茅臺(tái)精心儲(chǔ)備的不同年份的陳年基酒，就構(gòu)成了茅臺(tái)的第四條“護(hù)城河”。18年5月，任茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)，李總在茅臺(tái)集團(tuán)的近5年時(shí)間里，公司銷售收入由2015年的419億元增長(zhǎng)至2019年的1003億元，增長(zhǎng)了約139%，貴州茅臺(tái)也成為行業(yè)內(nèi)兩家過千億收入企業(yè)之一，也是白酒行業(yè)唯一一家市值過萬億元的企業(yè)，而在A股，市值過萬億的企業(yè)僅僅6家而已，所以李總對(duì)茅臺(tái)的發(fā)展貢獻(xiàn)還是非常大的，此外在李保芳任期內(nèi)，茅臺(tái)的國(guó)際化方面也有一些動(dòng)作和成績(jī)。
1、巴菲特說要投資具有“護(hù)城河”的公司，什么叫護(hù)城河，中國(guó)有符合的公司嗎？
巴菲特的投資理念里，確實(shí)有護(hù)城河一說。1993年巴菲特在致股東信中首次提出了“護(hù)城河”概念，指的是企業(yè)短期內(nèi)無法被模仿和替代的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠幫助公司抵御外來競(jìng)爭(zhēng)，并且在未來持續(xù)產(chǎn)生超額收益的核心競(jìng)爭(zhēng)力。我認(rèn)為，這個(gè)“護(hù)城河”概念放在世界上任何股市上都有效，即使A股在世界上形象很差，也存在一些“護(hù)城河”概念屬性很強(qiáng)的企業(yè)。
我理解，A股上上市公司“護(hù)城河”概念屬性應(yīng)該是這樣的：第一，上市公司生產(chǎn)的產(chǎn)品，在市場(chǎng)上是獨(dú)一無二的，即使同行業(yè)中有競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品，也為數(shù)不多，比如，中國(guó)中車生產(chǎn)的動(dòng)車組，在國(guó)內(nèi)甚至在世界上，生產(chǎn)動(dòng)車組的企業(yè)也不多。由于其生產(chǎn)過程復(fù)雜，技術(shù)要求高，很難被別的企業(yè)模仿生產(chǎn)，因此，這樣的企業(yè)能始終保持竟?fàn)幜?。第二，上市公司具有自己的生產(chǎn)秘方，別的企業(yè)無法生產(chǎn)，
即使社會(huì)上出現(xiàn)假冒偽劣產(chǎn)品，其仿造成本過高，無法繼續(xù)下去。比如，片仔癀藥品，不僅具有消費(fèi)市場(chǎng)，還不容易被模仿，企業(yè)可以保持穩(wěn)定的盈利，第三，企業(yè)產(chǎn)品品牌被消費(fèi)者廣泛接受，在市場(chǎng)上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，別的企業(yè)很難在市場(chǎng)占有率上超越該企業(yè)。比如，格力電器，市場(chǎng)上對(duì)格力、美的、海爾等品牌比較認(rèn)可，由于長(zhǎng)時(shí)間的競(jìng)爭(zhēng)，其他生產(chǎn)廠家已經(jīng)被淘汰，因而格力等企業(yè)能保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)，
第四，企業(yè)在資源上具有壟斷特點(diǎn)，在產(chǎn)品上具有定價(jià)權(quán)，能保持企業(yè)穩(wěn)定盈利。比如稀土行業(yè)概念股包鋼稀土，稀土在世界上儲(chǔ)量不多，而中國(guó)是世界在儲(chǔ)量最多的國(guó)家，在工業(yè)上使用廣泛，而稀土的開采和加工受國(guó)家控制，別的企業(yè)很難再進(jìn)入該業(yè)，企業(yè)的盈利能力就強(qiáng)，以上四個(gè)特點(diǎn)中所舉的例子，僅是具有“護(hù)城河”概念屬性的一部分，其他還有一些上市公司具有這些屬性，朋友們根據(jù)自己的理解去找的話，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，具有“護(hù)城河”概念屬性的上市公司還有不少。
2、茅臺(tái)公司的“護(hù)城河”都有哪些，可以持續(xù)10年嗎？
感謝邀請(qǐng)，在中國(guó)凡是提到有價(jià)值投資的公司，首先都會(huì)說到茅臺(tái)公司。那茅臺(tái)公司到底有多神秘，讓價(jià)值投資者都向往呢？?jī)r(jià)值投資最高權(quán)威的巴菲特說：“只有那些擁有很深很闊的護(hù)城河保護(hù)，不會(huì)受到惡性競(jìng)爭(zhēng)侵?jǐn)_的企業(yè)，才是價(jià)值投資者的最佳投資目標(biāo)”，我們就來看看，茅臺(tái)公司的“護(hù)城河”有多深，有多闊。什么企業(yè)可以防止惡性競(jìng)爭(zhēng)，構(gòu)筑堅(jiān)固的“護(hù)城河”呢？貴州茅臺(tái)公司的“護(hù)城河”1、資源稀缺茅臺(tái)酒曾經(jīng)在遵義試過復(fù)制茅臺(tái)酒，但經(jīng)過了長(zhǎng)時(shí)間實(shí)驗(yàn)之后失敗了，最后得出的結(jié)論就是：離開了茅臺(tái)鎮(zhèn)，就生產(chǎn)不出正宗的茅臺(tái)酒，
而周總理早在1972年就下令，在茅臺(tái)鎮(zhèn)上游一百公司的地方，不得建工廠，尤其不得建化工廠，使茅臺(tái)的取水點(diǎn)-赤水河，一直保留著原生態(tài)的本質(zhì)。茅臺(tái)鎮(zhèn)所擁有的獨(dú)特地理環(huán)境，就是茅臺(tái)的第一條“護(hù)城河”，2、品牌地位茅臺(tái)自建國(guó)以來，就一直擔(dān)當(dāng)了外交酒的角色。茅臺(tái)所承載的，不是本企業(yè)的面子，而是國(guó)家面子，不是本企業(yè)的文化，而是本民族的文化，
建國(guó)之時(shí)，茅臺(tái)作為開國(guó)大典用酒，一舉奠定了國(guó)酒的地位。此后，在日內(nèi)瓦談判、尼克松訪華等數(shù)不清的重大事件中，都扮演了非常重要的角色，就是茅臺(tái)的第二條“護(hù)城河”。3、人才培養(yǎng)貴州茅臺(tái)不但生產(chǎn)好喝的茅臺(tái)酒，同時(shí)也培養(yǎng)出一代又一代的釀酒大師，當(dāng)中有茅臺(tái)的靈魂人物，比如前任董事長(zhǎng)季克良與袁仁國(guó)，這種傳統(tǒng)和文化，已經(jīng)深深扎根在茅臺(tái)之中。
茅臺(tái)一代又一代地培養(yǎng)出釀酒大師的傳統(tǒng)文化，就是茅臺(tái)的第三條“護(hù)城河”，4、質(zhì)量要求貴州茅臺(tái)酒為了質(zhì)量，茅臺(tái)酒還保留了古老的酒師制。貴州茅臺(tái)酒為了質(zhì)量，茅臺(tái)酒推行了一套陳儲(chǔ)制度，新酒要陳儲(chǔ)五年，才能賣出，而且，每年只賣不到70%的新酒，剩余的酒都留下來，作為勾兌用途。這就是茅臺(tái)人常說的：“不賣新酒，不挖老窖！”。