不要以為本周連續(xù)三天白酒股已經(jīng)出現(xiàn)反彈了，就認(rèn)為白酒調(diào)整結(jié)束，會(huì)開啟新一輪的上漲行情。中國(guó)人自古以來都有家里存白酒的習(xí)慣，越是高端酒越喜歡收藏，白酒存放時(shí)間越久口感越好，升值潛力越大，在賺錢效應(yīng)的引誘下普通老百姓也紛紛加入收藏白酒的行列，尤其在茅臺(tái)酒一瓶難求的蝴蝶效應(yīng)下，中端白酒，中低端白酒紛紛跟著漲價(jià)，形成勢(shì)不可擋的局面。
1、這段時(shí)間白酒又開始上漲，為什么？
2020年初，在疫情的肆意下，讓本該熱鬧的年變得寂靜很多，各行各業(yè)受到嚴(yán)重的打擊，白酒因極高的確定性受到各路資金的追捧，酒的價(jià)格翻翻的上漲，無(wú)論經(jīng)濟(jì)如何衣食住行是少不了的，人們需要吃，吃，需要糧食，同樣白酒也需要糧食釀造。在世界各國(guó)管控糧食的大背景下，白酒的漲價(jià)預(yù)期越來越強(qiáng)烈，白酒作為消費(fèi)品，它和人們的生活習(xí)慣息息相關(guān)，酒文化是中國(guó)文化的一部分，無(wú)論你喝不喝酒，你都離不開酒，只要你生活在中國(guó)，你的所見所聞總能發(fā)現(xiàn)或感知到白酒絕對(duì)是消費(fèi)和交際最完美的結(jié)合體。
你不喝酒可以，但你不能不交際，不能不人情往來，不求人辦事，在股票市場(chǎng)上，歷來都有市場(chǎng)不明白酒先行的例子，白酒是弱周期行業(yè)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)它的影響不大。繼網(wǎng)絡(luò)科技，房地產(chǎn)瘋漲之后，白酒股票的中證指數(shù)從2018年11月份探底以來累計(jì)上漲5倍之多，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，作為領(lǐng)頭羊的茅臺(tái)酒股票更是漲幅驚人，市場(chǎng)上有這樣一句話：存在的便是合理的，
茅臺(tái)酒的上漲有它的合理性，酒好賣，生產(chǎn)成本低，稀缺，業(yè)績(jī)有支撐。茅臺(tái)股票的持續(xù)上漲帶動(dòng)其它酒類股票跟隨上揚(yáng)，在這種晴雨表的影響之下白酒生產(chǎn)廠家也有意提價(jià)來吸引酒友們的眼球，白酒漲價(jià)在所難免。在我國(guó)的白酒市場(chǎng)上，高端酒一直都是供不應(yīng)求的，因產(chǎn)能限制，高端酒無(wú)法滿足市場(chǎng)的需求，供需矛盾突出，為了平衡缺口矛盾，高端酒企以提價(jià)來解決這種即漲價(jià)又不影響銷量的策略，經(jīng)銷商和代理商們怕白酒還會(huì)繼續(xù)提價(jià)便大量庫(kù)存，惜售，間接導(dǎo)致白酒的價(jià)格瘋狂上漲，
中國(guó)人自古以來都有家里存白酒的習(xí)慣，越是高端酒越喜歡收藏，白酒存放時(shí)間越久口感越好，升值潛力越大，在賺錢效應(yīng)的引誘下普通老百姓也紛紛加入收藏白酒的行列，尤其在茅臺(tái)酒一瓶難求的蝴蝶效應(yīng)下，中端白酒，中低端白酒紛紛跟著漲價(jià)，形成勢(shì)不可擋的局面。比如普通茅臺(tái)王子酒從128元一瓶漲到300元左右，隨著我國(guó)對(duì)疫情控制的顯著成效，人們對(duì)未來的生活預(yù)期越來越好，放心大膽的消費(fèi)已達(dá)成共識(shí)，對(duì)白酒的品質(zhì)和檔次再次升級(jí)，供需缺口會(huì)越來越大，品牌白酒的漲價(jià)勢(shì)在必行。
2、一年上漲119.76%！白酒還能買嗎？
白酒板塊經(jīng)歷年初急漲和回調(diào)之后，板塊估值是否偏高？疫情對(duì)春節(jié)旺季影響幾何？板塊行情如何預(yù)判？是當(dāng)下市場(chǎng)最關(guān)心的三個(gè)問題，板塊估值是否偏高？?jī)牲c(diǎn)說明估值偏高，在極致的板塊跨年行情之后，一是估值達(dá)歷史高點(diǎn)，年初高點(diǎn)一二線白酒標(biāo)的21年估值多在50倍PE以上，已兌現(xiàn)未來多年成長(zhǎng)空間，二是小酒市值遠(yuǎn)脫離基本面，說明資金泡沫推動(dòng)。
市場(chǎng)預(yù)期演繹至極致背景下，資金情緒波動(dòng)加大，市場(chǎng)近期對(duì)疫情反復(fù)的擔(dān)憂，成為估值高位回調(diào)的導(dǎo)火索，短期過熱情緒開始消化，疫情影響幾何？高端影響有限，建議關(guān)注一二線市場(chǎng)春節(jié)需求提升。當(dāng)前主要酒企節(jié)前打款及發(fā)貨仍正常推進(jìn)，幾點(diǎn)信息可以加大關(guān)注：（1）點(diǎn)狀影響，宴席受限，團(tuán)購(gòu)彌補(bǔ)，防疫政策多為鼓勵(lì)群眾就地過年、減少出行及聚集等活動(dòng)的倡導(dǎo)性規(guī)定，未對(duì)市內(nèi)流動(dòng)和小型宴請(qǐng)作出禁止性規(guī)定，結(jié)合渠道反饋，我們判斷大型宴席、年會(huì)團(tuán)拜等消費(fèi)受限，小型聚會(huì)、送禮等消費(fèi)場(chǎng)景基本不受影響，團(tuán)購(gòu)渠道有望表現(xiàn)較強(qiáng)。
（2）分價(jià)格帶看，高端受影響較小，次高端或明顯分化，高端送禮、商務(wù)宴請(qǐng)和小型聚會(huì)受疫情防控影響有限，次高端和中檔白酒消費(fèi)場(chǎng)景以大型宴席居多，更考驗(yàn)企業(yè)的應(yīng)對(duì)能力，泛全國(guó)性酒企跨區(qū)域市場(chǎng)的調(diào)配能力重要性也更凸顯。（3）建議關(guān)注一二線市場(chǎng)的需求提升，分地域看，疫情及防控措施對(duì)人口流出省份和下線市場(chǎng)的消費(fèi)景氣度影響較大，而反觀人口流入的省份和一二線城市，有望受益就地過年政策，春節(jié)期間對(duì)白酒需求量加大，且考慮經(jīng)濟(jì)水平和消費(fèi)能力，當(dāng)?shù)貙?duì)高端及次高端名酒的消費(fèi)有望增加，彌補(bǔ)全國(guó)消費(fèi)體量。
