4月27日，山西汾酒發(fā)布集團(tuán)整體上市后首份年報。公司2019年實現(xiàn)營收118.8億元，同比增長25.79%；凈利19.38億元，同比增長28.63%。其中，汾酒產(chǎn)品營收102.97億元，同比增長27.65%，配制酒營收5.48億元，同比增長64.59%。
營收、利潤增幅持續(xù)領(lǐng)先，關(guān)聯(lián)交易大幅降低，省外市場快速拓展、全國化布局明顯加速，這些都是山西汾酒2019年的亮點。
而年初即遭遇疫情影響的2020年，更是汾酒全面完成“4421”三年攻堅目標(biāo)及“十三五”發(fā)展規(guī)劃的決勝之年。汾酒提出的年度目標(biāo)，是“力爭營業(yè)收入增長20%左右”。
營收增長25.79%
2018年，汾酒跑出了一項第一。在19家白酒上市公司中，2018年，汾酒以全年營收47.48%的增幅領(lǐng)跑整個行業(yè)。
進(jìn)入2019年，面對行業(yè)整體環(huán)境的調(diào)整，山西汾酒采取多項措施保持增長。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入118.80億元，同比增長25.79%。
盡管增速有所回落，但從目前發(fā)布的白酒上市公司年報數(shù)據(jù)看，25.79%依舊位居增速前列。
進(jìn)入2020年，整個白酒行業(yè)一季度業(yè)績均不同程度受到了疫情的影響。相比于部分企業(yè)的營收、凈利大幅下滑，山西汾酒一季度營收41.4億元，同比增長1.71%；凈利12.35億元，同比增長30.63%，仍保持增長勢頭。
一季度雙增長的成績單，顯然這與汾酒三年改革帶來的管理、營銷、模式等多維度的提升是分不開的。
從汾酒的渠道管控來看，公司對全系列產(chǎn)品實行銷售配額制管理，實行精細(xì)化分級管理，并用數(shù)字化改造傳統(tǒng)渠道。數(shù)據(jù)顯示，其全國市場可控終端網(wǎng)點數(shù)量突破70萬家，同比增加30余萬家。同時，公司拓展線上+線下、店內(nèi)+店外營銷模式，電商渠道全年累計粉絲達(dá)到302.79萬人，較上年同期增長321.71%，增長速度居行業(yè)前列。
在市場開發(fā)層面，汾酒山西省內(nèi)市場實現(xiàn)銷售收入57.85億元，占比49.25%；省外市場銷售收入59.6億元，占比50.75%，省外銷售收入首次超過省內(nèi)。
長江證券分析認(rèn)為，汾酒全國化布局從環(huán)山西市場向其他省外市場不斷穩(wěn)步推進(jìn)，潛力市場的成熟度逐漸提升，省外擴張的星星之火已有燎原之勢，“行走的汾酒”的全國化步伐已跨上新臺階。
從“高”到“穩(wěn)”的關(guān)聯(lián)交易
關(guān)聯(lián)交易，曾讓山西汾酒受到質(zhì)疑。
2019年5月31日，山西汾酒在回復(fù)上海證券交易所《關(guān)于對山西杏花村汾酒廠股份有限公司2018年年度報告的事后審核問詢函》中表示，將“采取切實措施，最大程度減少關(guān)聯(lián)交易，2019年把公司關(guān)聯(lián)交易控制在22億元以內(nèi)、2020年控制在10億元以內(nèi)?！?/p>
2019年，山西汾酒與關(guān)聯(lián)方實際發(fā)生的日常交易金額為14.19億元，減幅15.09億元，2020年預(yù)計將減少至9.65億元，即關(guān)聯(lián)交易三年內(nèi)將減少19.63億元。
報告期內(nèi)，山西汾酒通過推進(jìn)對汾酒集團(tuán)酒類資產(chǎn)整合，調(diào)整釀酒材料生產(chǎn)加工模式，向關(guān)聯(lián)方采購釀酒材料、水電氣等措施，關(guān)聯(lián)交易得到有效控制。同時，完善關(guān)聯(lián)交易管控機制，成立關(guān)聯(lián)交易管理小組，明確關(guān)聯(lián)交易額控制線，切實做到理清關(guān)系，逐項管控。
通過梳理發(fā)現(xiàn)，2019年，公司關(guān)聯(lián)交易主要由四大部分組成，分別是材料采購及其他、銷售商品及其他、接受勞務(wù)或其他服務(wù)和提供勞務(wù)或其他服務(wù)。
年報顯示，山西汾酒關(guān)聯(lián)交易定價依據(jù)及政策均符合市場要求，公司向汾酒集團(tuán)控股子公司、分公司銷售本公司產(chǎn)品，銷售價格與其他非關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商購貨價格相同，公司采購關(guān)聯(lián)方商品及接受關(guān)聯(lián)方服務(wù)遵循市場價原則。如果沒有市場價格，按照成本加成定價，如果既沒有市場價格，也不適合采用成本加成價的，按照協(xié)議價定價。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，山西汾酒與關(guān)聯(lián)方之間的日常交易中均能履行合同約定，不會對本公司形成壞帳損失。同時，公司日常的關(guān)聯(lián)交易符合公開、公平、公正原則，對生產(chǎn)經(jīng)營未構(gòu)成不利影響或損害公司股東利益，也未構(gòu)成對公司獨立運行的影響，公司的主要業(yè)務(wù)不會因此而對關(guān)聯(lián)方形成依賴。
20%
2020年，是汾酒全面完成“4421”三年攻堅目標(biāo)及“十三五”發(fā)展規(guī)劃的決勝之年，也是汾酒“十四五”發(fā)展規(guī)劃的構(gòu)想和布局之年。
年報稱，公司將緊緊圍繞“加強黨建融合、深化改革創(chuàng)新、強化營銷能力、提升發(fā)展質(zhì)量”的年度經(jīng)營方針，力爭營業(yè)收入增長20%左右。
當(dāng)前，白酒行業(yè)已進(jìn)入穩(wěn)定盤整期，同時也處于產(chǎn)量穩(wěn)定和效益提升的高質(zhì)量發(fā)展期，整體增速呈放緩趨勢，行業(yè)競爭更加激烈，馬太效應(yīng)會進(jìn)一步加劇行業(yè)的集中和分化，規(guī)模優(yōu)勢進(jìn)一步擴大，日益趨向優(yōu)秀品牌、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)集中。
開源證券的研究認(rèn)為，汾酒當(dāng)前正處于渠道擴張黃金時期，以山西為基地市場，從環(huán)山西市場入手突破，同時布局潛力市場，持續(xù)推進(jìn)全國化，戰(zhàn)略清晰，節(jié)奏得當(dāng)。
長江證券則認(rèn)為，近兩年汾酒開始在全國范圍內(nèi)加速導(dǎo)入，有望憑借品牌、價位、渠道三重優(yōu)勢順利完成清香培育使命。公司獨有的產(chǎn)品組合優(yōu)勢，大單品競爭優(yōu)勢突出，未來發(fā)展空間廣闊。
市場布局上，汾酒在鞏固“1+3板塊”（山西市場、京津冀板塊、魯豫板塊、陜蒙板塊）市場的基礎(chǔ)上略有增長，適度加大“5小板塊”（江浙滬皖板塊、粵閩瓊板塊、兩湖板塊、東北板塊、西北板塊）市場的拓展力度，加快7個機會型市場（四川、云南、重慶、廣西、貴州、江西、西藏）的拓展速度。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，汾酒按照“一控三提”方針，控量、提質(zhì)、提價、提效，聚焦資源，持續(xù)保持青花突破、玻汾穩(wěn)中有升格局，帶動巴拿馬系列、老白汾系列產(chǎn)品的市場布局和推廣。
在渠道建設(shè)上，繼續(xù)強化終端建設(shè)和大客戶團(tuán)購聚焦，并啟動專賣店升級工作，加強電商渠道管理，提升線上品牌宣傳能力。
文章來源：云酒頭條訂閱號
