品牌價(jià)值評(píng)估的意義，企業(yè)為什么做品牌作品牌價(jià)值的意義在哪里

首先，品牌是一個(gè)企業(yè)存在與發(fā)展的靈魂，眾所周知，產(chǎn)品本身是沒(méi)有生命力的，只有產(chǎn)品，沒(méi)有品牌，或者是只有貼牌，沒(méi)有品牌的企業(yè)更是沒(méi)有生命力和延續(xù)性的，只有重視品牌，構(gòu)筑自身發(fā)展的靈魂，企業(yè)才能做大做強(qiáng)?！　∑浯危放拼碇髽I(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)產(chǎn)品參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有三個(gè)層次，第一層是價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，第二層是質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)，第三層是品牌競(jìng)爭(zhēng)。今天的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)發(fā)展到了品牌的競(jìng)爭(zhēng)。品牌意味著高附加值、高利潤(rùn)、高市場(chǎng)占有率；品牌意味著高質(zhì)量、高品位，是消費(fèi)的首選。好的品牌可以為企業(yè)帶來(lái)較高的銷售額，可以花費(fèi)很少的成本讓自己的產(chǎn)品或服務(wù)更有競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)營(yíng)銷之戰(zhàn)將是品牌之戰(zhàn)，是為獲得品牌主導(dǎo)地位而進(jìn)行的競(jìng)爭(zhēng)。擁有市場(chǎng)比擁有企業(yè)更重要，而擁有市場(chǎng)的惟一途徑是擁有占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位的品牌。由此可見(jiàn)，品牌及品牌戰(zhàn)略已經(jīng)成為企業(yè)構(gòu)筑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵?！　≡僬撸放埔馕吨蛻羧簩?duì)于消費(fèi)者來(lái)講，有品牌的產(chǎn)品不僅在質(zhì)量上能給予消費(fèi)者以保證，更重要的是他能滿足消費(fèi)者在消費(fèi)時(shí)的那種愉悅感，從心理上得到了更大的滿足。品牌代表著一貫的承諾。品牌對(duì)于顧客不僅意味著他們消費(fèi)的產(chǎn)品、享受的服務(wù)源自何處、出自誰(shuí)手，而且與一定的質(zhì)量水準(zhǔn)、品牌信譽(yù)始終相連。一個(gè)品牌代表著一定的產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量，凝聚著企業(yè)的形象和顧客、公眾和社會(huì)對(duì)它的評(píng)價(jià)，吸引著相對(duì)穩(wěn)定的、忠誠(chéng)的客戶群。對(duì)于廣大企業(yè)來(lái)說(shuō)，品牌意味著客戶忠誠(chéng)，意味著穩(wěn)定的客戶群，意味著同一品牌覆蓋之下的持久、恒定的的利益?！　∽詈?，品牌是一種重要的無(wú)形資產(chǎn)，有其非凡價(jià)值。企業(yè)開(kāi)發(fā)一個(gè)品牌，建立一個(gè)品牌，推廣一個(gè)品牌，需要投入一定的人、才、物并形成各項(xiàng)費(fèi)用，這就構(gòu)成了品牌的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。另外消費(fèi)者在與其他產(chǎn)品比較的基礎(chǔ)上，產(chǎn)生的在公眾心目中的名氣和聲望，構(gòu)成了品牌的無(wú)形價(jià)值。品牌價(jià)值的大小，取決于人民大眾對(duì)對(duì)這種品牌特征的看法和評(píng)價(jià)。因此品牌是企業(yè)最重要的資產(chǎn)之一。 　　品牌是企業(yè)各種要素的長(zhǎng)時(shí)間積淀，從“品牌”的建設(shè)里程你就可以看出企業(yè)或產(chǎn)品的文化、傳統(tǒng)、氛圍、或者精神和理念。構(gòu)建品牌戰(zhàn)略，培育自身品牌對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，有著提高品質(zhì)、傳遞誠(chéng)信、塑造形象的作用，社會(huì)、企業(yè)、消費(fèi)者都會(huì)從中受益，意義重大并且深遠(yuǎn)。

沒(méi)有品牌就沒(méi)有口碑，沒(méi)有口碑就沒(méi)有銷路，沒(méi)有銷路哪來(lái)的錢呢？其實(shí)也就兩個(gè)字→_→為錢

一定要找證券業(yè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，否則以后準(zhǔn)備上市的還要進(jìn)行符合報(bào)告，那個(gè)時(shí)候一般證券業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)都不會(huì)去復(fù)核報(bào)告的！要有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光啊！商標(biāo)權(quán)評(píng)估中,經(jīng)常使用的方法有 3 種: 1.重置成本法 重置成本法,即在現(xiàn)有的技術(shù)和市場(chǎng)條件下,將重新開(kāi)發(fā)一個(gè)同樣價(jià)值的商標(biāo)所需的投入作為商標(biāo)權(quán) 評(píng)估價(jià)值的一種方法.它需要把商標(biāo)權(quán)主體的有關(guān)廣告宣傳,售前售后服務(wù)附加值,有關(guān)的公益救濟(jì)性捐 贈(zèng)等累加起來(lái)作為商標(biāo)權(quán)的評(píng)估值.這種評(píng)估方法在理論上存在一定缺陷. 2.收益現(xiàn)值法 收益現(xiàn)值法,即以特定商標(biāo)在有效期內(nèi)的預(yù)期收益作為商標(biāo)權(quán)的評(píng)估值. 根據(jù)我國(guó)《商標(biāo)法》的規(guī)定,注冊(cè)商標(biāo)的有效期為 10 年,期滿可以續(xù)展,續(xù)展沒(méi)有次數(shù)的限制.商標(biāo) 權(quán)人只要遵守法律規(guī)定,可以永遠(yuǎn)擁有商標(biāo)權(quán).收益現(xiàn)值法的評(píng)估,只在注冊(cè)商標(biāo)的有效期內(nèi)進(jìn)行評(píng)定, 有一定的局限性,沒(méi)有反映出該商標(biāo)連續(xù)使用,注冊(cè)的實(shí)際情況. 3.市場(chǎng)比較法 市場(chǎng)比較法,即通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查,選擇一個(gè)或幾個(gè)與被評(píng)估商標(biāo)相同或相似的商標(biāo)作為比較對(duì)象,分析 比較對(duì)象的交易價(jià)格和交易條件,進(jìn)行對(duì)比調(diào)查,估算出評(píng)估商標(biāo)價(jià)值的方法. 這種方法在實(shí)踐中操作很困難,因?yàn)樘囟ǖ纳虡?biāo)權(quán)的交易是不公開(kāi)的,雙方所成交的項(xiàng)目及條件常常 不為他人所知;即使有些商標(biāo)權(quán)的交易信息可以獲知,但可比性出入很大.因?yàn)椴煌髽I(yè)的規(guī)模,贏利, 產(chǎn)品質(zhì)量,經(jīng)營(yíng)管理水平,售后服務(wù)和廣告宣傳等存在很大差異,很難做出科學(xué),合理的資產(chǎn)對(duì)比和評(píng)估. 盡管上述 3 種商標(biāo)權(quán)評(píng)估的方法有一定的缺陷,但畢竟使無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估得以正常進(jìn)行.現(xiàn)在使用較 為廣泛的是收益現(xiàn)值法和重置成本法.如何設(shè)置符合無(wú)形財(cái)產(chǎn)特點(diǎn)的評(píng)估方法,有待于進(jìn)一步研究. 三,商標(biāo)評(píng)估應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題 商標(biāo)權(quán)價(jià)值的評(píng)估是一項(xiàng)復(fù)雜的工作.在進(jìn)行商標(biāo)權(quán)評(píng)估時(shí)不僅要考慮法律因素

商標(biāo)是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，并且作為企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的有效武器，這已被人們所公認(rèn)。商標(biāo)的使用價(jià)值，通過(guò)一定的公式，完全是可以測(cè)算出來(lái)的。實(shí)踐證明，被評(píng)估出來(lái)的商標(biāo)價(jià)值已被人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中接受，通過(guò)國(guó)內(nèi)外企業(yè)界實(shí)踐，商標(biāo)評(píng)估主要有以下三個(gè)方面有利于企業(yè)：（1）有利于企業(yè)資產(chǎn)的安全和完整。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)有數(shù)十萬(wàn)合資企業(yè)，而進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的企業(yè)微乎其微，其中評(píng)估商標(biāo)的企業(yè)更少。粗略估計(jì)有幾百億元的國(guó)有資產(chǎn)流失。因?yàn)楝F(xiàn)行財(cái)務(wù)制度把商標(biāo)、技術(shù)改造等無(wú)形資產(chǎn)投入的資金作費(fèi)用處理，在帳面上沒(méi)有反映。我國(guó)有一家規(guī)模較大的鋼鐵公司在股票上市時(shí)，因?yàn)閹ど衔戳谐?，也未適時(shí)進(jìn)行評(píng)估，故而商標(biāo)的使用價(jià)值未列入總資產(chǎn)中。（2）有利于商標(biāo)注冊(cè)權(quán)的管理和保護(hù)。通過(guò)評(píng)估可以有效地維護(hù)和協(xié)調(diào)所有者、經(jīng)營(yíng)者的權(quán)益。商標(biāo)評(píng)估后，企業(yè)可以在對(duì)外合資，企業(yè)股份制改造等方面作價(jià)入股，商標(biāo)在轉(zhuǎn)讓、許可使用以及索賠方面，可以按價(jià)值進(jìn)行處理。（3）有利于了解企業(yè)自身實(shí)力，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。通過(guò)評(píng)估，企業(yè)可了解商標(biāo)的“含金”量有多少，潛力有多大。商標(biāo)價(jià)值越大，證明其品牌的知名度越高，市場(chǎng)占有率越大，越受消費(fèi)者的歡迎。有利于企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有效地利用品牌戰(zhàn)略，更好的創(chuàng)造名牌開(kāi)拓和占領(lǐng)市場(chǎng)。在評(píng)估過(guò)程中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的商標(biāo)價(jià)值應(yīng)當(dāng)依法科學(xué)地評(píng)估，法律、法規(guī)和國(guó)家政策要適當(dāng)，引用資料，數(shù)據(jù)要真實(shí)、合理、可靠。同時(shí)，還應(yīng)有序地進(jìn)行。我們認(rèn)為只有商標(biāo)專用權(quán)變動(dòng)或者在商標(biāo)活動(dòng)中需要時(shí)，必須適時(shí)對(duì)商標(biāo)價(jià)值作出評(píng)估，否則影響其正?；顒?dòng)影響產(chǎn)權(quán)交易，造成無(wú)形資產(chǎn)流失或者共享。對(duì)商標(biāo)價(jià)值評(píng)估我們認(rèn)為有以下幾種情況應(yīng)該進(jìn)行評(píng)估：（1）商標(biāo)專用權(quán)的有償轉(zhuǎn)讓，即產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移；（2）我國(guó)企業(yè)與外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人合資經(jīng)營(yíng)或合作經(jīng)營(yíng)需要使用的商標(biāo)；（3）成立股份公司需要商標(biāo)作價(jià)入股； （4）簽訂商標(biāo)有償使用許可，需要對(duì)商標(biāo)許可使用費(fèi)作價(jià)； （5）企業(yè)聯(lián)營(yíng)兼并需要使用商標(biāo)； （6）知名度較高的商標(biāo)確定其專用商品價(jià)格； （7）企業(yè)發(fā)展需要對(duì)商標(biāo)價(jià)值評(píng)估；（8）其他國(guó)家規(guī)定需要對(duì)商標(biāo)價(jià)值評(píng)估。

企業(yè)的目標(biāo)是價(jià)值創(chuàng)造最大化。價(jià)值創(chuàng)造是能動(dòng)性的、連綿不斷的，只有追求持續(xù)的價(jià)值創(chuàng)造，才能使企業(yè)之樹(shù)常青。而價(jià)值創(chuàng)造的前提是構(gòu)筑科學(xué)合理的價(jià)值評(píng)估理論與方法體系。對(duì)不同時(shí)點(diǎn)上的同一企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，可以確定企業(yè)經(jīng)營(yíng)是在創(chuàng)值抑或耗值。價(jià)值創(chuàng)造是目的，價(jià)值評(píng)估是基礎(chǔ)，因此兩者密不可分，這也是作者把兩者結(jié)合起來(lái)進(jìn)行研究的基本依據(jù)。

企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估不容忽視 　　針對(duì)不少企業(yè)缺乏無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估觀念的狀況，有關(guān)專家指出，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中除了要重視有形資產(chǎn)外，還必須加強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估意識(shí)，做到對(duì)自身的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值心中有數(shù)。這樣才能在日常經(jīng)營(yíng)中有意識(shí)地保護(hù)無(wú)形資產(chǎn)，使其保值增值，并在合資中避免估價(jià)損失。 　　企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)、商標(biāo)、資信、盈利能力等方面綜合實(shí)力的體現(xiàn)，無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)的寶貴財(cái)富。在國(guó)外，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估早已有之。在我國(guó)，這項(xiàng)工作才剛剛起步。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)沒(méi)有無(wú)形資產(chǎn)的概念，更沒(méi)有把無(wú)形資產(chǎn)作為資產(chǎn)加以運(yùn)營(yíng)。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立與完善，企業(yè)要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，就必須創(chuàng)出名牌，進(jìn)而保護(hù)好名牌，重視品牌無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，維護(hù)企業(yè)權(quán)益。因此，防止無(wú)形資產(chǎn)流失，把無(wú)形資產(chǎn)作為重要資產(chǎn)來(lái)運(yùn)營(yíng)，已成為企業(yè)改革與發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。 　　改革開(kāi)放以來(lái)，在我國(guó)出現(xiàn)了許多由于經(jīng)營(yíng)者不重視無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值而使企業(yè)蒙受損失的例子。有的國(guó)有企業(yè)在與外商合資時(shí)，忽視對(duì)自有品牌的評(píng)估，結(jié)果造成合資中方利益受損，國(guó)有資產(chǎn)流失。 　　專家指出，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估對(duì)于盤活企業(yè)資產(chǎn)、促進(jìn)產(chǎn)權(quán)重組、加速企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌都具有極其重要的意義。管好用好無(wú)形資產(chǎn)，可使企業(yè)產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益。 　　專家指出，品牌無(wú)形資產(chǎn)的作用還遠(yuǎn)不止這些：品牌要得到法律保護(hù)，防止被假冒和侵權(quán)，無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估是企業(yè)理賠的依據(jù)之一；將無(wú)形資產(chǎn)加以有效運(yùn)營(yíng)，可以提高企業(yè)總體資產(chǎn)質(zhì)量，也是企業(yè)創(chuàng)造優(yōu)良融資環(huán)境的有效手段；無(wú)形資產(chǎn)還是合資合作中資產(chǎn)作價(jià)的量化指標(biāo)之一；在產(chǎn)品宣傳中，品牌的評(píng)估價(jià)值能夠給大眾或媒體以確切的信息，有利于擴(kuò)大品牌的知名度；無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估還可以增強(qiáng)品牌與品牌之間價(jià)值量的可比性。 　　據(jù)了解，廣東、山東、江蘇、浙江、河南和河北等省企業(yè)的品牌意識(shí)比較強(qiáng)，這些地方的馳名商標(biāo)數(shù)量也比較多。一些企業(yè)家認(rèn)為，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中重視無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，切實(shí)保護(hù)和利用好無(wú)形資產(chǎn)已成為不容忽視的問(wèn)題。 　　什么是企業(yè)價(jià)值評(píng)估 　　企業(yè)價(jià)值評(píng)估是將一個(gè)企業(yè)作為一個(gè)有機(jī)整體，依據(jù)其擁有或占有的全部資產(chǎn)狀況和整體獲利能力，充分考慮影響企業(yè)獲利能力的各種因素，結(jié)合企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)背景，對(duì)企業(yè)整體公允市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行的綜合性評(píng)估。 　　根植于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估與傳統(tǒng)的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估有著很大的不同，它是建立在企業(yè)整體價(jià)值分析和價(jià)值管理的基礎(chǔ)上，把企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)整體來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值的評(píng)估活動(dòng)。 　　這里的企業(yè)整體價(jià)值是指由全部股東投入的資產(chǎn)創(chuàng)造的價(jià)值，本質(zhì)上是企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體在一系列的經(jīng)濟(jì)合同與各種契約中蘊(yùn)含的權(quán)益，其屬性與會(huì)計(jì)報(bào)表上反映的資產(chǎn)與負(fù)債相減后凈資產(chǎn)的帳面價(jià)值是不相同的。 　　企業(yè)開(kāi)展價(jià)值評(píng)估的作用 　?。ㄒ唬┢髽I(yè)價(jià)值最大化管理的需要 　　企業(yè)價(jià)值評(píng)估在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中極其重要能夠幫助管理當(dāng)局有效改善經(jīng)營(yíng)決策。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策是否可行，必須看這一決策是否有利于增加企業(yè)價(jià)值。 　　價(jià)值評(píng)估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析和以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理；可以幫助經(jīng)理人員更好地了解公司的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。 　　我國(guó)現(xiàn)階段會(huì)計(jì)信息失真，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高，在實(shí)質(zhì)上影響了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)體現(xiàn)。會(huì)計(jì)指標(biāo)體系不能有效地衡量企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力，會(huì)計(jì)指標(biāo)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)并不等于公司的實(shí)際價(jià)值。企業(yè)的實(shí)際價(jià)值并不等于企業(yè)的帳面價(jià)值。企業(yè)通過(guò)帳面價(jià)值的核算，常常無(wú)法對(duì)其自身經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)研究、日積月累的寶貴財(cái)富——無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)。 　　這就引申出MBO實(shí)施過(guò)程中很關(guān)鍵的一個(gè)環(huán)節(jié)——目標(biāo)公司的價(jià)值評(píng)估,即管理層對(duì)所服務(wù)企業(yè)的估價(jià),其中不僅包含對(duì)企業(yè)有形資產(chǎn)的估值，也涵蓋對(duì)技術(shù)、管理、企業(yè)、人才等無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估。因此，企業(yè)價(jià)值評(píng)估幫助企業(yè)對(duì)這些會(huì)計(jì)失真信息予以關(guān)注、認(rèn)真核實(shí)，充分了解會(huì)計(jì)失真信息因素，并進(jìn)行正確的處理，以克服因會(huì)計(jì)失真信息導(dǎo)致的其他資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果不實(shí)的情況。避免導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值被異化，影響了企業(yè)價(jià)值的準(zhǔn)確性。 　　重視以企業(yè)價(jià)值最大化管理為核心的財(cái)務(wù)管理，企業(yè)理財(cái)人員通過(guò)對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，了解企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，做出科學(xué)的投資與融資決策，不斷提高企業(yè)價(jià)值，增加所有者財(cái)富。 　?。ǘ┢髽I(yè)并購(gòu)的需要 　　企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，投資者已不滿足于從重置成本角度了解在某一時(shí)點(diǎn)上目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，更希望從企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)能力角度或同類市場(chǎng)比較的角度了解目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，這就要求評(píng)估師進(jìn)一步提供有關(guān)股權(quán)價(jià)值的信息，甚至要求評(píng)估師分析目標(biāo)企業(yè)與本企業(yè)整合能夠帶來(lái)的額外價(jià)值。同時(shí)資本市場(chǎng)需要更多以評(píng)估整體獲利能力為代表的企業(yè)價(jià)值評(píng)估。 　　在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，往往出現(xiàn)把企業(yè)作為一個(gè)整體進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、合并等情況，如企業(yè)兼并、購(gòu)買、出售、重組聯(lián)營(yíng)、股份經(jīng)營(yíng)、合資合作經(jīng)營(yíng)、擔(dān)保等等，都涉及到企業(yè)整體價(jià)值的評(píng)估問(wèn)題。在這種情況下，要對(duì)整個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，以便確定合資或轉(zhuǎn)賣的價(jià)格。然而，企業(yè)的價(jià)值或者說(shuō)購(gòu)買價(jià)格，決不是簡(jiǎn)單地由各單項(xiàng)經(jīng)公允評(píng)估后的資產(chǎn)價(jià)值和債務(wù)的代數(shù)和。因?yàn)槿藗冑I賣企業(yè)或兼并的目的是為了通過(guò)經(jīng)營(yíng)這個(gè)企業(yè)來(lái)獲取收益，決定企業(yè)價(jià)格大小的因素相當(dāng)多，其中最基本的是企業(yè)利用自有的資產(chǎn)去獲取利潤(rùn)能力的大小。所以，企業(yè)價(jià)值評(píng)估并不是對(duì)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估，而是一種對(duì)企業(yè)資產(chǎn)綜合體的整體性、動(dòng)態(tài)的價(jià)值評(píng)估。而企業(yè)資產(chǎn)則是指對(duì)企業(yè)某項(xiàng)資產(chǎn)或某幾項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值的評(píng)估，是一種局部的和靜態(tài)的評(píng)估。

一、高新科技企業(yè)價(jià)值評(píng)估的意義 　　在高新科技企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及兼并收購(gòu)中，企業(yè)的購(gòu)買方和轉(zhuǎn)讓方都需要估計(jì)企業(yè)公平合理的價(jià)值，以便雙方在各自對(duì)同一企業(yè)的不同估計(jì)結(jié)果基礎(chǔ)上進(jìn)行協(xié)商談判，從而達(dá)成最終的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或兼并收購(gòu)要約。對(duì)于一家高新科技企業(yè)而言，能夠公開(kāi)上市意味著企業(yè)能夠獲取更多的資金、企業(yè)的發(fā)展前景被市場(chǎng)認(rèn)可而有更大的發(fā)展?jié)摿?。公開(kāi)上市前必須對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，從而合理的制定股票發(fā)行價(jià)格。 　　二、高新科技企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)的不同特點(diǎn) 　　由于新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)不斷涌現(xiàn)，知識(shí)更新速度加快，產(chǎn)品的生命周期縮短，高新科技產(chǎn)品的生命周期中伴隨著多代產(chǎn)品的更新?lián)Q代過(guò)程，在產(chǎn)品、技術(shù)更迭頻繁的情況下，企業(yè)前期的大量投入往往由于技術(shù)發(fā)展或創(chuàng)新上的時(shí)滯而失敗，企業(yè)的失敗率比較高。在收益方面，由于高新科技企業(yè)一般具有較強(qiáng)的壟斷力，產(chǎn)品在得到市場(chǎng)的認(rèn)可之后，將產(chǎn)生很強(qiáng)的擴(kuò)張能力。因此，“高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”成為高新科技企業(yè)一個(gè)顯著特點(diǎn)。 　　高新科技企業(yè)發(fā)展階段性明顯、決策具有動(dòng)態(tài)序列性。高新科技企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)一般要經(jīng)過(guò)研究開(kāi)發(fā)、中間試驗(yàn)、商品化等階段，每一階段的風(fēng)險(xiǎn)水平、特征差別都 很大。高新科技企業(yè)的研究開(kāi)發(fā)是一個(gè)動(dòng)態(tài)決策的過(guò)程，科研成果研究開(kāi)發(fā)成功后，如果市場(chǎng)有利，追加科技成果商品化所需的后續(xù)投資；如果市場(chǎng)前景不看好，則暫時(shí)不追加后續(xù)投資，而是等待投資時(shí)機(jī)的到來(lái)，這樣就可以把風(fēng)險(xiǎn)鎖定在研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用的范圍內(nèi)。投資者可以根據(jù)前一階段的研究成果和對(duì)最新市場(chǎng)信息的把握，不斷地調(diào)整預(yù)期現(xiàn)金流，重新對(duì)科研成果的經(jīng)濟(jì)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估并做出新的決策。 　　三、高新科技企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇及調(diào)整 　　采用期權(quán)定價(jià)法對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。創(chuàng)立階段的高新科技企業(yè)由于其產(chǎn)品的獨(dú)創(chuàng)性，難以找到類似的企業(yè)進(jìn)行比較，因而不適宜運(yùn)用市場(chǎng)法。同時(shí)創(chuàng)立階段的高新科技企業(yè)不一定具有成型的產(chǎn)品，而往往只是具有某一方面的技術(shù)，有時(shí)甚至只是基于一種理念。創(chuàng)立階段的企業(yè)往往沒(méi)有取得銷售收入或銷售收入數(shù)量很小，凈現(xiàn)金流為負(fù)，以單一的技術(shù)或產(chǎn)品為主，用普通的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型無(wú)法得出客觀的結(jié)果。因此，科學(xué)技術(shù)人員的知識(shí)和能力成為該階段高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值的主要驅(qū)動(dòng)因素。期權(quán)定價(jià)法和折現(xiàn)現(xiàn)金流量法相結(jié)合，對(duì)成長(zhǎng)期企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。創(chuàng)意期的技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)發(fā)展和具體的產(chǎn)品形態(tài)，需要投入大量的資金用于建造廠房、購(gòu)買設(shè)備、開(kāi)拓銷售渠道等，因此，資金需求便成為創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)前期最主要的問(wèn)題。如果高新技術(shù)企業(yè)采用恰當(dāng)?shù)娜谫Y渠道解決了資金的需求問(wèn)題，企業(yè)接踵而來(lái)面臨的就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，特別是顧客市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)已經(jīng)投入大量無(wú)法收回的資金，但產(chǎn)品的市場(chǎng)前景并不清楚。創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)期的融資需求和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)便成為影響高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，而融資需求能否恰當(dāng)?shù)亟鉀Q，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能否很好地化解取決于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力和創(chuàng)新能力。因此，企業(yè)整體的財(cái)務(wù)管理能力和創(chuàng)新能力成為該階段高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值的主要驅(qū)動(dòng)因素。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力表現(xiàn)在企業(yè)現(xiàn)有的獲利能力，企業(yè)的創(chuàng)新能力表現(xiàn)在其未來(lái)成長(zhǎng)的期權(quán)價(jià)值。所以，此階段的高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值要從企業(yè)現(xiàn)有獲利能力和未來(lái)投資機(jī)會(huì)兩方面來(lái)評(píng)估。相對(duì)于初創(chuàng)期，高新技術(shù)企業(yè)在此階段已有一定的獲利能力并迅速提升，現(xiàn)有的獲利能力價(jià)值逐步增大，但現(xiàn)金流仍很不穩(wěn)定，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)成長(zhǎng)期權(quán)價(jià)值仍然占據(jù)高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值的主要部分。因此，此階段仍然要利用期權(quán)定價(jià)模型來(lái)評(píng)估高新技術(shù)企業(yè)的未來(lái)成長(zhǎng)價(jià)值，同時(shí)適當(dāng)考慮利用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估現(xiàn)有的獲利能力價(jià)值。 　　期權(quán)定價(jià)法和折現(xiàn)現(xiàn)金流量法相結(jié)合，對(duì)成熟蛻變期企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。在成熟階段，高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)具有了一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也趨于正值并且穩(wěn)定。但這一美好景象的背后卻隱含著高新技術(shù)企業(yè)最大的危機(jī)：阻礙創(chuàng)新。創(chuàng)新是高新技術(shù)企業(yè)不斷發(fā)展的動(dòng)力，但很多高新技術(shù)企業(yè)卻往往被成熟期的企業(yè)盛況所誤導(dǎo)。其實(shí)，企業(yè)成熟期是企業(yè)蛻變轉(zhuǎn)型的前提，正是在成熟期大量穩(wěn)定的現(xiàn)金流前提下，企業(yè)才有可能成功地進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)型。所以，成熟蛻變期是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵階段，它直接決定著企業(yè)壽命的長(zhǎng)短。從發(fā)展的眼光看，此階段的高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值很明顯的由兩部分組成：企業(yè)現(xiàn)有的獲利能力價(jià)值和未來(lái)的轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)價(jià)值。一方面，高新技術(shù)企業(yè)在此階段具有穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流，現(xiàn)有資產(chǎn)的獲利能力價(jià)值進(jìn)一步增大；另一方面，二次創(chuàng)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)價(jià)值構(gòu)成了未來(lái)的期權(quán)轉(zhuǎn)換價(jià)值。而現(xiàn)有的獲利能力價(jià)值和未來(lái)的期權(quán)轉(zhuǎn)換價(jià)值又分別取決于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)管理能力和企業(yè)是否具有戰(zhàn)略眼光抓住轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)的能力。根據(jù)這兩個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，在此階段高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估可以采用綜合評(píng)估的方法，用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法評(píng)估出高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的價(jià)值。 　　綜上所述，由于高新科技企業(yè)在高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、發(fā)展階段性等方面與傳統(tǒng)型企業(yè)有較大差異，選擇企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法時(shí)要針對(duì)不同成長(zhǎng)時(shí)期的高新科技企業(yè)以及價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，靈活運(yùn)用。期權(quán)定價(jià)法的運(yùn)用，能夠比較充分地反映有抉擇權(quán)產(chǎn)品/技術(shù)的企業(yè)價(jià)值，從而減少對(duì)擁有這類資產(chǎn)的企業(yè)價(jià)值低估的可能性。折現(xiàn)現(xiàn)金流量法比較適合有穩(wěn)定現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)階段。靈活運(yùn)用兩種方法，以使高新科技企業(yè)的評(píng)估價(jià)值與實(shí)際價(jià)值相接近。