沃爾瑪財務報表分析論文，寫某一公司的財務報表分析的畢業(yè)論文應該怎樣寫

某一公司的財務報表分析從財務報表上分析所存在的問題，然后在對問題所進行分析

首先得寫某個上市公司的財務報表分析都體現(xiàn)出哪些內(nèi)容了。 然后再寫這些內(nèi)容都存在哪些問題。 最后寫如果改善這些問題。

沃爾瑪是我覺得最好的超市。服務相當好。商品超級多。我覺得有幾點我印象很深的。一就是收款的時候很快。不是過年過節(jié)時候去幾乎從來不用排隊。二就是不知道別的地方是不是。我家那的沃爾瑪收銀的員工個子都比較矮。大多都不到1米6.我想是讓這些不太好找到工作的人一個工作的機會。三就是我有次和我媽還有我奶奶去逛。我奶奶腿不好。一進去。門口的員工馬上就跟我說哪有輪椅讓我過去拿。我相信有輪椅的超市不多吧。就這么多吧。希望對樓主有點幫助

1.應收賬款=3600*0.75-1000=1700 存貨=3600*2.08-1000-1700=47882.流動比率=7344/3800=1.93 流動比率比年初下降了，低于行業(yè)平均水平，說明該企業(yè)的償債能力比上年降低了。3.年初存貨主要為原材料、零配件，變現(xiàn)能力較差，流動資產(chǎn)質(zhì)量差；年末存貨構(gòu)成主要為產(chǎn)成品(汽車)，變現(xiàn)能力增強了，流動資產(chǎn)質(zhì)量變好了，使得短期償債能力變好了。僅供參考。

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會計學是一門非常嚴謹?shù)膶W科。它具備六大要素：資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、費用、利潤。幾大要素之間相互依賴存在相當復雜的制約關(guān)系。這本來是為了互相印證確保會計數(shù)據(jù)的準確性而設計，但有時也給缺乏專業(yè)知識的人在閱讀上帶來了困難，如何正確理解財務數(shù)據(jù)的含義，是每個投資者必須面對的問題。 　　在做上市公司財務報表分析時應分兩步； 　　一、閱讀了解： 　　首先是閱讀財務報表。仔細閱讀會計報表的各個項目。在閱讀時應該注意以下內(nèi)容：一是金額較大和變動幅度較大的項目，了解其影響；二要了解公司的控股股東的情況以及公司所屬子公司的情況，了解控股股東的控股比率、上市公司對控股股東的重要性、控股股東所擁有的其他資產(chǎn)以及控股股東的財務狀況等。對于子公司，要了解上市公司持有的股權(quán)比率、子公司銷售與母公司以及各子公司之間的相關(guān)性、子公司銷售額和盈利對母公司的貢獻度以及各子公司的所得稅率和執(zhí)行優(yōu)惠稅率的階段。三是還需對關(guān)聯(lián)方之間的各類交易做詳細的了解和深入分析。對其中交易量大、交易所產(chǎn)生收益大的交易行為，以及關(guān)聯(lián)交易的定價依據(jù)及支付手段予以特別關(guān)注。該類關(guān)聯(lián)交易主要包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、組建合資公司、銷售、采購、商標使用以及資金占用等。 　　閱讀財務報表時應重點關(guān)注以下項目， 　　第一，應收賬款與其他應收款的增減關(guān)系。如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調(diào)整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能。 　　第二，應收賬款與長期投資的增減關(guān)系。如果對一個單位的應收賬款減少而產(chǎn)生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。 　　第三，待攤費用與待處理財產(chǎn)損失的數(shù)額。如果待攤費用與待處理財產(chǎn)損失數(shù)額較大，有可能存在拖延費用列入損益表的問題。 　　第四，借款、其他應收款與財務費用的比較。如果公司有對關(guān)聯(lián)單位的大額其他應付款，同時財務費用較低，說明有利潤關(guān)聯(lián)單位降低財務費用的可能。 　　二、分析研究財務指標： 　　當我們對上市公司的財務報表有了初步判斷，認為其并不存在重大造假行為。下一步的工作就是對數(shù)據(jù)進行分析，以求得出可靠結(jié)論。作為一家上市公司，企業(yè)的償債能力與獲利能力是財務分析的核心指標。 　　（一）償債能力分析 　　企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志，償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長期債務的能力。一般而言，企業(yè)債務償付的壓力主要有如下兩個方面：一是一般性債務本息的償還，如各種長期借款、應付債券、長期應付款和各種短期結(jié)算債務等；二是具有剛性的各種應付稅款，企業(yè)必須償付。不是所有的債務都對企業(yè)直接構(gòu)成壓力，對企業(yè)債務清償真正有壓力的是那些即期到期的債務，而不包括那些尚未到期的部份。企業(yè)能否清償?shù)狡趥鶆帐墙⒃谧銐蛸Y產(chǎn)或資本基礎之上，要有足夠的現(xiàn)金流入量為保證。償債能力是債權(quán)人最關(guān)心的，鑒于對企業(yè)安全性的考慮，也越來越受到股東和投資者的普遍關(guān)注。企業(yè)償債能力低，不僅說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，難以償還到期應付的債務，甚至面臨破產(chǎn)危險。 　　1.流動比率 　　流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率。公式為流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債*100%.這項比率是評價企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債能力的指標，說明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)可以用作支付保證，一般認為，流動比率為2：1對于大部份企業(yè)來說是比較合適的比率。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。流動比率過低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆盏睦щy，流動比率過高，表明企業(yè)持有不能盈利的閉置的流動資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，管理松懈，資金浪費，同時表明企業(yè)過于保守，沒有充分使用目前的借款能力。 　　2.速動比率 　　速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動負債的比值，由于流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢，或由于某種原因部分存貨可能已報廢還沒做處理或部分存貨已抵押給某債權(quán)人，另外，存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的因素，因此把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更加令人可信。一般認為，1：1的速動比率被認為是合理的，它說明企業(yè)每1元流動負債有1元的速動資產(chǎn)（即有現(xiàn)款或近似現(xiàn)款的資產(chǎn)）做保證。如果速動比率偏高，說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務，同時也表示企業(yè)有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應收賬款，企業(yè)就失去了收益的機會。如偏低，則企業(yè)將依賴出售存貨或舉新債來償還到期的債務，這就可能造成急需出售存貨帶來的削價損失或舉新債形成的利息負擔。但這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別。 　　3.現(xiàn)金到期債務比 　　流動比率和速動比率都是從靜態(tài)上分析企業(yè)的償債能力，雖然能夠在一定程度上揭示公司的償債能力，但有很大的局限性，這主要是因為流動資產(chǎn)中絕大部分并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金，真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量和債務的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務的能力。 　　現(xiàn)金流動債務比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負債，這個指標反映企業(yè)實際的短期償債能力。因為債務最終是以現(xiàn)金償還，所以，該比率越高說明企業(yè)償還短期債務的能力越強，反之則表示企業(yè)短期償債能力越差。在分析時注意與同行業(yè)相比。 　　現(xiàn)金債務總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務總額*100%該指標反映企業(yè)用每年經(jīng)營現(xiàn)金流量償還全部債務的能力，指標越高，償債能力越大，可反映企業(yè)的最大付息能力，企業(yè)只要能夠按時付息，就能借新債還舊債，維持債務規(guī)模。若低于銀行同期貸款利率，說明該公司營業(yè)現(xiàn)金流量不足，舉債能力差。 　　4.資產(chǎn)負債率 　　資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度。這個指標反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。這個指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則相反。 　　5.產(chǎn)權(quán)比率 　　產(chǎn)權(quán)比率也是衡量長期償債能力的指標之一。這個指標是負債總額與股東權(quán)益總額之比率，也叫做債務股權(quán)比率。該指標反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本以相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來看在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以把損失和風險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人。經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)多借債可以獲取額外的利潤。經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息和財務風險。產(chǎn)權(quán)比率高是高風險高報酬的財務結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)比率低是低風險低報酬的財務結(jié)構(gòu)。該指標同時也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度，

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閱讀財務報表時應重點關(guān)注以下項目：　　1、應收賬款與其他應收款的增減關(guān)系。如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調(diào)整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能?！　?、應收賬款與長期投資的增減關(guān)系。如果對一個單位的應收賬款減少而產(chǎn)生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能?！　?、待攤費用與待處理財產(chǎn)損失的數(shù)額。如果待攤費用與待處理財產(chǎn)損失數(shù)額較大，有可能存在拖延費用列入損益表的問題?！　?、借款、其他應收款與財務費用的比較。如果公司有對關(guān)聯(lián)單位的大額其他應付款，同時財務費用較低，說明有利潤關(guān)聯(lián)單位降低財務費用的可能。　　二、分析財務指標　　當我們對上市公司的財務報表有了初步判斷，認為其并不存在重大造假行為，下一步的工作就是對數(shù)據(jù)進行簡單分析，以求得出可靠結(jié)論。作為一家上市公司，企業(yè)的償債能力與獲利能力是分析的核心指標?！　。ㄒ唬﹥攤芰Ψ治觥　∑髽I(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志。償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長期債務的能力?！　∫话愣裕髽I(yè)債務償付的壓力主要有如下兩個方面：一是一般性債務本息的償還，如各種長期借款、應付債券、長期應付款和各種短期結(jié)算債務等；二是具有剛性的各種應付稅款，企業(yè)必須償付。不是所有的債務都對企業(yè)直接構(gòu)成壓力，對企業(yè)債務清償真正有壓力的是那些即期到期的債務，而不包括那些尚未到期的部分。企業(yè)能否清償?shù)狡趥鶆帐墙⒃谧銐蛸Y產(chǎn)或資本基礎之上，要有足夠的現(xiàn)金流入量為保證。償債能力是債權(quán)人最為關(guān)心的，鑒于對企業(yè)安全性的考慮，也越來越受到股東和投資者的普遍關(guān)注。　　企業(yè)償債能力低，不僅說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，難以償還到期應付的債務，甚至預示著企業(yè)面臨破產(chǎn)危險?！　?、流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債×100％　　這項比率是評價企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債能力的指標，說明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)可以用作支付保證?！　∫话阏J為，對于大部分企業(yè)來說，流動比率為2：1是比較合適的比率。這是因為，流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，這樣，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。流動比率過低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆盏睦щy；流動比率過高，表明企業(yè)持有不能盈利的閉置的流動資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，管理松懈，資金浪費，同時表明企業(yè)過于保守，沒有充分使用目前的借款能力?！　?、速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）÷流動負債×100％　　由于流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢，或由于某種原因部分存貨可能已報廢還沒做處理或部分存貨已抵押給某債權(quán)人。另外，存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的因素，因此，把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率，反映的短期償債能力更加令人可信?！　∫话阏J為，1：1的速動比率被認為是合理的，它說明企業(yè)每1元流動負債有1元的速動資產(chǎn)（即有現(xiàn)款或近似現(xiàn)款的資產(chǎn)）做保證。如果速動比率偏高，說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務，同時也表示企業(yè)有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應收賬款，企業(yè)就失去了收益的機會。如偏低，則企業(yè)將依賴出售存貨或舉新債來償還到期的債務，這就可能造成急需出售存貨帶來的削價損失或舉新債形成的利息負擔。但這僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別?！　?、資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100％　　資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度。這個指標反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。這個指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。從股東的立場來看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則相反。　　4、產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益總額×100％　　該指標反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。　　一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以把損失和風險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)多借債可以獲取額外的利潤。經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息和財務風險。產(chǎn)權(quán)比率高是高風險高報酬的財務結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低是低風險低報酬的財務結(jié)構(gòu)。該指標同時也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度?！　。ǘ┢髽I(yè)獲利能力分析　　利潤是投資者獲取投資收益重要保障。反映企業(yè)盈利能力的指標很多，通常從生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務獲利能力、資產(chǎn)獲利能力進行分析?！　?、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤÷業(yè)務收入×100％　　作為考核公司獲利能力的指標，營業(yè)利潤率比營業(yè)毛利率更趨于全面。理由是：其一，它不僅考核主營業(yè)務的獲利能力，而且考核附營業(yè)務的獲利能力。其二，營業(yè)利潤率不僅反映全部收入與和其直接相關(guān)的成本、費用之間的關(guān)系，還將期間費用從收入中扣減。期間費用中，大部分項目是屬于維持公司一定時期生產(chǎn)經(jīng)營能力所必須發(fā)生的固定性費用，必須從當期收入中全部抵補，公司的全部業(yè)務收入只有抵扣了營業(yè)成本和全部期間費用后，所剩余的部分才能構(gòu)成公司穩(wěn)定、可靠的獲利能力?！　?、資本金利潤率=利潤總額÷資本金總額×100％　　這項比率是衡量企業(yè)資本金獲利能力的指標。資本金利潤率提高，所有者的投資收益和國家所得稅就增加。利用基準資本金利潤率作為衡量資本收益率的基本標準?；鶞世麧櫬蕬鶕?jù)有關(guān)條件測定，一般包括兩部分內(nèi)容：一是，相當于同期市場貸款利率，這是最低的投資回報。二是，風險費用率。若實際資本利潤率低于基準利潤率，就是危險的信號，表明獲利能力嚴重不足?！　?、經(jīng)營指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷凈利潤×100％　　經(jīng)營指數(shù)反映經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈利潤的關(guān)系，說明公司每一元凈利潤中有多少實際收到了現(xiàn)金?！　∫话闱闆r下，比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量越高。如果比率小于1，說明本期凈利潤中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導致企業(yè)破產(chǎn)。

財務指標 營利能力比率指標分析 營利公司經(jīng)營的主要目的，營利比率是對投資者最為重要的指標。檢驗營利能力的指標主要有： 1．資產(chǎn)報酬率也叫投資盈利率，表明公司資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投資資源所獲得的經(jīng)營成效，原則上比率越大越好。 資產(chǎn)報酬率＝（稅后利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100％ 式中，平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）÷2 2．股本報酬率指公司稅后利潤與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。 股本報酬率＝（稅后利潤÷股本）×100％ 式中股本指公司光盤按面值計算的總金額，股本報酬率能夠體現(xiàn)公司股本盈利能力的大小。原則上數(shù)值越大約好。 3．股東權(quán)益報酬率又稱為凈值報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。 股東權(quán)益報酬率＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）÷（股東權(quán)益）×100％ 股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益報酬率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應用其資金所獲得的投資報酬，所以數(shù)值越大越好。 4．每股盈利指扣除優(yōu)先股股息后的稅后利潤與普通股股數(shù)的比率。 每股盈利＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）÷（普通股總股數(shù)） 這個指標表明公司獲利能力和每股普通股投資的回報水平，數(shù)值當然越大越好。 5．每股凈資產(chǎn)額也稱為每股帳面價值，計算公式如下： 每股凈資產(chǎn)額＝（股東權(quán)益）÷（股本總數(shù)） 這個指標放映每一普通股所含的資產(chǎn)價值，即股票市價中有實物作為支持的部分。一般經(jīng)營業(yè)績較好的公司的股票，每股凈資產(chǎn)額必然高于其票面價值。 6．營業(yè)純益率指公司稅后利潤與營業(yè)收入的比值，表明每百元營業(yè)收入獲得的收益。 營業(yè)純益率＝（稅后利潤÷營業(yè)收入）×100％ 數(shù)值越大，說明公司獲利的能力越強。 7．市盈率市盈率又稱本益比，是每股股票現(xiàn)價與每股股票稅后盈利的比值。 市盈率＝（每股股票市價）÷（每股稅后利潤） 市盈率通常用兩種不同的算法，市盈率（1）使用上年實際實現(xiàn)的稅后利潤為標準進行計算，市盈率（2）使用當年的預測稅后利潤為標準進行計算。 市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機價值和投資價值的重要參考數(shù)據(jù)。原則上說數(shù)值越小越好。 償還能力比率指標分析記得采納啊

我國上市公司鼓勵政策及其完善摘要]從我國上市公司的股利分配形式、股利支付率、股利政策的穩(wěn)定性等現(xiàn)狀出發(fā),通過與西方發(fā)達國家股利政策實施的對比,指出我國股利政策的不規(guī)范現(xiàn)狀。提出了轉(zhuǎn)變政府對證券市場的指導思想,改變上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變上市公司的經(jīng)營理念,改善我國的法律環(huán)境,允許股票回購等建議,以達到規(guī)范我國股利政策的目的。[關(guān)鍵詞]股利;股利政策;上市公司我國股票市場自1990年產(chǎn)生以來迅速發(fā)展,已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的重要組成部分,與國外發(fā)達資本市場相比,我國上市公司股利分配形式多種多樣,股利政策缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性,已經(jīng)成為資本市場不規(guī)范的一個重要表現(xiàn),成為資本市場正常運行與健康發(fā)展的一大障礙。從這個意義上說,全面,客觀的揭示上市公司股利政策存在的原因并尋求有效的解決對策,對資本市場發(fā)展無疑是十分必要的。一、我國上市公司的股利分配特點及分析1我國上市公司股利分配有如下特點:1)上市公司普遍存在不分配現(xiàn)象,股利支付率長期偏低。通過對我國上市公司股利政策的分析,可發(fā)現(xiàn)“暫不分配”的情況經(jīng)常出現(xiàn)。不分紅成為上市公司普遍實行的股利政策,2005年,不分配利潤的上市公司達到750家。2)股利政策變動多變,缺乏連續(xù)性。我國上市公司無論是股利支付率,還是股利分配形式均頻繁多變,缺乏連續(xù)性,投資者很難從現(xiàn)行的股利政策推知未來股利如何變化,股利支付率時高時低,股利形式多變,毫無規(guī)律可言;盲目迎合市場需要,從眾行為明顯,市場喜好送股則送股,市場喜好公積金轉(zhuǎn)增則轉(zhuǎn)增,市場流行不分配則不分配。3)不具有派現(xiàn)能力的公司熱衷分紅。與分紅不積極的公司相對立的是,一些上市公司熱衷分紅,甚至存在惡性分紅的情況。如果對各上市公司的分配方案加以分析,我們不難發(fā)現(xiàn),大股東若是自然人或民營企業(yè),上市公司會更加傾向于分紅派現(xiàn)。我國民營企業(yè)的上市公司的分紅比例偏高,甚至有惡性分紅的嫌疑。在這些高額派現(xiàn)的公司中,往往大股東高度集中,并絕對控股。2我國上市公司股利政策成因分析:(1)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,權(quán)益資本成本低。雖然2005年證監(jiān)會、國資委等聯(lián)合頒布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導意見》,要求消除非流通股和流通股的流通制度差異,但在我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中,截止2005年未流通的國家股和法人股占上市公司總股本的2/3,流通股(社會公眾股)占1/3,這就導致了我國上市公司中第一大股東處于絕對控股地位。據(jù)2005年中期有關(guān)資料統(tǒng)計,A股國家股和法人股合計比例高達63.21%,在這種一股獨大的情況下,使得上市公司存在嚴重的“內(nèi)部控制人”現(xiàn)象,公司是否分配股利以及以什么形式分配,都反映了控股股東的意愿,導致了股利政策成為大股東籌資擴股的主要工具。股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理造成了上市公司非理性的股利分配行為。(2)二級市場比較歡迎送紅股,而反感派送現(xiàn)金。這主要是因為我國股市還不成熟。紅利與股價之比很低,與資本利得相比更微不足道。投資者主要是期望從股利波動中獲利,而送紅股又是二級市場炒作的題材,填權(quán)的可能性很大。也有一些與上市公司利益相關(guān)的個人或機構(gòu)為了賺取該企業(yè)股票的投機收益,利用其影響促使管理當局分派股票股利,甚至是高比例送股或轉(zhuǎn)增股本。而西方成熟股市,投資者大都關(guān)心的是拿到手的現(xiàn)金股利,而不在乎虛有的送股。(3)我國上市公司中不少企業(yè)效益較差,無利可分。有的上市公司為達到配股要求,操縱利潤,因只是帳面利潤,無能力支付股利;也有的上市公司盡管有利潤,但變現(xiàn)能力差,流動性不足,無現(xiàn)金可分。而發(fā)放股票股利,公司只要在帳簿上做一筆轉(zhuǎn)帳業(yè)務,無須支付任何代價。這是大部分上市公司選擇股票股利而不選擇現(xiàn)金股利的客觀原因。(4)經(jīng)理市場、并購市場、尤其是退市制度缺乏。在市場經(jīng)濟發(fā)達的國家,經(jīng)理市場、兼并與收購活動和市場退出是三種重要的促使管理者努力工作,以及促使控股股東減少轉(zhuǎn)移上市公司利益行為的外部約束機制。目前,我國經(jīng)理市場尚未建立,購并市場還不發(fā)達,市場退出機制失靈,使公司面臨的外部制約十分有限,特別是上市公司的退出機制由于地方政府或母公司的保護等多種原因而遲遲無法實施,導致虧損甚至嚴重資不抵債的上市公司沒有退出市場,ST、PT公司的經(jīng)營者和大股東沒有受到懲罰。外部制約機制的缺乏,從而使得上市公司對股利政策不夠重視,很少考慮股東尤其是中小股東的利益,而主要是從融資最大化角度出發(fā)制定股利政策。(5)法律法規(guī)對投資者應得利益保護力度不夠。雖然我國《公司法》和《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)對上市公司的利潤分配做出了一些明文規(guī)定,但對中小投資者的利益保護力度仍然不夠。一方面,對向投資者支付股利的法律規(guī)定不僅排在最后,而且沒有詳細的可操作性,例如:完成股利分配的時間限制、不分配的條件、對有利潤不分配者有何制約等。另一方面,我國的相關(guān)法律缺少對公司股利政策穩(wěn)定性的規(guī)范,沒有要求上市公司對其利潤分配做出合理預測。不完善的法律法規(guī)給了上市公司可乘之機,導致我國上市公司缺乏長遠的股利政策目標“,多利多分,少利少分”現(xiàn)象嚴重,嚴重損害了中小投資者的利益。二、完善我國上市公司股利政策的相關(guān)對策1加快股權(quán)分置改革的步伐,早日實現(xiàn)全流通。針對我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀,2000年開始的股權(quán)分置改革應加快步伐,盡早理順國有股、法人股和流通股之間的利益關(guān)系,規(guī)范上市公司對流通股股東的給付對價制度,構(gòu)建市場化的國有股、法人股流通機制,切實保護中小投資者的利益。建立和完善公司治理結(jié)構(gòu),理順各種利益關(guān)系,明確股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層各自的權(quán)利和義務,各司其職、各負其責、相互制約、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu),減少因所有者缺位或內(nèi)部人控制而導致的不良后果。2完善相關(guān)法規(guī)制度。政府應通過立法形式規(guī)范上市公司股利政策的制定,上市公司的不規(guī)范行為必須受到法律的整治,規(guī)定具備股利分配條件的上市公司必須進行分配,若不分配,應及進披露并作出合理的解釋,以切實保護中小投資者的利益。完善獨立董事制度和公司治理結(jié)構(gòu)。目前我國絕大多數(shù)獨立董事還沒有完全真正發(fā)揮其應有的作用,我國對于獨立董事制度方面的有關(guān)法律法規(guī)建設尚欠缺,交易所、證券監(jiān)管部門應借鑒國際經(jīng)驗與模式,設計出符合中國國情的上市公司獨立董事制度。3強化對上市公司的監(jiān)管,提高監(jiān)管水平。加強信息披露透明度是減少內(nèi)部交易的有力手段,也是避免市場操縱的有力措施,有利于盡快建立一個健全的市場,對規(guī)范上市公司的行為有很大的作用。加強信息披露的透明度,一方面可規(guī)范上市公司的行為;另一方面可最大限度地避免投資者因信息不對稱而造成的投資損失,讓所有投資人站在同一起跑線去競爭是一個市場成熟的標志,也是我國證券市場追求的目標。真實的會計信息是建立在嚴格而獨立的外部審計制度基礎之上的。審計對會計的行為、上市公司的行為具有監(jiān)督作用,它不僅能規(guī)范上市公司的股利政策,而且能使公司在財務處理上更加理性,使上市公司的財務報表真實可靠。因此,強化對審計機構(gòu)的監(jiān)管是保證信息真實性的外部保證。4發(fā)展資本市場,提高投資隊伍素質(zhì)。首先應大力發(fā)展資本市場,平衡不同融資手段的籌資成本。目前我國資本市場還不完善,融資渠道單一,各種融資手段的融資成本不平衡,股權(quán)融資成本遠低于銀行貸款、發(fā)行債券等債務融資成本,因此上市公司普遍偏好不分配股利政策。改變這種現(xiàn)狀的一個方法是大力建設資本市場,拓寬企業(yè)融資方式,并使各種融資手段的成本趨于平衡,這樣上市公司不必只依靠從股市圈錢來維持經(jīng)營或發(fā)展的需要,進而改變目前上市公司盲目推出的不分配、送轉(zhuǎn)股等種種做法,實際上巧妙地將投資者的收益移作他用的股利分配現(xiàn)狀。其次要提高投資隊伍素質(zhì),抑制股市過度投機。機構(gòu)投資隊伍的擴大及其整體業(yè)務素質(zhì)的改善,有利于培養(yǎng)我國股市的規(guī)范操作,從而抑制股市過度投機。今后證券監(jiān)管當局在繼續(xù)培育發(fā)展機構(gòu)投資隊伍的同時,可以考慮如何提高散戶投資者的投資素質(zhì)。這樣可以培養(yǎng)我國投資隊伍的正確投資心態(tài)和良好的投資技巧,使得莊家不再能從容操縱股票價格來“惡炒”,進而上市公司也會趨向采用能使股東得到真正回報的股利政策。5上市公司自身應提高經(jīng)營管理水平,優(yōu)化其股利政策。主要包括:1、應對公司的投資項目進行嚴密的可行性研究,合理確定資金需要量,進而確定這些資金有多少可以從內(nèi)部籌集,有多少應從外部籌集,從而做出正確的股利政策選擇。2、研究公司的最佳資本結(jié)構(gòu),合理確定權(quán)益資金數(shù)額。對上市公司而言,股利政策是相對比較主動的一項財務政策,應成為調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)的核實工具之一。3、分析公司收益的穩(wěn)定性,研究企業(yè)的成長情況和所處的發(fā)展階段,制定相應的股利政策。4、密切注意股市變化,根據(jù)股市情況確定相應的股利政策。同時,作為股市成員之一,上市公司對維護和促進股市健康發(fā)展也有著不可推卸的責任,應對股利政策信息進行充分、及時的披露等。

上市公司財務報表分析 　　摘 要：上市公司財務報表分析是公司會計工作的主要內(nèi)容之一，是投資者、股東、債權(quán)人、政府和普通大眾都想要關(guān)心和了解的。在財務報表分析的過程中一定要注意將各種不同的分析方法綜合運用，在結(jié)合宏觀經(jīng)濟環(huán)境、同行業(yè)的不同公司和本公司歷史業(yè)績的橫向、縱向的比較過程中，通過多種方法的應用達到透過紛繁的財務業(yè)務表象理解公司盈利能力的目的，為利益相關(guān)者的能夠做出正確決策提供幫助。 　　 關(guān)鍵詞：上市公司；財務報表；分析 　　 　　隨著中國國民經(jīng)濟的迅速發(fā)展和人們收入的不斷提高，如何理財日益成為大眾關(guān)注的焦點，而投向證券市場，尤其是購買上市公司的股票則是不少人投資理財?shù)氖走x。由于大眾普遍對各個上市公司缺乏足夠的了解，怎樣選擇具有良好升值前景的股票、基金并規(guī)避可能的投資風險自然成了大眾關(guān)心的迫切需要解決的問題。通過對上市公司必須向公眾發(fā)布的上市報告書、年度報告和中期報告等報告書中所披露的上市公司財務報表的分析就可以對上市公司發(fā)行的股票的盈利前景等情況做出比較客觀的評判。當然，對上市公司財務報表的分析決不是只為了“炒股”這么簡單，它是了解上市公司過去、現(xiàn)在運營的基本情況和未來發(fā)展前景的基本途徑，是投資者、股東、債權(quán)人和政府都要關(guān)心和了解的。 　　所謂財務報表分析就是通過一定的分析方法使報表中的會計數(shù)據(jù)、資金流轉(zhuǎn)、財務狀況和盈利水平以及公司的經(jīng)營情況和發(fā)展趨勢轉(zhuǎn)化成投資決策的依據(jù)，是了解上市公司基本面的重要途徑。它是運用會計報表數(shù)據(jù)對企業(yè)財務狀況和成果及未來前景的一種評價。上市公司的財務報告分為季報、半年報、年報三種，具有公布集中、數(shù)量龐大、行業(yè)復雜的特點。它的經(jīng)營狀況是通過財務報表反映出來，因此分析和研究上市公司的財務報表是很重要的。了解上市公司的財務狀況和經(jīng)營成效及其股票價格漲落的影響是投資者進行決策的重要依據(jù)，是債權(quán)人、投資者、股東和政府都關(guān)心的事情。 　　 　　一、財務報表分析的主要內(nèi)容 　　 　　（一）對上市公司盈利能力的分析 　　投資者為獲得滿意的投資回報，必須關(guān)心一個上市公司的盈利情況，因為盈利數(shù)額的大小、利潤率的高低是衡量公司管理績效的主要標志。而公司股票價格的高低，股息發(fā)放的多少，也主要是由公司的盈利水平?jīng)Q定的?？梢姡居芰Φ拇笮∈枪善蓖顿Y中首先要考慮的因素，同時也是政府、債權(quán)人和股東方關(guān)心的主要方面。對公司盈利能力的分析，可根據(jù)資產(chǎn)負債表和損益表提供的資料，計算以下主要指標： 　　1.上市公司股票每股賬面價值。每股賬面價值是指股東權(quán)益總額與發(fā)行在外股份總數(shù)的比率。一般說來，每股賬面價值高的股票的“價值”較大。通常經(jīng)營狀況好、財務制度健全的公司，其股票的每股賬面值會高于每股票的面值。每股賬面值逐年提高則表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)愈來愈健全。 　　2.上市公司股票普通股每股收益。普通股每股收益指企業(yè)凈收益減去優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比率。它表明每一普通股在公司所獲凈收益中享有的份額。每股收益對于股票價格、股利支付等存在著重要影響，是投資者最關(guān)心的重要指標之一。在中國，每股收益一般在上市公司的“主要財務數(shù)據(jù)與財務指標”中給以披露。通過每股收益，投資者不僅可以了解公司的盈利能力而且可通過該指標預測每股股息和股息增長率，并在這一基礎上推算出每一普通股的內(nèi)在價值。 　　3.上市公司凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率也叫股東權(quán)益報酬率，指凈收益與股東權(quán)益的比率。這是以股東投入的資本為計算基礎的投資利潤率，該比率越高說明企業(yè)運用股東資本的績效越高，獲利能力越強。 　　4.上市公司市盈率。市盈率指股票每股市價與每股盈余間的比率。市盈率的單位是倍，表示按該種盈利水平需累積多少年盈利才能達到目前的股市市價。該指標在分析個股風險中具有重要的參考價值。一般認為，市盈率越高投資風險越大；市盈率越低投資風險越小。依實際分析，中國目前的股票其市盈率在15倍以下的一般就是安全區(qū)。 　　5.上市公司總資產(chǎn)報酬率?？傎Y產(chǎn)報酬率是指企業(yè)利潤總額加利息支出之和與平均資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)報酬率可用于評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲利的能力，是衡量一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要指標。它的比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強，經(jīng)營業(yè)績越好。 　　以上指標是衡量上市公司盈利能力的主要指標，其中凈資產(chǎn)收益率和每股收益更是評價公司盈利能力的最為通用的指標。重要的是，需要將它們與公司以前各期以及同行業(yè)中其他公司的相應指標進行比對，這樣才能判斷出公司實際盈利能力的強弱。 　?。ǘι鲜泄镜馁Y產(chǎn)負債表的分析 　　資產(chǎn)負債表是反映上市公司會計期末全部資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益情況的報表，通過資產(chǎn)負債表能了解企業(yè)在報表日的財務狀況長短期的償債能力、資產(chǎn)負債權(quán)益和結(jié)構(gòu)等重要信息。對上市公司的資產(chǎn)負債表的分析主要包括如下內(nèi)容： 　　1.上市公司短期償債能力分析。短期償債能力的強弱直接影響一個企業(yè)短期的存活能力，是衡量企業(yè)是否健康的一項重要指標。如果一個企業(yè)不能維持其短期償債能力，也就難以維持其長期償債能力，即使是一個盈利不錯的企業(yè)，也會因為不能履行償債義務而面臨破產(chǎn)的威脅。而且企業(yè)償債能力低就會喪失各種投資機會，這不僅給公司的競爭能力造成嚴重損害，而且會使公司股票價格下跌以至提高投資人的風險。因此，不僅企業(yè)的債權(quán)人關(guān)心，企業(yè)的股東及潛在投資人同樣關(guān)心企業(yè)的短期償債能力。企業(yè)短期償債能力的強弱主要根據(jù)資產(chǎn)負債表中的資料通過計算以下指標進行分析： 　?。?）流動比率。流動比率是說明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)可以用作支付保證，研究認為，流動比率為2∶1對于大部分企業(yè)來說是比較合適的比率[1]。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，這樣企業(yè)的短期償債能力才會有保證。流動比率過低，加大企業(yè)風險；流動比率過高，則減低企業(yè)經(jīng)營績效。 　?。?）速動比率。速動比率是指速動資產(chǎn)對流動負債額的比率。速動比率是比流動比率更為嚴謹?shù)谋碚鞫唐趦攤芰χ笜恕Ｒ话阏J為，企業(yè)的速動比率至少應維持在1∶1以上[2]。如果速動比率偏高，說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務，同時也表示企業(yè)有較多的不能盈利的現(xiàn)款和應收賬款，企業(yè)就失去了收益的機會；如該指標偏低，則企業(yè)表明將依賴出售存貨或舉新債來償還到期的債務，這就可能造成急需出售存貨帶來的削價損失或舉新債而形成的利息負擔。但這里同樣不能一概而論，速動比率同樣存在行業(yè)差異。 　　2.上市公司長期償債能力分析。首先，我們需要對資產(chǎn)負債率、權(quán)益比率和負債與所有者權(quán)益比率這三個比值進行分析，因為它們是了解企業(yè)長期償債能力的基礎。資產(chǎn)負債率是負債總額與資產(chǎn)所提供的資本占全部資本的比例，這個指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則相反。所有者權(quán)益比率是所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映所有者在企業(yè)資產(chǎn)中所占份額，所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負債率之和為1。負債與所有者權(quán)益比率是企業(yè)負債總額與股東權(quán)益總額之比率，也叫做債務股權(quán)比率。該指標反映了由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本之間的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。當然，這三個比率只有在同行業(yè)不同時間段相比較才有一定價值。其次，需要對長期資產(chǎn)與長期資金比率進行分析。長期資產(chǎn)與長期資金比率是資產(chǎn)總額與流動資產(chǎn)之差除以長期負債與所有者權(quán)益之和。這一指標主要用來反映企業(yè)的財務狀況和償債能力，該值應該低于100％，如果高于100％，說明企業(yè)動用了一部分短期債務來購置長期資產(chǎn)，這樣就會影響企業(yè)的短期償債能力，其經(jīng)營風險也將隨之加大。 　　 　　3.長期負債與利息費用分析。如果出現(xiàn)利息費用相對于長期借款呈現(xiàn)大幅下降之勢，應注意公司是否存在不正確地將利息費用資本化，應切實降低利息費用以增加企業(yè)經(jīng)營利潤。 　　 　　二、財務報表分析中的注意事項 　　 　　1.在對上市公司財務報告進行分析時，首先要了解和掌握上市公司執(zhí)行的會計政策和核算方法，這樣才有利于掌握報表中各個項目數(shù)據(jù)所反映的情況和變化的原因；其次在運用財務指標進行分析時，不能用很少的指標進行分析以避免作出簡單、片面的判斷，使投資者陷入誤區(qū)，并影響政府、債權(quán)人及股東作出相關(guān)對策。 　　2.因為對上市公司各項財務指標分析的數(shù)據(jù)都是上市公司過去或歷史的經(jīng)營業(yè)績，所以，用這些數(shù)據(jù)去精確分析和預測公司未來的發(fā)展情況是不確實的，它僅僅是投資分析的一個方面，還必須根據(jù)行業(yè)背景、公司自身的特點、經(jīng)營條件和地區(qū)乃至國家的宏觀經(jīng)濟形勢，采用連續(xù)的動態(tài)分析才可能做出全面的判斷降低投資的潛在風險[3]。如2003年以來由于中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，曾使被人們認為“夕陽產(chǎn)業(yè)”的鋼鐵、煤炭、建材等產(chǎn)業(yè)就出現(xiàn)了強勁增長，給相關(guān)上市公司帶來了可觀的盈利水平。 　　3.以上內(nèi)容是互相聯(lián)系、相互補充的關(guān)系，同時也各有自身的局限性，在運用時不能孤立的運用一兩方面數(shù)據(jù)就據(jù)此作出投資判斷[4]。一般的投資者往往只根據(jù)每股收益的凈資產(chǎn)收益率等“單位化”后的指標，或是僅僅依靠靜態(tài)的對比來決定投資策略，這樣做就很容易走入誤區(qū)。 　　4.采用以上分析方法時應該從正反兩方面相結(jié)合的方法來進行判斷。在分析上市公司的財務報表時，我們不僅要尋找挖掘出其投資價值，同時也可以發(fā)現(xiàn)公司在經(jīng)營管理中存在的問題及其財務風險，并判斷它是屬于系統(tǒng)風險還是非系統(tǒng)風險以及企業(yè)的克服能力，從相反的方向來說明企業(yè)是否具備持續(xù)經(jīng)營的能力和是否具有投資的價值。 　　總之，對上市公司財務報表進行分析時不能單一地對某些科目關(guān)注而應將公司財務報表與宏觀經(jīng)濟一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向比較，與同行業(yè)進行橫向?qū)挾缺容^，并把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，發(fā)掘出與決策相關(guān)的實質(zhì)性的信息以保證投資決策的正確性與準確性。 　　 　　參考文獻： 　　[1] 郭蕊.上市公司財務報表分析芻議[J].山西煤炭科技,2006,（3）. 　　[2] 張新廣.合理利用財務報表對上市公司進行財務分析[J].商業(yè)會計,2005,（11）. 　　[3] 王廣斌.上市公司財務報表分析基本原理和方法[J].山西高等學校社會科學學報,2004,（10）. 　　[4] 郭寧,沈劍飛.上市公司財務報表分析研究[J]財經(jīng)管理,2005,（4）.

摘要：論文首先對上市公司財務信息披露進行了闡述；其次，論文結(jié)合了惠州市TCL集團股份有限公司對其報表進行了分析；然后，應用能力分析對其綜合財務狀況進行了杜邦分析；最后，利用財務報表分析結(jié)果和提出存在的問題，并且提出了相應的解決對策。 關(guān)鍵詞：財務報表 上市公司 財務比率 目錄 摘要 I 1 上市公司財務信息披露 1 2 TCL集團股份有限公司的財務報表分析 1 2.1 資產(chǎn)負債表分析 1 2.1.1 主要資產(chǎn)項目分析 1 2.1.2 主要負債項目分析 1 2.1.3 主要所有者權(quán)益項目分析 2 2.2 利潤表分析 2 2.3 現(xiàn)金流量表分析 3 3 TCL集團股份有限公司財務比率分析 3 3.1 盈利能力分析 3 3.1.1 各項盈利能力指標 3 3.1.2 TCL公司盈利能力分析 3 3.1.3 盈利質(zhì)量分析 6 3.2 營運能力分析 7 3.3 償債能力分析 8 3.4 增長能力分析 10 3.5 杜邦財務綜合分析 11 4 公司財務報表體現(xiàn)的經(jīng)營問題和解決對策 12 5 結(jié)論 12 參 考 文 獻 12 以上回答來自: http://www.lwtxw.com/html/51-5/5204.htm