貴州茅臺(tái)用的是什么估值方法，茅臺(tái)股票的價(jià)值應(yīng)該是多少

怎么也得400

A貨，回收包裝+茅臺(tái)酒廠窖藏五年的飛天酒，和市場上賣的沒有任何區(qū)別。數(shù)量稀少。B貨：茅臺(tái)酒廠新釀造飛天基酒加上老酒勾兌而成。調(diào)酒師也是從茅臺(tái)酒廠花重金雇傭而來的退休老酒師，無論酒的品質(zhì)，香味等都可以說就是茅臺(tái)酒。C貨：地老酒坊窖藏的頂級(jí)白酒，從工藝、原料，環(huán)境到后期的窖藏與茅臺(tái)酒都完全一樣，最終再由酒師用老酒勾兌而成。包裝回收的真品或者是最新的精仿包裝，酒和飛天的差別也很小，不是專業(yè)品酒師，基本品嘗不出。勾兌得好的也可算作是B貨。

我知道茅臺(tái)最貴的時(shí)候也就只賣1200

600519 貴州茅臺(tái)現(xiàn)價(jià)：152元；市盈率：30倍左右；市凈率：11倍。主營業(yè)務(wù)：低度白酒；銷售毛利率：90%；凈資產(chǎn)收益率：35%；凈資產(chǎn)增長率：36%；2008年分紅：每10股派10元。從上面的數(shù)據(jù)我們看出，雖然貴州茅臺(tái)的現(xiàn)價(jià)偏高，但是因?yàn)樗某砷L性非常好，盈利能力和產(chǎn)品競爭力極強(qiáng)，所以，一直以來人們給予了它較高的估值。不過，因?yàn)橘F州茅臺(tái)的現(xiàn)股價(jià)里面包含了人們對(duì)它未來幾年的期望值（從市凈率可以看出），所以，投資這樣的股票未來的收益將會(huì)小得多。另外，正像你說的，確實(shí)貴州茅臺(tái)的市值是1500億左右，而帳上面的實(shí)際價(jià)值只有150多億（肯定是沒有包括品牌價(jià)值了，而品牌價(jià)值也是在變化中的很難估算的），這在一定程度上表明了人們對(duì)貴州茅臺(tái)品牌的認(rèn)可和對(duì)它未來業(yè)績的期待。

酒年頭不斷，但其并不是什么稀缺品種，市場估值頂多在200元以內(nèi)。主要原因是你的賴茅不是正宗賴茅，只有正宗才值錢，正宗賴茅本身賣價(jià)就不便宜。

白酒業(yè)界中做到一哥的貴州茅臺(tái)，離創(chuàng)階段新低也不遠(yuǎn)了。最近很多人都表示不太放心貴州茅臺(tái)后市的未來發(fā)展，像是這樣的話："大家還看好貴州茅臺(tái)這只股票嗎？"更有甚者，還有人說："貴州茅臺(tái)這走勢(shì)，該不會(huì)暴雷的吧？"但學(xué)姐的想法是：貴州茅臺(tái)就是我們A股中價(jià)值投資的首選，建議大家堅(jiān)定持股，長期看好。適合于價(jià)值投資的行業(yè)龍頭股，其實(shí)有很多。我也將這些A股各行業(yè)的龍頭股的名單整理出來了。如果你也不清楚到底該選哪支股票的話，訂購龍頭股是很不錯(cuò)的。要想獲得，直接點(diǎn)鏈接就行了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手站在當(dāng)前的形勢(shì)下，短時(shí)間的下跌較多因素是受到市場風(fēng)格的影響。由于這輪行情炒作的是成長性，而一線白酒雖然業(yè)績確定性高，但卻增長的速度很慢，丟失了"成長性"這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，僅此而已。比如這句老話，好的一份股票，不會(huì)敗給錢，只會(huì)敗給時(shí)間。白酒還是那個(gè)基本面無敵的行業(yè)，貴州茅臺(tái)還是那個(gè)A股中無敵的王者。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動(dòng)銷依舊景氣，高端酒的價(jià)格比較貴一點(diǎn)短時(shí)間來看，在端午、中秋、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日時(shí)期，或者是在擺宴席的時(shí)候等消費(fèi)需求拉動(dòng)下，整體拉動(dòng)銷售延續(xù)了向好的趨勢(shì)。憑據(jù)價(jià)格來看，貴州茅臺(tái)批價(jià)從未下降，甚至上升，以下數(shù)據(jù)可以得出：目前情況看來，茅臺(tái)箱/散裝批價(jià)分別是，3300-3400元、2750-2850元，跟5月相比價(jià)差有所減小，散裝茅臺(tái)持續(xù)上漲。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，它很大可能會(huì)成為貴州茅臺(tái)的重要增長極，非標(biāo)類和系列酒的提價(jià)也有望在第二季度業(yè)績表現(xiàn)出來。二、中長期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，貴州茅臺(tái)的獲利能力一直比較穩(wěn)定，并且慢慢高升中長期來看，隨著國人越來越覺得要理性飲酒，以及財(cái)富增長帶動(dòng)對(duì)于飲食精致度的提升，在2017年之后，白酒行業(yè)銷量不斷下滑，行業(yè)進(jìn)入“量平價(jià)增”階段，但與此同時(shí)中低端酒類銷量不夠景氣，高端酒類市場呈現(xiàn)出一直增長的勢(shì)頭，行業(yè)慢慢的向高端、頭部企業(yè)靠近。從市場體量來看，2017 年高端酒營業(yè)額約為1000億元，2019年高端酒銷售業(yè)績差不多有1600億，2017-2019這三年的復(fù)合增速趕超20%。在白酒行業(yè)噸價(jià)上，從2017年的4.7萬元/噸提高為 2019年的7.2萬元/噸，復(fù)合增長將近15%。參照機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)結(jié)果，在2018-2023年，8%是高凈值人群數(shù)量的復(fù)合增速，伴隨高凈值人群數(shù)量的增加以及居民可支配收入的提升，行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)還將持續(xù)。而近年來，茅臺(tái)的白酒批價(jià)格和零售價(jià)始終都是穩(wěn)定上升，公司的獲利能力也是穩(wěn)中有升。有更多關(guān)于貴州茅臺(tái)的看法和觀點(diǎn)，其他機(jī)構(gòu)的行業(yè)研報(bào)我也整理了，以供你們剖析，點(diǎn)開即可查閱：行業(yè)研報(bào)（整理版）：貴州茅臺(tái)還有沒有機(jī)會(huì)？三、總結(jié)根據(jù)短期來看，白酒動(dòng)銷沒有因?yàn)槎宋绻?jié)的到來而蕭條，高端酒的價(jià)格比較貴一點(diǎn)；從長遠(yuǎn)來看，高端市場也在慢慢地提升，貴州茅臺(tái)的獲利能力一直比較穩(wěn)定，并且慢慢高升。在此背景下，可以大膽猜測(cè)，一線白酒茅臺(tái)的業(yè)績肯定不會(huì)差?，F(xiàn)在的趨勢(shì)也能看得出來，目前處于下降的階段，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，想到以后有極佳的趨勢(shì)，提議待到股價(jià)穩(wěn)定了再去抄底，這樣更穩(wěn)妥。由于篇幅受限，貴州茅臺(tái)行情趨勢(shì)更具體的一些也就不展示了，要是想對(duì)貴州茅臺(tái)接下來的行情趨勢(shì)有一個(gè)了解的話，建議你們直接輸入股票代碼，就能夠查詢到：【免費(fèi)】測(cè)一測(cè)貴州茅臺(tái)未來走勢(shì)應(yīng)答時(shí)間：2021-09-09，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請(qǐng)點(diǎn)擊查看

真的2003年53度500ML飛天（或五星）保存完好不跑酒，現(xiàn)在市值在2600元左右。

我們所說的茅臺(tái)酒是指茅臺(tái)股份公司生產(chǎn)的醬香型茅臺(tái)酒，目前市場零售價(jià)在950元左右。

你先看一下價(jià)值投資者王獻(xiàn)軍先生怎么計(jì)算貴州茅臺(tái)的價(jià)值的，王獻(xiàn)軍先生就是學(xué)的巴菲特的方法，他用的是兩階段模型：貴州茅臺(tái)價(jià)值分析2004年2月6日如果一項(xiàng)投資，可以帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，那么就可以參照年金，來計(jì)算公司的投資價(jià)值。貴州茅臺(tái)酒，由于其歷史悠久，制造工藝獨(dú)特，產(chǎn)品供不應(yīng)求等，使得公司的業(yè)績一直十分良好，并且由于公司自上市以來，不僅業(yè)績優(yōu)良，并且經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一直十分穩(wěn)定，試根據(jù)公司的公開資料，分析公司的投資價(jià)值公司基本情況代碼：600519，總股本：30250，流通股：8651，收盤價(jià)：約28元。市場價(jià)格：1. 全部股本按照收盤價(jià)計(jì)算約：30250*28=85億。2. 國有法人股按照凈資產(chǎn)計(jì)價(jià)約：a) 流通股價(jià)格：8651*28=24億。b) 國有法人股價(jià)格：21417*10.27=22億。c) 合計(jì)：46億。公司價(jià)值：1. 關(guān)于公司的貨幣資金：從2003年3季度報(bào)告中可以看到，公司沒有長、短期借款。如果把公司的流動(dòng)負(fù)債看成公司經(jīng)營的正常情況，并假設(shè)不存在風(fēng)險(xiǎn)；則可以把公司的貨幣資金看成購買公司成本的價(jià)格扣除。該項(xiàng)金額是約19億。2. 關(guān)于公司的存貨：a) 公司招股書中，關(guān)于集團(tuán)公司的原來庫存的老酒收購有詳細(xì)的規(guī)定，大約是合計(jì)5300噸，平均收購價(jià)格約20萬/噸；估計(jì)在近幾年生產(chǎn)過程中，使用掉老酒約1300噸，現(xiàn)有庫存和擁有收購特權(quán)的老酒4000噸。市場上高度茅臺(tái)酒售價(jià)約50萬/噸（忽略其中的陳年老酒存在更大的市場價(jià)值），此項(xiàng)收購可以獲得相當(dāng)于12億的利潤。b) 公司當(dāng)年銷售酒的數(shù)量，大約只占當(dāng)年生產(chǎn)酒的數(shù)量的2/3。i. 由于茅臺(tái)酒的特殊的生產(chǎn)工藝，要求成品酒至少窖藏5年，所以相當(dāng)于今年的酒產(chǎn)量，將會(huì)等于5年后的銷量。ii. 如此，按照復(fù)利計(jì)算銷量年增長，則有：（1+X%）^5=1.333 計(jì)算結(jié)果為約：6%。就是說，主營業(yè)務(wù)有大約6%的年增長率。iii. 由于存貨是按照成本入帳，而主營業(yè)務(wù)成本大約占18%、凈利潤大約占29%，則有：（1/18%）29%=1.61，就是說，每1元的當(dāng)年酒存貨，在5年后可以帶來1.61元的凈利潤，其年復(fù)利回報(bào)約21%。3. 關(guān)于公司的現(xiàn)金凈流量a) 一般評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流，是用凈利潤+折舊+攤銷-購置固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金。b) 如果以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)公司的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，其2000年到2002年的平均數(shù)是約6000萬。但是，由于以下的原因，直接采用這個(gè)數(shù)字可能會(huì)低估公司的現(xiàn)金創(chuàng)造能力：i. 公司于2001年發(fā)行新股，募集資金的使用計(jì)劃是：9.46億用于技改、流動(dòng)資金鋪底5.03億、收購并技改4.42億。即，計(jì)劃用于固定資產(chǎn)購置等投入總額約13.88億。而在2001年到2003年3季度，公司已經(jīng)投入：購建固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金合計(jì)11億。按照計(jì)劃，公司還有約3億的固定資產(chǎn)需要投入。在此之后估計(jì)公司的固定資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)的投入將大大減少，公司的現(xiàn)金凈流量將大大增加。ii. 公司的持續(xù)經(jīng)營并不依賴于資金的持續(xù)投入，公司的核心生產(chǎn)技術(shù)也基本上不存在快速更新。就是說，由于固定資產(chǎn)投入而造成的現(xiàn)金流不足的現(xiàn)象，只不過是為了公司更大發(fā)展而進(jìn)行的集中投入，其對(duì)現(xiàn)金流的影響是暫時(shí)的。iii. 公司模擬的1998--2000利潤表顯示，公司的凈利潤平均約2億。c) 考慮到以上的原因，并根據(jù)謹(jǐn)慎的原則，假設(shè)：以2億元作為公司2003年創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流。4. 凈現(xiàn)金流量的年增長率a) 公司1998—2002年，凈利潤平均年增長率26.58%。b) 最近公司公告調(diào)高產(chǎn)品銷售價(jià)格10%，經(jīng)過測(cè)算，將會(huì)使2004年度凈利潤提升約12.5%。c) 由于現(xiàn)金流量表的數(shù)字不全，考慮到凈利潤的歷史增長率，并根據(jù)謹(jǐn)慎的原則，假設(shè)：公司現(xiàn)金流量的年增長率為：20%。5. 假設(shè)年貼現(xiàn)率9%。6. 假設(shè)公司在未來10年的時(shí)間內(nèi)，現(xiàn)金流量的平均年增長速度20%，之后平均年增長5%，公司永續(xù)經(jīng)營。根據(jù)以上的假設(shè)，計(jì)算公司未來凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值年份 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 現(xiàn)金流 20,000 24,000 28,800 34,560 41,472 49,766 59,720 71,664 85,996 103,196 123,835 現(xiàn)值合計(jì) 352,463 年金價(jià)值 1,307,728 兩項(xiàng)總計(jì)：166億。公司價(jià)格占價(jià)值的比重：1. 不樂觀計(jì)算：（85-19）/166=40%。2. 樂觀計(jì)算：（46-19-12）/166=9%。3. 中位數(shù)：（40%+9%）/2=25%。需要說明事項(xiàng)：l 計(jì)算結(jié)果基于一系列的假設(shè)。l 計(jì)算過程使用兩階段模型原理。資料來源于：1. 公司定期報(bào)告。2. 公司公告。3. 臨時(shí)公告。4. 招股說明書、招股說明書附錄等。5. 貴州茅臺(tái)網(wǎng)站等。王獻(xiàn)軍先生當(dāng)初買進(jìn)貴州茅臺(tái)之后，拿了幾年，后來在90多元的時(shí)候把貴州茅臺(tái)出了，但是貴州茅臺(tái)在07年最高漲到200多，所以我并不認(rèn)同他的算法，也即我并不認(rèn)可巴菲特的算法，作為價(jià)值投資來講，我比較認(rèn)可林園的算法，林園的算法一般比較準(zhǔn)，比較適合中國的股市，很多股票他都給抄到了頂部，具體算法為：1。多少倍的增長率對(duì)應(yīng)多少倍的市盈率，比如企業(yè)凈利潤增長率為30%，則其合理市盈率應(yīng)為30倍，但要注意一點(diǎn)，不同的行業(yè)，要適當(dāng)做一些調(diào)整。2。假設(shè)企業(yè)合理市盈率應(yīng)為15倍，但企業(yè)利潤年增長率為30%，則其現(xiàn)在應(yīng)達(dá)到的市盈率為 15*1.3*1.3*1.3=33 按照林園先生的說法，這是給企業(yè)算三年的帳。作為價(jià)值投資來講，還是市盈率比較適合中國國情。企業(yè)一般會(huì)有一個(gè)合理市盈率，但是市場會(huì)把這個(gè)市盈率放大，也就是吹泡泡，林園的算法就是吹泡泡之后的算法，至于能不能達(dá)到你的估值，還要視具體情況而論。但是，現(xiàn)在貴州茅臺(tái)好像出了一點(diǎn)問題，并不適合投資，但是前段時(shí)間價(jià)值投資的領(lǐng)軍人物但斌先生卻對(duì)貴州茅臺(tái)加倉，所以能不能投資，視情況而論。

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茅臺(tái)股份投資價(jià)值分析 參考網(wǎng)址 http://business.sohu.com/23/69/article204436923.shtml

你好，進(jìn)行上市公司估值的邏輯在于“價(jià)值決定價(jià)格”，也即預(yù)測(cè)內(nèi)在價(jià)值。估值的主要方法是從基本面出發(fā)，著眼上市公司本身，通過企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，來做財(cái)務(wù)分析，觀察企業(yè)發(fā)展?jié)摿统砷L性，進(jìn)行內(nèi)在價(jià)值評(píng)估。一般說來，股票的內(nèi)在價(jià)值是由上市公司的資產(chǎn)及獲利能力所決定?！　”疚乃v的上市公司股票估值有一個(gè)前提條件：在可以預(yù)見的未來(比如5年或10年)，公司能夠持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營。根據(jù)估值邏輯，上市公司股票估值邏輯通常分為“相對(duì)估值法”和“絕對(duì)估值法”兩類?！　∫?、相對(duì)估值法　　相對(duì)估值法簡單易懂，也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對(duì)估值方法中，常用的指標(biāo)有市盈率(P/E)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數(shù)等方法。　　1.市盈率　　市盈率是指在一個(gè)考察期(通常為12個(gè)月的時(shí)間)內(nèi)，某只股票每股市價(jià)與每股盈利的比率，用倍數(shù)來表示。運(yùn)用市盈率指標(biāo)的比例值，可以估量股票的投資價(jià)值，或者在不同的公司之間進(jìn)行比較?！　∮?jì)算公式：市盈率=每股價(jià)格/每股收益=總市值/凈利潤　　根據(jù)凈利潤計(jì)算方式的不同，可以將市盈率分為靜態(tài)PE、動(dòng)態(tài)PE、滾動(dòng)PE三種。在股市中，廣泛談及的市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，這里以貴州茅臺(tái)為例，進(jìn)行市盈率的計(jì)算?！　≡趦?yōu)臺(tái)網(wǎng)的貴州茅臺(tái)個(gè)股頁面，可以看到，總股本為12.56億股，05月15日最新的收盤價(jià)為743.06元，每股收益為21.56元：　　總市值為743.06元* 125619.78股=9334.3億。2017年的凈利潤為270.8億，那么它的靜態(tài)PE為9334.3億/270.8億=743.06元/21.56元=34.47倍　　2.市凈率　　市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。 一般來說市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低。　　股票凈值即：公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項(xiàng)目的合計(jì)，它代表全體股東共同享有的權(quán)益，也稱凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營狀況決定的，股份公司的經(jīng)營業(yè)績?cè)胶?，其資產(chǎn)增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權(quán)益也越多?！　∮?jì)算公式：市凈率=每股價(jià)格/每股凈資產(chǎn)　　仍以貴州茅臺(tái)為例，05月15日收盤價(jià)為743.06元，2018年一季度每股凈資產(chǎn)為79.57元，則市凈率=743.06元/79.57元=9.34倍　　3.EV/EBITDA倍數(shù)　　EV/EBITDA 又稱企業(yè)價(jià)值倍數(shù)，是一種被廣泛使用的上市公司估值指標(biāo)。EV/EBITDA和市盈率(PE)等相對(duì)估值法指標(biāo)的用法一樣，其倍數(shù)相對(duì)于行業(yè)平均水平或歷史水平較高通常說明高估，較低說明低估，不同行業(yè)或板塊有不同的估值(倍數(shù))水平?！　∮?jì)算公式：EV/EBITDA=企業(yè)價(jià)值/息稅、折舊、攤銷前利潤　　企業(yè)價(jià)值EV=市值+總負(fù)債-總現(xiàn)金=市值+凈負(fù)債　　EBITDA(利息、所得稅、折舊、攤銷前盈余)=EBIT+折舊費(fèi)用+攤銷費(fèi)用　　其中，EBIT=經(jīng)營利潤+投資收益+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出+以前年度損益調(diào)整(或=凈利潤+所得稅+利息)?！　V/EBITDA倍數(shù)和P/E同屬于可比法，在使用的方法和原則上大同小異，只是選取的指標(biāo)口徑有所不同?！　∵\(yùn)用相對(duì)估值方法所得出的倍數(shù)，用于比較不同行業(yè)之間、行業(yè)內(nèi)部上市公司之間的相對(duì)估值水平。不同行業(yè)上市公司的指標(biāo)值并不能做直接比較，不具有可比性且其差異可能會(huì)很大?！　∠鄬?duì)估值法反映的是通過行業(yè)內(nèi)不同上市公司的比較，可以找出在市場上相對(duì)低估的上市公司，但這也并不絕對(duì)，如市場賦予上市公司較高的市盈率說明市場對(duì)上市公司的增長前景較為看好，愿意給予行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)上市公司一定的溢價(jià)。因此采用相對(duì)估值指標(biāo)對(duì)上市公司價(jià)值進(jìn)行分析時(shí)，需要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展與上市公司基本面的情況，具體公司具體分析。另外，在實(shí)踐中運(yùn)用相對(duì)估值模型時(shí)，尤其需注意可比上市公司的選擇是否恰當(dāng)，可比上市公司本身是否定價(jià)合理等問題。　　與絕對(duì)估值法相比，相對(duì)估值法的優(yōu)點(diǎn)在于比較簡單，易于被普通投資者掌握，同時(shí)也揭示了市場對(duì)于上市公司價(jià)值的評(píng)價(jià)。但是，在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，周期性行業(yè)的市盈率、市凈率等相對(duì)估值模型的變動(dòng)幅度也可能比較大，有可能對(duì)上市公司的價(jià)值評(píng)估產(chǎn)生誤導(dǎo)。在這種情況下，相對(duì)與絕對(duì)估值模型的結(jié)合運(yùn)用，可有效減小估值結(jié)論的偏差?！　?.絕對(duì)估值方法　　絕對(duì)估值法是一種現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價(jià)模型估值法，主要有兩種方法：一是現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價(jià)模型估值法；二是B—S期權(quán)定價(jià)模型估值法(主要應(yīng)用于期權(quán)定價(jià)、權(quán)證定價(jià)等)?！　?.現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價(jià)模型估值法　　貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來決定上市公司股票的內(nèi)在價(jià)值。按照收入的資本化定價(jià)方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值都是由擁有這種資產(chǎn)的投資者在未來時(shí)期中所接受的現(xiàn)金流所決定的?！　∮捎诂F(xiàn)金流是未來時(shí)期的預(yù)期值，必須按照一定的貼現(xiàn)率返還成現(xiàn)值，也就是說，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對(duì)于股票來說，這種預(yù)期的現(xiàn)金流即在未來預(yù)期支付的股利，因此，貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型的公式為：　　V=D1(1+k)1+D2(1+k)2+D3(1+k)3+…=∑∞t=1Dt(1+k)t　　式中：Dt為在時(shí)間T內(nèi)與某一特定普通股相聯(lián)系的預(yù)期的現(xiàn)金流，即在未來時(shí)期以現(xiàn)金形式表示的每股股票的股利；k為在一定風(fēng)險(xiǎn)程度下現(xiàn)金流的合適的貼現(xiàn)率；V為股票的內(nèi)在價(jià)值?！　?.B—S期權(quán)定價(jià)模型估值法　　期權(quán)是一種金融衍生證券，它賦予其持有者在未來某一時(shí)期或者這一時(shí)刻之前以合同規(guī)定價(jià)格購買或出售特定標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。本文所指的期權(quán)標(biāo)的是上市公司股票?！　「鶕?jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，期權(quán)分為不同的種類：按買賣方向劃分，期權(quán)可分為看漲期權(quán)、看跌期權(quán)、雙向期權(quán)；按執(zhí)行方式劃分，期權(quán)可分為美式期權(quán)、歐式期權(quán)；按結(jié)算方式劃分，期權(quán)可分為證券結(jié)算和現(xiàn)金結(jié)算；按復(fù)雜性劃分，期權(quán)可分為標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)和奇異期權(quán)?！　—S模型是Black和Scholes合作完成的。該模型為包括期權(quán)在內(nèi)的金融衍生工具定價(jià)問題的研究開創(chuàng)了一個(gè)新的時(shí)代。該模型不僅在理論上有重大創(chuàng)新，而且也具有極強(qiáng)的應(yīng)用價(jià)值?！　≡谶M(jìn)行股票投資時(shí)，普通投資者對(duì)上市公司進(jìn)行估值多采用相對(duì)估值法，相對(duì)估值法通常采用市盈率(市價(jià)與每股收益比率)或市凈率(市價(jià)與每股凈資產(chǎn)比率)等指標(biāo)，而計(jì)算市盈率或市凈率指標(biāo)時(shí)，所依據(jù)的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是每股收益和每股凈資產(chǎn)?！　∮捎诤怂惴椒ǖ淖兓聹?zhǔn)則能顯著改變上市公司的每股收益、每股凈資產(chǎn)等，投資者根據(jù)這些指標(biāo)做出買進(jìn)或賣出決策，有可能造成不必要的損失。因此，投資者必須重點(diǎn)關(guān)注新準(zhǔn)則下核算方法有哪些重要變動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)揭示：本信息不構(gòu)成任何投資建議，投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)該等信息作出決策，不構(gòu)成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請(qǐng)注意倉位控制和風(fēng)險(xiǎn)控制。

年份 市盈率2001年： 292002年： 182003年： 122004年： 172005年： 232006年： 1542007年： 2412008年： 272009年： 372010年： 342011年： 23

我有一套黑色禮盒裝五星茅臺(tái)特制酒，盒面標(biāo)有陳年和極品字樣，盒內(nèi)有兩瓶500ml和兩瓶125ml酒漿，標(biāo)簽顯示制造廠商為貴州茅臺(tái)五星酒廠，地址貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)，標(biāo)準(zhǔn)號(hào)GB/T10781.1，生產(chǎn)日期1999年8月8日，質(zhì)量等級(jí)一級(jí)，請(qǐng)問各位大俠這箱酒現(xiàn)在價(jià)格多少？？

有沒有人要和好不好喝我不知道，但我知道你那貨不是你想象中的茅臺(tái)?。。≌嬲拿┡_(tái)是茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司的，而不是你那個(gè)所謂的陳宴釀酒廠。從某種意義上說，你那玩意根本不是茅臺(tái)。連假茅臺(tái)都算不上，頂多是個(gè)山寨貨。所以，自然不值錢咯。（說的有點(diǎn)損，但是事實(shí)，最損的其實(shí)是一些不良商家，望采納）