茅臺為什么這么貴又緊俏，茅臺酒為什么這么貴

茅臺酒為什么這么貴？這就涉及到多方面了，酒好是一方面，最重要的就是資本炒作賦予的金融屬性，其他的還有送禮、請客等需求。茅臺作為行業(yè)龍頭，資本自然更青睞之，而普茅又是茅臺的核心產(chǎn)品，對資本來說，這就是個香餑餑。飛天茅臺儼然不再是一瓶酒，而是可以變現(xiàn)、升值的金融產(chǎn)品，背后是各個資本在炒，別說是標準化可量化的茅臺，前些年的蒜你狠，今年的水果也一樣炒得風生水起。越是經(jīng)濟不景氣，這樣的事情越多，你甚至不知道下一個被炒的產(chǎn)品、商品是什么，只不過飛天茅臺這一次被相中了。由于茅臺短期內(nèi)不會擴產(chǎn)能，導致茅臺的緊俏程度被一再放大。

茅臺貴的原因有以下幾點：1、產(chǎn)品供不應求，茅臺酒一瓶難求。貴州茅臺酒無法隨心所欲擴大產(chǎn)量，更沒法異地建廠。物以稀為貴，茅臺太稀缺了，我國高端酒產(chǎn)量少，想買卻買不到。供求比例嚴重失衡，價格必然貴，再加之大家都有買茅臺儲藏升值的心理，無疑放大了茅臺的稀缺性，像奢侈品一樣存在，說它高端酒中的高端酒也不為過。2、產(chǎn)品核心競爭力強，品牌效應。你可能沒喝過貴州茅臺，但你一定聽說過。茅臺的歷史悠久并流傳至今，1915年，北洋政府以“茅臺公司”名義，將土瓦罐包裝的茅臺酒送到巴拿馬萬國博覽會參展，外人對之不屑一顧。一名中國官員情急之中將瓦罐擲碎于地，頓時，酒香撲鼻，驚倒四座，茅臺酒一舉奪得巴拿馬萬國博覽會金獎，留下一段“怒擲酒瓶震國威”的傳奇，從此躋身世界名酒行業(yè)。3、身份的象征。貴州茅臺是被大家認可的品牌酒，越來越成為一種社交品，即能彰顯使用者身份的產(chǎn)品。對于喜歡喝酒的人來說，茅臺酒就是比江小白更有身份，而且很多人買茅臺不是為了飲用，更多是為了收藏。對于社交品，大家很少考慮性價比，更看重的是這件東西能不能彰顯出這件的身份，這更像是一種社交行為。

一、茅臺酒的產(chǎn)量有限茅臺酒的釀造條件非常苛刻，苛刻到只有茅臺鎮(zhèn)才能釀造出來。這是由當?shù)靥厥獾奈⑸飾l件的決定的，曾經(jīng)茅臺酒廠準備搬到遵義市郊區(qū)，把酒窖的窖泥都挖過來了還是沒能釀出茅臺酒。其次茅臺酒每年只能在固定酒期釀造，其余時間只能靜靜地等酒釀好。這就導致了茅臺酒的產(chǎn)量是固定的，不能根據(jù)市場需求擴大生產(chǎn)規(guī)模。這也是和五糧液比茅臺最大的短板，并且是無法彌補的短板。二、茅臺酒流入市場的份額有限茅臺酒廠生產(chǎn)出來的茅臺酒，只有百分之三十流入市場進行銷售，這就導致了茅臺酒更加奇貨可居。絕對的賣方市場，導致了茅臺的價格長期居高不下。從2008年后，普通飛天茅臺酒的價格節(jié)節(jié)攀升，從此遠離了普通消費者的餐桌。三、銷售模式導致經(jīng)銷商坐地起價由于市場上的茅臺酒稀少，給生產(chǎn)假茅臺酒的無法商販提供了一夜暴富的良機。市場上大量假茅臺存在，普通消費者無法辨別真?zhèn)危羁煽康霓k法就是去專賣店采購。茅臺酒的每個專賣店都是有份額的，每個專賣店每年在酒廠進貨量是固定的。越到年底，各專賣店存貨量的越少的時候，茅臺酒得零售價格越高。四、茅臺酒的品牌價值貴州茅臺贏在了實力，更贏在了品牌和口碑上。而塑造品牌的成本，自然就算到了價格上，這就促成了貴州茅臺如今堪稱是酒中貴族的身份。此外，品牌塑造成功還附帶了一個更好的成果，那就是茅臺已經(jīng)不僅僅是一個白酒，而是身份和面子的象征，茅臺酒就成為了真正意義上的酒中貴族。有了這個光環(huán)，茅臺就更貴了。

因為特殊的地理位置：“離開茅臺鎮(zhèn)就釀不出茅臺酒”已成為公認的事實。茅臺鎮(zhèn)位于貴州省遵義市仁懷市城西13公里處赤水河東岸，依山近水，茅臺鎮(zhèn)地處赤水河谷地帶，地勢低洼，平均海拔423米，而赤水河兩岸的高山海拔在1000米以上，茅臺鎮(zhèn)就如一個天然的酒窖，坐落在深深的山坳里。整個茅臺鎮(zhèn)占地1.5萬畝，其中茅臺酒地理標志產(chǎn)品保護地域面積為15.03平方公里（老廠區(qū)7.5平方公里+中華廠區(qū)7.53平方公里）。也就是說，只有這15.03平方公里的地方才能生產(chǎn)茅臺酒?！半x開茅臺鎮(zhèn)就釀不出茅臺酒”已成為公認的事實。一，茅臺鎮(zhèn)地層由沉積巖組成，為紫紅色礫巖，礫巖。形成時間已超過7000年，受海拔高度和巖石風化成土母質(zhì)的影響，茅臺地區(qū)紫色土廣泛發(fā)育。土壤一般厚度50厘米，酸堿適度。無論地表水地下水都通過兩岸的紫土層流入赤水河，溶解了多種對人體有益的微量元素。茅臺鎮(zhèn)冬暖、夏熱、少雨，年均17.4℃，夏季最高40℃，炎熱季節(jié)達半年之久。冬季無霜期長，溫差小，年均無霜期達359天。年降雨800-900毫米。年日照時間1400小時。 赤水河因河流含沙量高水色赤黃而得名。四分之三流域在大山之中，河水清澈透底，是中國唯一一條沒有被污染的長江支流。赤水河有一個奇特現(xiàn)象，每年端午至重陽因雨季來臨河水呈赤紅色，而重陽至次年端午河水清澈透明，為釀酒提供了優(yōu)質(zhì)水源。茅臺鎮(zhèn)幾千年經(jīng)久不息的釀酒活動，從環(huán)境中網(wǎng)羅、篩選、馴化了適合釀酒的微生物。而風速小、冬暖、夏熱、少雨、少風的特殊小氣候有利于釀造茅臺酒微生物的棲息和繁殖。因此這些微生物能長期穩(wěn)定的繁衍生長，對茅臺酒的釀造起到了獨特的作用。二：獨特的工藝首先，茅臺酒的酒窖建設頗有講究。從窖址選址、窖區(qū)走向、空間高度，到窖內(nèi)溫度濕度控制、透氣性能，以及就甕的形式、容量、甕口泥封的技術等，都極為嚴格。這些都是關系到成品酒的再熟化、香氣純度再提高的關鍵。其次，茅臺酒以本地優(yōu)質(zhì)糯高粱為原料，用小麥制成高溫曲，而用曲量多于原料。用曲多、發(fā)酵期長、多次發(fā)酵、多次取酒等獨特工藝，這是茅臺酒風格獨特、品質(zhì)優(yōu)異的重要原因。第三，茅臺酒的制酒過程非常復雜重陽開始兩次投料即下沙和造沙（沙指高粱）。之后要歷經(jīng)七次取酒，八次發(fā)酵，九次蒸煮而形成基酒。基酒還需在陶壇中儲存三年以上，采用酒勾酒的方式將一百余種不同酒齡、不同香型、不同輪次、不同酒度等各有特色的基酒進行勾兌，勾兌好的酒還需要再儲存半年至一年才能上市銷售。所以一瓶茅臺酒的生產(chǎn)時間需要四到五年。而且每年生產(chǎn)的基酒還會留出15%-25%的量作為老酒，用于后期勾兌。也就是每年生產(chǎn)的基酒只有75%-85%會用于商品酒的生產(chǎn)。第四，茅臺酒的生產(chǎn)具有季節(jié)性。投料嚴格按照重陽節(jié)進行。這完全不同于其他白酒隨時投料隨時生產(chǎn)的特點。采用重陽節(jié)投料，一是按照高粱的收割季節(jié)。二是順應茅臺鎮(zhèn)當?shù)氐臍夂蛱攸c。三是避開高營養(yǎng)高溫生產(chǎn)時節(jié)，便于人工控制發(fā)酵過程。因此，茅臺酒的產(chǎn)量十分有限。今年的商品酒產(chǎn)能取決于四年前的基酒產(chǎn)能。

業(yè)績、股價、市值齊創(chuàng)新高，是茅臺交出的2020年答卷。 12月31日晚間，貴州茅臺發(fā)布《2020年度生產(chǎn)經(jīng)營情況公告》，公告顯示，2020年貴州茅臺預計實現(xiàn)營業(yè)總收入977億元左右，同比增長10%左右。 茅臺為什么賣這么貴？茅臺的股價憑什么居高不下？讀完這篇文章后，也許你會有所領悟。（PS：本文不是廣告！請理性閱讀~）以下Enjoy： 張小軍 馬玥 熊玥伽 | 作者 身邊的經(jīng)濟學| 來源 對于茅臺而言，時間價值的顯現(xiàn)更是典型。 追根溯源，茅臺的工藝有上千年的 歷史 ，來自農(nóng)耕時期；放眼未來，只要中國白酒文化存在，茅臺就會存在。 基于這樣的思考，理解茅臺，是站在百年之后看茅臺，想象百年之后，茅臺仍是茅臺。 01 偉大的企業(yè)永遠與時間共舞 當你是消費者時，你希望能有一些企業(yè)，一直為你提供滿意的產(chǎn)品和服務；當你是投資者時，你希望能找到好公司，它能持續(xù)盈利；當你的職責變得不一樣，是一名地方官員、政策制定者、發(fā)展推動者時，你更希望能夠找到那種受人尊重、福澤一方、跟隨時代步伐的負責任的企業(yè)。 不管你是哪種身份，你都會發(fā)現(xiàn)，那些能夠滿足上述標準的企業(yè)，通常都有一個特征—能夠長時間持續(xù)做一件事情。 那些偉大的企業(yè)始終秉承著“與時間做朋友”的理念，他們能夠充分理解時間的價值（見圖0-1）： 用時間的標尺來理解茅臺，你就會明白為什么茅臺能成為商業(yè)奇跡，也更理解為什么那么多人始終堅定地看好茅臺。 在茅臺集團黨委副書記王焱眼中，茅臺就是因時間的沉淀和積累而成功的。 茅臺酒的生產(chǎn)周期長，以年為單位。一個新工人的成長需要幾年甚至十幾年時間。原料種植、環(huán)保建設等，無一不需要時間。時間保證茅臺酒達到苛刻的質(zhì)量標準。 從時間帶來的商業(yè)價值來看，茅臺這么多年以來始終堅持做足酒文章：酒這種產(chǎn)品，時間越久就越香，其商業(yè)價值也就越高。 酒不會因時間的流逝而損耗和貶值，反而會增值。 據(jù)了解，世界上最古老的16家公司中，有5家都是酒類公司。 從產(chǎn)品邊界來看，很多產(chǎn)品有不可打破的天花板，比如缺乏想象空間、增長受限。但茅臺酒隨著時間的沉淀，已經(jīng)變成精神產(chǎn)品、收藏品、金融產(chǎn)品。 茅臺酒 歷史 悠久、茅臺酒香、喝茅臺酒感悟紅色情懷，這些是它的精神價值來源；茅臺酒帶有稀缺性，具備收藏價值；茅臺酒有長期提價的潛力，又使其具備了金融屬性。 從商業(yè)壁壘來看，茅臺用地理特征和時間構筑了其他企業(yè)無法跨越的護城河。 1991年，茅臺前董事長季克良發(fā)表“離開茅臺鎮(zhèn)就產(chǎn)不出茅臺酒”的論斷，直接將茅臺鎮(zhèn)的15.03平方公里一作成茅臺酒不可復制的天然壁壘。 除此之外，五年出酒的陳貯制度，讓茅臺酒擁有了時間的壁壘。 時間造就了老酒，老酒成就了茅臺。茅臺酒廠從1956年就建立了陳貯制度，至今擁有數(shù)量巨大的基酒。這些基酒的商業(yè)價值不可估量。 任何一瓶茅臺酒在出廠的過程中，都需經(jīng)過老酒與新酒勾兌融合這一環(huán)節(jié)。所以，消費者拿到的茅臺酒實際是不止五年的，里面都有著陳年基酒的歲月痕跡。 從時間的復利價值來看，很多投資人喜歡用年均復合增長率來計算茅臺的復利效應，甚至推算出茅臺10年以后、100年以后的產(chǎn)品價格與產(chǎn)值。 茅臺是中國白酒的活化石，象征著白酒文化的源遠流長，只要白酒文化存在，茅臺就會存在。從未來來看，茅臺的時間復利將以一種難以想象的速度顯現(xiàn)。 商業(yè)的魅力在于永遠存在不確定性。唯一能夠?qū)共淮_定性的就是時間。 在漫長的時間里，企業(yè)要做到始終堅持長期主義精神、垂直化的發(fā)展路徑，并養(yǎng)成滾雪球式的增長思維。 02 持續(xù)深挖、構筑護城河 有人說，茅臺擁有先天優(yōu)勢，地理環(huán)境唯一，原始工藝獨特、稀缺、不可復制，茅臺什么都不用做都能賣得好。 那么，如果真是這樣，為什么同樣在茅臺鎮(zhèn)，用同樣的工藝、同樣的原料，別人卻釀不出茅臺酒？ 說茅臺什么都不用做的人，是典型的對茅臺理解存在誤區(qū)的人。任何一家企業(yè)都需要長時間的努力才能構筑起牢固的護城河，并且一朝一夕的牢固還不可靠，必須持續(xù)不斷地深挖、筑牢。 茅臺今天的護城河使茅臺擁有了長期競爭優(yōu)勢，但這并不是一蹴而就的，而是多年的體系化建設造就的，包括工藝、生產(chǎn)、管理、科研、營銷、品牌、文化等，缺一不可。 按照護城河理論，能夠讓消費者難以割舍的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)換成本很高，具備長期競爭優(yōu)勢。茅臺酒在消費者心中不但做到了轉(zhuǎn)換成本高，甚至真正做到了無法被取代。 “我只喝茅臺酒?！笔茉L對象中大部分人這樣回答。他們表示喝了茅臺酒之后，無法接受其他酒。不僅是茅臺人，還有茅臺的經(jīng)銷商和消費者，對茅臺酒的忠誠度都極高。 民間談到茅臺酒的高品質(zhì)時，往往用“三絕”來形容：一絕為“空杯留香”，二絕為“喝茅臺酒不上頭”，三絕為“喝到適宜時心曠神怡”，這也算是酒后體驗了。茅臺酒的香、茅臺酒的酣、茅臺酒的美，代表著消費者對茅臺酒品質(zhì)的認可。 在一段時間內(nèi)堅守品質(zhì)不難，但能夠長期保持品質(zhì)不變是很困難的事情。茅臺是如何在長期的發(fā)展中始終堅守品質(zhì)的？ 以觀察者言，答案是這家企業(yè)將品質(zhì)觀念植入人心，并持之以恒地貫徹。 時代在變，企業(yè)在變，人在變，但茅臺酒的品質(zhì)要求永遠不變。 在這樣的理念之下，茅臺酒始終堅持不賣新酒，五年才上市，歷經(jīng)30道工序，165個工藝環(huán)節(jié)，堅持“三高三長”一，堅守“九蒸八窖七取酒”…… 正是因為對這些古法工藝的堅守、對道法自然的信奉以及對科學創(chuàng)新的追求，才保證了茅臺的高質(zhì)量發(fā)展（見圖0-2）。 茅臺人深知，品質(zhì)是根基，沒有品質(zhì)的企業(yè)就像在沙灘上蓋起的樓房，大風一吹便不復存在。 在茅臺內(nèi)部，“質(zhì)量在我手上”的口號隨處可見，只有將品質(zhì)意識植入骨髓，才有對品質(zhì)的守護。 03 成長邏輯與價值本底 2019年12月27日，茅臺集團宣布：“2019年，中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司銷售收入達1000億元，提前一年完成‘十三五’規(guī)劃目標，繼續(xù)鞏固全國白酒行業(yè)龍頭老大地位，為貴州及遵義稅收做出了積極的貢獻?！? 這距離1989年茅臺酒廠在全國白酒銷量滑坡的情況下，實現(xiàn)茅臺酒銷售額突破1億元大關，僅30年。 回顧茅臺酒廠 歷史 上的幾個重要節(jié)點： 短短幾十年間，茅臺成就非常之事，創(chuàng)下非常之功，其背后，是怎樣的成長路線？ 第一無疑是茅臺與中國經(jīng)濟發(fā)展關系的路線圖。 中國改革開放40多年，制度的變革釋放出巨大的經(jīng)濟活力，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了史無前例的高速發(fā)展階段，企業(yè)和個體首先享受的是時代與政策的紅利、中國經(jīng)濟高速增長的紅利。 長久以來，茅臺堅持高品質(zhì)，茅臺酒更是高端白酒的代名詞。改革開放以來，中國人切切實實感受到了時代帶來的紅利，中國誕生了一批高收入人群，普通百姓也變富了。 在此大背景下，中國消費者購買力增強，人均可支配收入逐年提高，消費茅臺酒是一個必然的選擇（見圖0-3）。 第二是茅臺的質(zhì)量發(fā)展路線圖。 1915年，茅臺酒在巴拿馬萬國博覽會上榮獲金獎（當時獲獎產(chǎn)品由“成義”“榮和”兩家燒房送出），茅臺酒的名字因品質(zhì)在世界唱響。1951年，茅臺酒廠正式成立后，茅臺酒的質(zhì)量觀念隨之確立。 在今天，企業(yè)以質(zhì)量至上，并不是什么稀奇的事情，這幾十年來，中國企業(yè)經(jīng)歷了從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變，視質(zhì)量為核心與生命線。 但我們回過頭去看茅臺的產(chǎn)品質(zhì)量堅守，卻是在工業(yè)化時代物質(zhì)資源匱乏的背景下就有的意識，直到今天，從未改變。 如果我們?yōu)槊┡_的質(zhì)量發(fā)展畫一張路線圖，大致可為四個階段：工藝的質(zhì)量提升、管理的質(zhì)量提升、現(xiàn)代化的質(zhì)量提升、高質(zhì)量的堅定（見圖0-4）。 20世紀50年代，茅臺酒釀造工藝的傳承方式是口口相傳，茅臺當時就開展了“積極恢復原有工藝操作，以提高質(zhì)量為中心”的先進生產(chǎn)運動。 這一階段，老酒師、老工人嘗試將茅臺酒傳統(tǒng)工藝的操作要點固化下來。1957年，十四項操作規(guī)程被全面總結出來。 20世紀80年代，茅臺在白酒行業(yè)推廣全面質(zhì)量管理辦法，將質(zhì)量從工藝延伸到整個生產(chǎn)管理體系，并建立了質(zhì)量評測制度。 可以說，在當時的中國，茅臺的思想意識和舉措極其領先，為全行業(yè)推行質(zhì)量管理起到了很大的作用。 20世紀90年代，茅臺意識到高 科技 的重要性，在這個時期，啟動了ISO9000系列國際標準的達標認證工作。 1993年，企業(yè)通過了產(chǎn)品和質(zhì)量保證體系認證，幫助“長期陳釀”和“精心勾兌”這兩個決定茅臺酒質(zhì)量的關鍵環(huán)節(jié)跨入微機時代，成功實現(xiàn)與國際慣例的對接。 茅臺的質(zhì)量發(fā)展路線圖，體現(xiàn)的正是中國企業(yè)在質(zhì)量攻堅戰(zhàn)上自強不息的精神。 第三是茅臺的價值成長路線圖。 從茅臺酒的價值來看，茅臺酒在產(chǎn)量方面經(jīng)歷了一個漫長的爬坡過程，我們稱之為“爬坡曲線”（見圖0-5）。 中華人民共和國成立前夕，茅臺酒產(chǎn)量最高峰出現(xiàn)在1947年，僅為60噸。1954年，產(chǎn)量達163噸。到了1978年，產(chǎn)量首次突破1000噸，為1068噸。到1991年，產(chǎn)量增加了近一倍，達到2000噸。 1991年至1992年實施擴建工程，1995年茅臺酒的產(chǎn)量將近4000噸。實際上，到了2003年，茅臺酒產(chǎn)量才首次突破10000噸。 2008年，茅臺酒產(chǎn)量達20 000噸；2016年，茅臺酒產(chǎn)量達39 000噸；2019年，茅臺酒產(chǎn)量達49 900噸。 產(chǎn)量上的“爬坡”，帶來的是厚積薄發(fā)的營收增長表現(xiàn)，我們稱之為“破竹曲線”，即像竹子一樣，經(jīng)歷了長年累月的地下生長，當破土而出那一刻，勢不可當。 1978年以前，茅臺有長達16年的時間連續(xù)虧損，這種局面直到1978年才得以扭轉(zhuǎn)。從1978年到1988年，僅用了10年時間，茅臺營收突破億元。 從1988年營收突破億元到2008年完成100億元，茅臺又用了20年時間。從2008年完成100億元到2019年正式邁入千億集團，茅臺僅用了12年（見圖0-6）。 產(chǎn)量的“爬坡”，營收的“破竹”，背后是茅臺價值的釋放。過去的發(fā)展已經(jīng)證明，茅臺不但享有價值的復合收益，還擁有創(chuàng)造價值的能力。 資產(chǎn)價值是有形的。茅臺蘊含著千年的文化，其無形的品牌價值更是巨大。 2019年，英國品牌評估機構Brand Finance發(fā)布的“2019年中國最有價值的500大品牌”排行榜（China 500 2019）顯示，茅臺位列第14名，品牌價值為2079.46億元，年增長率為47.4%。 2020年，在Brand Z發(fā)布的最具價值全球品牌100強排行榜中，茅臺以537.55億美元的品牌價值位列第18名，成為全球價值增速最快的品牌。 品牌價值不僅給茅臺帶來了收益，更是其堅固的護城河，是別人無法企及的優(yōu)勢。 有人說，茅臺還需要創(chuàng)造更大的價值，讓世界變得更美好。但大家一致贊同的是，茅臺正在朝著偉大企業(yè)的目標奮進。 或許高衛(wèi)東先生的一句總結能夠描述今日的茅臺：茅臺是貴州特產(chǎn)、中國名片、民族品牌、人類遺產(chǎn)。至于偉大與否，應當交給 歷史 去回答。 關于作者：張小軍， 財經(jīng) 作家，資深策劃人，考拉看看和內(nèi)容引力資本創(chuàng)始合伙人，常年從事企業(yè)和商業(yè)案例研究。 馬玥，出版人，考拉看看聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO，中國內(nèi)容行業(yè)的重要研究者和實踐者。 熊玥伽， 財經(jīng) 作家，考拉看看頭部企業(yè)研究中心主任。