白酒高位權(quán)重多少，白酒類股票投資組合的權(quán)重怎么分配

趨勢(shì)向上的多配，盤整趨勢(shì)的少配，下跌的不配

156瓶酒規(guī)格500ml等于多少頓：1噸=1000千克，1千克=1000克所以一頓=1000000克已這個(gè)公式計(jì)算500ml的白酒不等于1斤重，因?yàn)榫凭芏缺人桶拙频闹饕煞质蔷凭退?00毫升的水正好是1公斤的重量。但是酒精的密度比較低，所以也降低了白酒的密度。53度白酒密度約0.92，500ml約452克，差不多9倍。所以度數(shù)越高，權(quán)重越低。計(jì)算得：156*452=70512克，70512克=0.007頓。

近期食品飲料板塊有些調(diào)整，主要是估值高企，市場(chǎng)各方觀點(diǎn)有分歧。 從ETF來(lái)看，食品飲料ETF即將進(jìn)入“三國(guó)演義”時(shí)代。前有華寶基金的食品ETF(515710)、華夏基金的食品飲料ETF(515170)已陸續(xù)上市，今有招商國(guó)證食品飲料ETF（159843，認(rèn)購(gòu)時(shí)間截至1月19日）。一、如何看食品飲料行業(yè)？ 食品飲料行業(yè)主要包括白酒、啤酒、乳業(yè)、調(diào)味品、休閑零食等，其中白酒占過(guò)半市值。行業(yè)中長(zhǎng)期的邏輯是內(nèi)需驅(qū)動(dòng)（消費(fèi)需求提升）、消費(fèi)升級(jí)（消費(fèi)強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新、品牌和個(gè)性）、行業(yè)集中度提升（競(jìng)爭(zhēng)格局較好，資產(chǎn)質(zhì)量高、盈利能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)穩(wěn)健以及現(xiàn)金流充沛的行業(yè)龍頭，更容易享受品牌溢價(jià)和估值溢價(jià)）和通貨膨脹（宏觀經(jīng)濟(jì)回暖中，通脹有上行預(yù)期）。從需求角度來(lái)看，白酒受商務(wù)宴請(qǐng)和個(gè)人消費(fèi)需求增長(zhǎng)，乳制品受益于居民健康意識(shí)增強(qiáng)，啤酒受益于餐飲渠道消費(fèi)的增長(zhǎng)。 從消費(fèi)升級(jí)來(lái)看，白酒加速向名酒集中，乳制品進(jìn)入品質(zhì)和多元化需求時(shí)代，調(diào)味品也向結(jié)構(gòu)高端化邁進(jìn)，啤酒廠商也通過(guò)多元化品牌提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。 從行業(yè)集中度提升來(lái)看，白酒、乳制品、調(diào)味品和啤酒等細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)的集中度持續(xù)提升。食品飲料中關(guān)注度最高的是白酒子行業(yè)。短期催化因素是春節(jié)白酒銷售旺季，市場(chǎng)對(duì)漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈，白酒的結(jié)構(gòu)性景氣度依然較高，尤其是高端白酒。市場(chǎng)的短期憂慮是食品飲料行業(yè)一直漲漲漲，尤其是在茅臺(tái)信仰下白酒股持續(xù)上漲，行業(yè)的估值處于較高水平，估值百分位已處于2013年以來(lái)的歷史高位，目前仍處于高位震蕩中。1月份開始進(jìn)入業(yè)績(jī)預(yù)告期，市場(chǎng)更關(guān)心業(yè)績(jī)是否能高增長(zhǎng)才能消化其高估值，一旦部分股票業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，肯可能會(huì)進(jìn)入戴維斯雙殺。二、國(guó)證食品飲料行業(yè)指數(shù)（399396）是怎么編制的？ 細(xì)分食品飲料指數(shù)（000815）可參考前一篇《 新品種：優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道之食品ETF和食品飲料ETF》 ，這篇來(lái)看國(guó)證食品飲料行業(yè)指數(shù)的編制。國(guó)證食品飲料行業(yè)指數(shù)覆蓋了國(guó)證行業(yè)分類下的食品和飲料兩個(gè)三級(jí)行業(yè)，白酒權(quán)重超過(guò)50%，其次是調(diào)味品和乳制品，自由流通市值加權(quán)，個(gè)股權(quán)限上限15%，指數(shù)每半年調(diào)整一次，成分股有異常的會(huì)臨時(shí)調(diào)整。 選股范圍：國(guó)證行業(yè)分類下的食品和飲料兩個(gè)三級(jí)行業(yè)分類，剔除ST股、*ST股，上交易超過(guò)6個(gè)月，近一年無(wú)重大違規(guī)、財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)重大問(wèn)題，近一年經(jīng)營(yíng)無(wú)異常，無(wú)重大虧損，考察期內(nèi)股價(jià)無(wú)異常波動(dòng)。（國(guó)證旗下的很多指數(shù)都類似這樣的指標(biāo)，將可能潛在的大雷股先排除了。） 選樣方法：按過(guò)去半年的日均成交額排序，剔除后10%，剩余的再按總市值排序，選前50。 行業(yè)分布：行業(yè)分布中白酒占了58%以上的權(quán)重，其次是乳制品、調(diào)味品等。 市值分布：市值分布較為均衡，超千億的大市值的股票占10%，其次是200-300億的市值占12%。 從估值來(lái)看，估值百分位近期處于歷史高點(diǎn)，有趕頂?shù)内厔?shì)，看年報(bào)業(yè)績(jī)能否消化部分估值。 前二十大成分股：都是如雷貫耳，耳熟能詳?shù)南M(fèi)牛股。果然消費(fèi)股是最容易給投資者直觀感受的，吃吃玩玩喝喝都有最深的感受~ 總結(jié)下：從編制方法和成分股來(lái)看，細(xì)分食品飲料指數(shù)（000815.CSI）和國(guó)證食品飲料行業(yè)指數(shù)（399396）整體差異并不大，一個(gè)是中證指數(shù)公司編制的，一個(gè)是國(guó)證指數(shù)公司編制的，兩者的前二十大權(quán)重股中僅雙匯股份和絕味食品不同，且權(quán)重差異也并不大，對(duì)普通投資者而言，糾結(jié)這兩個(gè)指數(shù)的差異，性價(jià)比較低。三、三個(gè)食品飲料ETF如何選？ 華寶食品ETF上市之后，規(guī)?？焖俜?，從1月4日的8.65億份到1月13日的16億份；華夏食品飲料上市規(guī)模既有21億元，后續(xù)規(guī)模是否擴(kuò)張仍待觀察。因成立時(shí)間和上市時(shí)間略有差異，兩者上市后凈值略有不同，但上市后的交易都相對(duì)活躍，日均成交額超過(guò)千萬(wàn)，普通投資者不必?fù)?dān)心流動(dòng)性問(wèn)題，短期內(nèi)不分仲伯。總結(jié)下：食品飲料行業(yè)作為消費(fèi)行業(yè)的老大之一，伴隨著消費(fèi)需求和消費(fèi)升級(jí)，長(zhǎng)期景氣度向上，但短期警惕估值的高企，靜待時(shí)間的花開。喜歡新基金的可以關(guān)注招商的國(guó)證食品飲料ETF（159843），喜歡場(chǎng)內(nèi)直接關(guān)注華寶食品（515710）或者華夏食品飲料（515170），而喜歡場(chǎng)外的可以關(guān)注國(guó)泰基金的國(guó)證食品飲料（160222）。 (PS:場(chǎng)內(nèi)是只能在證券公司用股票賬戶或者場(chǎng)內(nèi)基金賬戶買賣，而場(chǎng)外是可以在券商、銀行、支付寶、基金公司官網(wǎng)、天天基金等都可以買賣） end 關(guān)于本號(hào)的一點(diǎn)說(shuō)明：內(nèi)容僅作為一種思考和碼字的記錄，文隨吾思，但因能力圈有限，內(nèi)容可能有紕漏，可留言反饋。 文章中的觀點(diǎn)和投資品種僅供參考，不構(gòu)成投資建議，如據(jù)此投資，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。