茅臺(tái)集團(tuán)沒有回購(gòu)茅臺(tái)集團(tuán)的計(jì)劃。因?yàn)榛刭?gòu)是不少企業(yè)應(yīng)對(duì)股票低估后的一個(gè)措施，國(guó)家隊(duì)已經(jīng)拋出了上證50指數(shù)在內(nèi)的許多股票，其中就有茅臺(tái)集團(tuán)與白酒類上市公司，近期茅臺(tái)集團(tuán)等有較大的回調(diào)，20181030茅臺(tái)集團(tuán)回應(yīng)市場(chǎng)銀行通過發(fā)行優(yōu)先股、定增、永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債等方式補(bǔ)充資本金（補(bǔ)血），一個(gè)經(jīng)常需要補(bǔ)血的機(jī)構(gòu)，怎么會(huì)有錢用來回購(gòu)股票。
1、一些銀行股為什么不回購(gòu)？
銀行股的估值一直都比較低，在整個(gè)資本市場(chǎng)都是一個(gè)“異類”，常年個(gè)位數(shù)估值，熊市的時(shí)候就五六倍，牛市也才十來倍，這是一種低估嗎？因?yàn)榛刭?gòu)是不少企業(yè)應(yīng)對(duì)股票低估后的一個(gè)措施。銀行做的是杠桿生意和牌照生意，不良資產(chǎn)是懸在頭上的一把刀，不良資產(chǎn)率一抬頭就把利潤(rùn)侵蝕了，最近有一家銀行就被接管了。這個(gè)也是估值不高的一個(gè)原因，
為什么不回購(gòu)股票呢？因?yàn)闆]有必要！下面說說具體理由：一、股本過于集中宇宙第一大行——工商銀行，總股本3564.06億股，但是前十大股東持有3440.95億股，占比達(dá)到96.54%，當(dāng)然這其中有871億股的H股（在香港上市的股份數(shù)量），這個(gè)占比是24%，即便除去在H股上市的股份，在A股的十大股東之外的股東持股占比也不超過10%，股份已經(jīng)如此集中了，再回購(gòu)有什么用呢？而最大的兩個(gè)持股股東是財(cái)政部和中央?yún)R金，這兩個(gè)持股人的持股數(shù)量幾乎沒有什么變化。
建設(shè)銀行，前十大股東持股2840.16億股，占總股本的96.47%，如果把在香港上市的819.09億股去除，前十大股東持股也在90%以上，中央?yún)R金投資有限公司是第一大股東，持股1884.62億股，占比64.02%。股本結(jié)構(gòu)同樣是十分的集中的，二、主要股東是為了分紅，而不是賣差價(jià)獲利國(guó)有四大銀行的股東基本都是中央?yún)R金或者財(cái)政部，都是代表國(guó)家持股的，國(guó)家代表全民持股的，他們是依靠銀行的經(jīng)營(yíng)分紅獲得收益，而不是買賣股價(jià)的差價(jià)獲利，所以對(duì)于拉抬股價(jià)沒有動(dòng)力，其他的資金更加不敢拉抬股價(jià)了，因?yàn)榛I碼高度集中，要是拉抬股價(jià)，大股東到時(shí)候一拋售，都得砸到自己碗里。
下圖是工商銀行的歷年分紅圖，每年都會(huì)分紅，每年凈利潤(rùn)的30%都會(huì)拿出來給股東分掉，比如2018年的股利支付率是30.56%，分紅金額675億元，工商銀行上市12年以來，累計(jì)分紅6566億元，可以想象一下，作為兩個(gè)主要的大股東獲得了多少回報(bào)？工商銀行每年的股息率都有將近5%，這個(gè)對(duì)于拉不拉股價(jià)已經(jīng)沒有什么意義了，
三、銀行需要不斷的融資補(bǔ)充核心資本充足率，銀行雖然有錢，也很賺錢，但是為了賺更多的錢，為了更穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)，滿足監(jiān)管的要求，就得不斷的補(bǔ)充核心資本金。本文開頭就講了，銀行做的是杠桿生意，風(fēng)險(xiǎn)也大，不良資產(chǎn)像一把刀一樣懸著，所以必須不斷的補(bǔ)充資本金，銀行的經(jīng)營(yíng)才能穩(wěn)健，才能穩(wěn)定的渡過經(jīng)濟(jì)周期的起伏，銀行通過發(fā)行優(yōu)先股、定增、永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債等方式補(bǔ)充資本金（補(bǔ)血），一個(gè)經(jīng)常需要補(bǔ)血的機(jī)構(gòu)，怎么會(huì)有錢用來回購(gòu)股票？今年以來，截止2019年6月10日，工商銀行獲得銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，發(fā)行優(yōu)先股融資不超過700億元，中國(guó)銀行獲準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股募集資金1000億元！據(jù)測(cè)算，今年商業(yè)銀行整體需要補(bǔ)充資本金4500億-6000億元，這個(gè)數(shù)據(jù)是遠(yuǎn)高于往年的。
2、銀行股這么便宜，為什么不回購(gòu)自己的股票呢？
銀行股一般都盤子大，股性呆滯，要炒作就等調(diào)動(dòng)巨量資金才可能撬得動(dòng)，一股像大象級(jí)別的大銀行股只會(huì)在一波大行情快結(jié)束時(shí)才會(huì)拉一波，故一般機(jī)構(gòu)配置不會(huì)太多，多是某些基金為了保值增值才會(huì)適當(dāng)配置。當(dāng)然有些銀行指標(biāo)股不排除為套期保值某些機(jī)構(gòu)也會(huì)適當(dāng)配置以達(dá)到其調(diào)整股指的目的，而銀行是一種特殊行業(yè)，資金頭寸的調(diào)度顯然越靈活越好，有誰會(huì)去回購(gòu)自己的股份讓資金沉淀呢？。
3、為什么中國(guó)平安愿意提出回購(gòu)不超過10%的股份這個(gè)方案？
這是中國(guó)平安有覺悟的表現(xiàn)，也是為了穩(wěn)定股價(jià)的需要，第一，在《公司法》修改回購(gòu)制度之后，平安召開了董事會(huì)，之后董秘就表示，為積極響應(yīng)國(guó)家政府和監(jiān)管部門的政策導(dǎo)向，穩(wěn)定資本市場(chǎng)，促進(jìn)股東價(jià)值最大化，從而進(jìn)行回購(gòu)。第二，中國(guó)平安回購(gòu)也是粉飾了第三季度業(yè)績(jī)下滑，中國(guó)平安第三季度凈利潤(rùn)同比下降6.9%，按照增速不及預(yù)期的情況，這樣的白馬股通常要被啥跌的。