1,小公司怎么估值
小公司的估值方法如下:1、相對估值法(乘數法)將企業(yè)的主要財務指標乘以根據行業(yè)或參照企業(yè)計算的估值乘數,從而獲得估值參考標準,包括市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市現率(EV/EBITDA)和市售率(P/S)等多種方法。地產估值中采用的資本化率方法也屬于這種方法。2、折現現金流法預測企業(yè)未來的現金流,將之折現至當前,加總后獲得估值參考標準。包括折現紅利模型和自由現金流模型。3、成本法以當前重新構建目標企業(yè)所需要的成本作為估值參考標準。4、清算價值法假設將企業(yè)拆分成可出售的幾個業(yè)務或資產包,并分別估算這些業(yè)務或資產包的變現價值,加總后作為企業(yè)估值的參考標準。在實踐中,中國基金業(yè)主要用到的估值方法為“相對估值法”和“折現現金流法”。公司估值是指著眼于公司本身,對公司的內在價值進行評估。公司內在價值決定于公司的資產及其獲利能力。
首先貴公司每年凈利潤為12萬元左右,假設貴公司經營10年,所以暫估為120萬元。要分30%的股份,這30%的股份價值=(120/7)3=51.43萬元。
2,請問如果收購一個公司如何評估它的價格是看總資產還是看凈
主要是依據凈資產來評估,這是需要的資料清單企業(yè)價值評估資料搜集目錄1.企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照及稅務登記證、組織機構代碼證、經營許可證、國有企業(yè)產權登記證等;2.企業(yè)簡況、企業(yè)成立背景、法定代表人簡介及經營團隊主要成員簡介、組織機構圖、股權結構圖;3.企業(yè)章程、涉及企業(yè)產權關系的法律文件;4.企業(yè)資產重組方案、企業(yè)購并、合資、合作協(xié)議書(意向書)等可能涉及企業(yè)產權(股權)關系變動的法律文件;5.企業(yè)提供的經濟擔保、債務抵押等涉及重大債權、債務關系的法律文件;6.企業(yè)年度、半年度工作總結;7.與企業(yè)生產經營有關的政府部門文件;8.企業(yè)近五年(含評估基準日)財務年度報表以及財務年度分析報告,生產經營產品統(tǒng)計資料;9.企業(yè)現有的生產設施及供銷網絡概況,各分支機構的生產經營情況簡介;10.企業(yè)產品質量標準,商標證書、專利證書及技術成果鑒定證書等;11.企業(yè)未來五年發(fā)展規(guī)劃;12.企業(yè)未來五年收益預測(C表)以及預測說明;13.企業(yè)歷年無形資產投入統(tǒng)計資料(包括廣告、參展等費用);主要客戶名單、主要竟爭對手名單;14.企業(yè)生產經營模式(包括經營優(yōu)勢及主要風險);15.新聞媒體,消費者對產品質量、售后服務的相關報道和評價等信息資料;16.企業(yè)榮譽證書、法定代表人榮譽證書;17.企業(yè)形象宣傳、策劃等相關資料; 18.企業(yè)現有技術研發(fā)情況簡介及技術創(chuàng)新計劃;19所有長期投資的章程,被投資單位企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、基準日及前三年的會計報表;20.其它企業(yè)認為應提供的資料;21.企業(yè)承諾書;.22、企業(yè)非經營性資產清查材料;
建議你去看看注冊資產評估師考試的財務管理教材,上面有對如何評估公司價值的詳細論述。收購公司當然以凈資產為準了。但具體的評估方式又有收益法、成本法、市場法等不同的方式,還是自己去翻書吧。
首先,是看凈資產,收購一個公司不光收購他的資產,還有承擔他的負債,因此,評估的對象是凈資產;其次,如何評估取決于這個公司是否存在股權交易案例、利潤是否可以預期、資產是否清晰等等。如:1、如果存在類似股權交易案例,則可以作為參考,即市場法評估;但如果您是收購,即取得控股權,則還需要收購方結合自身條件來判斷,能否發(fā)揮收購的協(xié)同效應;2、如果被收購對象利潤或現金流穩(wěn)定,未來可以預期,則可以通過收益法,即未來收益折現的角度來評估;3、如果不符合上述條件,則最起碼可以從:假設收購方重新去建這個企業(yè)需要的投入,即全部資產評估值扣除全部負債評估值作為企業(yè)全部股權的評估值??偟膩碚f,如果想通過收購來整合一些資源,這時候的估價不能單單從被收購企業(yè)出發(fā)。
你好!首先,是看凈資產,收購一個公司不光收購他的資產,還有承擔他的負債,因此,評估的對象是凈資產;其次,如何評估取決于這個公司是否存在股權交易案例、利潤是否可以預期、資產是否清晰等等。如:1、如果存在類似股權交易案例,則可以作為參考,即市場法評估;但如果您是收購,即取得控股權,則還需要收購方結合自身條件來判斷,能否發(fā)揮收購的協(xié)同效應;2、如果被收購對象利潤或現金流穩(wěn)定,未來可以預期,則可以通過收益法,即未來收益折現的角度來評估;3、如果不符合上述條件,則最起碼可以從:假設收購方重新去建這個企業(yè)需要的投入,即全部資產評估值扣除全部負債評估值作為企業(yè)全部股權的評估值??偟膩碚f,如果想通過收購來整合一些資源,這時候的估價不能單單從被收購企業(yè)出發(fā)。打字不易,采納哦!
3,怎么給公司估值
估值很難說有唯一的標準,是各個指標綜合考慮的結果。 最近一段時間,并購不斷。百度3.7億美元收購PPS,阿里巴巴以2.94億美元入股高德。百度、阿里們怎么估價?天使、VC們怎么做一次“劃算”的投資?看起來有點神秘,其實道理跟你買一件衣服一樣。 你在商店里要買件衣服,它值不值兩千塊錢?你可能會考慮它的品牌、設計、布料、圖案,當然也會考慮這件衣服是不是適合自己的體型。買公司也一樣。估值很難說有唯一的標準,是各個指標綜合考慮的結果。 賽富亞洲董事蔡翔說,天使、VC估值的時候,實際上是差不多的。對一家互聯網公司,如果是有盈利的,肯定最重要的是看傳統(tǒng)的財務指標;如果沒有收入和利潤,肯定是看公司的流量、排名、客戶黏性這些指標。大公司收購小公司也相似,當然還會考慮和自身業(yè)務的關聯性,有些公司可能在別人看來不怎么有價值和吸引力,但是如果和收購企業(yè)的既有業(yè)務有很強的互補性,收購企業(yè)可能也愿意以溢價來進行收購。 天使怎么估值? 陳亮(泰山兄弟創(chuàng)始基金創(chuàng)始合伙人) 天使的估值隨機性比較大,每個案例都不太一樣。一方面要看這個公司這個時間點的價值如何,還要看投資人帶來的增值有多少。因為天使不光是投錢,像我們泰山兄弟還可以帶來很多資源,一起共同創(chuàng)造價值。 對同一家公司,不同的人給的估值是不一樣的。我們是共同創(chuàng)始人模式,就是跟創(chuàng)業(yè)者一起創(chuàng)業(yè),帶來附加價值,那么我們給的估值就會相對低一些。有些標準的投資人,不參與企業(yè)管理和經營,估值就會高一些。 估值在100萬美金到300萬美金,算是天使投資一般的范圍。 這中間的差距先看主要創(chuàng)始人。創(chuàng)始人之前的創(chuàng)業(yè)經驗,他的基因和能量,這是估值里面占比最多的一部分。雷軍創(chuàng)業(yè)的話,當然能夠拿到一個很好的估值,企業(yè)家本身的信譽和經驗都是很值錢的。 第二就是看這個公司的發(fā)展階段,是從零開始,還是已經有一部分產品開發(fā)出來了,或者產品已經被客戶認可了,進展不一樣,也會在估值上有不同的安排。 這幾個因素在整個估值里沒有一個明確的百分比,但是人的因素占比最多,如果非要弄一個百分比的話,應該占百分之六七十。 蔡翔(賽富亞洲董事) 天使階段的投資,主觀的東西會更多一些。我感覺投天使階段就跟買玉一樣,到底是一萬塊錢還是十萬塊錢,誰也說不好,就看你的感覺是不是到位了。而且做天使投資,投資本身就是在風險可控情況下的一個概率,投過十幾家或者幾十家,有一個大的回報就足夠了。 周哲(獨立天使投資人) 天使階段其實都有點“亂來”的。無非就是估值不能到VC的級別,就算天使了。如果天使投到VC級別的話,下一輪就跟這一輪估值一樣,那天使就沒有任何收益了。 一般來說估值如果超過2000萬人民幣的話,基本上就是已經到了天使投資范圍的上限了。如果一家公司真的值這么多錢,已經有能力去找風投,那他也不會要天使投資那種小錢了。但如果估值沒有500萬、600萬,基本上人家也不想要你的錢。所以天使就在500萬到2000萬人民幣之間,雙方商量價格。你情我愿了,就可以投。 VC怎么估值? 陳維廣(藍馳創(chuàng)投合伙人) 互聯網行業(yè)中,并購的估值沒有一個非??茖W的量化的方式,關鍵還是說公司對收購者的價值有多大,這是第一。 第二就是公司要賣的積極性有多強,因為大部分創(chuàng)始人都不希望半途就把公司賣了,他的積極性強弱也決定估值的高低。 尤其是那些沒有收入沒有利潤,只有業(yè)務量的創(chuàng)業(yè)公司,在這種情況下,就是靠上面的兩個因素來互相博弈。如果公司有收入有利潤,那可能用比較科學的方式,比如市盈率的估值方式,用利潤乘以行業(yè)的平均市盈率,得到大概的估值。 蔡翔 VC階段,不同行業(yè)估值的差別會很大。要投互聯網行業(yè)的話,一方面會看公司的財務表現,另一方會看經營業(yè)績的表現,比如UV、PV、排名等等。同時我們也會參考這個企業(yè)家到底自己放了多少錢,比如說企業(yè)家自己只放了100萬塊錢,非要說這個企業(yè)值一個億,顯然中間的溢價太貴了。 另外,我們不僅會看自己投了什么,也會看其他VC在這個行業(yè)里面投了哪些類似的公司,是什么樣的估值。這跟投資于比較成熟的企業(yè)肯定會參照上市企業(yè)估值是類似的。同類公司的估值是一個很重要的參考標準。 所以VC的估值也是一個綜合決定的因素。 陳亮 VC們投資的時候,會再加上比如市盈率這樣的計算方法。但即使是這種方法,也有很大的隨機性。如果你喜歡這個人和你合作,愿意一起弄個東西出來,那么這家公司的估值可能就更大一些??梢哉f真正好的創(chuàng)始人,是不太糾結于小范圍內差多少錢的估值的。 用戶價值如何體現? 蔡翔 用戶數量也是一個折算的考慮因素。在第一輪互聯網泡沫熱的時候,估值都是按用戶算的,還有按眼球率算的,還有按照這個公司有多少個博士算的。沒有估值體系的時候,大家都要找一個標準,當然這個標準是不是科學和合理就很難說了。 陳亮 有些收入不多或者沒有收入的企業(yè),活躍用戶數量已經相對穩(wěn)定,這些公司從長期來看是有價值和變現能力的。但是在某個階段,戰(zhàn)略上還沒到變現為主的時機,那么對用戶量進行估值,也是一種方法。 不同類型的用戶價值是不一樣的。用戶一年在你這里穩(wěn)定花兩萬,和一年花50塊錢,肯定不一樣。 周哲 我舉個例子,比如說國外的兩個社交網站,用戶量差很遠,估值也差很遠,但是你把估值用用戶數除一下,會發(fā)現其實估值低的那家,每個用戶的價值反而高很多。為什么呢?因為這家公司每個用戶的轉化率比較高。 像今年國內的這些應用,如果跟游戲有關系、跟電子商務有關系,這都是直接能賺錢的,那每個用戶能給你提供的價值就高,應用的估值當然更高一些。 陳維廣 確定用戶價值也是很主觀的,時間點也挺重要。兩家公司可能用戶數量和用戶屬性類似,可是如果有一家賣得比較早一點,那個時候大家覺得用戶的價值比較高,賣的價格可能就會好一些;另一家賣得晚一點,那時候大家對用戶的價值看得比較清楚,可能賣得價格就沒那么好。 行業(yè)和市場環(huán)境有何影響? 蔡翔 如果是有收入但沒有盈利的公司,比如前兩年的電子商務公司,大家會考慮PS,就是估值/收入,會有一個大致的倍數區(qū)間。當然這個倍數區(qū)間隨著市場的熱度不一樣,會發(fā)生變化,有的時候可能不到一倍,有的時候可能是三四倍。對于有盈利的公司,可比公司的市盈率是一個很重要的參考,市盈率大致就是估值/盈利,像A股的上市公司,如果是從事制造業(yè)的,是十幾倍的市盈率,如果是一個生物制藥企業(yè),能拿到30倍、40倍的市盈率,這都是可以參考的標準。 陳亮 市場環(huán)境對估值的影響,越到企業(yè)發(fā)展的后期影響越大,越前期影響越小。一般來說A、B輪的時候,就可以比較清晰地看出退出的時間點和渠道了,如果資本市場環(huán)境不好,那么投資者可能會謹慎一點,投的人少,預期資本市場回報也會少一點,估值就會低一點。但是在天使期的話,這個影響基本不大。 周哲 整個外部市場的環(huán)境對估值也會有一些影響,有時候估值比較高,有時候估值比較低。