為什么白酒可以做投資，白酒成為A股投資者的信仰為什么能一直漲呢

因?yàn)楣┎粦?yīng)求，目前白酒的需求在需求市場一直是逐漸在增加的轉(zhuǎn)態(tài)，這就造就了白酒產(chǎn)業(yè)的生生不息，因此白酒股份一直大漲。

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《晉書·阮籍傳》記載：“嘗登廣武，觀楚漢戰(zhàn)處，嘆曰：‘時(shí)無英雄，使豎子成名?！弊詈筮@9個(gè)字，恰好解答了當(dāng)前A股投資者的一個(gè)普遍性迷茫：白酒為何一直漲？下圖是2010年以來，白酒與A股三個(gè)主要指數(shù)的走勢對(duì)比圖：2010年以來，滬深300、中證1000和創(chuàng)業(yè)板指，全都沒有超過2015年牛市的高點(diǎn)。只有白酒，很快就從熊市氛圍中恢復(fù)過來，并在最近的這幾年里，不斷的勇創(chuàng)新高。于是，每當(dāng)市場有風(fēng)吹草動(dòng)，各路段子手紛紛出動(dòng)，空氣中彌漫著檸檬的味道：“中國股市只有兩種科技，醬香型科技和濃香型科技”“有機(jī)構(gòu)投委會(huì)看完泡泡瑪特的火爆后，開始認(rèn)真考慮要不要提拔幾個(gè)90后的基金經(jīng)理，不過壓力最大的是，他們的業(yè)績明顯跑不贏做白酒的70后，提拔理由不充分”“茅臺(tái)到底是可選消費(fèi)還是必需消費(fèi)？回答是，賣1499元的茅臺(tái)是必需，賣3000塊的是可選”與其在那等著白酒股跌下來，我們不如來思考一下，白酒整體的投資邏輯。為什么白酒會(huì)一直漲，一直漲到現(xiàn)在成為市場的信仰。2019年7月12日，光大證券出了一篇研究報(bào)告《一杯敬傳承，一杯敬繁華——白酒行業(yè)深度報(bào)告之框架篇》，給出了一個(gè)非常復(fù)雜的研究框架(見下圖)，從供需、量價(jià)，還有宏觀、中觀、微觀三個(gè)方面分析白酒行業(yè)。不能說這個(gè)研究沒用，而只能說，一個(gè)體系，一個(gè)框架，變量越多，準(zhǔn)確性越低，原因來自于蝴蝶效應(yīng)的存在。1963年，美國科學(xué)家洛倫茲在用計(jì)算機(jī)進(jìn)行地球大氣的仿真運(yùn)算的時(shí)候，為了觀察結(jié)果，他嘗試對(duì)中間的一個(gè)參數(shù)進(jìn)行調(diào)整，將一個(gè)中間值0.506取出，提高精度到0.506127以后又放回，發(fā)現(xiàn)兩個(gè)計(jì)算結(jié)果偏離了十萬八千里，前后兩條曲線的相似性完全消失。根據(jù)這個(gè)實(shí)驗(yàn)結(jié)果，洛倫茨提出了“蝴蝶效應(yīng)”概念，也就是一個(gè)微小的初始條件的變化，可能會(huì)導(dǎo)致一連串的連鎖反應(yīng)，從而使系統(tǒng)發(fā)生極大的變化，讓結(jié)果變得完全不可預(yù)測?；氐焦獯蟮难芯靠蚣埽渲械膬蓚€(gè)變量，光居民收入水平和企業(yè)盈利能力中的一個(gè)，就能讓一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院的頭發(fā)掉光。發(fā)改委下屬的中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院，光研究員就有89位，每天的工作不過就是按著宏觀經(jīng)濟(jì)這一個(gè)方向翻來覆去的研究。這個(gè)模型很全，但假設(shè)太多了，可以說結(jié)論完全取決于假設(shè)。我們客觀地說，這些前提假設(shè)，還有這些中間變量，基本不可能做對(duì)，結(jié)果到底是什么樣子純靠蒙。炒個(gè)股而已，我們需要一個(gè)更簡單、更實(shí)操的模型。中信出版社出過一個(gè)費(fèi)希爾投資系列，其中有一本《必需消費(fèi)品投資》，里面對(duì)必需消費(fèi)品的股性有兩張非常好的圖。第一張是股票自身的表現(xiàn)與個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)之間的關(guān)系圖(見上圖)，可以發(fā)現(xiàn)，雙方的走勢基本上是同向的。這意味著個(gè)人消費(fèi)支出越高，必需消費(fèi)品企業(yè)的盈利越高，股票的表現(xiàn)也越好。