白酒行業(yè)如何估值，五糧液這股現(xiàn)在可以買入嗎

白酒漲價(jià)了，建議逢低買入，現(xiàn)在是個(gè)機(jī)會。 五糧液基本面很好的。

建議持股!

朋友，你好！ 這只股短期獲利盤回吐將面臨調(diào)整，短期趨勢線和KDJ等技術(shù)指標(biāo)也已經(jīng)開始下行,大盤也正在調(diào)整，建議您逢高賣出。 祝您好運(yùn)發(fā)財(cái)！

周三時(shí)入為好

回調(diào)買入。

酒利好出盡，不要買了。建議買農(nóng)業(yè)股，要有一波大的補(bǔ)漲行情了

中國本土營銷第一品牌聯(lián)縱智達(dá)董事長何慕在參加第一財(cái)經(jīng)《頭腦風(fēng)暴》時(shí)表示，未來白酒行業(yè)將是充分競爭之后的理性回歸。今天白酒市場的競爭紛亂不稀奇，放眼望去，其他行業(yè)都經(jīng)歷過。我覺得十年之后，它應(yīng)該是充分競爭之后的一個(gè)理性回歸，我覺得更多的人應(yīng)該還是選擇那些價(jià)值回歸的、性價(jià)比適中的。不管怎么講，我覺得專門賣貴的不買對的，這種人會越來越少。還有我們一直在講三公消費(fèi)，肯定在未來十年會大量的減低。

360行，行行出狀元，風(fēng)光背后 是艱辛的付出。就營銷來講，每個(gè)行業(yè)基本有相通之處，具體到白酒來說，是一個(gè)充分競爭的行業(yè)，在這個(gè)行業(yè)里沒有捷徑了，只有踏實(shí)的工作，前景還是很可觀的。希望能幫到你

2017年已經(jīng)過半了，酒水行業(yè)有著不錯(cuò)的發(fā)展，很多創(chuàng)業(yè)者選擇酒水行業(yè)也是有原因的因?yàn)樗挠厔荽鬂q，市場不斷擴(kuò)大，讓白酒一直處于熱門狀態(tài)，而醬香型白酒又是其中的翹楚。1、醬香型白酒以不到全國白酒5%的產(chǎn)量創(chuàng)造了15%左右的產(chǎn)值和近28 %的利潤。據(jù)預(yù)測，在未來10年內(nèi)，醬香型白酒市場份額將繼續(xù)提升并有望達(dá)到30 %。由此可見，醬香型白酒已成為中國白酒中高利潤、高產(chǎn)值的代表性產(chǎn)品，且發(fā)展前景看好。2、從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看， 80-160元是醬酒大眾消費(fèi)黃金帶，而定位商務(wù)醬酒黃金價(jià)格帶150-400元之間，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)價(jià)位段要高于濃香型白酒，未來尤其醬酒商務(wù)用酒領(lǐng)域，醬酒價(jià)位下探，極具性價(jià)比優(yōu)勢將更加凸顯。3、目前在高端消費(fèi)中，醬香已經(jīng)占據(jù)一半的市場。由于醬香目前的消費(fèi)人群具備強(qiáng)大的消費(fèi)能力和口碑相傳，所以醬香消費(fèi)人群正在由高到低快速滲透和放大。4、紅年醬香型白酒，以特殊的醬酒產(chǎn)地和陳年時(shí)間長為著稱，收集珍藏高品質(zhì)醬酒，置于專業(yè)嚴(yán)格的酒窖，進(jìn)行陳年窖藏，造詣稀少陳釀?wù)槠贰⒄滟F價(jià)值。

傳統(tǒng)的白酒感覺太嚴(yán)肅了，那么一大瓶，感覺就上了年紀(jì)的人愛喝了?，F(xiàn)在酒企都針對年輕人推出小酒了，像瀘州老窖的瀘小二，包裝簡潔，還便于攜帶，而且容量少不容易醉，一上市就獲得了年輕人的喜歡。這就叫應(yīng)勢而生，才能引領(lǐng)消費(fèi)導(dǎo)向。

全球最大的啤酒企業(yè)安海斯-布希英博市值超1000億美元，最大的烈酒龍頭企業(yè)帝亞吉?dú)W市值600億美元。當(dāng)下，茅臺市值2000億元，著眼于未來，中國的龍頭酒企茅臺會做到多大市值呢？若以十年五倍股計(jì)算，茅臺市值將會是10000億元，十年十倍計(jì)算，市值將會達(dá)到20000萬億元，究竟達(dá)到達(dá)不到呢？這真有點(diǎn)考量人的想像力。 注：美國股市是非常成熟的股票市場，大盤藍(lán)籌股普遍是5 -- 15倍的市盈率，但啤酒、烈酒的龍頭企業(yè)股票卻都給予了二十多倍的市盈率，為什么呢？ 全球最大的啤酒龍頭企業(yè) -- 安海斯-布希英博，市值超過一千億美元，市盈率為二十一倍左右； 全球最大的烈酒龍頭企業(yè) -- 帝亞吉?dú)W，市值六百億美元左右，股價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)而且創(chuàng)了歷史新高，市盈率在二十三倍左右，估值超過了A股中的貴州茅臺、五糧液。 日常食品、飲料的消費(fèi)龍頭企業(yè)股票，估值遠(yuǎn)低于啤酒、烈酒龍頭的市盈率，為什么啤酒、烈酒龍頭在美國股市中卻能給予科技股的估值呢？ 很簡單，啤酒、烈酒是快消品，行業(yè)集中度高，人均消耗量大，而且產(chǎn)品不僅僅賣到了世界各國，還能經(jīng)常提提價(jià)，所以估值不低。 相對于美國股市中的啤酒、烈酒龍頭企業(yè)股票，國內(nèi)的白酒企業(yè)股票的估值甚低，但成長遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)異于海外的啤酒、烈酒龍頭企業(yè)！ 看著美國股市中的啤酒、烈酒龍頭企業(yè)股票的估值，您如果說國內(nèi)白酒企業(yè)股票的估值過高，我想您連價(jià)值投資的門也沒有進(jìn)！ 如果您是一位投機(jī)者，?？梢栽?，因?yàn)槟静欢乐担?如果您自稱是一位價(jià)值投資者，就不可原諒，因?yàn)槟B價(jià)值投資的門也沒有進(jìn)，小學(xué)生的水平也沒有！ 價(jià)值投資？

自八項(xiàng)新規(guī)出臺后，白酒行業(yè)的被動調(diào)整一直沒有停止，固守老方法只能被市場淘汰，而直面危機(jī)才能迎來轉(zhuǎn)機(jī)，其中一個(gè)重要的調(diào)整是：我國開始向大眾消費(fèi)時(shí)代轉(zhuǎn)型，名酒也要向民酒轉(zhuǎn)型。如何轉(zhuǎn)型為民酒，是白酒行業(yè)的共同課題?！　“闯＠韥碚f，名酒與民酒兩個(gè)概念并不是完全不同的，一個(gè)酒有了大多數(shù)的消費(fèi)群體，自然也是名酒，而一個(gè)名酒如果不為大多數(shù)人所接受，那么也不是名酒了。然而，現(xiàn)實(shí)是，在過去的十幾年間，白酒行業(yè)“發(fā)酒瘋”，名酒高高在上，離消費(fèi)者越遠(yuǎn)，身份越尊貴，比如，在2011年白酒行業(yè)頂峰期時(shí)，便有某個(gè)名酒為了提升價(jià)格，特意壓縮產(chǎn)能，這固然可解釋為正常的市場行為，然而卻只是為了營造品牌形象，背離了服務(wù)消費(fèi)者的根本宗旨?！　≌且?yàn)槊婆c民酒概念的割裂、甚至對立，今天白酒行業(yè)才有了所謂的“名酒向民酒”轉(zhuǎn)型。這一轉(zhuǎn)型雖然是白酒行業(yè)的應(yīng)盡之分，然而卻得到了消費(fèi)者們的歡迎，有如此熱情的消費(fèi)者是白酒行業(yè)之福。消費(fèi)者用實(shí)際行動，用更為理性、務(wù)實(shí)的飲酒態(tài)度，助推了白酒行業(yè)的轉(zhuǎn)型?！　∧敲?，白酒行業(yè)如何才能接地氣呢?簡單來說，便是消費(fèi)者喜歡什么，便滿足什么，如果還能有一定的引領(lǐng)價(jià)值的能力，比如蘋果引領(lǐng)手機(jī)使用新觀念，那么便是更好的了。具體來說，是從價(jià)格、品牌訴求、新型酒文化等方面著手?！　∮行┢放埔言诎拙菩袠I(yè)轉(zhuǎn)型中走出了一條新路。比如北京二鍋頭價(jià)格惠民，它始于1163年，傳承金瀾酒，有八百多年的歷史，主打中國味道、中國文化牌，給中國人以熟悉的、親切的舌尖美味，同時(shí)又以深厚的文化底蘊(yùn)，使中國人感受到中華文化的風(fēng)韻?！　奈幕瘜用鎭碚f，白酒行業(yè)的調(diào)整是一個(gè)滌除不良酒文化、塑造新型的白酒與文化的過程。變革總是困難的，尤其是在被動變革的情況下，但在白酒行業(yè)的共同努力，在品牌迭興的好形勢下，在白酒消費(fèi)者的支持下，一定可以把危機(jī)變?yōu)檗D(zhuǎn)機(jī)、生機(jī)。

我在網(wǎng)上看了一篇文章說的是中國白酒行業(yè)的排名，鑒道私藏酒是中國八大名酒之一啊，應(yīng)該不會錯(cuò)的，請朋友喝這種酒應(yīng)該不會給你丟面子的。你自己在網(wǎng)上去查查看就知道了。

行業(yè)的市場表現(xiàn)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)經(jīng)營周期、行業(yè)基本面以及市場本身等因素的影響，行業(yè)多因子模型就是通過對這些因素進(jìn)行量化描述，分析其與行業(yè)市場表現(xiàn)的相關(guān)性，提取若干具有顯著影響的因子構(gòu)建行業(yè)投資價(jià)值的分析評估體系?！　〗?jīng)濟(jì)增長、商業(yè)周期、通貨膨脹、預(yù)期收益率等宏觀因素對各個(gè)行業(yè)會產(chǎn)生不同的影響。周期性行業(yè)對于經(jīng)濟(jì)增長、貨幣信貸的敏感性要強(qiáng)于消費(fèi)型行業(yè)；成長型行業(yè)對于市場預(yù)期收益率的敏感性高于收入或價(jià)值性行業(yè)；可選消費(fèi)行業(yè)對于通貨膨脹的敏感度高于必需消費(fèi)行業(yè)。　　宏觀行業(yè)指標(biāo)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑往往在表征基本面運(yùn)行狀態(tài)上考慮得更多，而對于投資來說這些數(shù)據(jù)需要進(jìn)行處理，排除干擾分離出更為有用的信息，或者將數(shù)據(jù)組合起來進(jìn)行觀察。比如，貨幣供應(yīng)量M2和M1的剪刀差反映了貨幣的活化程度；PPI和原材料購進(jìn)價(jià)格之間的剪刀差反映了制造業(yè)盈利空間的變化；原材料庫存和產(chǎn)成品庫存之間的剪刀差又反映了庫存周期缺口等等。國際上著名的宏觀因素BIRR模型中的宏觀指標(biāo)都經(jīng)過符合邏輯的處理與調(diào)整，用公司債與政府債的息差反映市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，用長期政府債與短期國債的息差反映投資者預(yù)期收益率。　　受宏觀經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)周期的影響，行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢不僅反映在成長速度、盈利能力、運(yùn)營能力、收益質(zhì)量等基本面指標(biāo)上，還反映在分析師對行業(yè)成分公司的預(yù)期和市場估值層面，并最終體現(xiàn)在市場價(jià)格上。需要通過對行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)、市場預(yù)期、估值水平等因素的綜合分析，尋找行業(yè)的投資機(jī)會?！　⊥ǔＧ闆r下，預(yù)期增長快的行業(yè)處于行業(yè)景氣向上的周期中；毛利率高的行業(yè)占據(jù)著產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢地位，具有較高的議價(jià)能力；周轉(zhuǎn)率較高的行業(yè)具有較高的資源使用效率。這也反映了公司經(jīng)營最關(guān)鍵的因素，即量、價(jià)和速度。　　過去幾年，白酒行業(yè)從營收增長到毛利率，再到凈資產(chǎn)收益率的平均水平都高于多數(shù)其他行業(yè)，因而二級市場的股價(jià)表現(xiàn)能夠持續(xù)超越大盤。行業(yè)的基本面因素情況決定了行業(yè)中長期的市場表現(xiàn)，行業(yè)的估值水平則是影響行業(yè)短期表現(xiàn)的重要影響因素。由于行業(yè)收益的高低以及彈性特征不同，各行業(yè)的平均估值水平和波動幅度有著固有的差異，降低行業(yè)間固有差異的干擾后，有助于幫助投資者把握短期行業(yè)的市場表現(xiàn)?！　⊥顿Y者經(jīng)常說“強(qiáng)者恒強(qiáng)”和“皮球從高處落下總要彈幾下”，分別對應(yīng)的是量化投資領(lǐng)域中的動量和反轉(zhuǎn)兩種不同股價(jià)運(yùn)行模式。在行業(yè)層面，看似矛盾的動量與反轉(zhuǎn)效應(yīng)普遍存在，并對應(yīng)著不同的市場運(yùn)行邏輯：宏觀及行業(yè)周期是行業(yè)基本面變化的主要推動因素，因此行業(yè)的市場表現(xiàn)具有較強(qiáng)的持續(xù)性；在行業(yè)投資中也經(jīng)常遇見先期跌幅較大的行業(yè)未來一段時(shí)間有相當(dāng)?shù)臐q幅。這種動量和反轉(zhuǎn)效應(yīng)還夾雜著整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)冷暖導(dǎo)致的股市整體表現(xiàn)，將市場整體波動從行業(yè)層面剝離，行業(yè)之間的動量和反轉(zhuǎn)效應(yīng)更為明顯。

您所指的pe應(yīng)該是市盈率吧。首先，市盈率是股票估值方法的一種，股票估值方法有很多，包括絕對估值法和相對估值法，具體較多，不在此贅述。市盈率反映出市場愿意為此付出的成本，高估值代表市場對當(dāng)前價(jià)格的認(rèn)同，但風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來。低估值說明風(fēng)險(xiǎn)小，但也意味著市場是低迷的，行業(yè)前景是迷茫的。所以市盈率是一個(gè)“雙刃劍”，高與低都各有利弊，要客觀地去看。其次，市盈率是一個(gè)動態(tài)指標(biāo)，因?yàn)楣蓛r(jià)和每股收益都是在變動的，因此也要學(xué)會動態(tài)地去看，通常要看動態(tài)pe而非靜態(tài)。此外，建議用pe/g（市盈率/利潤增長率）去衡量行業(yè)及公司價(jià)值，這是一個(gè)非常簡單實(shí)用的指標(biāo)，著名基金經(jīng)理彼得林奇就經(jīng)常采用該指標(biāo)選股。很顯然，這個(gè)指標(biāo)越小越好，因?yàn)樗f明了公司的盈利增長速度要大于市盈率，這樣長期看市盈率才能不斷變小，也就有了充分的安全邊際。再次，對于不同行業(yè)來說，市盈率的使用方法不一樣，比如：鋼鐵、有色、證券等周期性行業(yè)，在高市盈率時(shí)反而是買入時(shí)機(jī)，因?yàn)槟鞘切袠I(yè)盈利的低點(diǎn)，也就是最壞的時(shí)候。相反，低市盈率意味著行業(yè)的高點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)反而顯現(xiàn)。舉個(gè)例子，中信證券在05年市場最低迷時(shí)，股價(jià)4元，每股盈利只有7分錢，市盈率高達(dá)57倍。但到了07年，股價(jià)漲到120元，靜態(tài)市盈率才僅僅20倍。如果按照通常理解，在市盈率低的時(shí)候買進(jìn)，高的時(shí)候賣出，那必然賠錢無疑！而對于非周期性行業(yè)來說，比如醫(yī)藥、食品飲料等應(yīng)該在市盈率較低時(shí)買入，高位時(shí)賣出。最后，市盈率存在這樣一個(gè)規(guī)律，既對于整個(gè)市場來說，低市盈率意味著安全邊際和投資價(jià)值的顯現(xiàn)。但到具體行業(yè)來說，未必是這樣。另外從時(shí)間周期來說，中短期內(nèi)市盈率低了意味著有投資價(jià)值，但從長期來說比如5-10年，一個(gè)行業(yè)市盈率的逐步降低表示這個(gè)行業(yè)的逐步成熟和飽和，因此市場不愿再給出高估指，此時(shí)或意味風(fēng)險(xiǎn)的來臨。舉個(gè)例子：蘇寧電器在04年剛上市時(shí)市盈率高達(dá)40倍，但現(xiàn)在市盈率才10倍多，但很顯然那時(shí)買入一路持有賺了大錢，近期買卻賠錢。因此，對于成長性行業(yè)和公司來說，其股價(jià)上漲的過程其實(shí)是企業(yè)發(fā)展壯大的過程、是行業(yè)成熟和走向飽和的過程，因此也是估值不斷降低的過程。所以說，對于新興行業(yè)，不要害怕其市盈率高，而是要看其行業(yè)和公司的發(fā)展空間有多大?？傊担瑢τ谑杏?，要學(xué)會客觀和辯證去看。一點(diǎn)個(gè)人見解，供參考！

第一種方法：市凈率估值（PB）公式：股價(jià)/凈資產(chǎn)意思是說你以多少倍的錢去購買上市公司的凈資產(chǎn)。用市凈率估值只適合銀行，鋼鐵水泥，房地產(chǎn)等周期性行業(yè)。為什么只適合這幾個(gè)行業(yè)呢？因?yàn)檫@些行業(yè)太成熟了，沒有高增長，股民就賺不到錢，那就只能在你估值很低的時(shí)候買才有錢賺。銀行一般PB是0.7倍，也就是0.7元購買1元的資產(chǎn)，銀行業(yè)的核心資產(chǎn)是準(zhǔn)備金，但是它還有不良資產(chǎn)，所以必須要打個(gè)折才安全。自己拿這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)去對比就知道高了還是低了，當(dāng)然商業(yè)銀行一般比國有銀行估值高點(diǎn)，也就是1:1的水平。房地產(chǎn)的核心資產(chǎn)是土地，房子，現(xiàn)金，把這些折算成凈資產(chǎn)，比例看周期，繁榮的時(shí)候高點(diǎn)，但不超過1：3:。計(jì)算土地，房子的時(shí)候，價(jià)格不是按照市場價(jià)格，一定要再打折，去掉破泡沫，比如北京的房子8萬一個(gè)平方了，你按照8萬計(jì)算，然后買他股票的時(shí)候再出2倍？那不是比直接買他房子還傻嗎？就是成本價(jià)格計(jì)算。還有現(xiàn)在這樣的時(shí)候買地產(chǎn)就要非常小心了，行業(yè)的底層邏輯發(fā)生了變化，長期的趨勢不會好到哪里去。第二種：市盈率估值（PE）股價(jià)/每股盈利用PE估值的邏輯是基于公司增長的，記住這個(gè)概念，后面還會用到，你出的價(jià)格是買它的盈利能力。比如股價(jià)是30元，每股盈利是2元，靜態(tài)市盈率就是15倍，意思就是在公司賺錢能力不增長的情況下，15年收回成本，但如果有增長，就看增長速度的快慢了。用市盈率作為基本工具，分為靜態(tài)市盈率（代表過去的業(yè)績），動態(tài)市盈率（未來一年的業(yè)績預(yù)測），滾動市盈率（代表最近一年的業(yè)績），所以結(jié)果也不同。一般我們用靜態(tài)市盈率，15倍左右就是正常的。但是這個(gè)倍數(shù)和經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)只能用在那些穩(wěn)定增長，有穩(wěn)定預(yù)期的成熟行業(yè)，比如消費(fèi)品，零售，醫(yī)藥酒類等。市盈率直接應(yīng)用：凈資產(chǎn)收益率（ROE），標(biāo)準(zhǔn)是15%，和市盈率15倍對應(yīng)。它的公式是：稅后凈利潤/凈資產(chǎn)這個(gè)指標(biāo)反映了公司的賺錢能力到底怎么樣，這是核心的指標(biāo)什么意思呢？公司投資100塊錢，如果賺15塊，ROE就是15%，賺20塊，ROE就是20%。這個(gè)數(shù)字越高，說明生意越好，回報(bào)率越高，在解讀財(cái)報(bào)的時(shí)候這是衡量一個(gè)企業(yè)資金利用效率的核心指標(biāo)。下面開始高級一點(diǎn)的第三種：市盈率增長率（PEG）公式：市盈率/凈利潤增長率如果得出的數(shù)值是小于等于1，說明可以買入。數(shù)字越大證明泡沫越大，數(shù)字越小越安全。它的核心原理就是你賺錢的速度必須值得你出的價(jià)格，因?yàn)樯鲜泄镜膬衾麧櫾鲩L速度決定了投資人的賺錢速度，所以至少是1:1的水平，作為投資人才劃得來。比如一個(gè)公司的市盈率是25倍，但是它的凈利潤增長率是30%，25/30=0.83，小于1，那么就可以買。而如果這個(gè)公司凈利潤增長率是20%，那么結(jié)果就是大于1，就證明這個(gè)公司不值這個(gè)價(jià)格，因?yàn)橘嶅X的速度跟不上。得出來的數(shù)字最小，就證明這個(gè)公司越被低估了，越值得買入，超過1就不值得了。比如三安光電的市盈率30倍，凈利潤增長率58%，比值是0.52，小于1，說明估值低，凈利潤增長速度比市盈率高。這個(gè)公式的神奇之處在于無論你多高的市盈率，我都不怕，只要你的凈利潤增長速度跟的上，我就不怕，其實(shí)挺公平的，你干多少活，我就給你出什么價(jià)，你創(chuàng)造的價(jià)值要配的上你的工資水平，流水線的工人也好，一個(gè)公司的總經(jīng)理也好，都是根據(jù)他賺錢的能力來定價(jià)的，第四種：凈資產(chǎn)收益率ROE÷市凈率PB凈資產(chǎn)收益率是衡量一個(gè)公司的賺錢能力，而市凈率是衡量一個(gè)公司的出價(jià)高低，那么拿前者除以后者會怎么樣呢？你得出的數(shù)值有大有小，比如：比如茅臺：凈資產(chǎn)收益率24.44%÷市凈率11.52=0.021再看格力：凈資產(chǎn)收益率30.41%÷市凈率5.83=0.052單看這二個(gè)數(shù)值都不知道有什么意義，但是一旦對比就看出這個(gè)公司的神奇之處了。因?yàn)榉帜甘鞘袃袈?，市凈率越高，證明價(jià)格越高，凈資產(chǎn)收益率越高，證明賺錢能力越強(qiáng)，所以得出的數(shù)值是越高就越好。從這個(gè)公式就可以看出，格力比茅臺更有投資價(jià)值。所以這個(gè)公式的核心意義在于對比，而不是單看，尤其挑選個(gè)股的時(shí)候，用著行業(yè)的對比上，簡直就是一絕。比如想在白酒行業(yè)選一支股票，不知道怎么選第一步：把凈資產(chǎn)收益率排名前5找出來，由高往低排，越高越有投資價(jià)值第二步：把市凈率排名前5找出來，由低往高排，越低越有投資價(jià)值我暈，那二個(gè)指標(biāo)選哪一個(gè)？不急，拿凈資產(chǎn)收益率除以市凈率，得出的數(shù)值越高，就證明越有投資價(jià)值，這樣一來就同時(shí)兼顧了賺錢能力和估值了。第五種：預(yù)測未來收益法買股票的本質(zhì)就是購買它未來的收益，那么既然是這樣，有沒有公式直接計(jì)算出它未來哪個(gè)時(shí)間點(diǎn)值多少錢呢？有第一個(gè)辦法：直接通過市盈率計(jì)算前面講了經(jīng)驗(yàn)估值，假設(shè)一個(gè)股票正常的估值是20倍，就可以先算出他應(yīng)該的每股收益是多少。公式：價(jià)格/20估值=應(yīng)該有的每股收益這個(gè)公式的意思是說，既然你的價(jià)格是這么多，那么你的每股收益應(yīng)該值多少，如果現(xiàn)在真實(shí)的每股收益低于這個(gè)數(shù)，就是不值這個(gè)價(jià)格。比如：上圖三安光電的價(jià)格23.3元÷20倍市盈率=每股收益1.165元，但是實(shí)際的每股收益是0.58元，那么就是透支了未來的利潤。再通過這個(gè)公式我們還可以得出它現(xiàn)在的價(jià)格透支了多少年的業(yè)績，怎么計(jì)算呢？第一步：看它近三年的實(shí)際凈利潤增長率，比如：2015年增長46%2016年增長26.5%2017年預(yù)計(jì)增長31%第二步：然后加權(quán)平均得出平均每年增長30%，給他打個(gè)折，上個(gè)保險(xiǎn)系數(shù)，以后算20%的增長。假如未來5年凈利潤平均20%的增長，每股收益是1元，計(jì)算公式：每股收益×增長率第一年：1元×1.2=1.2元第二年：1.2元×1.2=1.44元第三年：1.44元×1.2=1.78元然后拿1.78元×20倍估值=35.6元第六種：格雷厄姆的估值法這個(gè)估值同樣是預(yù)測你要買的這個(gè)股票未來到底值多少錢，比如5年后格力值多少錢呢？公式：5年后價(jià)格=當(dāng)前每股盈利×（8.5÷2倍的預(yù)期增長率）看圖：格力的每股收益大約是2.56元，全年3.4。預(yù)期增長：2019年預(yù)測13.4%2018年預(yù)測16.5%2017年預(yù)測32%平均：20.6%機(jī)構(gòu)預(yù)期增長是20.6%，保守一點(diǎn)，我們最多算5年年均增長15%2倍就是30%，+8.5=38.5用每股盈利3.4元×38.5=130.9元（五年后格力的價(jià)格）現(xiàn)在格力的價(jià)格是56.7元，那么5年增長了多少呢？230%那這5年平均每年你的收益是多少呢？大約15.4%。（上次那篇文章里按照三季度的盈利計(jì)算，表現(xiàn)比這次差）第七種：現(xiàn)金流折現(xiàn)法股神巴菲特就是用現(xiàn)金流折現(xiàn)法賣掉了中石油的，它的原理很簡單，我舉例說明假設(shè)你現(xiàn)在有一套房子，價(jià)值500萬，租出去每個(gè)月1萬元，三年后你預(yù)計(jì)這套房子賣出去的價(jià)格是510萬，那么你是否應(yīng)該把這套房子賣掉呢？先看這套房子產(chǎn)生的現(xiàn)金流：第一年：租金12萬第二年：租金12萬第三年：租金12萬+賣房的510萬=522萬。我們知道，今天的錢和一年后的錢，和十年后的錢其實(shí)是不一樣的，錢是有時(shí)間價(jià)值的，所以把錢借給別人才會有利息。我們?nèi)绻旰筮@套房子賣掉的510萬提前到現(xiàn)在，就需要折算一個(gè)貼現(xiàn)率，我們假設(shè)是10%,那么我們可以計(jì)算出這套房子現(xiàn)在應(yīng)該值多少錢。第一年產(chǎn)生現(xiàn)金流12萬第二年產(chǎn)生現(xiàn)金流12萬，折現(xiàn)后值10.9萬第三年賣掉房子加房租現(xiàn)金流522萬，折現(xiàn)后值475萬全部加起來是497萬。計(jì)算出來的結(jié)果是這套房子現(xiàn)在以500萬的價(jià)格賣出去的話，是劃得來的，因?yàn)槠鋵?shí)它只值497萬。小結(jié)一下：1 PB ，用來給銀行，地產(chǎn)，鋼鐵等 周期性行業(yè)估值，比值最好小于12 市盈率PE，直接記住就行，15倍市盈率，凈資產(chǎn)收益率15%，一般用于面對消費(fèi)者的消費(fèi)品行業(yè)3 市盈率增長率（PEG）公式：市盈率/凈利潤增長率，數(shù)字越小，證明股票越有投資價(jià)值，要小于1.4 凈資產(chǎn)收益率ROE÷市凈率PB用于在行業(yè)里面找股票的時(shí)候，直接對比5 預(yù)測未來收益法核心是找出這個(gè)股票在未來的時(shí)間點(diǎn)值多少錢，二個(gè)方法，直接通過市盈率計(jì)算，還有格雷厄姆的公式。6 現(xiàn)金流折現(xiàn)法，通過數(shù)學(xué)公式告訴你，未來這個(gè)資產(chǎn)值多少錢，好讓你決定買入或者賣出。