時(shí)隔5個(gè)月，茅臺在4月17日再度登上A股市值榜首，截至當(dāng)日收盤，茅臺股價(jià)達(dá)到1226元/股，市值1.54萬億元。超過工商銀行1.38萬億元市值，問鼎A股市值榜。4月21日回落至1200元/股。
同時(shí)，茅臺也是全球食品飲料行業(yè)市值排行榜的第一名，位居其后的分別是1.46萬億市值的可口可樂和市值1.35萬億的百事可樂。
在此之前，茅臺于2019年11月21日以1231元/股、總市值1.55萬億元登上過A股市值榜首。頻繁登頂市值巔峰，“黃金液體”茅臺越來越有“股王”的氣質(zhì)。
資本市場的一路凱歌，市場上茅臺提高出廠價(jià)的消息不脛而走。對此，茅臺相關(guān)負(fù)責(zé)人對酒訊表示，茅臺并沒有價(jià)格上調(diào)計(jì)劃，一切都是外界傳言。股票漲跌則屬于正常的市場現(xiàn)象。
從資本層面來看，A股受到一季度疫情影響，資本市場普遍充滿緊張情緒。而包括白酒股在內(nèi)的消費(fèi)股成為資金避險(xiǎn)的主要渠道，這也讓白酒股在疫情防疫中后期有不錯的表現(xiàn)。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析表示，從投資方向來看，包括消費(fèi)在內(nèi)的多個(gè)方向市場的賺錢效應(yīng)已經(jīng)開始逐步體現(xiàn)，加上政策面的支持和引導(dǎo)，A股市場有望在本周繼續(xù)震蕩反彈，市場的投資機(jī)會也會不斷增多。
中泰證券指出，貴州茅臺和愛馬仕的生意模式最為相近，堪稱奢侈品中的頂級生意。過去5年愛馬仕利潤復(fù)合增速約15%(貴州茅臺復(fù)合增速24%)，估值基本在45倍以上，近期海外股市大跌后其估值仍在40倍以上。該公司認(rèn)為，未來茅臺估值水平有望逐步向國際奢侈品巨頭看齊，站穩(wěn)35-40倍。
值得一提的是，若以4月17日茅臺的股價(jià)1226元計(jì)算，估值已達(dá)43倍。
不過，投資市場對于茅臺市值的“戰(zhàn)斗力”分析也出現(xiàn)了分歧。有部分分析師認(rèn)為茅臺股價(jià)超越可口可樂有一定的運(yùn)氣成分。
一方面，疫情全球化導(dǎo)致美股全線暴跌，可口可樂也在這過程中市值遭受重創(chuàng)，另一方面，國內(nèi)疫情防控基本已經(jīng)進(jìn)入尾聲，市場很快會得到復(fù)蘇，加上國內(nèi)的電商、物流比較完善，內(nèi)外因素疊加下，茅臺才能在這個(gè)空檔超越了可口可樂。
從經(jīng)營層面來看利潤方面，茅臺在2019年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤405億元左右，同比增長15%;而同期可口可樂凈利潤為631億元，同比上漲39%?？煽诳蓸返睦麧櫾鲩L態(tài)勢更為樂觀。
整體來看，可口可樂依然是全球最大的市場占比龍頭，而茅臺更偏向于國內(nèi)。市場份額在短期來看應(yīng)該還會有一個(gè)較大差距。
另一個(gè)值得注意的是，在不久前高衛(wèi)東接任李保芳擔(dān)任茅臺集團(tuán)董事長之際，就有不少機(jī)構(gòu)對于茅臺會否因?yàn)轭I(lǐng)導(dǎo)層變更而展開漲價(jià)攻略產(chǎn)生疑問。在半個(gè)月前就先后傳出了茅臺上調(diào)部分醬酒出廠價(jià)格以及飛天茅臺上漲出廠價(jià)格等消息，隨后都被茅臺方面辟謠。
開源證券分析認(rèn)為，茅臺供需緊平衡，銷量增長有保障。高端酒行業(yè)受益于消費(fèi)升級和品牌集中度提升，需求量預(yù)計(jì)仍能保持年均10%左右增速，渠道價(jià)差豐厚，提價(jià)預(yù)期始終存在，目前經(jīng)銷商利潤率高達(dá)90%，給提價(jià)留有足夠空間。
(圖片來自網(wǎng)絡(luò)，侵刪)
酒訊銳觀察
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