先，整體醫(yī)藥行業(yè)的毛利率都很高。與茅臺、五糧液先比，山西汾酒在毛利率上依舊與一線陣營有著難以逾越的差距，財報顯示，汾酒中高價白酒的毛利潤為75.18%，而這也僅僅只抵得上貴州茅臺系列酒71.05%的毛利率，遠遠低于茅臺酒93.74%的毛利率，同時，2018年，五糧液高價位酒的毛利率達到84.31%，也高于汾酒，從毛利率來看，山西汾酒集團在重回一線陣營之路依舊任重而道遠。
1、白酒股價為什么炒得那么高？
白酒估價被炒的這么高主要代表有茅臺和五糧液，茅臺現(xiàn)在大概是不到1000元人民幣一股，五糧液差點，在100左右，估價被炒的這么高主要有以下幾點原因1.白酒行業(yè)屬于高利潤的行業(yè)，尤其是頭部的幾個品牌，利潤率很高。茅臺的毛利潤在90%左右，相當高，這么高的利潤率主要在品牌溢價和資源稀缺；2.像茅臺等為代表的白酒行業(yè)，銷售穩(wěn)定，而且供不應(yīng)求，購買股票的分紅也相當可觀，有一個比較好的發(fā)展預(yù)期，群眾對品牌認可度較高，渠道管理也比較規(guī)范；3.很多白酒股票的市盈率比較低；4.飲用白酒在我國是一個傳統(tǒng)，有穩(wěn)定的客戶群體，白酒屬于消耗品，好的白酒更是稀缺資源，有部分炒作，但整體符合預(yù)期，
2、長生生物毛利率達91.59%超過茅臺，為什么疫苗利潤會這么高？
不得不說，長春長生生物董事長高俊芳是一個很會算計、很會賺錢的人。如果不是狂犬病疫苗記錄造假和劣質(zhì)百日破疫苗事件曝出，高俊芳們的疫苗造富“神話”還將繼續(xù)，圖說：長生生物董事長、總經(jīng)理和財務(wù)總監(jiān)都是高俊芳。她的丈夫張友奎是公司副總經(jīng)理，兒子張洺豪是公司副董事長，A股市場上，以疫苗為主打產(chǎn)品的上市公司，今年一季度的毛利率都不低，平均在50%以上。
長生生物今年一季度毛利率更是達到91.59%，凈利率也達到45.53%，這樣的凈利率，遠遠超出了花費巨資研發(fā)出格列衛(wèi)的瑞士諾華。諾華今年第一季度業(yè)績增長，凈銷售額126.9億美元，凈利潤20.3億美元，凈利率16%，來源：東方財富網(wǎng)為什么長生生物的疫苗利潤如此之高？疫苗也好，藥物也好，主要的成本在于研發(fā)。
對于一種全新的疫苗（比如預(yù)防宮頸癌的hpv疫苗）或藥物，尤其如此，而狂犬病疫苗、百日破疫苗等技術(shù)都已經(jīng)非常成熟，長生生物無需從頭研發(fā)。實際上，長生生物的疫苗技術(shù)，很大程度上得益于長春生物制品研究所，畢竟，長春生物制品研究所是國有的幾家生物制品研究所之一，有著多年的研發(fā)積淀。長生生物前身是長春長生實業(yè)股份有限公司，
該公司成立于1992年，由長春生物制品研究所、長春高技術(shù)應(yīng)用研究所及長春生物高技術(shù)發(fā)展公司共同發(fā)起。今年64歲的高俊芳曾經(jīng)是長春生物制品研究所財務(wù)處長，后出任長春長生實業(yè)股份有限公司總經(jīng)理，2003年，長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集團將其持有的近六成股份，以低于市場的價格轉(zhuǎn)讓給高俊芳和亞泰集團。2015年，長生生物在深圳中小板借殼上市，
在研發(fā)上，長生生物董事長高俊芳長生生物一直是精打細算。即使與國內(nèi)同行相比，也顯得摳摳索索，來源：新浪財經(jīng)長生生物并不缺現(xiàn)金。財務(wù)出身的高俊芳，對理財?shù)呐d趣遠大于研發(fā)，動用了數(shù)以十億計的資金去理財，在研發(fā)上不怎么舍得投入的高俊芳，看起來不怎么擔心市場競爭。原因之一大概是市場上競爭對手較少，出于對疫苗安全和質(zhì)量監(jiān)管的考慮，監(jiān)管部門沒有發(fā)出太多的疫苗生產(chǎn)許可。
此外，疫苗的銷售模式也比較特殊，客戶基本上是機構(gòu)客戶，如各地疾控中心，這就讓長生生物形成了獨特優(yōu)勢。其狂犬病疫苗2017年更是在全國市場上占有率排名第二，為公司貢獻了約一半的營收，如果再在質(zhì)量把關(guān)和員工待遇方面放水，毛利率和凈利率自然會相當可觀。可惜，高額利潤之下，長生生物質(zhì)量事故頻出，國家藥監(jiān)局7月15日發(fā)出通告，近日根據(jù)線索組織檢查組對長生生物生產(chǎn)現(xiàn)場進行飛行檢查，發(fā)現(xiàn)該公司在凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)過程中存在記錄造假等嚴重違反《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》（藥品GMP）行為。
吉林藥監(jiān)局也終于在7月18日發(fā)出了9個月前就立案的行政處罰決定書，長生生物25萬多支百日破（百日咳、白喉、破傷風(fēng)）疫苗效價測定不合格，即達不到免疫效果，屬于“劣藥”，其中絕大部分已銷往山東疾控中心。吉林藥監(jiān)局沒收長生生物非法所得85.88萬，罰款三倍（258.40萬），而根據(jù)國家藥監(jiān)局發(fā)布的《2016年生物制品批簽發(fā)年報》，當年疫苗簽發(fā)51個品種、3950批次，其中1批（21萬多份）不符合規(guī)定，正是長生生物生產(chǎn)的百白破疫苗，不合格項目為效價測定。
