白酒行業(yè)為什么復(fù)蘇了，關(guān)于白酒銷量的問題

我懂得不是很多就是自己的一點(diǎn)看法！覺著對(duì)！可以相互學(xué)習(xí)一下！1、生產(chǎn)原料的改變、白酒的銷售價(jià)格及銷售情況肯定和生產(chǎn)原料有關(guān)、白酒主要是靠糧食釀造出來的、我們以前的糧食是轉(zhuǎn)基因的 但沒有什么營(yíng)養(yǎng)價(jià)值 、但是產(chǎn)量很大、所以白酒的價(jià)格和緊俏程度不是很高、但是從國(guó)家對(duì)糧食的政策改變后（國(guó)家覺得轉(zhuǎn)基因的糧食對(duì)身體營(yíng)養(yǎng)太少、決定改用非轉(zhuǎn)基因的、營(yíng)養(yǎng)高了、但產(chǎn)量少了）糧食產(chǎn)量少還與國(guó)際的情況有關(guān)、泰國(guó)、日本都是我們國(guó)家進(jìn)口糧食的主要國(guó)家、但是泰國(guó)前一段被水淹了、日本被核污染了、所以白酒的就變得緊俏了、價(jià)格跟著就開始了上漲、以茅臺(tái)為表率、然后是五糧液、洋河、郎酒、西鳳酒、……都是在那時(shí)開始的上漲、部分品牌也是為了填補(bǔ)市場(chǎng)價(jià)位的空缺、“如排名第一的茅臺(tái)漲了、它原來的市場(chǎng)價(jià)位就成了空白、排第二的肯定要把這個(gè)空白填補(bǔ)上去”當(dāng)讓這也是部分品牌出現(xiàn)的現(xiàn)象2、還是看國(guó)家的調(diào)控政策、所謂做生意的尤其是做大生意的一定不能脫離國(guó)家的政策、不可以不關(guān)心國(guó)家的政策、國(guó)家現(xiàn)在的政策就是要大力發(fā)展國(guó)內(nèi)的酒類行業(yè)、包括白酒、葡萄酒、啤酒、黃酒……要大力改造、創(chuàng)新、增強(qiáng)做酒的廠房、機(jī)器、規(guī)模、要?jiǎng)?chuàng)立自主品牌……我個(gè)人認(rèn)為可能是這幾點(diǎn)原因！呵呵 ！希望你不要見笑??！

大家好，我是老徐，一個(gè)在努力奮斗的金融民工，請(qǐng)大家關(guān)注我，共同探討財(cái)經(jīng)問題！白酒板塊觸底反彈，跟板塊之前的上漲幅度以及目前的市場(chǎng)需求有一定的關(guān)系，為此在本輪的反彈中沒有成功，沒有達(dá)到前期的價(jià)格。白酒板塊由于業(yè)績(jī)穩(wěn)定，受到了很多投資者的歡迎，白酒板塊的周期性也不是很明顯，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也很不錯(cuò)。去年由于受到疫情的影響，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)受到了較大的影響，有很多行業(yè)的股票業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了一定的下滑，在這個(gè)時(shí)候，白酒板塊的股票便受到了大家的歡迎，雖然經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一定的影響，但是日常的消費(fèi)需求還是在的，疫情對(duì)于白酒企業(yè)的影響相對(duì)較小，很多投資者就把資金投入到了白酒股票中，推動(dòng)了白酒股票的上漲。同時(shí)國(guó)外的疫情特別嚴(yán)重，國(guó)外的很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)受到了影響，為此國(guó)外的很多資金便流入了我國(guó)的股市，國(guó)外的投資資金比較喜歡投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定的股票，而白酒股票正好符合外資投資的要求，于是外資就開始進(jìn)入到白酒板塊，推動(dòng)了白酒板塊價(jià)格的上漲，多方面資金流入到白酒板塊，使得白酒板塊的估值過高，有些脫離了實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況。經(jīng)歷了持續(xù)的上漲后，白酒板塊價(jià)格出現(xiàn)了下跌，這個(gè)也是正常的價(jià)格調(diào)整，股票的價(jià)格本身就存在起起伏伏的情況，有漲就會(huì)有跌。在經(jīng)歷下跌后白酒板塊又開啟了一輪反彈，但是反彈并沒有成功，主要是因?yàn)榍捌趦r(jià)格上漲過高，透支了股票的實(shí)際情況，反彈要超過前期的高點(diǎn)有些困難，同時(shí)隨著新年結(jié)束，大家對(duì)于白酒的需求有所下降，投資者對(duì)于白酒企業(yè)的未來業(yè)績(jī)存在一些疑慮，也導(dǎo)致了一些投資者退出了白酒板塊。

炎炎夏日，本應(yīng)是啤酒的天下，現(xiàn)在卻被白酒搶占了風(fēng)頭。隨著飛天茅臺(tái)“有價(jià)無市”“一瓶難求”，五糧液市場(chǎng)銷售價(jià)高量少，部分次高端的白酒及地方名酒也開始停貨、漲價(jià)。本應(yīng)是白酒消費(fèi)的淡季，為何迎來了白酒集體漲價(jià)?記者近日走訪了上海多家大型商超和酒類零售店，發(fā)現(xiàn)53度飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)銷售價(jià)格大多為廠家的指導(dǎo)價(jià)1299元，但均有價(jià)無貨。相較2015年近800元的茅臺(tái)，每瓶漲了500元。有經(jīng)銷商透露，茅臺(tái)2017年以來基本處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。由于廠家劃出價(jià)格紅線，市場(chǎng)上只能明碼標(biāo)價(jià)1299元，部分經(jīng)銷商惜貨不售，售出茅臺(tái)的成交價(jià)格已在1500元左右。而五糧液的市場(chǎng)價(jià)格也回歸到900元/瓶左右。茅臺(tái)和五糧液的走強(qiáng)，也帶動(dòng)了一批次高端的白酒漲價(jià)。白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛則認(rèn)為，本輪各白酒品牌集體漲價(jià)很大程度上是今年一季度報(bào)出來后的理想表現(xiàn)給了酒企漲價(jià)的信心，并希望借此拉開和區(qū)域酒企的差距，并爭(zhēng)奪茅臺(tái)漲價(jià)之后騰出的千元檔次的市場(chǎng)空間。 另一方面，目前整個(gè)白酒行業(yè)的原材料成本、人力成本等也在增長(zhǎng)，為了合理利潤(rùn)空間漲價(jià)也是大勢(shì)所趨。酒玩家企業(yè)管理(上海)有限公司副總經(jīng)理 許震華：酒類的一個(gè)原材料的供應(yīng)，外包裝的這一塊，包括物流運(yùn)輸?shù)某杀?，包括工人工資員工的成本，都在逐年的一個(gè)上漲，所以成本的上漲導(dǎo)致了很多名白酒的一個(gè)上漲的趨勢(shì)，對(duì)于我們經(jīng)銷商來說，我們?cè)诶麧?rùn)上非但沒有增加，有可能甚至我們降低了利潤(rùn)。 業(yè)內(nèi)人士表示，隨著消費(fèi)力水平的逐步提高，我國(guó)白酒產(chǎn)量、銷售額均出現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，白酒行業(yè)已經(jīng)全面復(fù)蘇。所以白酒集體的暴漲其實(shí)完全是由市場(chǎng)引發(fā)的，次高端酒的崛起又代表了我們地方已經(jīng)被激活，而不是說僅僅是發(fā)達(dá)幾個(gè)地區(qū)或沿海幾個(gè)地區(qū)，而是在全國(guó)的各個(gè)地方，那么其實(shí)我們的經(jīng)濟(jì)也都是復(fù)蘇。在這種趨勢(shì)下，白酒價(jià)格的暴漲也相當(dāng)合理。

白酒是以高粱等糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、勾兌而制成的蒸餾酒產(chǎn)品。目前，我國(guó)人均白酒消費(fèi)量為8.57升，隨著國(guó)民財(cái)富的增長(zhǎng)和消費(fèi)升級(jí)，人們對(duì)優(yōu)質(zhì)白酒消費(fèi)的需求也將進(jìn)一步加強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來數(shù)年我國(guó)由大眾消費(fèi)升級(jí)引領(lǐng)的白酒市場(chǎng)仍存在增長(zhǎng)空間。中國(guó)白酒產(chǎn)量據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《白酒行業(yè)市場(chǎng)需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2017年度生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒約4.27萬噸，同比增長(zhǎng)9%。預(yù)計(jì)茅臺(tái)酒銷量同比增長(zhǎng)34%左右，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入600億元以上，同比增長(zhǎng)50%左右，預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)58%左右。近幾年白酒產(chǎn)量基本保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2013年—2016年間我國(guó)白酒產(chǎn)量在1300萬千升左右，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為3.5%。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2017年我國(guó)白酒產(chǎn)量達(dá)1380.9萬千升，累計(jì)增長(zhǎng)約2.1%。2018年我國(guó)白酒產(chǎn)量將突破1400萬千升。白酒是我國(guó)特有的蒸餾酒。白酒主要有固態(tài)發(fā)酵法、固液結(jié)合發(fā)酵法、液態(tài)發(fā)酵法 3 種生產(chǎn)工藝。受行業(yè)環(huán)境的影響，白酒行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)調(diào)整。公務(wù)消費(fèi)和商務(wù)消費(fèi)明顯減少，高檔白酒需求量的降低難以在短期內(nèi)恢復(fù);同時(shí)婚慶和宴請(qǐng)等大眾消費(fèi)仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯。隨著部分白酒企業(yè)下調(diào)高檔白酒產(chǎn)品的零售指導(dǎo)價(jià)格，越來越多的白酒產(chǎn)品加入到中檔白酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈。自2015年起，行業(yè)回暖逐步迎來復(fù)蘇，高端次高端酒業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。這里選取貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、水井坊、舍得酒業(yè)、酒鬼酒八家上市酒企作為高端次高端酒企代表。白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局目前國(guó)內(nèi)白酒主要香型的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局為： 濃香型白酒繼續(xù)保持主導(dǎo)的市場(chǎng)地位，醬香、清香、鳳香和兼香白酒具有各自的消費(fèi)群體和市場(chǎng)。由于濃香型白酒歷史悠久，風(fēng)格特點(diǎn)在廣大白酒消費(fèi)群體中有較高的接受度，加之濃香型白酒的名優(yōu)酒較多，產(chǎn)品供應(yīng)充足，市場(chǎng)普及度較高，因此，濃香型白酒依然占據(jù)白酒市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。白酒未來增長(zhǎng)趨勢(shì)從行業(yè)形勢(shì)看，隨著“八項(xiàng)規(guī)定”、 “六項(xiàng)禁令”等政策嚴(yán)格限制“三公消費(fèi)”的政策出臺(tái)，白酒行業(yè)在經(jīng)歷了深度調(diào)整后， 2016 年下半年以來出現(xiàn)了回暖跡象，白酒消費(fèi)呈現(xiàn)出向主流品牌、主力產(chǎn)品集中的趨勢(shì)，白酒產(chǎn)業(yè)也向品牌、原產(chǎn)地和文化集中，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇對(duì)弱小白酒企業(yè)的擠出效應(yīng)。行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高長(zhǎng)期以來，白酒行業(yè)整體集中度顯著偏低。除了中國(guó)白酒市場(chǎng)的集中度偏低之外，中國(guó)白酒消費(fèi)的區(qū)域特征也比較明顯，白酒單一品牌全國(guó)化難度較大，未來，白酒行業(yè)的集中度將進(jìn)一步提高，白酒企業(yè)的分化態(tài)勢(shì)也將繼續(xù)。擁有較強(qiáng)品牌和渠道競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的名酒企業(yè)更能把握住機(jī)會(huì)，在行業(yè)深度調(diào)整、擠壓式競(jìng)爭(zhēng)階段迅速企穩(wěn)，提升市場(chǎng)份額。產(chǎn)業(yè)政策有利于優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)的發(fā)展為了白酒行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，政府出臺(tái)了一系列的政策、法律和法規(guī)，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)和市場(chǎng)流通體系環(huán)節(jié)，確保了生產(chǎn)準(zhǔn)入和流通規(guī)范運(yùn)行體系的建立和執(zhí)行。這使得政府能夠?qū)崿F(xiàn)依法整頓和凈化酒類市場(chǎng)， 依法促進(jìn)酒類產(chǎn)品以更優(yōu)異的質(zhì)量滿足消費(fèi)者需求，同時(shí)依法打擊粗制濫造、存在質(zhì)量隱患的劣質(zhì)白酒產(chǎn)品，抑制不規(guī)范的小型白酒企業(yè)的生存空間。 這是優(yōu)質(zhì)白酒生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展較為有利的因素，未來優(yōu)質(zhì)白酒企業(yè)可通過不斷的調(diào)整戰(zhàn)略，把握政策、法律、法規(guī)和行業(yè)發(fā)展帶來的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展壯大。

白酒在我國(guó)有著悠久的釀造歷史，其生產(chǎn)主要集中在長(zhǎng)江上游和赤水河流域的貴州仁懷、四川宜賓、四川瀘州，這三個(gè)地方有著全球規(guī)模最大、質(zhì)量最優(yōu)的蒸餾酒產(chǎn)區(qū)，其白酒產(chǎn)業(yè)集群扛起中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)的半壁河山。中國(guó)白酒行業(yè)發(fā)展歷程白酒在我國(guó)有著悠久的釀造歷史，與白蘭地、威士忌、伏特加、朗姆酒和金酒并稱為世界六大蒸餾酒。我國(guó)白酒行業(yè)整體可以分為四個(gè)階段，第一階段名酒企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，以平穩(wěn)銷售為主;此后經(jīng)歷了高速擴(kuò)張，商務(wù)消費(fèi)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，并且各大醬香型龍頭企業(yè)憑借超強(qiáng)的品牌力、產(chǎn)品力和渠道力引領(lǐng)白酒行業(yè)的發(fā)展。目前，居民可自由支配收入快速增長(zhǎng)帶動(dòng)消費(fèi)能力的提升，消費(fèi)升級(jí)需求逐漸顯現(xiàn)，龍頭企業(yè)馬太效應(yīng)凸顯。中國(guó)白酒產(chǎn)量連續(xù)多年下降2012年12月，《中央軍委加強(qiáng)自身作風(fēng)建設(shè)十項(xiàng)規(guī)定》要求：接待工作不安排宴請(qǐng)，不喝酒，更是對(duì)軍隊(duì)接待工作中飲酒亮出了紅牌。之后，各地方政府又陸續(xù)出臺(tái)地方版“禁酒令”。中國(guó)白酒行業(yè)前期積累的產(chǎn)能過剩、社會(huì)庫存過大等問題快速爆發(fā)，白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，全行業(yè)產(chǎn)量增速大幅下滑，但我國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)的產(chǎn)量直至2016年仍保持了正向增長(zhǎng)，達(dá)1358萬噸。經(jīng)過前期深度調(diào)整以及消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)，分化發(fā)展成為2016年以來白酒行業(yè)的總體特征，落后產(chǎn)能持續(xù)出清，白酒行業(yè)整體產(chǎn)量持續(xù)減少。2019年，白酒產(chǎn)量已下降至786萬噸，2020年上半年，白酒產(chǎn)量只有350萬噸，預(yù)計(jì)2020年全年產(chǎn)量在700萬噸左右。中國(guó)白酒銷售收入波動(dòng)較小白酒行業(yè)需求主要來自政務(wù)需求、商務(wù)需求和個(gè)人需求。在三公消費(fèi)受限后，以及中央八項(xiàng)規(guī)定的影響，政務(wù)需求出現(xiàn)大幅下降，目前處于低位且短期難以改善;商務(wù)需求受宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較大，而當(dāng)下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，且短期預(yù)計(jì)不會(huì)有大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，因此需求提升的可能性較低;個(gè)人需求變化來源于消費(fèi)升級(jí)，“少喝酒、喝好酒”成為共識(shí)。所以，中國(guó)白酒行業(yè)銷售收入與產(chǎn)量走勢(shì)基本保持一致，但因?yàn)榻陙砀叨税拙频钠放埔鐑r(jià)，其價(jià)格仍處于高位，并且?guī)?dòng)次高端白酒價(jià)格持續(xù)走高，致使白酒行業(yè)銷售收入波動(dòng)幅度較白酒產(chǎn)量較小。中國(guó)白酒行業(yè)銷售收入在2017年和2018年有明顯下滑;2019年，受個(gè)人需求拉動(dòng)，中國(guó)白酒行業(yè)銷售收入增長(zhǎng)至5672億元，同比增長(zhǎng)5.74%。2020年，新冠疫情的爆發(fā)及蔓延直接影響了白酒春節(jié)旺季的消費(fèi)，白酒行業(yè)銷售收入較2019年同期大幅下降，僅有2737億元。白酒行業(yè)在2020年第二季度逐漸復(fù)蘇新冠疫情直接影響了白酒春節(jié)旺季的消費(fèi)，2020年上半年，白酒上市公司收入及利潤(rùn)增速均較2019年同期有明顯下滑。2020年第二季度，中國(guó)白酒行業(yè)的收入增速較2020年第一季度的-0.03%略有提升，增速到達(dá)3.42%;但在利潤(rùn)端增速上反而從第一季度的 9.46%回落至6.35%?？鄢┡_(tái)和五糧液之后，白酒行業(yè)第二季度仍然負(fù)增長(zhǎng)，第二季度白酒行業(yè)收入和利潤(rùn)增速分別為-5.2%和-0.6%。高端白酒企業(yè)2020年上半年業(yè)績(jī)亮眼以貴州茅臺(tái)和五糧液為代表的高端白酒企業(yè)在2020年上半年收入及利潤(rùn)依然能夠維持兩位數(shù)增長(zhǎng)，洋河股份、古井貢酒和老白干等區(qū)域次高端白酒企業(yè)收入利潤(rùn)均呈現(xiàn)小兩位數(shù)下滑，說明擁有較強(qiáng)品牌力和渠道力的企業(yè)，在極端特殊情況下的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和渠道調(diào)節(jié)能力強(qiáng)于缺乏基礎(chǔ)市場(chǎng)的泛區(qū)域品牌?！?以上數(shù)據(jù)及分析均來自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)白酒行業(yè)市場(chǎng)需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

人物簡(jiǎn)介 我國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯 南都：從市場(chǎng)公開的數(shù)據(jù)看，“雙十一”剛結(jié)束，成交額非常大。今年雙十一的盛況，是否從側(cè)面反映了我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的有關(guān)趨勢(shì)？ 王士彥：今年“雙十一”，部分電商的銷售期比去年同期延長(zhǎng)，交易量的統(tǒng)計(jì)口徑并不能完全對(duì)比。 不過，從整體看，盡管受到疫情的影響，但各大電商平臺(tái)的成交額再次創(chuàng)下新紀(jì)錄。我們可以看到，一方面，國(guó)內(nèi)疫情已得到有效控制，線下零售仍在恢復(fù)，而需求消費(fèi)端行為發(fā)生變化；另一方面，品牌商與電商平臺(tái)的合作更加密切，品牌商正通過新的銷售模式加速線上滲透率的提升。整個(gè)行業(yè)的銷售渠道，正在發(fā)生從線下往線上轉(zhuǎn)變的結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)，這將促使線上成為銷售的最重要渠道。 南都：衡量市場(chǎng)消費(fèi)能力的真正指標(biāo)是 社會(huì) 商品零售總額。那么，今年及未來一年，我國(guó) 社會(huì) 消費(fèi)品零售總額的增速，會(huì)不會(huì)超出市場(chǎng)的預(yù)期？ 王士彥：目前我國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇趨勢(shì)明顯。截至9月， 社會(huì) 消費(fèi)品零售總額同比增速已連續(xù)兩個(gè)月回正。進(jìn)入三季度后，可選消費(fèi)品更是呈現(xiàn)加速復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。 從全年來看，消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍取決于疫情與經(jīng)濟(jì)狀況等因素的影響。當(dāng)前，我們對(duì)四季度的展望保持偏樂觀的態(tài)度。 新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)進(jìn)入融合階段 南都：在促進(jìn)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的大背景下，未來消費(fèi)行業(yè)將會(huì)形成哪些趨勢(shì)特征？新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)各自有什么發(fā)展趨勢(shì)？ 王士彥：過去，傳統(tǒng)消費(fèi)品牌是通過以產(chǎn)定銷、通過經(jīng)銷商銷售給消費(fèi)者?，F(xiàn)在，模式都在轉(zhuǎn)變，慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)橐凿N定產(chǎn)的模式，從而由消費(fèi)者來決定生產(chǎn)供應(yīng)鏈。 當(dāng)前，新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入互相融合的階段。考慮到流量成本趨高，部分行業(yè)尚未變革創(chuàng)新等，種種因素交織，最終促使兩者互相融合。 南都：下一個(gè)五年，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展是主題。新消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)是否更大？因?yàn)橐咔槎呱囊徊糠中孪M(fèi)領(lǐng)域是否更具發(fā)展活力？ 王士彥：未來，基于新消費(fèi)為主導(dǎo)的消費(fèi)格局，如何通過新的商業(yè)模式、大數(shù)據(jù)以及其他 科技 激發(fā)線下的價(jià)值，將成為行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。 而從投資機(jī)會(huì)的角度來看，有可能是 科技 型的企業(yè)或者服務(wù)供應(yīng)商等，通過搭建運(yùn)營(yíng)SaaS平臺(tái)，為眾多中小企業(yè)賦能。我相信，這可能是投資的一個(gè)大方向。 消費(fèi)升級(jí)背后有三大驅(qū)動(dòng)因素 南都：在“三駕馬車”當(dāng)中，真正對(duì)一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)起到?jīng)Q定性作用的是消費(fèi)需求。那么，當(dāng)前中國(guó)的市場(chǎng)消費(fèi)能力處于一個(gè)怎樣的水平？ 王士彥：今年的消費(fèi)呈現(xiàn)出“兩頭較熱、中間存在一些壓力”的態(tài)勢(shì)。整體而言，高端類消費(fèi)，比如說奢侈品等消費(fèi)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁；大眾類的消費(fèi)盡管表現(xiàn)堅(jiān)韌，但仍然存在一定壓力。 如何推動(dòng)中國(guó)消費(fèi)能力上新臺(tái)階呢？從宏觀層面上，我們需要提升居民可支配收入，解決房住不炒等 社會(huì) 問題，卓有成效地打消老百姓消費(fèi)的后顧之憂。從行業(yè)層面上看，消費(fèi)品領(lǐng)域渠道成本仍然過高、渠道透明不足等問題，制約了消費(fèi)潛力的進(jìn)一步釋放。不過，當(dāng)前，通過倉儲(chǔ)物流等基礎(chǔ)設(shè)施的配套，多個(gè)電商平臺(tái)將優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)品下沉到支線市場(chǎng)。 南都：那么，在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)之下，我國(guó)的消費(fèi)升級(jí)對(duì)消費(fèi)品行業(yè)的影響如何？在百年未有的大變局之下，中國(guó)消費(fèi)品行業(yè)有哪些投資的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)？ 王士彥：消費(fèi)升級(jí)背后的驅(qū)動(dòng)因素有三方面。一是消費(fèi)品的品質(zhì)給消費(fèi)者帶來體驗(yàn)和精神屬性上的提升，這是推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)的核心動(dòng)能；二是處于支線城市的消費(fèi)者對(duì)于品質(zhì)生活有更高的訴求，從非品牌化的產(chǎn)品切換到品牌化的產(chǎn)品，這也意味著品牌營(yíng)造和產(chǎn)品研發(fā)將成為企業(yè)投入最大的領(lǐng)域；三是消費(fèi)者對(duì)于體驗(yàn)式消費(fèi)以及品牌的訴求，已經(jīng)發(fā)生潛移默化的變化，這既是發(fā)展的機(jī)遇，亦是挑戰(zhàn)。 在過去，品牌對(duì)渠道商、消費(fèi)者有很強(qiáng)的議價(jià)能力或者定價(jià)權(quán)，隨著一些互聯(lián)網(wǎng)、 科技 、大數(shù)據(jù)等新手段的涌現(xiàn)，消費(fèi)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了變化。像化妝品、小家電、小食品等行業(yè)，會(huì)有非常多的新廠商進(jìn)入。 高端白酒龍頭可期 南都：五糧液總市值突破萬億，成為深市首只萬億市值個(gè)股。高端白酒的增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，中低端白酒品類尚未完全發(fā)力。受到季節(jié)性、政策性以及營(yíng)銷渠道等多方面的影響，今年年底乃至明年，白酒產(chǎn)業(yè)的銷售態(tài)勢(shì)如何？ 王士彥：從基本面來看，高端白酒仍是目前需求恢復(fù)最確定，而且競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定的領(lǐng)域。即使受到疫情的沖擊，白酒企業(yè)基本完成年初制定的計(jì)劃。特別是高端白酒，三季度末已完成預(yù)定的目標(biāo)。明年，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與需求增長(zhǎng)的雙重刺激下，高端白酒仍將保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 南都：茅五瀘的龍頭優(yōu)勢(shì)是否依然凸顯？ 至于低端白酒類，龍頭企業(yè)或?qū)⒄紦?jù)優(yōu)勢(shì)。不過，各家企業(yè)能否抓住消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，仍將決定其市場(chǎng)表現(xiàn)。 南都：基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者重倉白酒和醫(yī)藥等行業(yè)。截至昨日，今年以來，白酒板塊漲幅超八成，市盈率已達(dá)50倍。您如何看待當(dāng)前的板塊估值？是否依然有投資的價(jià)值？ 王士彥：從板塊角度來講，高端白酒的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為確定，而且中長(zhǎng)期來看，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的路徑也非常清晰。其次，高端白酒的競(jìng)爭(zhēng)格局中相對(duì)穩(wěn)固，決定了龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。最后，高端白酒在未來整個(gè)白酒大盤中將占據(jù)更高的利潤(rùn)份額。 所以，在疫情帶來不確定性，以及外資進(jìn)入我國(guó)的大環(huán)境之下，白酒行業(yè)現(xiàn)階段的估值是可以理解的。而從中長(zhǎng)期來看，白酒仍是最具備投資價(jià)值的板塊。當(dāng)然，白酒行業(yè)短期可能存在一些波動(dòng)，但這些波動(dòng)更多是市場(chǎng)風(fēng)格的切換。 生豬養(yǎng)殖或迎來整合機(jī)遇 南都：豬肉價(jià)格一直是大家非常關(guān)心的一個(gè)話題。生豬養(yǎng)殖企業(yè)近日公布的10月簡(jiǎn)報(bào)顯示，受制于生豬價(jià)格持續(xù)回落的因素，銷售收入環(huán)比下降。業(yè)內(nèi)也認(rèn)為，四季度是豬肉傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游產(chǎn)業(yè)與消費(fèi)者需求都比較強(qiáng)烈，你對(duì)未來生豬價(jià)格趨勢(shì)怎么看？ 王士彥：從供給端方面看，中國(guó)母豬的產(chǎn)能、生豬的存欄量已經(jīng)走出非洲豬瘟的影響，逐步恢復(fù)。從三到四年的豬周期來看，供給穩(wěn)定，價(jià)格已處于下行周期。隨著需求復(fù)蘇，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的成本壓力也有所緩和。 與此同時(shí)，考慮到非洲豬瘟的影響，許多中小散養(yǎng)戶甚至一些專業(yè)的養(yǎng)殖戶已經(jīng)退出市場(chǎng)，下行周期當(dāng)中，這將成為龍頭養(yǎng)殖企業(yè)整合市場(chǎng)機(jī)遇。 采寫：