財聯(lián)社(成都，記者 張海霞)訊，近來，白酒無疑是資本市場上最耀眼板塊，貴州茅臺(600519,股吧)(600519.SH)、五糧液(000858)(000858.SZ)、瀘州老窖(000568,股吧)(000568.SZ)等白酒個股市值屢創(chuàng)新高。
在股價屢屢突破的背后，白酒企業(yè)上半年業(yè)績表現(xiàn)何如?能否進一步支撐住猛增的市值?財聯(lián)社記者實地調(diào)研、多方采訪，力爭從上半年的零售端銷售情況、一季度表現(xiàn)等多維度搶先還原白酒行業(yè)上半年的基本面，以及對下半年、中長期的白酒走勢做出預判。
疫情夯退春節(jié)喝酒行情
“目前來看，上半年(白酒整體業(yè)績)增長的可能性比較小，大多數(shù)酒企今年上半年的銷售比較慘淡。”酒業(yè)分析師蔡學飛接受財聯(lián)社記者采訪時如是預測。此外，白酒營銷專家楊承平、中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也紛紛預測今年上半年白酒行業(yè)不樂觀，其中朱丹蓬表示：“我們對于今年的整個白酒的情況來說應該是不樂觀的?！?/p>
究其原因，系疫情影響錯失了白酒銷售黃金期春節(jié)。楊承平表示：“今年春節(jié)期間的白酒銷售額幾乎為零?！睋?jù)記者了解，白酒銷售主要靠春節(jié)、中秋兩個節(jié)氣帶動，春節(jié)尤甚。楊承平告訴記者：“春節(jié)白酒銷量幾乎相當于白酒銷量的1/2?！辈虒W飛則表示：“春節(jié)銷量占全年銷量的一半以上，春節(jié)銷量與中秋比例大致是7:3?！?/p>
除了疫情原因錯失春節(jié)，朱丹蓬認為白酒第二季度表現(xiàn)也不理想：“因為名優(yōu)白酒銷售都集中在華南、華東、北京這種高消費以及禮品市場，但剛好這幾個地方又是整個疫情管控最嚴的地方，包括北京最近第二波疫情?！?/p>
另外，加上第二季度是白酒淡季，“所以在第一季度、第二季度基本停擺的情況下，半年報肯定是不行了?！敝斓づ罡嬖V財聯(lián)社記者。另外，她補充道，還有受2020年過年較早影響，2019年第四季度白酒壓貨已基本完成，整個渠道仍擠滿貨，壓貨什么時候能消化完仍是未知。
“實際上個別酒企表現(xiàn)還是比較優(yōu)異的，比如說像茅臺(600519)、五糧液這樣的巨型頭部酒企?！辈虒W飛告訴記者，并進一步分析道：“因為他們的產(chǎn)品已經(jīng)不僅僅在于消費品了，是具有很強的金融屬性，包括他們的品牌號召力、渠道的議價能力都很強，這就導致他們的打款計劃基本上都沒有受到什么影響?！?/p>
從茅臺旗下產(chǎn)品來看，除了飛天茅臺，其他品類的酒均受到一定影響?！皣栏褚饬x上說，全國具有金融價值的只有兩個產(chǎn)品，一個飛天茅臺，一個水晶五糧液，只有這兩個產(chǎn)品具有變現(xiàn)能力，我拿出來就能賣掉，變成現(xiàn)金?！辈虒W飛表示。
不過楊承平則表示：“可以這么說，行業(yè)內(nèi)只有兩種酒，茅臺和非茅臺?！敝斓づ钜舱J為：“我想除了茅臺一枝獨秀之外，包括五糧液都要想庫存消化的事情?！?/p>
在大型酒企中，從一季報營收、凈利潤及現(xiàn)金流三大數(shù)據(jù)來看，僅貴州茅臺均呈同比兩位數(shù)以上的增長態(tài)勢，五糧液、瀘州老窖、洋河等現(xiàn)金流均斷崖式下滑至負數(shù)，其中瀘州老窖營收同比下滑14.76%，洋河更是營收、凈利雙雙下滑。
而在迎駕貢酒(603198,股吧)(603198.SH)等區(qū)域性白酒中，更是多數(shù)業(yè)績下滑，多家白酒企凈利下滑幅度超40%。就上半年業(yè)績預期相關問題，瀘州老窖、迎駕貢酒(603198.SH)等白酒上市公司證券部門相關工作人員在接受財聯(lián)社記者時回應道：“不方面透露，還是要等公告?！?/p>
白酒動銷還未完全恢復
“賣不動賣不動......”在成都市一家家樂福超市中，面對財聯(lián)社記者就“白酒上半年銷量如何”的提問，一位銷售人員連連搖頭。他隨即反問記者道：“聚會都被限制了，酒怎么賣?！痹趩柤暗投司茣r，該位銷售人員表示：“更不行。”在成都一家紅旗超市中，銷售人員也對記者表示：“難得賣出去一瓶?！?/p>
記者注意到，在5月中旬時，五糧液在第一季度業(yè)績說明會上公開表示，終端動銷恢復7成，預計全年營收將保持兩位數(shù)增長;瀘州老窖則在近期股東大會上表示，低端酒、高端酒分別是從3、4月份開始恢復，中端酒動銷恢復不理想。“縱觀整個行業(yè)來說，渠道的銷售還沒有完全恢復。 ”楊承平表示。
不過，隨著疫情的好轉，部分零售終端也在逐步恢復。“5-6月份(銷售情況)要好些，可以說是在恢復了，不過同比去年業(yè)績還是下滑了很多?！睂ｉT從事煙酒銷售的成都樞宇商貿(mào)老板李娟于7月2日接受財聯(lián)社記者采訪時說道。
談及自家門店的具體數(shù)據(jù)，李娟表示：“今年上半年的收入大概是去年同期的一半?！彼J為宴席方面白酒銷售額損失較大：“比如往年在五一節(jié)、端午節(jié)至少有10多家宴席，每個宴席白酒銷售額在1-2萬元，至少在宴席銷售方面有10-20萬元的白酒銷售額，但今年完全沒有?！?/p>
在動銷仍未完全恢復以及疫情等不確定因素下，白酒行業(yè)下半年的業(yè)績走勢將會如何?幾位業(yè)內(nèi)人士觀點不一。蔡學飛表示：“目前來看的話，我依然堅持進入下半年以后，上半年被壓制的這種酒類消費需求可能會出現(xiàn)反彈，因為我們知道酒類是剛需，上半年要結婚、請客、團建、送禮等需求僅是推遲，隨著疫情放松、餐飲恢復，整個酒類消費會出現(xiàn)一個小反彈。”
楊承平則認為：“從目前來看，我判斷(白酒)接下來還是會處于恢復性的階段?！彼o出兩點原因，一是疫情不確定性下大家仍不敢聚集，二是當前宏觀形勢較為嚴峻下，個人、企業(yè)等消費金額有限。
朱丹蓬表示：“一般酒企會在8月底舉行中秋訂貨會，我問過很多白酒企業(yè)今年還做不做訂貨會，他們皆予以否認;終端、經(jīng)銷商、分銷商處于壓貨狀態(tài)，所以我預判第三季度還是去庫存?！?/p>
中期來看，浙商證券白酒行業(yè)分析師認為:“從量的方面看，中短期高端白酒消費人口數(shù)量穩(wěn)固,我們預計未來三年高端白酒市場總量仍能保持 8%-10%的穩(wěn)健增長，仍是白酒行業(yè)中最具確定性的細分板塊之一?！?/p>
“未來中長期來看，有兩個趨勢特別明顯，第一是醬酒會持續(xù)走強，在茅臺的帶動下像國臺、郎酒其實越來越強，第二是產(chǎn)區(qū)板塊會持續(xù)走強，比如以汾酒為代表的清香型產(chǎn)區(qū)，以五糧液和老窖為代表的濃香型產(chǎn)區(qū)、以洋河為代表的綿柔產(chǎn)區(qū)等?！辈虒W飛向記者分析道。
蔡學飛等業(yè)內(nèi)人士均認為未來白酒行業(yè)會持續(xù)強者恒強的局面，持續(xù)向頭部白酒企業(yè)靠攏集中，疫情可能會加速消費升級下的擠壓態(tài)勢，名酒會越來越強，馬太效應越來越明顯，更多的社會資源和產(chǎn)品資源向一線名酒靠攏，而那些以價格為導向的二三線酒可能會慢慢會被淘汰掉。
楊承平則表示，隨著未來大家的健康意識日趨上升，未來市場就“兩瓶酒”，一瓶叫名酒，一瓶叫好酒，所以未來中小型酒企抓住機會，也會有非常好的生存空間。
A股市場方面，就白酒板塊未來走勢等問題，朱丹蓬也提示風險道：“未來長期走勢肯定不可能是長牛的趨勢，因為如果機構及游資集中在兩三只酒股中，隨著股價上漲，泡沫就會越大，總會有人套現(xiàn)退出?！?/p>
來源：財聯(lián)社
