但最近十年，貴州茅臺飛速發(fā)展，市值高達(dá)1.5萬億，而五糧液市值只有茅臺1/3左右，原因發(fā)人深思。始于2005年的那波大牛市里，五糧液市值最高超1600億市值，而貴州茅臺市值還在1400億附近徘徊，為什么有的企業(yè)市值高，有的企業(yè)市值低，貴州茅臺股價突破了900元，市值達(dá)到了1.14萬億，而工商銀行的市值目前是2.05萬億。
1、為什么茅臺市值高？
首先，決定一個企業(yè)市值高低的因素很多，資本市場上一個企業(yè)市值高，意味著投資者認(rèn)為這家公司有價值、值錢。這其中的底層邏輯是什么？為什么有的企業(yè)市值高，有的企業(yè)市值低？我們觀察市值高的企業(yè)，一般具備以下幾個特征:市場份額高，品牌實(shí)力強(qiáng)，甚至具備市場壟斷優(yōu)勢，這類企業(yè)規(guī)模大，品牌知名度和美譽(yù)度高，盈利能力強(qiáng)。
比如阿里巴巴、騰訊、蘋果，具有領(lǐng)先行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢或商業(yè)模式。這類企業(yè)即使暫時利潤低甚至虧損，投資者依然愿意給他們燒錢，看中的就是他們的長期成長潛力，投資者相信，假以時日，他們一定可能成功，屆時投資將能夠得到高額回報。比如比亞迪、京東等，具有資源稀缺性，就是說這個企業(yè)擁有不可替代的某些資源。比如你提到的茅臺，
茅臺面對的是一個極為廣闊和龐大的市場，中國每年的白酒消費(fèi)量驚人。更為重要的是，茅臺在高端白酒市場的地位不可撼動，具有絕對的競爭實(shí)力，消費(fèi)需求是無限的，但茅臺每年的產(chǎn)量是有限的，而且，在醬香型白酒市場，茅臺幾乎就是代名詞?；谏鲜鲆蛩?，茅臺其實(shí)具有市場稀缺性和高價值性的雙重優(yōu)勢，企業(yè)經(jīng)營狀況良好，盈利能力強(qiáng)，
2、為什么中國不把茅臺賣了，買下英特爾。市值都差不多？
哈哈哈，這個問題，挺好玩的！第一，賣給誰？這個問題的本質(zhì)是什么？是萬億市值的茅臺，真的值萬億嗎？無非就是一場資本市場的游戲而已，萬億市值，不值萬億！說白了，現(xiàn)在茅臺會上漲無非是幾個原因：1、股價過高沒人接盤；2、內(nèi)部的少量機(jī)構(gòu)持有著絕大部分的籌碼；3、估值失真；所以，現(xiàn)在的茅臺，看似漲很多，市值很高，但是難點(diǎn)在于沒人愿意接這個盤！第二，能買下英特爾嗎？不可能的，英特爾的股權(quán)捏在人家大股東手里，人家不賣你，你怎么買？這其實(shí)又回到了茅臺的這個道理，籌碼集中度高，越買，后面的價格越高，并且人家依然還是有絕對的主導(dǎo)權(quán)。
3、茅臺流通市值超過工行躍居A股第一，怎么看待？對投資有哪些指導(dǎo)意義？
茅臺市值成A股老二了，這個倒是有點(diǎn)吃驚，雖然筆者對茅臺很看好，也曾經(jīng)在回答問題的時候，堅定的認(rèn)為茅臺的價格會超過1000元，但是到今天的這個位置確實(shí)還是挺吃驚的，1、股價走勢很漂亮把茅臺的K線圖拉出來一看，確實(shí)很漂亮，長線來看，曲線接近完美，只有港股的騰訊可以與之媲美，在去年的今年茅臺的股價跌破了500元，但是隨著此后行情的啟動，茅臺就一路上揚(yáng)最終突破了1000元的價位，并且在今天讀到了1231元。
隨著茅臺股價的上漲，茅臺的市值也水漲船高，到今天已經(jīng)達(dá)到了1.547萬億人民幣，超過中國平安的1.544萬億人民幣，僅次于工商銀行的1.986萬億人民，一個生產(chǎn)酒的企業(yè)能夠有如此巨大的市值還是有點(diǎn)意外。2、茅臺有業(yè)績從業(yè)績上來說，茅臺確實(shí)有這個資本，2018年茅臺實(shí)現(xiàn)凈利潤352億元，并且增速是30%，在10年前的2008年是38億元人民幣，10年時間增長了826%，年復(fù)合增長率是25%，這個增速是非常快的，而且在10年當(dāng)中幾乎是保持勻速的，在2014年到2016年有過三年的沉寂期，業(yè)績幾乎停止增長，
茅臺的現(xiàn)金流也非常充沛，截止2019年三季度，公司賬上擁有貨幣資金1127億元，一家營收不到1000億的公司，賬上趴著1127億的現(xiàn)金，這個資金實(shí)力是非常強(qiáng)勁了，也可以說公司對渠道是非常強(qiáng)勢的，先收錢，再發(fā)貨。今年三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量為662億元，而前三季度的營收也才635億元，說明預(yù)收賬款是比較多的，財報也顯示，預(yù)收賬款有100多億元。