洋河股份財務(wù)風(fēng)險分析，評價一下洋河股份的風(fēng)險

洋河股份目前市盈率過高，而且已經(jīng)破位，觀望為宜

.完善財務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境 財務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然客觀存在于企業(yè)之外,企業(yè)無法對其施加影響或加以控制,但并不意味著企業(yè)面對環(huán)境變化就無能為力。 首先，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境認(rèn)真分析，把握其變化趨勢及...

我擅長 交給我你放心 財務(wù)風(fēng)險的分析與防范的論文

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析 1、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征 :企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在整個財務(wù)活動過程中，由于各種不確定性所導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機會和可能。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險四個方面。主要特征表現(xiàn)在：一是客觀性。即風(fēng)險處處存在，時時存在。也就是說，財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，進而避免風(fēng)險。二是全面性。即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務(wù)活動中均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。三是不確定性。即財務(wù)風(fēng)險在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生,也有可能不發(fā)生。四是收益與損失共存性。即風(fēng)險與收益成正比，風(fēng)險越大收益越高，反之收益就越低。 2、從資產(chǎn)負(fù)債狀況分析財務(wù)風(fēng)險 從資產(chǎn)負(fù)債分析，主要分為三種類型：一是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負(fù)債籌集，小部分由長期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集，也就是流動負(fù)債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型，財務(wù)風(fēng)險很??；二是資產(chǎn)負(fù)債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務(wù)危機，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本，而且還占據(jù)了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，屬于高度風(fēng)險，必須采取強制措施。 3、從企業(yè)收益狀況分析財務(wù)風(fēng)險.從企業(yè)收益分析，分為三個層次：一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益。二是在其一基礎(chǔ)上扣除財務(wù)費用后為經(jīng)常收益。三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計，也就是期間收益。對這三個層次的收益進行認(rèn)真分析，就可以發(fā)現(xiàn)其中隱藏的財務(wù)風(fēng)險。這其中分三種情況：一是如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重，存在一定風(fēng)險；二是如果經(jīng)營收益、經(jīng)常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，若問題嚴(yán)重可能引發(fā)財務(wù)危機，必須十分警惕；三是如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)財務(wù)危機已顯現(xiàn)。反之，如果三個層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。 二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范 在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險及其影響是不現(xiàn)實的。所以，企業(yè)在確定財務(wù)風(fēng)險控制目標(biāo)時不能一味追求低風(fēng)險甚至零風(fēng)險，而應(yīng)本著成本效益原則把財務(wù)風(fēng)險控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。因此，要加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范，如何防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，化解財務(wù)風(fēng)險，以實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財務(wù)管理工作的重點。現(xiàn)著重從以下幾點來談?wù)勅绾畏婪镀髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險。 1、樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制 具體方法主要有:一是堅持謹(jǐn)慎性原則,建立風(fēng)險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險損失的專項準(zhǔn)備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)計提壞賬準(zhǔn)備金、商業(yè)流通企業(yè)計提商品削價準(zhǔn)備金,用以彌補風(fēng)險損失。二是建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制，應(yīng)從以下幾方面入手： （1）籌資風(fēng)險控制 在市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。企業(yè)籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務(wù)杠桿利益時，實行負(fù)債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性?；I資風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因有幾方面：由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險，或籌集了高于平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險，外匯風(fēng)險。因此，必須嚴(yán)格控制負(fù)債經(jīng)營規(guī)模。 （2）投資風(fēng)險控制 企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項目上，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現(xiàn)投資項目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。在進行投資風(fēng)險決策時，其重要原則是既要敢于進行風(fēng)險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險。在決策中要追求的是一種收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險中間，讓穩(wěn)健性原則起一種平衡器的作用。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的構(gòu)建 摘　要:本文從綜合的角度出發(fā),在設(shè)定了財務(wù)風(fēng)險評價原則和目標(biāo)的基礎(chǔ)上,提出了同時考慮財 務(wù)與非財務(wù)因素的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系,旨在能對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險起到預(yù)警作用。 關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險;評價體系;財務(wù)體系;非財務(wù)體系 1　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系設(shè)計原則 本文主要是通過資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量 表,分析企業(yè)財務(wù)狀況的變動趨勢及資產(chǎn)、負(fù)債、收 益之間的關(guān)系,從財務(wù)報表的會計信息中挖掘企業(yè) 內(nèi)在的財務(wù)關(guān)系,并大膽的引入非財務(wù)指標(biāo)對系統(tǒng) 加以完善。本文力求在科學(xué)性,綜合性,定性和定量 指標(biāo)相結(jié)合三項原則的基礎(chǔ)上,構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 評價指標(biāo)體系。 2　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系設(shè)計目標(biāo) 財務(wù)風(fēng)險評價體系設(shè)計目標(biāo)使企業(yè)了解自身的 財務(wù)風(fēng)險水平,并能針對具體的風(fēng)險因素,制定相應(yīng) 的財務(wù)風(fēng)險防控和化解措施,以減少損失或財務(wù)危 機發(fā)生的可能性,增強企業(yè)自身抵御財務(wù)風(fēng)險的能 力。同時,防止不利局面繼續(xù)惡化,實現(xiàn)企業(yè)的持續(xù) 經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。 3　企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的結(jié)構(gòu) 以企業(yè)財務(wù)報表中的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn) 金流量表信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),并以反映企業(yè)償債能力、 營運能力、盈利能力及發(fā)展能力的若干財務(wù)指標(biāo)作 為評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的定量指標(biāo),同時結(jié)合五項對 企業(yè)生存發(fā)展具有重要意義的非財務(wù)指標(biāo)作為對定 量指標(biāo)的必要補充,共同構(gòu)成財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體 系。如圖1、2所示: 3.1　評價指標(biāo)的選擇與說明 評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)指標(biāo)眾 多,但作為財務(wù)風(fēng)險評價模型的變量不宜過多。按 照系統(tǒng)性、重要性、靈敏性和簡單適用等原則,本文 從眾多財務(wù)指標(biāo)中選用了13個作為評價模型的變 量,涵蓋了企業(yè)的償債能力、獲利能力、營運能力和 成長能力四個方面,它們對于企業(yè)的風(fēng)險水平,即安 全性的高低具有決定性的影響意義。 3.1.1　有關(guān)償債能力的指標(biāo)。 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 該指標(biāo)屬于流動性指標(biāo),用于反映企業(yè)短期償 債能力,計量短期籌資風(fēng)險。通常比率越低,債權(quán)人 得不到保障的可能性越大,企業(yè)風(fēng)險也就越大,反之 企業(yè)風(fēng)險也就越小。一般認(rèn)為,生產(chǎn)企業(yè)合理的最 低流動比率是2; 股權(quán)債務(wù)比率=所有者權(quán)益/負(fù)債總額 該指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的 資本的相對關(guān)系,反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。 指標(biāo)值越低,表明企業(yè)長期負(fù)債能力越差,籌資風(fēng)險 越大,反之則風(fēng)險越小; 利息保障倍數(shù)=稅前利潤總額/利息費用 該指標(biāo)反映了企業(yè)收益對償付債務(wù)利息的保障 程度。該比率越大,表明企業(yè)有充足的付息能力,債 權(quán)人投入資金的風(fēng)險就越小,反之則風(fēng)險越大; 現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債 該比率越高,表明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強,財 務(wù)風(fēng)險越小,反之亦然。 3.1.2　有關(guān)營運能力指標(biāo)。 存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額。 3.1.3　有關(guān)獲利能力指標(biāo)。 主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤額/主營業(yè)務(wù)收入 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn) 總資產(chǎn)報酬率=凈利潤/平均總資產(chǎn) 銷售現(xiàn)金流量率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/當(dāng)期主營 業(yè)務(wù)收入凈額。 3.1.4　成長能力指標(biāo)。 主營業(yè)務(wù)增長率=(本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營 業(yè)務(wù)收入)/上期主營業(yè)務(wù)收入資 本保值增值率=期末所有者權(quán)益 /期初所有者權(quán)益。 3.2　非財務(wù)指標(biāo)的引入 本文在評價體系中引進非財務(wù)指標(biāo)是因為財務(wù) 指標(biāo)存在一個很大的缺陷:只面向過去。財務(wù)指標(biāo) 反映的只是去年的績效,并不能提供創(chuàng)造未來價值 的動因。非財務(wù)指標(biāo)則相反,它們往往是面向未來 的。非財務(wù)指標(biāo)是體現(xiàn)管理層績效和公司發(fā)展前景 的更好指示器。 盡管非財務(wù)指標(biāo)目前還遠(yuǎn)不如傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)流 行,但其發(fā)展之勢卻如燎原之星火,這是非財務(wù)指標(biāo) 的重要性被廣泛認(rèn)同的結(jié)果。為此,本文只引入為 數(shù)不多的較適用的非財務(wù)指標(biāo)以作為評價體系的有 益補充。 3.2.1　人力資源狀況分析。所謂企業(yè)的人力資源, 就是指能夠推動整個企業(yè)發(fā)展的勞動者的能力的總 稱。 3.2.2　產(chǎn)品市場占有能力。市場占有率是指企業(yè) 的銷售占整個行業(yè)銷售的比重。 3.2.3　基礎(chǔ)管理水平分析。高層管理者經(jīng)營管理 是否成功和有效,關(guān)系著企業(yè)全體員工的利益。 3.2.4　創(chuàng)新和公司潛在發(fā)展能力。企業(yè)的生命在 于創(chuàng)新。企業(yè)創(chuàng)新是企業(yè)的生命與靈魂,是企業(yè)興 旺發(fā)達的關(guān)鍵,也是企業(yè)文化最重要的理念。只有 創(chuàng)新,企業(yè)才能不斷開發(fā)新產(chǎn)品,才能發(fā)展,才能開 拓新市場,這是企業(yè)發(fā)展壯大的必由之路。 4　結(jié)論 本文將財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)進行了綜合,進 而可以全面地反映企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。在指標(biāo)的設(shè)計 上,既考慮定性指標(biāo)同時考慮了定量指標(biāo)。企業(yè)財 務(wù)風(fēng)險評價體系的構(gòu)建不僅要全面,還要簡明,容易 掌握,而且要充分利用資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流 量表進行跨表的綜合分析和考評,從而有效地抑制 企業(yè)造假等行為,以保護投資者及廣大債權(quán)人的切 身利益。 [參考文獻] [1]　聞佳鳳,李天.財務(wù)風(fēng)險成因與防范[J].石油 化工管理干部學(xué)院學(xué)報,2003,(2). [2]　李秀華,孫秋梅,張鐵成.建筑企業(yè)風(fēng)險評價模 型的研究與應(yīng)用[J].哈爾濱建筑大學(xué)學(xué)報, 2000,33(3). [3]　陳文俊.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險雷達預(yù)警管理[J].求 索,2005,(4). [4]　薛宇,白萬泉.淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范[J] . 佳木斯大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報,2004,22(4). [5]　葉華,蔡根女.淺議企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價方法 [J].財會月刊,2004,(12). [6]　鄒向前.淺議企業(yè)財務(wù)分析的局限及改進[J]. 集團經(jīng)濟研究,2005,(180). [7]　李紅.試論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和控制[J].決策探 索,2005,(12).