4月27日晚間，五糧液發(fā)布2019年年報，根據(jù)年報顯示，五糧液全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入501.18億元，同比增長25.20%；實(shí)現(xiàn)凈利潤174.02億元，同比增長30.02%。
這無疑是十分強(qiáng)勢的增長表現(xiàn)，在營收穩(wěn)居“雙超”陣營的規(guī)模優(yōu)勢基礎(chǔ)上，五糧液依然跑出“高速度”，在目前已發(fā)布的白酒上市公司年報中，五糧液營收和凈利增速均處于一檔水平。
但，這份年報的含金量不止于此。
深究五糧液高增長的內(nèi)因，會發(fā)現(xiàn)其2019年一系列“工程”建設(shè)與系統(tǒng)升級，發(fā)揮了強(qiáng)有力的支撐作用，高增長背后的“高成長”，預(yù)示著五糧液后期仍有極大發(fā)展空間。
“高增長”體現(xiàn)在哪里？
1業(yè)績高增長
營收跨越500億元臺階，圓滿完成2019年經(jīng)營目標(biāo)：全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入501.18億元，同比增長25.20%；實(shí)現(xiàn)凈利潤174.02億元，同比增長30.02%。
2銷售高增長
銷售態(tài)勢良好：凈現(xiàn)金流231.12億元，同比大幅增長87.64%；預(yù)收款項(xiàng)為125.31億元，同比增加86.84%，環(huán)比大幅增加113.66%。
3分紅高增長
每10股派現(xiàn)金紅利22元（含稅），分紅額達(dá)85.40億元，同比增加19.41億元，創(chuàng)1998年上市以來的最高分紅紀(jì)錄。
4股價高增長
2019年，五糧液市值站上5000億元新臺階，年漲幅位居白酒板塊第一，長期在深交所上市公司以及四川上市公司中，市值排名第一。
近年來，五糧液境外投資者持股比例逐步超過11%，長期活躍在深股通前十名榜單。
“高成長”改變了什么？
營收一年增長過百億，這五糧液的跨越式高增長背后，實(shí)則是其“高成長”的積極表現(xiàn)。
復(fù)盤2019，會發(fā)現(xiàn)五糧液發(fā)生了巨大而深刻的內(nèi)涵式提升。從新品迭代、主品牌戰(zhàn)略優(yōu)化，到渠道扁平化改革、數(shù)字化營銷模式落地，短短一年內(nèi)，五糧液極為高效地完成了系統(tǒng)能力的質(zhì)變升級。
產(chǎn)品方面，第八代經(jīng)典五糧液煥新上市，堪稱一次具有分水嶺意義的事件。至年末，五糧液方面明確提出“1+3”主品牌戰(zhàn)略，以第八代經(jīng)典五糧液為核心大單品，同步發(fā)力超高端五糧液501，在明晰有力的結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ)上，加快實(shí)現(xiàn)五糧液產(chǎn)品價值的市場回歸。
渠道方面，五糧液將原有的7個營銷中心改為21個營銷戰(zhàn)區(qū)，以省為基礎(chǔ)，以市場容量、市場潛力、競爭態(tài)勢三個維度，構(gòu)建單省營銷戰(zhàn)區(qū)或多省合一的營銷戰(zhàn)區(qū)。此外，公司也將職能部門和資源下沉到營銷戰(zhàn)區(qū)，加強(qiáng)市場精耕細(xì)作和快速響應(yīng)的能力。
渠道硬件升級也是五糧液在2019年的突破創(chuàng)舉之一，通過與頂級公司深度合作，五糧液構(gòu)筑了完善的全渠道互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)營銷決策平臺，以此為市場決策提供支持，有效進(jìn)行渠道精細(xì)化管理。
依托于“硬件”優(yōu)勢，五糧液于去年正式啟動控盤分利模式，這一模式的落地，有力確保了渠道和終端利潤改善，極大促進(jìn)了五糧液的市場生態(tài)優(yōu)化。
以上舉措，單看任何一項(xiàng)，都是事關(guān)企業(yè)核心，影響長期走勢的重大決策之舉。五糧液在一年之內(nèi)，將上述工作全部高質(zhì)量落地，除了企業(yè)“高成長”本身，在此背后的積極心態(tài)與成長速率，更有可能改變和影響接下來的白酒市場競爭格局。
強(qiáng)勢表現(xiàn)能否“擊穿”2020
面對2020年的特殊情況，五糧液一季度表現(xiàn)仍然扎實(shí)有力。
2020年一季度報告顯示，今年1-3月五糧液實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入202.38億元，同比增長15.05%；實(shí)現(xiàn)凈利潤77.04億元，同比增長18.98%。
這種表現(xiàn)，無疑是此前公司“高成長”建設(shè)的延續(xù)，產(chǎn)品力、品牌力、渠道力的全面釋放，將持續(xù)有力推動五糧液的價值回歸和市場回歸。
為確保市場的平穩(wěn)有序運(yùn)行，五糧液下發(fā)了《關(guān)于精準(zhǔn)施策、不搞一刀切，切實(shí)做好近期市場重點(diǎn)工作的通知》，其中明確提到：加強(qiáng)計(jì)劃配額優(yōu)化，精準(zhǔn)施策不搞一刀切；加快市場費(fèi)用核報，明確兩個工作日完成。
進(jìn)入3、4月份，五糧液召開多次經(jīng)銷商座談會，與經(jīng)銷商緊密溝通合作，精細(xì)化調(diào)控市場，要求嚴(yán)控發(fā)貨，庫存高于一個月的經(jīng)銷商不發(fā)貨，并監(jiān)控大額出貨流向，始終牢牢掌握著市場主動權(quán)。
從市場端的反饋看，五糧液取得了春節(jié)銷售開門紅，節(jié)前動銷良好，庫存水平較低；春節(jié)之后，五糧液反應(yīng)迅速、行動有效，既有效解決了復(fù)市動銷問題，更鞏固深化了上一年的“成長”效果，促進(jìn)了機(jī)制、隊(duì)伍、營銷的蛻變升級。
綜合上述因素來看，五糧液有較大把握順利應(yīng)對2020年的市場震蕩，延續(xù)上年的良好增長態(tài)勢。
來自機(jī)構(gòu)方面的研報也印證了這種觀點(diǎn)。中信證券指出，預(yù)計(jì)五糧液2020年將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)穩(wěn)健增長，上調(diào)五糧液未來一年的股價目標(biāo)至165元；長城證券和華創(chuàng)食飲則將五糧液今年的目標(biāo)價定至180元。
穿越困境、化危為機(jī)，五糧液有能力為更多企業(yè)提供優(yōu)秀樣本，這也是更高的“含金量”所在。
文章來源：云酒頭條訂閱號
