公司估值和股權(quán)估值，公司估值與 股價什么關(guān)系呀

估值是估算未來的價值 未來價值對應(yīng)股票合理的漲跌幅空間

估值是估算股票的價值，股價是價格。估值得自己根據(jù)企業(yè)情況估算

股權(quán)估值是指計量股票或股權(quán)的內(nèi)在價值。企業(yè)估值是指著眼于企業(yè)本身，對企業(yè)的內(nèi)在價值進行評估。企業(yè)的融資渠道一般分兩種：股權(quán)姿燃融資和債權(quán)融資。1、股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進新的股東的融資方式，總股本同時增加。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長。2、債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。以股權(quán)融資方式投入資金的投資人稱之為"股東"，以債權(quán)方式投入資金的投資人稱之為"債權(quán)人"。整個企業(yè)的資產(chǎn)來源除了自身所創(chuàng)造的，其他正是通過股東和債權(quán)人籌集而得，即使在企業(yè)需要擴張的時候，也會借款或?qū)ν獍l(fā)行股份，或把未分配的利潤再次投入到企業(yè)之中。因此，從"股東"與"債權(quán)人"跡亮虛這兩類企業(yè)重要利益相關(guān)人角度出發(fā)，企業(yè)的價值是不一樣的。1、"股東"關(guān)心的是除去成本費用、利息稅收最終的剩余經(jīng)營成果。2、"債權(quán)人"關(guān)心的鍵并是企業(yè)的經(jīng)營狀況能否支撐按期支付利息和償還本金。正因為有了企業(yè)的有"股東"與"債權(quán)人"兩種利益相關(guān)人，企業(yè)的價值也就就有了"股權(quán)價值"與"企業(yè)價值"之分。

股權(quán)是非常重要的財產(chǎn)權(quán)利，持有公司的股權(quán)后，可以享有公司的經(jīng)營收益，而股權(quán)是可以用于融資的，股權(quán)融資是企業(yè)解決資金問題的重要途徑，股權(quán)融資有很多的類型，那么股權(quán)融資怎么計算呢?股權(quán)融資如何計算依據(jù)具體的融資方式而定同，如果是質(zhì)押融資的，融資的金額與質(zhì)押權(quán)人協(xié)商確定，如果是轉(zhuǎn)讓的與受讓人協(xié)商確定。第一種情況：新股東對投資人進行增資擴股，他將50萬投入公司中，投入后你公司的價值應(yīng)該150萬(100+50)，那么新股東應(yīng)該占投資比例為33.33%(50/150)。增資后的注冊資本可以是150萬元(你用凈資產(chǎn)增資20萬，新股東用現(xiàn)金增資50)，也可以增到120萬(80/0.667),新股東投入50萬，其中40萬計入注冊資本，10萬計入溢價。第二種情況：新股東向你購買股份，即他的50萬不到公司，而是直接給公司的原股東就是你，那他就占有50%的股份。法律依據(jù)：《中華人民共和國擔(dān)保法》第七十八條【股權(quán)質(zhì)權(quán)的設(shè)定及股權(quán)質(zhì)權(quán)的效力】以依法可以轉(zhuǎn)讓的股票出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，并向證券登記機構(gòu)辦理出質(zhì)登記。質(zhì)押合同自登記之日起生效。股票出質(zhì)后，不得轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商同意的可以轉(zhuǎn)讓。出質(zhì)人轉(zhuǎn)讓股票所得的價款應(yīng)當(dāng)向質(zhì)權(quán)人提前清償所擔(dān)保的債權(quán)或者向與質(zhì)權(quán)人約定的第三人提存。以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。

私募股權(quán)投資常用的公司股權(quán)估值方法有：現(xiàn)金流折現(xiàn)法和可比公司法　　1、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 是指對企業(yè)未來的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險進行預(yù)期，然后選擇合理的貼現(xiàn)率，將未來的現(xiàn)金流量折合成現(xiàn)值對企業(yè)進行估值?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法是西方企業(yè)價值評估方法中使用最廣泛、理論上最健全的一種方法，但是，現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中要求對未來現(xiàn)金流量做出預(yù)測，而我國現(xiàn)行的企業(yè)會計制度很難準確地做到這一點。因此，國內(nèi)企業(yè)在私募股權(quán)投資中使用該法對企業(yè)進行估值的還很少。國內(nèi)企業(yè)一般采用可比公司法對企業(yè)進行估值?！　?、可比公司法 是指挑選與非上市公司同行業(yè)的可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計算出主要財務(wù)比率，然后用這些比率作為市場價格乘數(shù)來推斷目標(biāo)公司的價值，通常就是指我們所說的P/E法，即市盈率法。市盈率法是目前國內(nèi)市場上最常見的企業(yè)估值方法。市盈率法包括歷史市盈率法和未來市盈率法?！　v史市盈率法是指企業(yè)用上一年度或過去十二個月的利潤為基數(shù)對企業(yè)進行估值，其計算公式如下：　　企業(yè)價值= 企業(yè)上一年度或過去十二個月的利潤* 市盈率倍數(shù)　　未來市盈率法是指企業(yè)用下一年度或未來十二個月的利潤為基數(shù)對企業(yè)進行估值，其計算公式如下：　　企業(yè)價值= 企業(yè)下一年度或未來十二個月的利潤* 市盈率倍數(shù)

x/(x+y)·%比如融資萬，公司估值萬，那么融資股權(quán)比例就是/(

公司股權(quán)如何估值　　公司估值有一些定量的方法，但操作過程中要考慮到一些定性的因素，傳統(tǒng)的財務(wù)分析只提供估值參考和確定公司估值的可能范圍。根據(jù)市場及公司情況，被廣泛應(yīng)用的有以下幾種估值方法：　　1.可比公司法　　首先要挑選與非上市公司同行業(yè)可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計算出主要財務(wù)比率，然后用這些比率作為市場價格乘數(shù)來推斷目標(biāo)公司的價值，比如P/E(市盈率，價格/利潤)、P/S法(價格/銷售額)。　 目前在國內(nèi)的風(fēng)險投資(VC)市場，P/E法是比較常見的估值方法。通常所說的上市公司市盈率有兩種：　　歷史市盈率(Trailing P/E)，即當(dāng)前市值/公司上一個財務(wù)年度的利潤(或前12個月的利潤)?！　☆A(yù)測市盈率(Forward P/E)，即當(dāng)前市值/公司當(dāng)前財務(wù)年度的利潤(或未來12個月的利潤)?！　⊥顿Y人是投資一個公司的未來，是對公司未來的經(jīng)營能力給出目前的價格，所以他們用P/E法估值就是：公司價值＝預(yù)測市盈率×公司未來12個月利潤公司未來12個月的利潤可以通過公司的財務(wù)預(yù)測進行估算，那么估值的*問題在于如何確定預(yù)測市盈率了。一般說來，預(yù)測市盈率是歷史市盈率的一個折扣，比如說NASDAQ某個行業(yè)的平均歷史市盈率是40，那預(yù)測市盈率大概是30左右，對于同行業(yè)、同等規(guī)模的非上市公司，參考的預(yù)測市盈率需要再打個折扣，15-20左右，對于同行業(yè)且規(guī)模較小的初創(chuàng)企業(yè)，參考的預(yù)測市盈率需要在再打個折扣，就成了7-10了。這也就目前國內(nèi)主流的外資VC投資是對企團吵肢業(yè)估值的大致P/E倍數(shù)。舉例：如果某公司預(yù)測融資后下一年度的利潤是100萬美元，公司的估值大致就是700-1000萬美元，如果投資人投資200萬美元，公司出讓的股份大約是20%-35%。　　對于有收入但是沒有利潤的公司，P/E就沒有意義，比如很多初創(chuàng)公司很多年也不能實現(xiàn)正的預(yù)測利潤，那么塌世可以用P/S法來進行估值，大致方法跟P/E法一樣2.可比交易法　　挑選與初創(chuàng)公司同行業(yè)、在估值前一段合適時期被投資、并購的公司，基于融資或并購交易的定價依據(jù)作為參考，從中獲取有用的財務(wù)或非財務(wù)數(shù)據(jù)，求出一些相應(yīng)的融資價格乘數(shù)，據(jù)此評估目標(biāo)公司。舉例：A公司剛剛獲得融資，B公司在業(yè)務(wù)領(lǐng)域跟A公司相同，經(jīng)營規(guī)模上(比如收入)比A公司大一倍，那么投資人對B公司的估值應(yīng)該是A公司估值的一倍左右。在比如分眾傳媒在分別并購框架傳媒和聚眾傳媒的時候，一方面以分眾的市場參數(shù)作為依據(jù)，另一方面，框架的估值也可作為聚眾估值的依據(jù)。　　可比交易法不對市場價值進行分析，而只是統(tǒng)計同類公司融資并購價格的平均溢價水平，再用這個溢價水平計算出目標(biāo)公司的價值。3.現(xiàn)金流折現(xiàn)這是一種較為成熟的估值方法，通過預(yù)測公司未來自由現(xiàn)金流、資本成本，對公司未來自由現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)，公司價值即為未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。計算公式如下：　　公司價值 　　其中：n為資產(chǎn)的年限； 　　CFt為t年的現(xiàn)金流量； 　　r為追番栗包含了預(yù)計現(xiàn)金流量風(fēng)險的折現(xiàn)率。胳救 　　貼現(xiàn)率是處理預(yù)測風(fēng)險的最碰舉有效的方法，因為初創(chuàng)公司的預(yù)測現(xiàn)金流有很大的不確定性，其貼現(xiàn)率比成熟公司的貼現(xiàn)率要高得多。尋求種子資金的初創(chuàng)公司的資本成本也許在50%-100%之間，早期的創(chuàng)業(yè)公司的資本成本為40%-60%，晚期的創(chuàng)業(yè)公司的資本成本為30%-50%。對比起來，更加成熟的經(jīng)營記錄的公司，資本成本為10%-25%之間。 　這種方法比較適用于較為成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凱雷收購徐工集團就是采用這種估值方法4.資產(chǎn)法 資產(chǎn)法是假設(shè)一個謹慎的投資者不會支付超過與目標(biāo)公司同樣效用的資產(chǎn)板襲的收購成本。比如中海油競購尤尼科，根據(jù)其石油儲量對公司進行估值?！　∵@個方法給出了最現(xiàn)實的數(shù)據(jù)，通常是以公司發(fā)展所支出的資金為基礎(chǔ)。其不足之處在于假定價值等同于使用的資金，投資者沒有考慮與公司運營相關(guān)的所有無形價值。另外，資產(chǎn)法沒有考慮到未來預(yù)測經(jīng)濟收益的價值。所以，資產(chǎn)法對公司估值，結(jié)果是的。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的估值方法雖然國家并沒有相關(guān)政策規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的估值方式，但是在現(xiàn)實中一般有以下四種方式。(一)收益現(xiàn)值法用收益現(xiàn)值法進行資產(chǎn)評估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評估資產(chǎn)合理的預(yù)期獲利能力和適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，計算出資產(chǎn)的現(xiàn)值，并以此評定重估價值。(二)重置成本法用重置成本法進行資產(chǎn)評估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)該項資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計算的已使用年限的累積折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評定重估價值;或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評定重估價值。(三)現(xiàn)行市價法用現(xiàn)行市價法進行資產(chǎn)評估的，應(yīng)當(dāng)參照相同或者類似資產(chǎn)的市場價格，評定重估價值。(四)清算價格法用清算價格法進行資產(chǎn)評估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)清算時其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價值，評定重估價值。二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要繳納的資料和稅款(一)需要提供的資料1、注冊資金進賬單及記賬憑證(如有增資，也需要每一次增資的)2、驗資報告(如上)3、計價基準日的財務(wù)報表，一般交易日可選月初，然后用上月末的報表即可。4、股東會決議5、章程修正案6、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議7、轉(zhuǎn)讓人授權(quán)委托書、身份證復(fù)印件(法人企業(yè)需營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件法人身份證復(fù)印件)8、股權(quán)購買人委托書、身份證復(fù)印件(法人企業(yè)需營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件法人身份證復(fù)印件)9、經(jīng)辦人身份證復(fù)印件10、股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方誠信承諾書(稅務(wù)局領(lǐng)取)11、交稅后的稅票復(fù)印件12、其他可能需要的資料(辦理前可咨詢各局納稅輔導(dǎo)或申報大廳)(二)需要交納的稅款1、印花稅 成交總價的萬分之五，交易人承擔(dān)2、個人所得稅：出讓人為自然人的需要對增值部分繳納20%個人所得稅3、企業(yè)所得稅：企業(yè)法人出讓的，被轉(zhuǎn)讓企業(yè)無需申報稅款。由稅務(wù)局向出讓方企業(yè)的主管稅務(wù)機關(guān)發(fā)協(xié)查函。出讓方企業(yè)法人需對投資收益在企業(yè)所得稅匯算清繳時如實申報即可。4、稅票需復(fù)印，用于申辦稅源監(jiān)控

私有股權(quán)投資公司的投資流程，從審閱商業(yè)計劃書開始，到實際投資，花費的時間從1個月到1年不等，一般都在3到6個月之間。但凡事都有里外，也有些交易是在很短時間內(nèi)做出的，很大程度上依賴于私有股權(quán)投資公司獲取的信息質(zhì)量。 去接近你的聽眾 你已經(jīng)準備好了商業(yè)計劃書，也獲得了專業(yè)顧問的幫助，下一步就是把商業(yè)計劃書遞交給私有股權(quán)投資公司，讓他們審閱。你應(yīng)該選擇那些投資風(fēng)格（包括：投資階段、行業(yè)、地點、投資金額等）和你的公司需求相符合的私有股權(quán)投資公司。在開始接觸的階段，可以只把一份執(zhí)行摘要的拷貝發(fā)給潛在投資者，這樣能夠節(jié)約成本、并且提高獲得注意的機會。 機密性 私有股權(quán)投資公司應(yīng)該為向其尋求自己的公司保守機密信息。如果你特別關(guān)心機密性方面的問題，下面是一些處理方法，包括： ? 尋求專業(yè)人士的建議 ? 看看潛在投資者是否和你有重要的利益沖突，比如投資于你的競爭對手之類的 ? 不要提供重要的機密信息 ? 只發(fā)送你的執(zhí)行摘要 多快我能獲得反饋？ 一般來說，私有股權(quán)投資公司收到你的商業(yè)計劃書之后一周左右會給你反饋?？赡苁莕o，也可能是向你要進一步的信息，或者要求和你會面。如果你得到的是一個no，試著找找看原因是什么，在接觸其它潛在投資者之前，你肯定得考慮對商業(yè)計劃書做一些修改，改變或者強化管理團隊，或者進行進一步的市場研究。 私有股權(quán)投資公司如何評估一份商業(yè)計劃書 他們會考慮下面幾個主要方面： ? 產(chǎn)品或服務(wù)是否在商業(yè)上是可行的？ ? 公司之否有持續(xù)增長的潛力？ ? 管理團隊是否有能力發(fā)揮公司潛力，在各個發(fā)展階段控制公司的增長。 ? 對于承受的風(fēng)險是否有足夠的回報可能性？ ? 潛在的投資回報率是否符合他們的投資標(biāo)準？ 演講你的商業(yè)計劃書，談判 如果一家私有股權(quán)投資公司有興趣和你進一步深入接觸，你需要確保管理團隊的關(guān)鍵成員能夠令人信服的演講你的商業(yè)計劃書，并且證明對業(yè)務(wù)的所有方面，包括市場、運營、前景，都有透徹的知識和理解。。 假設(shè)會面和進一步詢問有了一個滿意的結(jié)果，私有股權(quán)投資公司將會和你著手討論交易條款。第一步是對你的公司進行估值。 對你的公司進行估值 對公司進行估值，有好幾種方法。 與股票市場上市的類似公司的價值相比較，來計算公司的價值。 計算的關(guān)鍵是為你的公司建立一個合適的價格/收益比（p/e值）。p/e值是公司稅后利潤的倍數(shù)，可以用來建立公司的資本價值。上市公司的p/e值可以用股價除以每股稅后收益來計算得到。對于不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司，其p/e值一般不同。 非上市公司的p/e值一般比上市公司要低，原因如下： ? 其股份的市場流動性不如上市公司，股票無法隨便買賣。 ? 風(fēng)險比較高，產(chǎn)品和服務(wù)的種類比較少，市場地理范圍比較窄。 ? 公司歷史比較短，管理團隊經(jīng)驗比較少。 ? 進行私有股權(quán)投資以及進行監(jiān)管的成本比較高。 如果一家非上市公司的p/e值相比上市公司較高，下面是一些可能的原因： ? 在預(yù)測的營業(yè)額和利潤增長方面潛力比較大。 ? 熱門行業(yè)，或者有獨特的知識產(chǎn)權(quán)。 ? 私有股權(quán)投資公司之間競爭投資。 計算公司價值，在參股的時間期限內(nèi)給私有股權(quán)公司能帶來滿意的回報率。 私有股權(quán)投資公司通常對其投資考慮一個整體的目標(biāo)回報?！盎貓蟆笔侵改甓葍?nèi)部回報率（irr），并且在這個投資期間進行計算。整體回報要考慮資本贖回，可能的資本增長（通過一個整體的“推出”或是出售股份），以及管理費和紅利方面的收入。公司的回報目標(biāo)取決于投資所承受的風(fēng)險――風(fēng)險越高，回報也將會越高――而且還取決與行業(yè)和投資階段的不同。一般來說，平均的目標(biāo)是每年20％。 irr的目標(biāo)取決于下面一些因素： ? 被投資公司的風(fēng)險。 ? 私有股權(quán)投資公司的資金將會在這項投資中停留多久時間？ ? 私有股權(quán)公司如果想實現(xiàn)其投資，其容易程度如何？――比如通過股權(quán)交易、公開上市。 ? 有多少其他私有股權(quán)投資公司對這個交易有興趣？（競爭性如何） 其他估值方法 私有股權(quán)公司也使用其他估值方法，比如基于原有資產(chǎn)凈值的方法等。