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1，貴州地標(biāo)性的建筑是哪些
茅臺(tái)集團(tuán)行政辦公中心位于貴陽(yáng)市觀山東路與長(zhǎng)嶺南路交叉口西南側(cè)，總面積約為167.4畝，建筑面積44萬(wàn)平米。項(xiàng)目主要進(jìn)行辦公寫字樓、五星級(jí)酒店、國(guó)酒茅臺(tái)文化廣場(chǎng)及其他設(shè)施建設(shè)?？偼顿Y約20億元，茅臺(tái)實(shí)業(yè)旗下銷售公司、貿(mào)易公司等都將進(jìn)駐該辦公中心。公司地址: 凱里市州建公司步行街11號(hào)門面 聯(lián)系電話: 查詢電話：0855-8503211業(yè)務(wù)電話：0855-8252211 在申通網(wǎng)站查到的，具體你可以電話問(wèn)它的凱里公司，凱里打車也不貴，自己找就麻煩了。 希望對(duì)你有幫助。中天201大廈是高水準(zhǔn)的5A級(jí)辦公寫字樓，被稱為“貴陽(yáng)城市新地標(biāo)”。它是獲得中國(guó)綠建三星認(rèn)證的綠色建筑，也是獲世界紀(jì)錄協(xié)會(huì)認(rèn)證的全球高鋼桁架結(jié)構(gòu)大廈。貴州飯店，新大樓2016年5月4日，建筑高度達(dá)275米的貴州飯店新大樓正式封頂。該項(xiàng)目是貴州省“5個(gè)100工程”之首的辦公會(huì)展型城市綜合體項(xiàng)目。新大樓由一棟53層的寫字樓和一棟39層的五星級(jí)酒店組成，總面積21萬(wàn)平方米，建成后將成為貴陽(yáng)市的又一個(gè)地標(biāo)性建筑。貴州飯店新大樓預(yù)計(jì)將在今年投入使用。國(guó)際會(huì)議展覽中心，位于貴州省貴陽(yáng)市金陽(yáng)新區(qū)迎賓路以南、觀山東路以北、長(zhǎng)嶺北路以西，緊鄰貴陽(yáng)市市級(jí)行政中心，觀山湖公園以東。貴陽(yáng)國(guó)際會(huì)議展覽中心在建筑節(jié)能、生態(tài)環(huán)保等生態(tài)指標(biāo)上達(dá)到國(guó)際權(quán)威綠色生態(tài)評(píng)估體系LEED和國(guó)家綠色生態(tài)標(biāo)準(zhǔn)，是國(guó)內(nèi)功能配套最完備、設(shè)施最先進(jìn)的多功能會(huì)議展覽中心之一，貴陽(yáng)市對(duì)外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的重要窗口。
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2，拼多多百億補(bǔ)貼茅臺(tái)是正品嗎
拼多多百億補(bǔ)貼茅臺(tái)是正品。拼多多是國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的主流電子商務(wù)應(yīng)用產(chǎn)品。專注于C2M拼團(tuán)購(gòu)物的第三方社交電商平臺(tái)，成立于2015年9月，用戶通過(guò)發(fā)起和朋友、家人、鄰居等的拼團(tuán)，可以以更低的價(jià)格，拼團(tuán)購(gòu)買優(yōu)質(zhì)商品。
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3，科爾沁王酒價(jià)格表38度
500ml，68塊，網(wǎng)站上有你自己看看。應(yīng)該八九不離十的。內(nèi)蒙古科爾沁王酒業(yè)有限責(zé)任公司（原科右前旗制酒廠）是國(guó)家中型企業(yè)，國(guó)家綠色食品生產(chǎn)企業(yè)，內(nèi)蒙古自治區(qū)白酒行業(yè)重點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)之一?！ ∑髽I(yè)始建于1981年5月，地處大興安嶺南麓科爾沁草原東北部的歸流河畔，距烏蘭浩特市30公里，白阿線鐵路與烏錫公路在此交匯，交通運(yùn)輸便捷，公司注冊(cè)資金306.6萬(wàn)元，占地面積20萬(wàn)平方米，建筑面積12萬(wàn)平方米，總資產(chǎn)6000萬(wàn)元，綜合生產(chǎn)能力年產(chǎn)純糧白酒10000噸，礦泉水、碳酸飲料、杏仁乳8000砘能力，年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大米500000噸，年產(chǎn)水泥磚1000萬(wàn)塊，林草業(yè)、種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)不斷發(fā)展壯大，年銷售收入近億元，年實(shí)現(xiàn)利稅近2000萬(wàn)元?！ 」粳F(xiàn)有員工1200人，其中大中專以上學(xué)歷員工154人，專業(yè)工程技術(shù)人員310人，員工素質(zhì)、技術(shù)水平、檢測(cè)手段在同行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，2002年企業(yè)通過(guò)了iso9001：2000國(guó)際質(zhì)量體系認(rèn)證。目前企業(yè)產(chǎn)品形成四大系列，高、中、低檔俱全，50幾種產(chǎn)品譽(yù)滿興安，遠(yuǎn)銷十多個(gè)省、市、自治區(qū)、深受廣大消費(fèi)者青睞。 勤勞智慧開拓創(chuàng)新的科爾沁王釀酒人經(jīng)過(guò)近28年的不懈努力，艱苦創(chuàng)業(yè)，建設(shè)與發(fā)展，始終堅(jiān)持以人為本，科技為先、求真務(wù)實(shí)，開拓進(jìn)取的企業(yè)精神，科學(xué)管理、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、質(zhì)量第一、信譽(yù)至上，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益迅速提高，企業(yè)先后榮獲“內(nèi)蒙古名牌產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)”、“內(nèi)蒙古自治區(qū)免檢產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)”、“國(guó)家綠色食品優(yōu)秀企業(yè)”、“中國(guó)酒行業(yè)明星企業(yè)”、“全國(guó)守合同、重信用企業(yè)”、“自治區(qū)經(jīng)濟(jì)效益最佳單位”、“自治區(qū)a級(jí)誠(chéng)信納稅企業(yè)”、“自治區(qū)文明單位”、“自治區(qū)民營(yíng)100強(qiáng)企業(yè)”、“自治區(qū)百佳誠(chéng)信私營(yíng)企業(yè)”、“興安盟重點(diǎn)企業(yè)”、“興安盟一級(jí)信用企業(yè)”、“興安盟產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”、等榮譽(yù)，企業(yè)上繳稅金在全區(qū)釀酒行業(yè)中排列第四位，興安盟民營(yíng)企業(yè)中排列第一位的驕人業(yè)績(jī)。企業(yè)不斷持續(xù)發(fā)展，逐步走向多元化、制度化、規(guī)范化、科學(xué)化的良性發(fā)展軌道，大力培養(yǎng)和尋找新的經(jīng)濟(jì)增第點(diǎn)，加大產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)企業(yè)環(huán)循經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，把企業(yè)做大做強(qiáng)，并且又開辟了國(guó)外市場(chǎng)，走出國(guó)門，在蒙古國(guó)投資建廠，添補(bǔ)我盟空白，為國(guó)家和社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值，為振興地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。
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4，為什么抗跌股全都開始補(bǔ)跌了所有莊家行動(dòng)一致
要知道股票市場(chǎng)是眾多股票構(gòu)成的，包括許多的強(qiáng)勢(shì)股票，但由于目前投資者的信心全失，也就是股市的大勢(shì)已去，這是所有的投資機(jī)構(gòu)都知道的，相互間都是盯著的，誰(shuí)也不愿意繼續(xù)扛著而跑到最后，為了最大限度地減少損失，機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)快速出逃的。這樣就會(huì)越跌越狠，跌勢(shì)猶如排山倒海一般無(wú)法抗拒，所以強(qiáng)勢(shì)股的跌勢(shì)比普通股更為壯烈了，在目前的熊市底在哪里誰(shuí)也不知道啊，熊市不言底就是這個(gè)道理。從K線上看，一旦支撐位被突破，將變?yōu)樽钃跷灰馕?，頂不住啦，有人在撤退，向下找支撐位機(jī)構(gòu)的票子也是票子啊大盤反彈還是要靠權(quán)重股的熊市不言底，待啟穩(wěn)或回探趨勢(shì)改變?cè)僭囂浇槿脍厔?shì),跌的太兇會(huì)回補(bǔ)的.但是說(shuō)反彈還太早.他們也在做高拋底吸.3000的時(shí)候,都認(rèn)為是底.國(guó)家出來(lái)出利好.可是能.現(xiàn)在也就盤整吧.不好說(shuō).抗跌股補(bǔ)跌也是有機(jī)構(gòu)做長(zhǎng)期投資.如茅臺(tái)一樣.就沒怎么跌.機(jī)構(gòu)都在里面沒怎么賣做長(zhǎng)線的.長(zhǎng)期不跌的莊股，開始大跌 就不明白了。要是做長(zhǎng)線.早在行情好的時(shí)候拋了.現(xiàn)在拋也許是被套出逃.資金鏈段了沒辦法. 或者你看錯(cuò)了.但是可以肯定.這輪行情下來(lái),基本上基金都虧很多.股票的補(bǔ)跌作用，在股市整體趨勢(shì)變壞的情況下，任何一個(gè)股票都不可能一直抗跌下去，跟隨大局的走勢(shì)是必然的。俗話說(shuō)槍打出頭鳥，大家都在跌，你一個(gè)人怎么抗的住呢？即便在熊市中有板塊輪動(dòng)的作用，但是輪動(dòng)之后下跌是必然的選擇。莊家加倉(cāng)不意味一定要上漲，有些莊家就是專門來(lái)砸盤的為什么抗跌股全都開始補(bǔ)跌了？因?yàn)樵诖筅厔?shì)下跌的時(shí)候沒有誰(shuí)是可以逃避的，必定都會(huì)下跌。就像牛市中再垃圾的股票都會(huì)上漲一樣。所有莊家行動(dòng)一致？？這是不可能的，莊家也是人，也想賺錢，莊只不過(guò)是錢或股票多一些的人或機(jī)構(gòu)而已。假設(shè)你有1000億RMB能改變6124跌到2200點(diǎn)的割據(jù)嗎？一個(gè)很明顯的事實(shí)告訴我們?nèi)ツ暝?jīng)擁有上百億的基金管理公司都沒有辦法逃避虧損...其他的顯而易見啊?？沟扇奸_始急速補(bǔ)跌，這意味著什么？這意味著最后一塊安全的陣地（優(yōu)質(zhì)股）也被戰(zhàn)爭(zhēng)（熊市）席卷了大地（自身），此時(shí)的市場(chǎng)低靡成交量嚴(yán)重委縮，市場(chǎng)有如一攤死水。他們?yōu)槭裁丛谶@個(gè)時(shí)間選擇下跌，是不是認(rèn)為大盤快見底了？是市場(chǎng)的必然趨勢(shì)，這并不是大盤快見底了，這是價(jià)值發(fā)現(xiàn)的一個(gè)過(guò)程，底是哪里很難判斷，但我們有理由可以認(rèn)為是見底越來(lái)越進(jìn)了?；蛘哒f(shuō)是長(zhǎng)期不跌的莊股，開始大跌。這是為什么這是因?yàn)楣┣箨P(guān)系在這個(gè)時(shí)候出現(xiàn)了微妙的變化，大跌是因?yàn)榍f也無(wú)力回天了。最后想要說(shuō)的是，在大趨勢(shì)下無(wú)人可擋，世界末日無(wú)處可逃。
5，我不明白中興市值為什么只有800多億
我感覺中興是被手機(jī)業(yè)務(wù)拖了后腿，當(dāng)年中華酷聯(lián)，現(xiàn)在只剩下華，而中已經(jīng)淪落到三線了。您好，中興屬于上市公司，可以市場(chǎng)定價(jià)，但是國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)投機(jī)盛行，公司估值普遍偏高。而華為并未上市，相關(guān)數(shù)據(jù)并不需要公告，因此無(wú)法給與準(zhǔn)確估值，但是一定比中興市值大很多。嗯，如題，如是華為，oppo，小米的話我們會(huì)問(wèn)為什么才800多億牛股的存在與牛股的發(fā)現(xiàn)是兩回事，發(fā)現(xiàn)牛股是每個(gè)投資者苦苦探求的，的確又是件十分困難的事，畢竟大牛股鳳毛麟角。那么，怎么才能找到牛股呢？我們不妨從目前的牛股中尋找一些規(guī)律和特征。牛股本身素質(zhì)是關(guān)鍵我們統(tǒng)計(jì)了自2004年3月至2005年3月漲幅最大的個(gè)股，在兩市漲幅前20名股票挑選出以下20只股票進(jìn)行分析，因?yàn)檫@些個(gè)股大部分不斷創(chuàng)出新高，非常引人注目。20只股票分別是：中集集團(tuán)、蘇寧電器、貴州茅臺(tái)、海油工程、深赤灣、煙臺(tái)萬(wàn)華、小商品城、鹽湖鉀肥、大商股份、同仁堂、中化國(guó)際、中興通訊、云南白藥、
張?jiān)?/a>A、上海機(jī)場(chǎng)、東阿阿膠、西山煤電、皖通高速、振華港機(jī)、華魯恒升。在這一年間指數(shù)是下跌的，而這些股票的漲幅在20％至98％?？偨Y(jié)一年來(lái)漲幅最大的個(gè)股群體，我們發(fā)現(xiàn)板塊、行業(yè)的特征并不是非常明顯。各個(gè)行業(yè)都可能冒出牛股，當(dāng)然，景氣度較高的行業(yè)出牛股的概率更高一些，但是，并不意味其他行業(yè)就沒有捕捉牛股的機(jī)會(huì)了，牛股更多地來(lái)自公司自身的原因。這些股票大部分都屬于穩(wěn)健上升的牛股，但從行業(yè)來(lái)看，各種行業(yè)都有，既有行業(yè)獨(dú)特的資源類股，也有商業(yè)等非常普通的行業(yè)?？磥?lái)行業(yè)不是能否成為一只牛股的決定因素，同樣，盤子大小也不是決定因素，中集集團(tuán)、中興通訊、上海機(jī)場(chǎng)的市值在100億上下，而蘇寧電器、云南白藥等市值在15億左右，都可以走得很牛。壟斷和龍頭是共同特征那么，是什么因素促使這些股票走牛呢？這樣幾個(gè)字可以概括這些股票的共同特征，就是壟斷和龍頭，并由此帶來(lái)的穩(wěn)健成長(zhǎng)性。先看壟斷，所謂壟斷有多種多樣，一種是資源壟斷，典型的如鹽湖鉀肥，獨(dú)特的鉀肥帶來(lái)源源不斷的利潤(rùn)，像煤礦也屬于不可再生的資源壟斷。貴州茅臺(tái)、云南白藥屬于另一種壟斷——品牌壟斷，白酒并不稀奇，但茅臺(tái)酒只產(chǎn)于那個(gè)地方，只有那里的水釀造出茅臺(tái)酒，于是，形成了無(wú)法復(fù)制的獨(dú)一無(wú)二的品牌。上海機(jī)場(chǎng)則是一種地域壟斷，航空公司不管賺錢還是虧錢，飛機(jī)只要停在機(jī)場(chǎng)都得付費(fèi)，機(jī)場(chǎng)旱澇保收，這屬于巴菲特所說(shuō)的“收費(fèi)橋梁”，類似的還有高速公路、港口。壟斷帶來(lái)超額利潤(rùn)，看看這些公司的毛利率就能明白這些公司的價(jià)值。很多公司的毛利率要大大高于一般公司。再看龍頭，有的公司并沒有壟斷資源，但依靠卓越的經(jīng)營(yíng)管理能力，在行業(yè)中逐漸變?yōu)辇堫^企業(yè)。典型的如中集集團(tuán)并不是一個(gè)先天具有壟斷資源的公司，但經(jīng)過(guò)10年拼搏，已經(jīng)成為世界最大的集裝箱制造企業(yè)，自然獲得較多的利潤(rùn)。蘇寧電器和大商股份屬于商業(yè)股，商業(yè)屬于競(jìng)爭(zhēng)非常激烈、毛利率很低的行業(yè)，但這兩家公司抓住時(shí)機(jī)擴(kuò)張，提高市場(chǎng)占有率，使公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，逐漸成為行業(yè)的龍頭，股價(jià)也就一路走牛了。煙臺(tái)萬(wàn)華、華魯恒升等也屬于這種性質(zhì)。由此可見，在所處行業(yè)具有一定壟斷優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭企業(yè)，在股市上最容易受到青睞，最有可能出牛股，那么，如果投資者能夠發(fā)掘一些目前壟斷價(jià)值尚未得到充分體現(xiàn)的壟斷性龍頭公司，成為股市贏家的概率會(huì)高很多炒股需要經(jīng)?？偨Y(jié)，實(shí)踐，長(zhǎng)時(shí)間積累的過(guò)程。是一個(gè)漫長(zhǎng)的心理斗爭(zhēng)和實(shí)踐的過(guò)程。為了提升自身炒股經(jīng)驗(yàn)，新手前期可以私募風(fēng)云網(wǎng)那個(gè)直播平臺(tái)去學(xué)習(xí)一下股票知識(shí)、操作技巧，對(duì)在今后股市中的贏利有一定的幫助。希望可以幫助到你，祝投資愉快！
6，這些財(cái)務(wù)指標(biāo) 哪個(gè)比較有用又分別代表什么
1 長(zhǎng)期投資公司股票六大財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 1. 利潤(rùn)總額——先看絕對(duì)數(shù)從會(huì)計(jì)的角度講，利潤(rùn)是企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果，其金額表現(xiàn)為收入減費(fèi)用后的差額。利潤(rùn)總額由四部分組成，即營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收益、補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外收支凈額。 利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資凈收益+補(bǔ)貼收入+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)=其他業(yè)務(wù)收入-其他業(yè)務(wù)支出利潤(rùn)總額能直接反映企業(yè)的“賺錢能力”，它和企業(yè)的“每股收益”同樣重要，若一家上市公司一年只賺幾百萬(wàn)元，在林園看來(lái)，這種公司是不值得他去投資的，還不如一個(gè)個(gè)體戶賺得多。所以，林園對(duì)企業(yè)年利潤(rùn)總額的定義至少都要賺1個(gè)億，比如武鋼、寶鋼每年都能賺上百億元，招商銀行也能每年賺數(shù)十億元，這樣的企業(yè)和那些“干吆喝不賺錢”的企業(yè)不是一個(gè)級(jí)別的。企業(yè)只有賺足了錢，才有不斷擴(kuò)張的動(dòng)力，才有在行業(yè)周期不景氣時(shí)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，而足夠數(shù)量的利潤(rùn)才能保證企業(yè)有足夠的創(chuàng)新費(fèi)用支持，企業(yè)的生命力才能長(zhǎng)久，這也符合長(zhǎng)期投資的最基本要素，如果企業(yè)沒有這樣長(zhǎng)久生存并成長(zhǎng)的能力，也就沒有必要去在它身上實(shí)踐價(jià)值投資。 林園在挑選重倉(cāng)股的時(shí)候，首先考察的是利潤(rùn)總額絕對(duì)數(shù)量大的公司，然后結(jié)合其他財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特色去決定是否值得投資。他之所以會(huì)看重這個(gè)指標(biāo)，有一個(gè)很重要的原因。投資者應(yīng)該知道上市公司披露財(cái)務(wù)報(bào)告的時(shí)間與實(shí)際會(huì)計(jì)年度會(huì)有一定的時(shí)間差，而通過(guò)提前知道未披露的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，就可以有效地對(duì)股價(jià)短期走勢(shì)做出判斷，這是很多短莊利用財(cái)報(bào)披露的時(shí)差，做短炒的依據(jù)。而知道了利潤(rùn)總額后，就掌握了企業(yè)的賺錢情況，短時(shí)間內(nèi)，這些企業(yè)的利潤(rùn)不會(huì)有快速變化的，在披露報(bào)告的時(shí)間差內(nèi)，可能有些指標(biāo)發(fā)生變化，從而影響到對(duì)公司的正確認(rèn)識(shí)。因此，一旦知道了這些企業(yè)的賺錢能力，投資者就沒有什么可擔(dān)心的，一些機(jī)構(gòu)也是利用這個(gè)特性建倉(cāng)的。 2. 每股凈資產(chǎn)——不要去關(guān)心股票的凈值又稱為賬面價(jià)值，也稱為每股凈資產(chǎn)，是用會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)的方法計(jì)算出來(lái)的每股股票所包含的資產(chǎn)凈值。其計(jì)算方法是用公司的凈資產(chǎn)（包括注冊(cè)資金、各種公積金、累積盈余等，不包括債務(wù)）除以總股本，得到的就是每股的凈值。股份公司的賬面價(jià)值越高，則股東實(shí)際擁有的資產(chǎn)就越多。 這一指標(biāo)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多；每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。而且很多投資者，認(rèn)為每股凈資產(chǎn)賬面價(jià)值是財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)、計(jì)算的結(jié)果，數(shù)據(jù)較精確而且可信度很高。 然而，林園對(duì)這個(gè)指標(biāo)有不同的看法。他認(rèn)為，能夠賺錢的凈資產(chǎn)才是有效凈資產(chǎn)，否則可以說(shuō)就是無(wú)效凈資產(chǎn)。比如說(shuō)，上海房?jī)r(jià)大漲之后，有一些人要對(duì)上海商業(yè)股凈資產(chǎn)進(jìn)行重新估值，理由是上海地價(jià)大漲了，重估后它的凈資產(chǎn)應(yīng)該大幅升值，但在林園看來(lái)，這種升值不能帶來(lái)實(shí)際的效益，也可以說(shuō)是無(wú)意義的，最多也只是“紙上富貴”。 因此，每股凈資產(chǎn)高低不是林園判斷企業(yè)“好壞”的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，因?yàn)樗偸潜蝗藶榈剡M(jìn)行修飾。費(fèi)心思去判斷修飾它的動(dòng)機(jī)，不如不去關(guān)心，反而不會(huì)擾亂自己的選股思路。 3. 凈資產(chǎn)收益率——10%以下免談凈資產(chǎn)收益率和每股收益都是反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是單位凈資產(chǎn)在某時(shí)段的經(jīng)營(yíng)中所取得的凈收益，其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率＝（凈收益/凈資產(chǎn)）×100%如果企業(yè)沒有發(fā)生增資擴(kuò)股等籌資活動(dòng)，凈資產(chǎn)收益率水平的高低主要反映上市公司盈利能力的大小。如果公司發(fā)生了增資擴(kuò)股，公司的稅后利潤(rùn)必須同步上升，才能保持原來(lái)的凈資產(chǎn)收益率水平。所以，在上市公司不斷增資擴(kuò)股的情況下，凈資產(chǎn)收益率是否能維持在較高（＞10%）的水平，才能反映上市公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性是否較好。為了讓證券市場(chǎng)上的資金流入獲利能力較強(qiáng)、成長(zhǎng)性較好的上市公司，證監(jiān)會(huì)要求配股的上市公司，凈資產(chǎn)收益率必須連續(xù)三年平均在10%以上。其中，任何一年都不得低于6%。 凈資產(chǎn)收益率愈高，表明公司的經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。比如2003年，林園買入貴州茅臺(tái)時(shí)，除去貴州茅臺(tái)賬上的現(xiàn)金資產(chǎn)，其凈資產(chǎn)收益率應(yīng)該為80%以上，實(shí)際上就是投資100元，每年能賺80元。林園對(duì)招商銀行北京分行的調(diào)研也發(fā)現(xiàn)其凈資產(chǎn)收益率也達(dá)53%。 這個(gè)指標(biāo)能直接反映企業(yè)的效益，林園選擇的公司一般要求凈資產(chǎn)收益率應(yīng)該大于20%。凈資產(chǎn)收益率小于10%的企業(yè)他是不會(huì)選擇的，因?yàn)槿魏喂径紩?huì)增資擴(kuò)股的，如果連證監(jiān)會(huì)的10%的規(guī)定都無(wú)法滿足，那還有什么可研究的呢。 4. 產(chǎn)品毛利率——要高、穩(wěn)定而且趨升 此項(xiàng)指標(biāo)通常用來(lái)比較同一產(chǎn)業(yè)公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱，顯示出公司產(chǎn)品的訂價(jià)能力、制造成本的控制能力及市場(chǎng)占有率，也可以用來(lái)比較不同產(chǎn)業(yè)間的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)變化。但不同產(chǎn)業(yè)，則會(huì)有不同的毛利率水準(zhǔn)。 林園選擇的公司的產(chǎn)品毛利率要高、而且具有穩(wěn)定上升的趨勢(shì)，若產(chǎn)品毛利率下降，那就要小心了——可能是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，使得產(chǎn)品價(jià)格下降，如彩電行業(yè)，近10年來(lái)產(chǎn)品毛利率一直在逐年下降；而白酒行業(yè)產(chǎn)品毛利率卻一直都比較穩(wěn)定，例如：山西汾酒連續(xù)5年毛利率保持上升，從2001年的59.7%至2005年達(dá)到72.1%，中端產(chǎn)品的平均價(jià)位在50元以上，毛利率超過(guò)70%，高端產(chǎn)品的毛利率超過(guò)80%。但由于高端產(chǎn)品在公司產(chǎn)品銷售中所占比例僅為3%～4%，因此業(yè)績(jī)并不是最好的。 林園的標(biāo)準(zhǔn)是選擇產(chǎn)品毛利率在20%的企業(yè)，而且毛利率要穩(wěn)定，這樣他就好給企業(yè)未來(lái)的收益“算賬”，增加投資的“確定性”。比如貴州茅臺(tái)的產(chǎn)品毛利率驚人，高度與低度茅臺(tái)酒的毛利率分別達(dá)到了83.28%和81.67%。這主要得益于產(chǎn)品漲價(jià)和銷售渠道的拓展。 5. 應(yīng)收賬款——注意回避 應(yīng)收賬款是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品或提供勞務(wù)而形成的債權(quán)。應(yīng)收賬款是伴隨賒銷而發(fā)生的，其確認(rèn)時(shí)間為銷售成立。按照我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，同時(shí)滿足商品已經(jīng)發(fā)出和收到貨款若取得收取貨款的憑據(jù)兩個(gè)條件時(shí)，應(yīng)確認(rèn)收入，此時(shí)若未收到現(xiàn)金，即應(yīng)確認(rèn)應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款的確認(rèn)時(shí)間因具體銷售方式不同而有所區(qū)別，如寄銷、分期收款銷售等等。 應(yīng)收賬款的計(jì)價(jià)由于從應(yīng)收賬款中取得現(xiàn)金需要一段時(shí)間，因此，嚴(yán)格地說(shuō)，應(yīng)收賬款不能按其到期值（面值）計(jì)價(jià)，而應(yīng)按未來(lái)現(xiàn)金的現(xiàn)值計(jì)價(jià)，但企業(yè)為了財(cái)務(wù)報(bào)告的美化，多數(shù)應(yīng)收賬款按其到期可收回的價(jià)值計(jì)價(jià)。 應(yīng)收賬款是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一個(gè)重要項(xiàng)目。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)信用的推行，企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)額普遍明顯增多，應(yīng)收賬款的管理已經(jīng)成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中日益重要的問(wèn)題。 應(yīng)收賬款管理不善的弊端： ?。?）降低了企業(yè)的資金使用效率，使企業(yè)效益下降。由于企業(yè)的物流與資金流不一致，發(fā)出商品，開出銷售發(fā)票，貨款卻不能同步回收，而銷售已告成立，這種沒有貨款回籠的入賬銷售收入，勢(shì)必產(chǎn)生沒有現(xiàn)金流入的銷售業(yè)務(wù)損益產(chǎn)生、銷售稅金上繳及年內(nèi)所得稅預(yù)繳，如果涉及跨年度銷售收入導(dǎo)致的應(yīng)收賬款，則可產(chǎn)生企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)墊付股東年度分紅。企業(yè)因上述追求表面效益而產(chǎn)生的墊繳稅款及墊付股東分紅，占用了大量的流動(dòng)資金，久而久之必將影響企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)際狀況被掩蓋，影響企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃、銷售計(jì)劃等，無(wú)法實(shí)現(xiàn)既定的效益目標(biāo)。 ?。?）夸大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。由于我國(guó)企業(yè)實(shí)行的記賬基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制（應(yīng)收應(yīng)付制），發(fā)生的當(dāng)期賒銷全部記入當(dāng)期收入。因此，企業(yè)的賬上利潤(rùn)的增加并不表示能如期實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入。會(huì)計(jì)制度要求企業(yè)按照應(yīng)收賬款余額的百分比來(lái)提取壞賬準(zhǔn)備，壞賬準(zhǔn)備率一般為3%～5%（特殊企業(yè)除外）。如果實(shí)際發(fā)生的壞賬損失超過(guò)提取的壞賬準(zhǔn)備，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的損失。因此，企業(yè)應(yīng)收款的大量存在，虛增了賬面上的銷售收入，在一定程度上夸大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)成本。 ?。?）加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出。賒銷雖然能使企業(yè)產(chǎn)生較多的利潤(rùn)，但是并未真正使企業(yè)現(xiàn)金流入增加，反而使企業(yè)不得不運(yùn)用有限的流動(dòng)資金來(lái)墊付各種稅金和費(fèi)用，加速了企業(yè)的現(xiàn)金流出，主要表現(xiàn)為： ?、?企業(yè)流轉(zhuǎn)稅的支出。應(yīng)收賬款帶來(lái)銷售收入，并未實(shí)際收到現(xiàn)金，流轉(zhuǎn)稅是以銷售為計(jì)算依據(jù)的，企業(yè)必須按時(shí)以現(xiàn)金交納。企業(yè)交納的流轉(zhuǎn)稅如增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、資源稅以及城市建設(shè)稅等，必然會(huì)隨著銷售收入的增加而增加。 ?、?所得稅的支出。應(yīng)收賬款產(chǎn)生了利潤(rùn)，但并未以現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)，而交納所得稅必須按時(shí)以現(xiàn)金支付。 ?、?現(xiàn)金利潤(rùn)的分配，也同樣存在這樣的問(wèn)題，另外，應(yīng)收賬款的管理成本、應(yīng)收賬款的回收成本都會(huì)加速企業(yè)現(xiàn)金流出。 ?。?）對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)周期有影響。營(yíng)業(yè)周期即從取得存貨到銷售存貨，并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間，營(yíng)業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，營(yíng)業(yè)周期為兩者之和。由此看出，不合理的應(yīng)收賬款的存在，使?fàn)I業(yè)周期延長(zhǎng)，影響了企業(yè)資金循環(huán)，使大量的流動(dòng)資金沉淀在非生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，致使企業(yè)現(xiàn)金短缺，影響工資的發(fā)放和原材料的購(gòu)買，嚴(yán)重影響了企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。 ?。?）增加了應(yīng)收賬款管理過(guò)程中的出錯(cuò)概率，給企業(yè)帶來(lái)額外損失。企業(yè)面對(duì)龐雜的應(yīng)收款賬戶，核算差錯(cuò)難以及時(shí)發(fā)現(xiàn)，不能及時(shí)了解應(yīng)收款動(dòng)態(tài)情況以及應(yīng)收款對(duì)方企業(yè)詳情，造成責(zé)任不明確，應(yīng)收賬款的合同、合約、承諾、審批手續(xù)等資料的散落、遺失有可能使企業(yè)已發(fā)生的應(yīng)收賬款該按時(shí)收的不能按時(shí)收回，該全部收回的只有部分收回，能通過(guò)法律手段收回的，卻由于資料不全而不能收回，直至到最終形成企業(yè)單位資產(chǎn)的損失。 所以，對(duì)應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)盡量采取回避的態(tài)度，因?yàn)槟銦o(wú)法判斷這筆錢的未來(lái)究竟會(huì)怎樣。 另外，應(yīng)收賬款數(shù)量多，存在兩種情況。一種是可以收回的應(yīng)收賬款，比如：新興鑄管，其應(yīng)收賬款都是各地的自來(lái)水公司延期付款，自來(lái)水公司屬于市政基礎(chǔ)工程部分，就算其經(jīng)營(yíng)發(fā)生問(wèn)題，但涉及民生問(wèn)題，政府部門會(huì)用財(cái)政進(jìn)行彌補(bǔ)，所以不用擔(dān)心他們還不上錢，新興鑄管多年來(lái)都能夠順利收回。再比如云天化的應(yīng)收賬款也是由于和用戶的貨到付款方式形成的，所以，基本不屬于賒銷等方式，只是銷售收入的確認(rèn)“滯后”了，收回自然不成問(wèn)題。而另外一種情況是產(chǎn)品銷售不暢造成應(yīng)收賬款多，這就要小心了，說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)銷路有問(wèn)題，只能采用賒銷來(lái)消化庫(kù)存，提高周轉(zhuǎn)率，因此不管其他財(cái)務(wù)指標(biāo)變得有多漂亮也掩蓋不了未來(lái)前景可能變壞的信號(hào)。 6. 預(yù)收款——越多越好！ 預(yù)收款與應(yīng)收賬款恰好相反，預(yù)收賬款是反映企業(yè)預(yù)收購(gòu)買單位賬款的指標(biāo)，屬于資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)負(fù)債科目。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制，由于商品或勞務(wù)所有權(quán)尚未轉(zhuǎn)移，所以預(yù)收賬款還不能體現(xiàn)為當(dāng)期利潤(rùn)。但是，預(yù)收賬款意味著企業(yè)已經(jīng)獲得訂單并取得支付，所以只要企業(yè)照單生產(chǎn)，預(yù)收賬款將在未來(lái)的會(huì)計(jì)期間轉(zhuǎn)化為收入，并在結(jié)轉(zhuǎn)成本后體現(xiàn)為利潤(rùn)。 因此，預(yù)收賬款的多少實(shí)際上預(yù)示了企業(yè)未來(lái)的收入利潤(rùn)情況，對(duì)于估計(jì)上市公司下一個(gè)會(huì)計(jì)期間的盈利水平具有重要的參照意義。 特別是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體處于供大于求的狀況下，“先收款后發(fā)貨”不僅避免了大多數(shù)企業(yè)面臨的產(chǎn)能閑置、營(yíng)銷費(fèi)用高企問(wèn)題，而且規(guī)避了“先發(fā)貨后收款”中存在的壞賬可能。其背后更深層次的原因在于企業(yè)或所屬行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力或景氣程度的提升。 預(yù)收款多，說(shuō)明產(chǎn)品是供不應(yīng)求，產(chǎn)品是“香餑餑”或者其銷售政策為先款后貨。預(yù)收款越多越好，如貴州茅臺(tái)長(zhǎng)期都有十幾億元的預(yù)收款，2005年末預(yù)收賬款占公司主營(yíng)收入的39.26%，2006年第三季度時(shí)預(yù)收賬款達(dá)到23.76億元，表明公司產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場(chǎng)談判力，這個(gè)指標(biāo)能反映企業(yè)產(chǎn)品的“硬朗度”。由此看來(lái)，該公司在未來(lái)幾年要做的事情就是開足馬力生產(chǎn)，因?yàn)閮H預(yù)收賬款就讓其賺得盆滿缽滿。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率。這三個(gè)指標(biāo)用于判斷上市公司的收益狀況，一直受到證券市場(chǎng)參與各方的極大關(guān)注。證券信息機(jī)構(gòu)定期公布按照這三項(xiàng)指標(biāo)高低排序的上市公司排行榜，可見其重要性。
每股稅后利潤(rùn)又稱每股盈利，可用公司稅后利潤(rùn)除以公司總股數(shù)來(lái)計(jì)算。例如，一家上市公司當(dāng)年稅后利潤(rùn)是2億元，公司總股數(shù)有10億股，那么，該公司的每股稅后利潤(rùn)為0．2元(即2億元÷10億股)。
每股稅后利潤(rùn)突出了分?jǐn)偟矫恳环莨善鄙系挠麛?shù)額，是股票市場(chǎng)上按市盈率定價(jià)的基礎(chǔ)。如果一家公司的稅后利潤(rùn)總額很大，但每股盈利卻很小，表明它的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不理想，每股價(jià)格通常不高；反之，每股盈利數(shù)額高，則表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，往往可以支持較高的股價(jià)。
公司凈資產(chǎn)代表公司本身?yè)碛械呢?cái)產(chǎn)，也是股東們?cè)诠局械臋?quán)益，因此，又叫作股東權(quán)益。在會(huì)計(jì)計(jì)算上，相當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數(shù)，即得到每股凈資產(chǎn)。例如，上述公司凈資產(chǎn)為15億元，它的每股凈資產(chǎn)值為1.5元(即15億元/10億股)。
每股凈資產(chǎn)值反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的重要基礎(chǔ)。每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的財(cái)富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤(rùn)的能力和抵御外來(lái)因素影響的能力越強(qiáng)。
凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。還以上述公司為例，其稅后利潤(rùn)為2億元，凈資產(chǎn)為15億元，凈資產(chǎn)收益率就是13．33％(即＜2億元/15億元＞×100％)。
凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對(duì)股東投入資本的利用效率，它彌補(bǔ)了每股稅后利潤(rùn)指標(biāo)的不足。例如，在公司對(duì)原有股東送紅股后，每股盈利將會(huì)下降，從而在投資者中造成錯(cuò)覺，以為公司的獲利能力下降了。而事實(shí)上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來(lái)分析公司獲利能力就比較適宜 每股收益，每股凈資產(chǎn)，重要的指標(biāo)主要有：
每股收益，是指攤薄到每一股的凈收益；
每股凈資產(chǎn)，是指攤薄到每一股的凈資產(chǎn)（總資產(chǎn)減去負(fù)債后的凈額）；
凈資產(chǎn)收益率：公司年凈利潤(rùn)除以所有者權(quán)益。
凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率：是與去年比較的增長(zhǎng)率。反映了公司利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。
最重要的指標(biāo)：每股收益，每股凈資產(chǎn)。主要看這個(gè),
