周期股投資周期股投資，主要用逆周期方法，在行業(yè)回到從下往上走到平衡點(diǎn)時(shí)入場(chǎng)即可。平日周期股估值常用PB當(dāng)下常用的周期股估值，主要用市凈率PB，一般正常PB=1~1.5，周期股用長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)來(lái)衡量估值周期行業(yè)，它的波動(dòng)周期可不是一年內(nèi)，而是好幾年，那么如果我們用3年5年的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，這個(gè)時(shí)間跨度應(yīng)該包含1個(gè)完整的行業(yè)景氣周期，那么估值方式就可以與白酒方式差不多了。
1、白酒股還能回調(diào)多久？
回答這個(gè)問(wèn)題，茅臺(tái)最有發(fā)言權(quán)。從15年的200元左右就開(kāi)啟了波瀾壯闊的個(gè)股大牛，到最高800漲幅達(dá)到令人瞠目結(jié)舌的4倍行情！而同期大盤(pán)從15年的短暫瘋牛飛流直下3000尺到今天，熊冠全球，走出讓世人目瞪口呆的具有中國(guó)特色的瘋熊，里面的機(jī)構(gòu)投資者賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，到了兌現(xiàn)離場(chǎng)的時(shí)候了，‘’花無(wú)百日紅‘’，茅臺(tái)可不是紅了百日，沒(méi)有只漲不跌的股票。
2、周期股怎么估值？
非周期股怎么估值？如果有只股票是非周期行業(yè)的，比如白酒，那么我們看它的年報(bào)即可，但是看季報(bào)行嗎？也行。白酒也有春節(jié)銷(xiāo)售稍好，但季度區(qū)別不大，而且若用年報(bào)看，已經(jīng)可以抹平日常的波動(dòng)了，周期股用長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)來(lái)衡量估值周期行業(yè)，它的波動(dòng)周期可不是一年內(nèi)，而是好幾年，那么如果我們用3年5年的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，這個(gè)時(shí)間跨度應(yīng)該包含1個(gè)完整的行業(yè)景氣周期，那么估值方式就可以與白酒方式差不多了。
如果是超長(zhǎng)期投資周期股，這個(gè)方式估值應(yīng)該可以，目前股市估值一般不超過(guò)2年但是，目前股市上估值往往不用長(zhǎng)周期，就習(xí)慣上看，股民多數(shù)習(xí)慣是半年左右業(yè)績(jī)來(lái)看估值，有些人已經(jīng)考慮了某些行業(yè)的特點(diǎn)，所以估值周期適當(dāng)加長(zhǎng)，比如1年，但最多不會(huì)到2年。因此，周期股在市場(chǎng)上的估值往往也是大起大落的，細(xì)想一下，這是市場(chǎng)先生犯傻，也是股民的機(jī)會(huì)，
我們可以在行業(yè)景氣度最差時(shí)進(jìn)場(chǎng)，在行業(yè)景氣度最好時(shí)離場(chǎng)。平日周期股估值常用PB當(dāng)下常用的周期股估值，主要用市凈率PB，一般正常PB=1~1.5，在行業(yè)景氣度差時(shí)，盡管很多機(jī)構(gòu)和股民都知道這是暫時(shí)的，但周期行業(yè)的波動(dòng)周期太長(zhǎng)，大家都不愿意在這時(shí)做沒(méi)行情的股票，所以這時(shí)的周期股往往PB=1，甚至0.8，PE呢，PE=100、200，甚至1000。
當(dāng)行業(yè)景氣度高漲時(shí)，周期企業(yè)效益賊好，PE=10，甚至=5，但是它的PB=3、4，周期股投資周期股投資，主要用逆周期方法，在行業(yè)回到從下往上走到平衡點(diǎn)時(shí)入場(chǎng)即可。一般典型周期行業(yè)，高低點(diǎn)能有3、4倍差值，行業(yè)中的龍頭能有4、5倍差值，某些小股票甚至能有8倍差值，所以，周期股估值不宜簡(jiǎn)單用PE，那你就會(huì)買(mǎi)在山尖上，拋在山谷里。
3、白酒屬于周期性行業(yè)嗎？茅臺(tái)還能持續(xù)牛市多久？
這個(gè)問(wèn)題問(wèn)的非常好，我覺(jué)得正當(dāng)時(shí)??！我個(gè)人認(rèn)為，以茅臺(tái)為首的大消費(fèi)周期已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)尾聲，最近的瘋狂很有可能是這些個(gè)股“最后的瘋狂”。投資者一定要理智，雖然很多人說(shuō)，沒(méi)關(guān)系，反正我也買(mǎi)不起茅臺(tái)股，但是要知道的是，茅臺(tái)只是一個(gè)龍頭代表，他所包含的是一大批2015-2019年走出局部牛市的白馬股。因此，我們更需要注意的是以茅臺(tái)為首的這批個(gè)股，而不僅僅是茅臺(tái)！說(shuō)白了，茅臺(tái)，我們不用擔(dān)心，因?yàn)?9%的散戶(hù)買(mǎi)不起，也不敢買(mǎi)！但是換一個(gè)漲了很高，很久，可股價(jià)只有10~20元的個(gè)股，那就殺傷力非常大了，
我一直強(qiáng)調(diào)的是，股市是有周期的，但是板塊也是有周期的，并且機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)更是有周期的。大家都是來(lái)股市里賺錢(qián)的，機(jī)構(gòu)也不例外，漲多了自然需要獲利了解，這就是一個(gè)周期的定律，我們可以看到：在2007年的牛市里金融，黃金成為了當(dāng)時(shí)的主流炒作產(chǎn)品；但是2008年牛市結(jié)束以后，風(fēng)向開(kāi)始調(diào)頭，到了2011-2013年的熊市周期里，消費(fèi)概念被機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖。
而在2014-2015年的牛市里，互聯(lián)網(wǎng)成為了當(dāng)時(shí)的主流炒作概念；但是當(dāng)2016-2019年的熊市周期里，機(jī)構(gòu)再一次抱團(tuán)了大消費(fèi)概念股，所以，我們可以看到，每一次的消費(fèi)概念股崛起，上證50類(lèi)，權(quán)重類(lèi)倍抱團(tuán)取暖，就是一個(gè)熊市的周期！而每一次熊市的退去，往往預(yù)示著抱團(tuán)取暖的行情也即將結(jié)束！而對(duì)于抱團(tuán)取暖的定義來(lái)看，持續(xù)加倉(cāng)并持有一個(gè)板塊接近至超過(guò)30%，視為“抱團(tuán)”。