為什么貴州茅臺的負(fù)債很多，貴州茅臺13年的合并資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收帳款為什么比母公司的

大量的預(yù)收賬款（先打錢定貨），屬于負(fù)債類。

合并報表母子公司往來應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款對沖

既然你能找到這些數(shù)據(jù)，那么你一定也能找到茅臺每一年的總股本、凈資產(chǎn)總額，當(dāng)它通過送股或增發(fā)等方式擴(kuò)大股本時，每股凈資產(chǎn)自然就要被攤薄啦。這只是一方面，另一方面，如果它的凈資產(chǎn)總額因為負(fù)債的情況發(fā)生了變化，相應(yīng)的每股凈資產(chǎn)當(dāng)然也會發(fā)生變化。簡單說，每股凈資產(chǎn)和兩個概念有關(guān)，股本與凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)除以股本就是每股凈資產(chǎn)，這應(yīng)該很好理解了。

貴州茂泰蒸餾124萬美元，處罰原因是什么？這次被處罰的原因是因為這個茅臺酒廠伯的一些員工個人信譽(yù)度不高，成衟為了失信被執(zhí)行人，所以會處罰 。我感覺很好，但在入口處感覺不一樣，我喝了萊毛漢親王的蘇打水，我覺得前兩種飲料在任何時候都很好，奇怪的味道是感覺像一種入口有點熏香的芝麻味，沒有我說哪種味道，我平均喝葡萄酒，也許是因為我喝的芬恩不止一種香水，但一定程度的葡萄酒絕對是好的，在口后有同樣的芬恩酒感覺，芬恩酒入口有光的味道，沒有其他味道，是一種輕微的氣味優(yōu)雅，茅臺酒很濃，是一種燃燒芝麻的熏香香、白酒，我只喝了一種強(qiáng)烈的氣味，然后熏香是一種特殊的氣味，就像一種甜熏香，很久以前，因為我個人不喜歡這種類型，例如香水？我喝過的是黃柳果金籽地窖，有哪些特定類型的食物你無法清楚地記住，但口腔與茅臺芬恩不同，但大多數(shù)中國觀眾味道很濃，但我不習(xí)慣喝，也許在某種程度上，正如我所說：毛泰品種在200-600左右便宜嗎？無論如何，我不知道你是想喝，買這些還是好的，我也喝毛泰集團(tuán)，但沒有衟 味道好，可以說沒有一種，根本不喝，一堆飲料，茅臺鎮(zhèn)，或者我喝得不好？被稱為民族葡萄酒的毛泰知道這是合理的！至于喝得好與否，每個人都有自己的觀點。我認(rèn)為茅臺酒對喝很好，人們通常喝的是芳香而濃的氣味——茅臺酒茅臺酒的味道就像葡萄酒的味道，味道更適合喝葡萄酒好吧，香水和諧舒適，味道柔和耐用，空杯停留時間更長，地理位置、科技、氣候環(huán)境獨(dú)特，即使是茅臺酒也是企業(yè)葡萄酒市場上價值最高的酒！

回答這個問題之前，先說幾句沒有什么意義，但又非常必要的的話，那就是：本文只為回答題主的問題而寫，不構(gòu)成任何的投資建議。文中數(shù)據(jù)，收集于證券公司的軟件以及相關(guān)網(wǎng)站的財務(wù)數(shù)據(jù)，答主盡量保證數(shù)據(jù)的客觀性，但不能保證絕對真實、正確。1.0 貴州茅臺一天大跌670億，到底什么情況近幾天證券市場的消息很多，其中最引人關(guān)注的，貴州茅臺大跌670億，絕對是其一。貴州茅臺天生自帶光環(huán)，在A股市場乃至全球證券，都是備受關(guān)注的主。這一次它突然之間暴跌670個億，想不讓人關(guān)注都難。貴州茅臺大跌670億的具體時間是1月19日。當(dāng)天，貴州茅臺開盤后上揚(yáng)了一會，就開始下跌，跌跌不休，一直跌到收盤，收出了一條帶上影線的光腳陰線，收盤價報2009.41。收盤后大家細(xì)細(xì)一看，發(fā)現(xiàn)貴州茅臺竟然跌去了670億。面對這個情況，很難責(zé)怪網(wǎng)友的大驚小怪，670億真的不是一個小數(shù)目。因為整個大A股，總市值大于670億的公司，僅有200多家（1月22的數(shù)據(jù)是226家，隨股價波動，達(dá)標(biāo)個股的數(shù)量肯定有所波動）。這意味茅臺一天的下跌，就跌去了A股絕大部分公司的市值（A股截止于1月22，共有4163個股票）。針對茅臺的下跌，網(wǎng)上各有說法都有。網(wǎng)上隨便找一找搜一搜，滿屏都是茅臺大跌的解讀?？傊?，每個人言辭鑿鑿，認(rèn)為自己掌握了茅臺下跌的真相。至于他們所說的真相，是不是事實，有沒有道理，就真的仁者見仁智者見智了。2.0 貴州茅臺一天大跌670億， 到底和什么相關(guān)貴州茅臺一天跌去670億，網(wǎng)上最主流的消息有兩條。一條是有基金減持了貴州茅臺的股份，另外一條是但斌網(wǎng)上發(fā)消息稱醫(yī)生建議他不要喝酒。這兩條消息的威力之所以這么大，和這兩者的特殊地位，有很大關(guān)系。減持貴州茅臺的基金叫美洲基金-歐洲亞太成長基金，它是世界上持有貴州茅臺股票最多的基金，高峰時期高達(dá)761.18萬股。這個基金隸屬美國資管巨頭資本集團(tuán)。它在第四季度高達(dá)45萬股的減持，被許多投資者解讀為利空，于是紛紛選擇賣出。至于但斌，他是國內(nèi)最為著名的價值投資者之一，多年以來一直都是貴州茅臺的死多頭，他多次在網(wǎng)上發(fā)文表示看好貴州茅臺的未來。他旗下的基金也持有大量貴州茅臺的股份。他網(wǎng)上發(fā)文不喝酒的內(nèi)容是這樣的：“體檢，醫(yī)生建議我不要喝酒了！看樣子，以后就不能喝了”。但斌的這一番表述，被人解讀為意有所指。其實，在我看來，但斌在陳述一個事實而已，那就是他的身體狀況不再適宜喝酒了，就這么簡單。硬要把這番話跟看空貴州茅臺聯(lián)系起來，是非常牽強(qiáng)的事情。如果不是恰好碰上茅臺跌去670億，根本不會有人往這個方面解讀。3.0 貴州茅臺一天大跌670億，貴州茅臺真的不行了嗎？從投資的角度來看，一個公司行不行，主要看三個方面：其一，增長的潛力；其二，估值的情況；其三，面臨的風(fēng)險。如果這三個方面，都不達(dá)標(biāo)，公司肯定淘汰。嚴(yán)格來說，其實只要有一個方面不達(dá)標(biāo)，就應(yīng)該淘汰。查詢相關(guān)資料的時候，我們會發(fā)現(xiàn)貴州茅臺近5年的ROE，都超過23%，這是非常優(yōu)秀的增長數(shù)據(jù)。至于估值是58.61（采用TTM估值數(shù)值），這個估值正常而言無疑是偏高的，不過相對其它估值動不動就過百的垃圾股，貴州茅臺要好上不少。風(fēng)險方面，貴州茅臺的風(fēng)險非常小，根本不會出現(xiàn)破產(chǎn)的情況（貴州茅臺2020的資產(chǎn)負(fù)債率僅有16.47%）。廢話了那么多，想表達(dá)的意思是，茅臺不會不行，盡管它的股價看起來很高，但綜合來看，它相對其它許多垃圾一般的股票，要好上不少。（再次強(qiáng)調(diào)，本文不構(gòu)成任何的投資建議。）

大家好！我是喵董！ 書接上期，上期我們著重說了茅臺的 行業(yè) 定位 及 競爭格局 ，尤其是茅臺強(qiáng)大的 企業(yè)護(hù)城河 。沒有看到小伙伴可以訂閱查看。 好了我們進(jìn)入正題，分析一下茅臺的 財報 和 企業(yè)估值 。 財報分析 1，總資產(chǎn)——成長能力 茅臺的總資產(chǎn)逐年增加公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，增長的趨勢比較穩(wěn)定。比起行業(yè)的平均資產(chǎn)，生生高出一截，非常不錯！ 2，資產(chǎn)負(fù)債率 茅臺的資產(chǎn)負(fù)債率近五年平均為26.38%，并且還有不斷下降的趨勢。償債能力非常強(qiáng)！一般的認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率為50%為適中，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在45%左右。 圖中可以看出茅臺公司的資產(chǎn)負(fù)債率低于平均值很多，說明公司的長期償債能力仍然位置在一個很好的水平上。 但盡管如此，這也體現(xiàn)出了茅臺保守的管理經(jīng)營態(tài)度，存在的問題主要在于流動資產(chǎn)過剩未能有效利用，影響了資金的使用效率是機(jī)會成本和籌集成本增加。 3、現(xiàn)金流——造血能力 從2016年到2020年，茅臺的造血能力很不錯！但是2017年下降很厲害，根據(jù)茅臺2017年年報查找一下原因 客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額減少主要是公司控股子公司貴州茅臺集團(tuán)財務(wù)有限公司歸集團(tuán)公司其他成員單位資金增加額減少； 收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金增加主要是公司控股子公司貴州茅臺集團(tuán)財務(wù)有限公司利息收入增加；問題不大。 4，凈資產(chǎn)收益率ROE 茅臺2016年到2020年ROE維持在20%以上，公司的整體盈利能力非常強(qiáng)。行業(yè)盈利能力持續(xù)增強(qiáng),茅臺白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)使其成為本行業(yè)當(dāng)之無愧的盈利王。 5，毛利率 從表中看出茅臺近五年的毛利潤是逐年緩慢的上漲，而且一直穩(wěn)定在91%以上。說明企業(yè)近五年在穩(wěn)定提高企業(yè)的經(jīng)營成本控制的很好，競爭能力很強(qiáng)！ 6，分紅 該股自上市以來累計分紅 20 次，累計分紅金額為 971.17 億元。分紅率達(dá)到40%以上，對股東非常不錯！ 企業(yè)估值 1，合理的市盈率 茅臺擁有成本優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，其中茅臺強(qiáng)大的品牌和獨(dú)特的工藝及得天獨(dú)厚的地理環(huán)境和位置，一般企業(yè)難以模仿，這也是茅臺最重要的護(hù)城河！ 再根據(jù)市場占有率和各方面的財務(wù)指標(biāo)都突出表現(xiàn)，保守估計可以給出30倍的市盈率！ 2，茅臺近五年的凈利潤情況 參考五年的復(fù)合增長率計算得出 茅臺近5年的凈利潤復(fù)合增長率為29.28%，保守起見就按25%計算，預(yù)計未來3年凈利潤增長率 　目前茅臺的總市值27159億 總結(jié)： 作為國內(nèi)白酒制造行業(yè)的領(lǐng)頭羊，無論是在經(jīng)歷了08年的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，還是在飽受五糧液，汾酒和洋河等同行業(yè)的不斷挑戰(zhàn)都依舊能站在行業(yè)翹楚的位置上面，各種財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)牢牢位居首位！ 充分證明了茅臺本身所具有的超群的營運(yùn)能力，發(fā)展戰(zhàn)略和抗風(fēng)險能力。 雖然貴州茅臺已不具備高速增長型企業(yè)的特征了，但在今后的日子里任然會對白酒行業(yè)起著重大影響作用！ 以上就是對海瀾之家的簡單分析。 聲明一下哈！本文僅供參考，不做任何投資依據(jù)！ 如果有數(shù)據(jù)不準(zhǔn)，邏輯不暢的地方敬請諒解，后期我會不斷努力改進(jìn)！ 貴州茅臺創(chuàng)立史 貴州茅臺是王立夫在清光緒五年（1879年）創(chuàng)立，至今有142年 歷史 了。 自王立夫的祖父王振發(fā)經(jīng)營鹽業(yè)發(fā)跡始，王家成為茅臺鎮(zhèn)巨富。王立夫年輕時就開始學(xué)做生意，到他手中時，鹽巴生意已經(jīng)不好做了，而茅臺燒酒卻因各路客商云集悄然出名，凡喝過的人都交口稱贊，回程時還要買些帶回去宴請、送禮。 王立夫看準(zhǔn)了釀酒的商機(jī)，清光緒五年（1879年），他與習(xí)水人孫全太、中樞人石榮霄商議，合伙在楊柳灣開設(shè)燒房。 王立夫以自家的燒房作價入股、另外兩家各出二百兩銀子，每家取一個“字”，成立了“榮太和”燒房，由王立夫管生產(chǎn)、銷售，石榮霄管賬。 但是沒過多久，孫全太在習(xí)水的生意顧不過來，便以石榮霄賬目不清為由要退股。孫全太退股后，酒房遂改名為“榮和”燒房。 早期“茅臺燒”的包裝是用一種叫“支子”的容器盛酒?！爸ё印庇弥衿幊?，再用土石灰加糯米、紫紅窖泥、再加豬血合勻糊在竹簍上，后來才改成土陶大肚壇。 民國四年（1915年），茅臺鎮(zhèn)的“榮和”、“成?！眱杉覠酷勚频摹懊┡_燒”被貴州省農(nóng)商部選送，均以“茅臺造酒公司”名義參加由美國倡導(dǎo)在舊金山舉辦的“巴拿馬賽會”。 “王茅”的柱形土陶瓶簡陋、土氣，參展后沒有引起參會人士的注意。一個偶然的機(jī)會，才使參會人士對“茅臺酒”刮目相看。 那酒的芳香徹底征服了評委，征服了所有參會人?！懊┡_酒”被評為世界名酒，并獲得金質(zhì)獎?wù)?，從此名揚(yáng)天下！ 王立夫家族自道光年間創(chuàng)立“天和燒房”釀酒至今，技藝歷經(jīng)六代傳承，長達(dá)一百八十余年，是茅臺鎮(zhèn) 歷史 上有據(jù)可考、流傳有序、歷時最為悠久的釀酒家族之一。 我是喵董， 喜歡的小伙伴可以關(guān)注、點贊或轉(zhuǎn)發(fā)！你們的支持是對我最大的獎勵！