(shì)就是你感覺(jué)到頂了，它還能再漲一波，仿佛沒(méi)有天花板似的；就像前幾年的趨勢(shì)是向下的時(shí)候，你感覺(jué)到地板了，它還能有十八層地下室，在情緒牛市和資金牛市，沒(méi)有利空，一切都是利好，利空也可以視之為利空出盡，也是一種利好。這種情緒很重要，畢竟我們大多數(shù)人只有通過(guò)這種做多的情緒才能獲利，但是貴州茅臺(tái)50余倍市盈率無(wú)疑是高了，即便在接下來(lái)的行情中，哪怕股價(jià)繼續(xù)攀升，突破2000、3000，市盈率總會(huì)有40、30的那天——情緒總有改變的那天，泡沫總有破滅的時(shí)候。
2、貴州茅臺(tái)大漲近5%逼近歷史新高，什么原因？
貴州茅臺(tái)是中國(guó)醬香酒的代表，目前估值模型不值合理不，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持繼性強(qiáng)，滬股通持繼在增持，再加上MSCI擴(kuò)容，由10%提升到15%，茅臺(tái)作為稀有標(biāo)的，必會(huì)納入標(biāo)配，所以茅臺(tái)昨天大漲近5%逼近歷史新高。今年上半年?duì)I收實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入394億元,增長(zhǎng)18.24%，凈利潤(rùn)199.51億元,增長(zhǎng)26.56%，毛利率91%。
從成長(zhǎng)性還保持持繼增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，總市值1.44萬(wàn)億元，市盈36。如果茅臺(tái)還能持繼業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，目前估值也不算貴，茅臺(tái)除成長(zhǎng)性還有外，其盈利能力，總市值確實(shí)被高估。A股總市值排在其前面的只有工行，建行，平安，其估值偏高，農(nóng)業(yè)銀行市值1.22萬(wàn)億元，19年上半年凈利潤(rùn)1212億元。茅臺(tái)總市值有點(diǎn)虛高，只有200億元利潤(rùn)支撐不起其估值，
茅臺(tái)酒供不應(yīng)求是市場(chǎng)的常態(tài)。目前年產(chǎn)基酒56000噸，無(wú)法擴(kuò)大再生產(chǎn)，茅臺(tái)鎮(zhèn)只有那么大，從四五百人，發(fā)展到現(xiàn)在三萬(wàn)多人，占地15平方公里。受限于茅臺(tái)鎮(zhèn)的水資源源，水壺，氣候等環(huán)境因素，再加上傳統(tǒng)釀造工藝的繁雜，制約其產(chǎn)能，到其他地方建廠，就不是正宗茅臺(tái)酒。所以無(wú)法擴(kuò)大再生產(chǎn)，供需不平衡無(wú)法打破。成長(zhǎng)性主要體現(xiàn)在不斷提價(jià)，目前市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)1500元，而實(shí)際2200到2500元消費(fèi)終端價(jià)，
即使1500元，也相當(dāng)于普通工人半個(gè)月工資收入，說(shuō)茅臺(tái)是奢侈品一點(diǎn)不怪。提價(jià)可能受到國(guó)家，社會(huì)媒體的批評(píng)，被指沒(méi)有社會(huì)責(zé)任感，茅臺(tái)酒成為收藏品和新貴們的飲品，茅臺(tái)酒酒價(jià)也不可能沒(méi)有天花板。雖然茅臺(tái)酒，估值模型一直在改變，被奉為價(jià)值投資的典范，受限于產(chǎn)量和最終終極漲價(jià)天花板，茅臺(tái)估值虛高明顯，可能會(huì)再伴隨著最后一陣瘋狂上漲。
3、分紅183億，高盛將茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)上調(diào)到1016元，這靠譜嗎？
高派現(xiàn)是貴州茅臺(tái)連年堅(jiān)持的分紅政策，也堪稱A股市場(chǎng)主動(dòng)回報(bào)投資者的典范，分紅183億，占到公司2018年度凈利潤(rùn)的51.88%。連年堅(jiān)持高派現(xiàn)的分紅政策既符合投資者“一鳥(niǎo)在手”的良好預(yù)期，也反映出公司運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)、資金充裕的發(fā)展水平，在我國(guó)資本市場(chǎng)的特殊環(huán)境下，貴州茅臺(tái)穩(wěn)定的分紅回報(bào)相比之下更具投資吸引力。
至于高盛對(duì)茅臺(tái)1016元的高價(jià)估值，一定程度上是對(duì)其行業(yè)地位、產(chǎn)品價(jià)值、品牌建設(shè)和分紅政策等綜合因素的肯定，作為國(guó)酒代表，茅臺(tái)的產(chǎn)品價(jià)值和品牌影響力是支撐其萬(wàn)億估值的基礎(chǔ)，也一直創(chuàng)造著國(guó)內(nèi)股價(jià)的新高神話。從產(chǎn)品價(jià)值角度來(lái)看，國(guó)酒茅臺(tái)一直是國(guó)內(nèi)品質(zhì)白酒的典范，從廠址選地、氣候土壤、水質(zhì)選材、酒窖建設(shè)和制作方法等各個(gè)方面都頗有講究，極其特殊的釀造環(huán)境和制作工藝成就了茅臺(tái)酒的上乘品質(zhì)和獨(dú)特風(fēng)格，也成為貴州茅臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和堅(jiān)實(shí)護(hù)城河。