1,白酒etf哪個(gè)最好
今天白酒再次大漲,已經(jīng)買了酒ETF的繼續(xù)持有。場(chǎng)外招商中證白酒已經(jīng)無(wú)法申購(gòu)了,也只能持有手中的份額。這波白酒超級(jí)大牛,除了個(gè)股,對(duì)于場(chǎng)內(nèi)外白酒基金或白酒權(quán)重較高的基金也是推波助瀾。這些場(chǎng)外基金不少,筆者主要是定投和主動(dòng)購(gòu)買易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)和易方達(dá)中小盤基金。場(chǎng)內(nèi)ETF最好的是酒ETF,其次是消費(fèi)ETF。從操作便利性而言場(chǎng)內(nèi)酒ETF和消費(fèi)ETF是最佳標(biāo)的,大家可以長(zhǎng)線短炒。場(chǎng)外基金宜長(zhǎng)線定投,也許收益比場(chǎng)內(nèi)高得多。因?yàn)殚L(zhǎng)線是金嘛!現(xiàn)在白酒在瘋漲,也許是最后的瘋狂,但趨勢(shì)還在上漲。大家要隨時(shí)注意風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)不宜重倉(cāng)去追漲,小心為宜!一:白酒基金和酒etf買哪個(gè)好白酒基金VS軍工基金,誰(shuí)更勝一籌?這個(gè)問(wèn)題可能沒(méi)有圈定具體維度不好做判斷的情況下讓我們用數(shù)據(jù)說(shuō)話1.階段漲幅對(duì)比白酒基金多數(shù)人都是持有的招商中證白酒吧軍工的基金就很多了,拿我玩的最好的博時(shí)軍工主題股票A為例子如圖白酒的近一個(gè)月漲幅12.24%,軍工的月漲幅-11.94%白酒的近一年漲幅38.10%,軍工的年漲幅23.28%白酒的近三年漲幅186.29%,軍工的年漲幅133.91%
2,白酒etf代碼是多少
1、白酒ETF成立的一般指的是鵬華基金于2019年四月四日的白酒ETF,其基金認(rèn)購(gòu)的代碼為512693、基金的申贖代碼為512691、證券代碼為512690,全稱為鵬華中證酒交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金,簡(jiǎn)稱為酒etf,由鵬華基金管理有限公司發(fā)行并管理。2、白酒etf以白酒指數(shù)為跟蹤對(duì)象,買入白酒指數(shù)中全部或者部分成分股,目的在于取得和白酒指數(shù)相同的收益,etf基金在證券交易所交易,投資者需要開(kāi)通股票賬戶或者場(chǎng)內(nèi)基金賬戶才能購(gòu)買。拓展資料:1、如果你非常喜歡白酒這個(gè)賽道,我覺(jué)得易方達(dá)藍(lán)籌精選和招商中證白酒是應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的,而易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)其實(shí)并沒(méi)有大家想象得那么好。這個(gè)很好理解,從持倉(cāng)分析,易方達(dá)藍(lán)籌精選前十大持倉(cāng)只有4個(gè)白酒,而易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)前十大持倉(cāng)有6個(gè)白酒和一個(gè)啤酒,這個(gè)持倉(cāng)已經(jīng)是非常明顯的白酒行業(yè)基金了(雖然也有配置其他股票),當(dāng)然這倆基金都沒(méi)跑贏招商中證白酒指數(shù),藍(lán)籌精選勉強(qiáng)和招商中證白酒打了個(gè)接近平手,而消費(fèi)行業(yè)跑輸太多,拉長(zhǎng)到五年時(shí)間看更是被招商中證白酒吊打——最近三年跑輸64個(gè)百分點(diǎn),最近五年跑輸100多個(gè)百分點(diǎn)。但是有些渠道依然非常熱愛(ài)易方達(dá)消費(fèi)行業(yè),客戶也非常認(rèn)可,也許是沒(méi)人捅破這層窗戶紙,反正我個(gè)人是早早把這個(gè)換成了易方達(dá)藍(lán)籌精選。2、白酒實(shí)際上是公募行業(yè)里面很多基金經(jīng)理的底倉(cāng),所以如果有底倉(cāng)配置需求,白酒指數(shù)就可以滿足。如果不希望自己持倉(cāng)過(guò)于集中或者不樂(lè)意投指數(shù),白酒三兄弟也是非常不錯(cuò)的選擇,尤其張坤,確實(shí)是行業(yè)扛把子,論收益率,唯有坤坤能跟侯昊的招商中證白酒一戰(zhàn)。藍(lán)籌精選還能投港股,這個(gè)比易方達(dá)中小盤可投資范圍更大。
3,什么叫ETF購(gòu)買ETF有什么好處
什么是ETF? ETF,是可交易基金,本質(zhì)上是交易型開(kāi)放式指數(shù)基金,也是基金的一種。 如果把ETF的全稱拆開(kāi)來(lái)解讀一下就是: 交易+指數(shù)+基金。 交易:ETF的交易像股票一樣,需要在證券賬戶(股票賬戶)交易,是一種通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)直接買賣的交易性基金,交易機(jī)制有些是T+1有些是T+0。 指數(shù):ETF是跟蹤特定證券指數(shù)的指數(shù)型基金。我們平時(shí)經(jīng)??吹降纳献C50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù),都有對(duì)應(yīng)的指數(shù)型基金。 基金:ETF的本質(zhì)還是屬于基金這個(gè)大類下的。因?yàn)镋TF背后有一個(gè)基金經(jīng)理,幫你把指數(shù)下面的所有公司都買了,這位基金經(jīng)理會(huì)幫你管理好這個(gè)基金,調(diào)整基金的股票池和比例?;鸾?jīng)理從中抽取一定的管理費(fèi)。 ETF和一般的公募基金差別在哪呢? 有一個(gè)明顯的差別,那就是交易的對(duì)象。我們平時(shí)買基金,比如在支付寶上買基金,都是把錢交給基金公司,然后基金公司根據(jù)凈值和你給的錢,給你一定的基金份額,你贖回份額時(shí),只是把基金份額賣給對(duì)應(yīng)的基金公司,我們是與基金公司做交易。 而ETF是場(chǎng)內(nèi)交易的基金,所以即跟股票一樣,價(jià)格是實(shí)時(shí)的,而且有好幾個(gè),買賣都需要自己進(jìn)行報(bào)價(jià),然后等待別人來(lái)成交,如果沒(méi)人接受你的報(bào)價(jià),那么交易就失敗,可能今天就買不到或者賣不出去;又具備基金的屬性,能場(chǎng)外申購(gòu)和贖回。 ETF的優(yōu)勢(shì) 第一、操作簡(jiǎn)單,風(fēng)險(xiǎn)低 A股目前上市的公司有4000多家,要從這4000多家公司中選出幾家進(jìn)行投資,對(duì)很多人來(lái)說(shuō),本來(lái)就是很難的事情了,而且更難的是你還要學(xué)會(huì)什么時(shí)候買,什么時(shí)候賣,所以對(duì)投資者來(lái)說(shuō),專業(yè)性及所需要花費(fèi)的時(shí)間成本非常高。 但ETF是一籃子股票的組合,它所代表的是某個(gè)行業(yè)或者某些具有共同特征股票的“指數(shù)”,所以,你只需要看好某個(gè)行業(yè)或者某個(gè)大的方向即可,所以比股票更穩(wěn)健。 第二、抄底神器。 我們投資股票,很多人都熱衷于抄底,但是很多時(shí)候往往都抄在山腰,賣在山底,而且篩選的抄底標(biāo)的股也很難踏準(zhǔn)節(jié)奏。 去年8月份,恒生指數(shù)處于低點(diǎn),我覺(jué)得港股有投資機(jī)會(huì),但是對(duì)港股研究不夠,也不太想去研究,所以最后直接買了恒生ETF,收益也不錯(cuò)。 第三、門檻低,效率高 A股市場(chǎng)不乏好股票,但很多股票股價(jià)都不低,像茅臺(tái)一手就要19萬(wàn),有多少散戶能買得起?而ETF首發(fā)價(jià)均為1,價(jià)格便宜,基本上所有人都能買得起,而且交易費(fèi)用不高,它的交易機(jī)制與股票非常相似,賣出后資金就可以到賬使用,第二天可以取出,效率非常高。 ETF的劣勢(shì) ETF的劣勢(shì)我就說(shuō)一點(diǎn)吧,ETF雖然是場(chǎng)內(nèi)交易,但是夠買的資金不具備打新權(quán)益,所以就算買再多的ETF也不能打新,這不得不說(shuō)是一種遺憾,但沒(méi)有完美的事物,所以也能接受咯。 2020年初至今,ETF基金大放異彩,憑借著出色的漲幅再次進(jìn)入小散們的視野,能賺錢的東西總是自帶傳播效應(yīng)。 今年以來(lái),大家聽(tīng)得最多的是創(chuàng)業(yè)板ETF大漲20%、半導(dǎo)體ETF大漲50%、基建工程ETF基金連續(xù)兩天出現(xiàn)漲停板,這也是非常少見(jiàn)的現(xiàn)象。 這說(shuō)明了越來(lái)越多的人知道了ETF基金,也發(fā)現(xiàn)了買ETF基金賺錢效應(yīng)不比股票差,有些時(shí)候比炒股還刺激,動(dòng)不動(dòng)ETF基金就被股民們干到漲停。 一、什么是ETF? 1、ETF的概念與理解 從概念上來(lái)講,ETF的英文全稱:Exchange Traded Fund,是一種 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金 。 雖然讀起來(lái)非常拗口,但是理解起來(lái)并不難,我們不妨掰開(kāi)揉碎了說(shuō)。一般股民朋友稱ETF為“場(chǎng)內(nèi)基金”, 所謂場(chǎng)內(nèi),指的是證券交易所內(nèi),也就是證券交易網(wǎng)站或者APP均可以自由買賣該基金 。 為了方便理解,我們來(lái)舉個(gè)例子,假如你覺(jué)得股市會(huì)再次上漲,準(zhǔn)備了1萬(wàn)塊,想在股票市場(chǎng)提前埋伏點(diǎn)券商股,全國(guó)幾十家券商公司的股票,研究起來(lái)門檻又高,不知道選哪一只好,那么最好的方式就是把券商的龍頭公司都買了,這樣至少不會(huì)錯(cuò)過(guò)平均漲幅。 那么問(wèn)題來(lái)了,1萬(wàn)塊我想買中信證券、華泰證券,還想買國(guó)泰君安等等龍頭券商,怎么可能都買下呢? 這個(gè)時(shí)候我們就要請(qǐng)出場(chǎng)內(nèi)ETF基金出場(chǎng)了,券商ETF、證券ETF就是一籃子的券商股組成的指數(shù)基金,買了它就相當(dāng)于買下了A股的優(yōu)秀券商公司的股票集合。 券商ETF和證券ETF,一股多少錢呢,1塊錢左右。也就是說(shuō) 花100塊就能買下整個(gè)A股的券商行業(yè) 。 有股票購(gòu)買經(jīng)驗(yàn)的朋友,即便剛?cè)胧?,?yīng)該可以很輕松地理解ETF基金的概念了。 2、ETF與股票的關(guān)系 剛才我們提到了一個(gè)概念,買ETF是買了一籃子的股票。比如說(shuō),券商ETF對(duì)應(yīng)的是一籃子的券商公司股票、半導(dǎo)體ETF對(duì)應(yīng)的就是一籃子的半導(dǎo)體公司股票。 也就是說(shuō)ETF的目的就是為了追蹤特定行業(yè)或者特定群體的上市公司而生的,ETF的上漲與下跌與一籃子的股票漲跌是同步的。 我國(guó)ETF基金發(fā)展了這么多年,已經(jīng)有了很多ETF的指數(shù)基金和行業(yè)基金供投資者進(jìn)行選擇,比如我們熟知的滬深300、中證500、消費(fèi)ETF、券商ETF等等。 除此之外,ETF的本質(zhì)是基金,不會(huì)像普通上市公司一樣存在退市、破產(chǎn)清算的可能性,這是和股票的一點(diǎn)區(qū)別。 因此,我們來(lái)做個(gè)總結(jié),從字面意思和ETF的操作兩方面來(lái)看: 1、ETF,就像股票一樣,在證券交易所(APP)內(nèi)隨時(shí)申購(gòu)和贖回; 2、ETF本質(zhì)上是一籃子的股票,其實(shí)就是買了一籃子的股票,漲跌與股票指數(shù)漲跌基本一致; 3、ETF基金降低購(gòu)買股票的門檻,不買個(gè)股,只買整體行業(yè)。 我們接下來(lái)再聊聊,相比支付寶購(gòu)買的場(chǎng)外基金,ETF這種場(chǎng)外基金的優(yōu)劣勢(shì)是什么? 二、ETF基金的優(yōu)勢(shì) ETF基金的存在,并不是為了取代支付寶里購(gòu)買的場(chǎng)外基金,兩者是一種互補(bǔ)的關(guān)系。想要更好地理解和學(xué)習(xí)ETF基金,我們不妨從ETF的幾個(gè)重要特點(diǎn)來(lái)深入學(xué)習(xí)。 優(yōu)勢(shì)一:分散投資,不會(huì)選個(gè)股也能買 從2月4日起,上證大盤反彈開(kāi)始,創(chuàng)業(yè)板ETF、半導(dǎo)體ETF的接連大漲,再次刷新了小散的價(jià)值觀。很多投資者躍躍欲試,希望能夠在這場(chǎng)盛宴中分得一杯羹,可是苦于不懂個(gè)股,并不知道該如何選擇有價(jià)值有潛力的公司。 如果懂得ETF投資的話,這個(gè)問(wèn)題就變得簡(jiǎn)單許多。ETF基金的唯一要求就是你對(duì)這個(gè)寬基指數(shù)或者行業(yè)是否看好,比如代表著寬基指數(shù)的ETF有上證50ETF、HS300 ETF、中證500ETF;代表著行業(yè)指數(shù)的ETF有基建ETF、消費(fèi)ETF、可選消費(fèi)ETF、軍工ETF等等。我們需要做的就是選擇看好的行業(yè)或?qū)捇?、在好的價(jià)格買入即可。 優(yōu)勢(shì)二:指數(shù)漲跌,公開(kāi)透明 中國(guó)的基金投資者90%以上都被基金經(jīng)理坑怕了,一提到主動(dòng)型基金,第一印象就是把錢給了別人糟蹋了。事實(shí)上,如果你個(gè)人不太相信基金經(jīng)理的話,完全可以自行購(gòu)買ETF基金。 ETF基金是被動(dòng)型基金,原則性非常強(qiáng),追蹤的目標(biāo)就是股票指數(shù),這些指數(shù)的成分股和占比非常透明。比如券商ETF基金,我們可以清楚地查到其每只成分股和比重。 優(yōu)勢(shì)三:入場(chǎng)費(fèi)的門檻低 今年開(kāi)年以來(lái),創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲勢(shì)喜人,大多數(shù)人如果想買創(chuàng)業(yè)板股票的話,對(duì)于資金要求還是比較高的,動(dòng)輒幾十上百元一股,買一手股票少說(shuō)也得上萬(wàn)元。對(duì)于ETF而言,絕大數(shù)ETF的每股價(jià)格在0.5-1元之間,買一手也就花費(fèi)上百元,對(duì)于新手投資者來(lái)講非常友好。 購(gòu)買的方式也非常方便,只要開(kāi)通了股票賬戶就可以隨時(shí)交易ETF基金,花幾百元,就能買下中國(guó)最好的公司的權(quán)益。 優(yōu)勢(shì)四:手續(xù)費(fèi)非常低 在支付寶或者其他平臺(tái)買過(guò)基金的朋友,應(yīng)該都很清楚基金的費(fèi)用主要包括申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、托管費(fèi)、管理費(fèi);場(chǎng)內(nèi)ETF基金同樣少不了這些費(fèi)用,只不過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易不需要申購(gòu)和贖回,只需要少量的交易傭金。 還有很省錢的一個(gè)地方,場(chǎng)內(nèi)ETF基金雖然也在股票賬戶交易,比起股票少了個(gè)印花稅,這樣又能省了一筆錢。 我做了個(gè)表,對(duì)比場(chǎng)內(nèi)ETF和場(chǎng)外基金的費(fèi)用對(duì)比,一目了然費(fèi)用便宜了不是一星半點(diǎn)。 在基金投資這方面,如果是長(zhǎng)線投資(剔除7天內(nèi)贖回的情況),ETF基金的費(fèi)用這些年還在持續(xù)降低,有些基金的托管費(fèi)降低到0.05%,管理費(fèi)降到了0.15%,而場(chǎng)外基金是場(chǎng)內(nèi)基金的5-10倍。 優(yōu)勢(shì)五:品種覆蓋全,配置更全面 ETF投資的品種已經(jīng)覆蓋到了全世界的品種,我們可以通過(guò)ETF投資A股、港股、美股、歐股、黃金等等,通過(guò)ETF的投資,我們基本上可以將資產(chǎn)配置到全球的資本市場(chǎng),ETF真的是小資金撬動(dòng)大市場(chǎng)的神奇工具。 我們可以通過(guò)配置不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的ETF基金品種,完善資產(chǎn)配置,從而在一定程度保證資產(chǎn)的對(duì)沖和安全性。 說(shuō)了這么多ETF基金的優(yōu)勢(shì),那么ETF有沒(méi)有需要注意的缺陷呢? 三、ETF基金的“缺陷” 說(shuō)到ETF的缺陷,就不得不說(shuō)到ETF基金的起源,由于上個(gè)世紀(jì)90年代美股的股災(zāi),場(chǎng)外基金無(wú)法及時(shí)賣出,只能以當(dāng)天收盤的價(jià)格作為賣出價(jià)格,不少人在這場(chǎng)股災(zāi)中遭受巨大損失。 也因?yàn)?987年的這場(chǎng)股災(zāi),ETF場(chǎng)內(nèi)基金的應(yīng)運(yùn)而生,人們開(kāi)始意識(shí)到基金需要保證及時(shí)交易的重要性。 也正是由于場(chǎng)內(nèi)ETF基金的交易太過(guò)于實(shí)時(shí),也成為了指數(shù)基金投資者的噩夢(mèng)。ETF基金的買賣過(guò)于方便,導(dǎo)致人們很難控制住交易的頻次。 大家都知道,指數(shù)基金投資是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程,想要走出微笑曲線需要經(jīng)過(guò)3-5年的時(shí)間,才能收獲一定的收益。正因此,場(chǎng)外基金的申購(gòu)和贖回以當(dāng)天收盤時(shí)進(jìn)行成交,贖回的資金T+1日到賬,這兩個(gè)重要的因素在一定程度上讓大部分的人不能手賤頻繁操作。 ETF基金交易實(shí)時(shí)性,對(duì)于股市老鳥(niǎo)來(lái)講是非常好的工具,但是對(duì)于新手來(lái)講,則需要養(yǎng)成好的交易習(xí)慣后方可使用。 總結(jié)一下,場(chǎng)內(nèi)ETF基金的實(shí)時(shí)性的特點(diǎn),有兩個(gè)“缺陷”: 1、對(duì)于基金小白不是很友好,容易被小白濫用導(dǎo)致買賣頻次增加,從而使得交易費(fèi)用增加; 2、自制力不夠強(qiáng)的交易者,持有基金的時(shí)間長(zhǎng)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于場(chǎng)外基金,從而導(dǎo)致收益達(dá)不到預(yù)期。 四、寫(xiě)在最后 ETF是我們?cè)谕顿Y路上必須學(xué)會(huì)配置的一種產(chǎn)品,因其豐富的品種、便捷的交易方式、以及低廉的傭金費(fèi)用,深受交易者的喜愛(ài)。 隨著今年創(chuàng)業(yè)板ETF、5G ETF、半導(dǎo)體ETF的火爆上漲,越來(lái)越多新的ETF品種也正在推出的路上,比如新能車、大數(shù)據(jù)、AI等等,說(shuō)不定我們還能在風(fēng)口來(lái)之前喝口湯。 即便不投資ETF,我們?cè)谄綍r(shí)投資過(guò)程中,把ETF指數(shù)加入到自選股中,也可以作為很好的行情監(jiān)測(cè)工具。 什么叫ETF? ETF是交易型開(kāi)放式指數(shù)基金,通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Fund,簡(jiǎn)稱ETF),是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。在國(guó)內(nèi),ETF就是指數(shù)基金的代名詞。 ETF指數(shù)基金代表一籃子股票的所有權(quán),其交易價(jià)格、基金份額凈值走勢(shì)與所跟蹤的指數(shù)基本一致。因此,投資者買賣一只ETF,就等同于買賣了它所跟蹤的指數(shù)所對(duì)應(yīng)的股票,可取得與該指數(shù)基本一致的收益。 全球股神巴菲特也曾在不同場(chǎng)合多次推薦散戶買ETF。 目前A股市場(chǎng)總共有373只ETF基金,主要有50ETF、180ETF、300ETF、380ETF、500ETF、治理ETF、央企ETF、責(zé)任ETF、商品ETF、小康ETF、中盤ETF、中小ETF、價(jià)值ETF、周期ETF、龍頭ET、芯片ETF、軍工ETF、券商ETF、新能源車ETF、銀行ETF、生物醫(yī)藥ETF、 科技 ETF等等,可謂門類齊全。也叫跨境ETF,比如H股ETF、日經(jīng)225ETF、德國(guó)30ETF、中概互聯(lián)ETF、標(biāo)普500ETF、納指ETF等等。 購(gòu)買ETF有什么好處? 1、操作方便。ETF基金在交易所掛牌交易,具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特點(diǎn)。以前投資者投資開(kāi)放式基金一般是通過(guò)銀行、券商等代銷機(jī)構(gòu)向基金管理公司進(jìn)行基金的申購(gòu)、贖回,交易手續(xù)費(fèi)用一般在1%-1.5%,而ETF只需支付最多0.5%的雙邊費(fèi)用;一般開(kāi)放式基金贖回款在贖回后3日(最慢要7日)才能到賬,購(gòu)買不同的基金需要去不同的基金公司或者銀行等代理機(jī)構(gòu),對(duì)投資者來(lái)說(shuō),交易不太便利。但如果投資ETF基金,即用股票賬戶進(jìn)行買賣,交易方法與股票一樣,而且只需交納買賣交易傭金,沒(méi)有印花稅,資金即時(shí)到賬。 2、避免暴雷。投資ETF基金要比投資股票風(fēng)險(xiǎn)小、安全性高。ETF基金是指數(shù)基金,而且復(fù)制對(duì)應(yīng)指數(shù)的效果非常有效,如果某個(gè)股票出現(xiàn)問(wèn)題,也不會(huì)出現(xiàn)太大風(fēng)險(xiǎn)。ETF基金波動(dòng)比較平穩(wěn),不會(huì)像股票一樣經(jīng)常有漲停、跌停。ETF基金不會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)暴雷,不會(huì)遇上黑天鵝,不會(huì)碰上殺豬盤,更沒(méi)有退市一說(shuō),不像股票有退市風(fēng)險(xiǎn)。 3、門檻較低。ETF基金每份價(jià)格較低,目前有29只價(jià)格低于1元,有202只價(jià)格在1~2元之間,有42只價(jià)格超過(guò)2元,買一手只要資金一二百元,進(jìn)入門檻所需資金要求較低,而買股票的資金要求比較高,通常都是十幾元上百元一股,想要買一手股票少則幾千多則萬(wàn)計(jì),像貴州茅臺(tái)買一手要近20萬(wàn)。對(duì)于投資者非常友好,購(gòu)買非常方便,只要個(gè)人有股票賬戶就可以交易ETF基金。 4、收益較高。經(jīng)初步估計(jì),今年ETF基金年均收益率在25%左右,特別突出的新能源ETF、醫(yī)藥ETF、消費(fèi)(白酒)ETF基金年均收益率翻倍,今年投資ETF基金的投資者年均收益率大大勝過(guò)80%的股票投資者。也就是說(shuō),只要你逢低買入或以定投方式買入ETF基金不會(huì)出現(xiàn)虧損。