投資說(shuō)27白酒行業(yè)是消費(fèi)行業(yè)，而不是周期行業(yè)。17年白酒行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)白酒銷(xiāo)量占比數(shù)據(jù)來(lái)源，白酒行業(yè)整體低迷據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)入四季度后，白酒行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)產(chǎn)銷(xiāo)旺季，特別是臨近年底的節(jié)日消費(fèi)刺激，無(wú)疑成為白酒行業(yè)年終沖刺最重要的助推劑，白酒行業(yè)從事多年，很多人都以為白酒市場(chǎng)利潤(rùn)空間大，市場(chǎng)范圍廣，都咨詢過(guò)我想踏入白酒行業(yè)，結(jié)合自身經(jīng)驗(yàn)來(lái)一般人最好不要碰這個(gè)行業(yè)，否則容易傾家蕩產(chǎn)。
1、2019年白酒行業(yè)前景如何？
行業(yè)格局穩(wěn)定目前白酒行業(yè)量?jī)r(jià)穩(wěn)健增長(zhǎng)，格局穩(wěn)定。從7月線上數(shù)據(jù)看，7月阿里渠道白酒銷(xiāo)售額為2.15億元，同比增長(zhǎng)58.44%，銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)17.18%，均價(jià)同比增長(zhǎng)35.21%，具體看，高端酒方面，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖銷(xiāo)售額分別為2616.41萬(wàn)元、2283.88萬(wàn)元、1237.07萬(wàn)元，分別同比提升112.66%、136.81%、111.35%。
查看五糧液vs瀘州老窖凈利潤(rùn)等數(shù)據(jù)7月貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河阿里渠道銷(xiāo)售額占比達(dá)12.15%、10.61%、5.81%，CR3的市占率達(dá)28.58%，較去年同期CR3的市占率20.59%提升了7.99個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)集中度不斷上升，對(duì)于白酒板塊的中報(bào)業(yè)績(jī)，業(yè)內(nèi)人士表示，由于白酒行業(yè)去年二季度基數(shù)高，今年二季度業(yè)績(jī)加速有一定難度，但基本能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
其中，高端酒三家公司確定性最強(qiáng)，貴州茅臺(tái)6月放量，五糧液也已經(jīng)完成全年半數(shù)以上計(jì)劃量，瀘州老窖則在貴州茅臺(tái)、五糧液價(jià)格上行背景下量?jī)r(jià)齊受益。600元以下的白酒企業(yè)出現(xiàn)分化，渠道推力和去年基數(shù)的不同，決定業(yè)績(jī)不同表現(xiàn)，次高端白酒公司仍存在一些共性問(wèn)題，包括高目標(biāo)下發(fā)貨多于終端出貨，庫(kù)存水平較高，渠道推力變?nèi)醯取?/p>
關(guān)注兩主線機(jī)會(huì)受宏觀環(huán)境、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、國(guó)家性政策等因素影響，白酒各階段發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力也在變化，川財(cái)證券白酒行業(yè)分析師歐陽(yáng)宇劍認(rèn)為，可以將白酒行業(yè)劃分為三個(gè)階段，2005年至2012年量?jī)r(jià)齊升期，2013年至2015年行業(yè)調(diào)整期，2016年至2018年為價(jià)格推動(dòng)期。具體來(lái)看，2005年至2012年經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)的同時(shí)，高收入人群收入增長(zhǎng)領(lǐng)先，推動(dòng)白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升；2013年至2015年經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)的同時(shí)，中低收入群體增速超過(guò)高收入群體，行業(yè)受政策影響進(jìn)入深度調(diào)整階段，消費(fèi)結(jié)構(gòu)逐步從商政務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)向大眾消費(fèi)，銷(xiāo)量的貢獻(xiàn)度大于價(jià)格的貢獻(xiàn)度；2016年至2018年價(jià)格成為本階段主要驅(qū)動(dòng)力，其主要原因是整體白酒銷(xiāo)量持續(xù)下滑，而消費(fèi)力兩極分化嚴(yán)重，高、低收入群體收入增速最快，中等收入群體收入增速則下降較為明顯，
2、總結(jié)2017，展望2018-白酒行業(yè)未來(lái)走勢(shì)如何？
一、白酒制造行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量圖表：2015-2017年中國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)數(shù)量數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院白酒行業(yè)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，行業(yè)的市場(chǎng)化程度高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。從全國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源于自身品牌的影響力、產(chǎn)品風(fēng)格以及營(yíng)銷(xiāo)運(yùn)作模式，2017年，納入到國(guó)家統(tǒng)計(jì)局范疇的規(guī)模以上白酒企業(yè)1,593家，市場(chǎng)集中度較為分散。
二、白酒各品牌市場(chǎng)份額據(jù)統(tǒng)計(jì)，19家A股白酒上市公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額達(dá)1661.58億元，進(jìn)入2018年白酒行業(yè)A股上市企業(yè)營(yíng)收排行榜(TOP10)的企業(yè)依次為貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒、口子窖、迎駕貢酒以及今世緣。其中，貴州茅臺(tái)以582.18億元位列榜首，
值得提出的是，在2018年白酒行業(yè)A股上市企業(yè)營(yíng)收排行榜(TOP10)中，營(yíng)收超百億的企業(yè)有5家，分別為貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)和瀘州老窖。其2017年?duì)I收分別為：582.18、301.87、199.18、117.34、103.95億元，排名前五企業(yè)總營(yíng)收為1304.51億元，占2018年白酒行業(yè)A股上市企業(yè)營(yíng)收排行榜(TOP10)企業(yè)營(yíng)收總額的85%。
