貴州茅臺(tái)不差錢(qián)為什么上市，那些國(guó)有銀行并不差錢(qián)為什么還要上市

上市是為了融資圈錢(qián)

我是來(lái)看評(píng)論的

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白酒的龍頭，又是國(guó)酒，漲是正常的

該股明天會(huì)反彈，上漲，尾盤(pán)以陽(yáng)線報(bào)收。

不恰當(dāng)。貴州茅臺(tái)算得上是A股市場(chǎng)最不差錢(qián)的上市公司，但其貨幣資金利用效率，卻屢遭媒體詬病。根據(jù)《理財(cái)周報(bào)》報(bào)道，茅臺(tái)有210億存款在銀行睡大覺(jué)，收益不足百分之二。這篇文章還提到，茅臺(tái)的部分存款分配在資產(chǎn)規(guī)模較小的遵義市商業(yè)銀行，而且據(jù)遵義市商業(yè)銀行年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)控股股東茅臺(tái)酒廠持有該行百分之四點(diǎn)一五的股份。所以說(shuō)貴州茅臺(tái)讓巨資沉睡是不恰當(dāng)?shù)淖龇āＹF州茅臺(tái)，是貴州省茅臺(tái)鎮(zhèn)特產(chǎn)，中國(guó)國(guó)家地理標(biāo)志產(chǎn)品。它與蘇格蘭威士忌、法國(guó)科涅克白蘭地齊名世界三大蒸餾名酒，是中國(guó)三大名酒“茅五劍”之一，也是大曲醬香型白酒的鼻祖，至今已有800多年的歷史。2003年，原國(guó)家質(zhì)檢總局批準(zhǔn)對(duì)“茅臺(tái)酒”實(shí)施原產(chǎn)地域產(chǎn)品保護(hù)。

貴州茅臺(tái)價(jià)格高，并且其中都是基金或者郭嘉隊(duì)，大部分散戶為了追求短時(shí)間的高收益會(huì)去買(mǎi)入題材股。

你說(shuō)呢...

貴州茅臺(tái)是a股市場(chǎng)市值第一，股價(jià)第一，至于為什么貴州茅臺(tái)會(huì)成為a股第一高價(jià)股，主要是由于以下三大原因。原因一：因?yàn)閍股喜歡喝酒，也可以理解為a股酒量好，千杯不倒，萬(wàn)杯不醉的，別問(wèn)為什么，反正a股就是喜歡喝酒，才會(huì)造就貴州茅臺(tái)成為a股第一高價(jià)股。類似a股喜歡吃藥一樣，喝酒吃藥是a股市場(chǎng)的特征，從而導(dǎo)致相關(guān)白酒和醫(yī)藥等個(gè)股持續(xù)上漲，很多已經(jīng)漲到天上去了。原因二：因?yàn)橘F州茅臺(tái)有抱團(tuán)股資金在炒作，茅臺(tái)里面最起碼有1000多家機(jī)構(gòu)資金潛伏在里面，就是由于喝的機(jī)構(gòu)扎堆進(jìn)入貴州茅臺(tái)，茅臺(tái)股價(jià)才能漲起來(lái)，沒(méi)有最高點(diǎn)，只有更高點(diǎn)，讓a股市場(chǎng)誕生一只兩千多元的股票。貴州茅臺(tái)股價(jià)成為a股第一背后完全是靠資金推動(dòng)的，這些資金如果扎堆進(jìn)入中國(guó)石油，中國(guó)石油也不至于會(huì)一路陰跌，中石油的股價(jià)也會(huì)飛起來(lái)，這就是股市的特征，股票只要有資金就能飛漲。原因三：因?yàn)橘F州茅臺(tái)的股票質(zhì)量好，所謂質(zhì)量好體現(xiàn)在很多方面，比如貴州茅臺(tái)是成長(zhǎng)性好、盈利能力強(qiáng)、以及貴州茅臺(tái)是白酒龍頭企業(yè)，占比行業(yè)份額特別大。股票質(zhì)量是取決于上市公司很多方面，最基本就是管理層能力強(qiáng)，賺錢(qián)能力好，股價(jià)還處于被低估狀態(tài)；類似茅臺(tái)，內(nèi)在價(jià)值高，才能支撐貴州茅臺(tái)成為a股第一高價(jià)股?？偨Y(jié)起來(lái)，貴州茅臺(tái)股價(jià)能暴漲，成為a股市場(chǎng)最高市值股票，最高股價(jià)的股票，完全是由于a股喜歡喝酒、有大量資金抱團(tuán)炒作、更是由于茅臺(tái)股票質(zhì)量好等三大有利因素提振貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲，貴州茅臺(tái)已經(jīng)成為A股市場(chǎng)的神股，也是白馬股的龍頭股。

白酒行業(yè)屬于比較特殊的行業(yè)，一旦打出牌來(lái) 就可以靠持續(xù)提價(jià)來(lái)保證營(yíng)利增長(zhǎng)，而且提價(jià)不但不會(huì)造成顧客群丟失，反而會(huì)提高品牌的地位

搜一下：貴州茅臺(tái)近三年?duì)I業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的原因及影響？

貴州茅臺(tái)，為什么能稱雄A股？下面我們從公司發(fā)展史說(shuō)起：發(fā)展史1951年 國(guó)營(yíng)茅臺(tái)廠成立1999年 貴州茅臺(tái)股份有限公司成立2000年 更名為“中國(guó)茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司”2001年 茅臺(tái)集團(tuán)推出“年份酒”，同年在上交所發(fā)行股票2010年 貴州茅臺(tái)股票總市值達(dá)1735億，高居白酒上市公司第一位2017年 貴州茅臺(tái)股票價(jià)格再創(chuàng)新高，成為全球市值最高的酒制造企業(yè)2019年 貴州茅臺(tái)股價(jià)突破1200元，總市值達(dá)15468億，問(wèn)鼎A股市值榜首貴州茅臺(tái)集團(tuán)的發(fā)展史可謂相當(dāng)?shù)撵n麗，當(dāng)然光榮的成績(jī)背后必定有一個(gè)強(qiáng)大的引擎，它就是中國(guó)的白酒市場(chǎng)消費(fèi)力?？沙掷m(xù)的消費(fèi)增長(zhǎng)白酒行業(yè)生存的年限還能有多久？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題其實(shí)大家心理都很清楚，或許不需要過(guò)多的科學(xué)數(shù)據(jù)，便能給出一個(gè)比較有想象力的答案。酒文化在中華大地已有幾千年歷史，作為一種長(zhǎng)期傳承下來(lái)的消費(fèi)習(xí)性，它不僅是一種消費(fèi)需求也是一種文化的承載。所以短則以百年計(jì)，白酒行業(yè)絕不會(huì)輕易衰落，特別是作為國(guó)內(nèi)一個(gè)很重要的社交消費(fèi)品。正是因?yàn)檫@種可持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)消費(fèi)力，才使得白酒板塊的估值高度受到廣大投資者們的認(rèn)可，因此白酒上市龍頭企業(yè)的股價(jià)也不斷創(chuàng)下新高。既然這里談到了白酒板塊的估值，那么接下來(lái)我們以貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖為例，來(lái)聊聊高端白酒的估值邏輯。高端白酒的估值邏輯說(shuō)到估值，第一時(shí)間我們會(huì)想到企業(yè)凈利潤(rùn)。沒(méi)錯(cuò)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)是公司估值最重要的決定因素，而影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)又有兩大要素：產(chǎn)品的銷量以及產(chǎn)品的銷售凈利率。下面我們就來(lái)分析下高端白酒領(lǐng)域的兩大業(yè)績(jī)要素：1、銷售凈利率，高端白酒其實(shí)有著奢侈品的性質(zhì)，因?yàn)樗膬r(jià)格昂貴程度可比一般的奢侈品，但它又兼具消耗品的性質(zhì)，所以會(huì)比LV之類的耐消耗奢侈品的消費(fèi)周期來(lái)的短。由于它有著可比擬奢侈品的質(zhì)地，因此自然也有著高定價(jià)、高毛利率的特征，目前茅五瀘的毛利率都超過(guò)80%。然而想維持穩(wěn)定的高銷售凈利率輸出，就得保證產(chǎn)品出廠價(jià)穩(wěn)中有升或產(chǎn)品成本不斷降低。①產(chǎn)品成本，作為白酒頭部企業(yè)，往往單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本、銷售成本、管理成本，都具有一定的優(yōu)勢(shì)。生產(chǎn)成本，企業(yè)規(guī)模大購(gòu)買(mǎi)原材料時(shí)議價(jià)能力就會(huì)比較強(qiáng)，同時(shí)產(chǎn)能的利用率也會(huì)突顯出來(lái)；銷售成本，企業(yè)有著國(guó)資背景、資金實(shí)力等優(yōu)勢(shì)，能得到更多的優(yōu)質(zhì)銷售渠道資源；管理成本：企業(yè)規(guī)模大，能制定更科學(xué)的管理制度，和更有效性的管理層構(gòu)架。綜合上述，茅五瀘做為白酒頭部企業(yè)，無(wú)論是在產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)還是流通環(huán)節(jié)的成本，都會(huì)相對(duì)于中小企業(yè)更有優(yōu)勢(shì)。因此其產(chǎn)品成本會(huì)明顯低于同品類的白酒企業(yè)，隨著頭部企業(yè)市占率的提高，產(chǎn)品成本還有望進(jìn)一步得到優(yōu)化。②出廠價(jià)，產(chǎn)品成本把控到位的情況下，銷售凈利率的高低便取決于出廠價(jià)格。喜歡喝白酒的朋友就清楚，近10年茅五瀘白酒的價(jià)格一直居高不下，并且保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)。作為白酒頭部產(chǎn)品，消費(fèi)者不僅是買(mǎi)來(lái)喝、還把它當(dāng)古董一樣收藏起來(lái)，所以說(shuō)它是奢侈品一點(diǎn)都不夸張。 茅臺(tái)、五糧液出廠價(jià)格走勢(shì)圖2、產(chǎn)品銷量發(fā)展空間，營(yíng)收這塊我們是圍繞：國(guó)內(nèi)高凈值人群的一個(gè)增長(zhǎng)速度，從而驅(qū)動(dòng)奢侈品需求的增長(zhǎng)，這么一個(gè)思維來(lái)分析的。今天我們以法國(guó)路易威登（奢侈品LV的母公司），作為類比案例來(lái)揭示：奢侈品隨高凈值人群的區(qū)域分布對(duì)其營(yíng)收比例的分布，以及高凈值人群的增長(zhǎng)對(duì)其營(yíng)收增長(zhǎng)的影響。 LVMH在各國(guó)的營(yíng)收數(shù)值、比例 LVMH公司各年份營(yíng)收情況 各國(guó)高凈值人群數(shù)值：紅、藍(lán)色通過(guò)以上數(shù)據(jù)，可以得出結(jié)論：該奢侈品公司的營(yíng)收與高凈值人群地域的分布、增長(zhǎng)速率呈正相關(guān)。依此類推，同為奢侈品的茅五瀘白酒也有著異曲同工之處，貴州茅臺(tái)銷量前六城市為：北京、上海、廣東、江蘇，四川，說(shuō)明高端白酒同樣契合這個(gè)規(guī)律。 貴州茅臺(tái)各年份營(yíng)收情況 中國(guó)高凈值人群數(shù)量增速情況 2018~2023年各國(guó)高凈值人群數(shù)量增速預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，茅五瀘白酒產(chǎn)品隨著高凈值人群的增長(zhǎng)，產(chǎn)品的銷售額也在增長(zhǎng)。而且上方數(shù)據(jù)還表明：中國(guó)未來(lái)的高凈值人群數(shù)量的增長(zhǎng)空間巨大，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2018~2023年 ，這5年中國(guó)的高凈值人群數(shù)量增長(zhǎng)速度能達(dá)到為62%，該數(shù)值著實(shí)驚人。按這個(gè)邏輯去分析，中國(guó)高端白酒消費(fèi)需求的增長(zhǎng)空間極高，而且市場(chǎng)占有率會(huì)向茅五瀘等頭部企業(yè)傾斜。綜合所述，貴州茅臺(tái)等頭部白酒企業(yè)的估值空間還是非常有想象力的，企業(yè)的營(yíng)收、出廠價(jià)兼具穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)紅利也在逐步得到釋放，因此公司的股價(jià)存在強(qiáng)有力的業(yè)績(jī)支撐。轉(zhuǎn)發(fā)、分享、點(diǎn)贊本文，后續(xù)更多精彩投資訊息等著你！我是股市干貨君，一位致力于挖掘好公司的職業(yè)投資人。*本文已簽約維權(quán)公司，請(qǐng)勿私自抄襲！違者必究！*免責(zé)申明：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議！*股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，投資者需自行決斷，并承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)！

因不管理層不想稀釋股權(quán)。這樣才能保證茅臺(tái)的高質(zhì)高價(jià)。因?yàn)橐粋€(gè)股票的長(zhǎng)期價(jià)格還是由其實(shí)際價(jià)值來(lái)支撐的。大盤(pán)股價(jià)格都偏低的，想要保持股票高價(jià)，一直保持其小盤(pán)子也是很重要的。

你好！人家管理層就這樣定的，為什么就不能派股票而要派現(xiàn)金？這還要理由？希望對(duì)你有所幫助，望采納。

人家管理層就這樣定的，為什么就不能派股票而要派現(xiàn)金？這還要理由？

絕大多數(shù)人都沒(méi)喝過(guò)茅臺(tái)，為啥茅臺(tái)還供不應(yīng)求成為第一高價(jià)股？茅臺(tái)是誰(shuí)黃金，是奢侈品，不是給一般人準(zhǔn)備的酒，一般人怎么可能喝得到茅臺(tái)酒。 2019年，茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)收入758億元、同增16%，實(shí)現(xiàn)銷量3.46萬(wàn)噸、同增6.5%，3.46萬(wàn)噸，折合3460萬(wàn)公斤，也就是34600000公斤，也就是69200000斤。全國(guó)有14億人，折合每萬(wàn)人49斤。也就是每1000人才會(huì)有大約5瓶茅臺(tái)酒。200人才有一瓶茅臺(tái)酒。 所以絕大多數(shù)人沒(méi)有喝過(guò)茅臺(tái)酒很正常，另外有的人一年喝掉太多茅臺(tái)酒，有報(bào)道說(shuō)有一個(gè)人，家里茅臺(tái)酒多得不得了，最后不得不把年份茅臺(tái)酒倒進(jìn)下水道。這樣一個(gè)人可能一年喝掉茅臺(tái)酒就是好幾十瓶，把數(shù)千人的分額茅臺(tái)酒都喝完了。 茅臺(tái)酒價(jià)格很高，現(xiàn)在也是2000多元一瓶，不是每一個(gè)人都喝的起的，像農(nóng)村，很多人一個(gè)月的 收入都不夠買(mǎi)一瓶茅臺(tái)酒，又怎么可能舍得買(mǎi)茅臺(tái)酒喝。定西全市城鎮(zhèn)居民人均可支配收入26222元，比上年增長(zhǎng)7.9%；城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)支出18887元，增長(zhǎng)9.6%；城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)為30.4%，比上年降低0.4個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)村居民人均可支配收入8226元，比上年增長(zhǎng)9.8%；就是城鎮(zhèn)居民一個(gè)月收入也不夠買(mǎi)一瓶茅臺(tái)酒，很多人怎么會(huì)喝到過(guò)茅臺(tái)酒，農(nóng)村就更不用說(shuō)了，一年收入還不夠3瓶茅臺(tái)酒呢，兩頓酒喝下來(lái)，就把一年收入喝完了，剩余時(shí)間喝西北風(fēng)嗎？ 茅臺(tái)酒有的人喝不到，有的人多到倒進(jìn)下水道，這就是茅臺(tái)酒的怪像。截止5月18日，貴州茅臺(tái)的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到了1346元，最高1351元，市值達(dá)到了1.69萬(wàn)億。 也就是說(shuō)，持有一手貴州茅臺(tái)，相當(dāng)于要花13萬(wàn)左右的資金，可以說(shuō)非?？植懒恕? 對(duì)于大部分的散戶朋友來(lái)說(shuō)，在股市里的總資產(chǎn)也只不過(guò)是10萬(wàn)，20萬(wàn)，基本處于50萬(wàn)以下的占比較高，所以能夠買(mǎi)上2-3手貴州茅臺(tái)，已經(jīng)非常厲害了。 那么！ 貴州茅臺(tái)真的是供不應(yīng)求嗎？ 是的，但是沒(méi)那么夸張，現(xiàn)在貴州茅臺(tái)投房產(chǎn)量，想要買(mǎi)還是買(mǎi)得到的！ 根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年1-3月，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入252.98億元，同增12.54%，營(yíng)業(yè)收入244.05億元，同比增長(zhǎng)12.76 %；實(shí)現(xiàn)歸母凈利130.94億元，同比增長(zhǎng)16.69%，扣非歸母凈利131.55億元，同增16.40%。 而大部分的貴州茅臺(tái)消費(fèi)主要來(lái)自于幾個(gè)方面： 1、吞酒，炒作； 2、收藏，投資； 3、送人，自己喝； 可以說(shuō)，這三個(gè)類別里，前兩者占比了較大的市場(chǎng)，而第三者的占比相對(duì)較低。 這也就導(dǎo)致了看似供不應(yīng)求的局面，許多人把貴州茅臺(tái)更當(dāng)成了一種投資，一種對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)產(chǎn)品。 而對(duì)于股價(jià)為什么可以漲那么高？其實(shí)原因也非常簡(jiǎn)單。 1、高價(jià)股沒(méi)有太多的散戶，甚至機(jī)構(gòu)敢于接盤(pán)； 2、貴州茅臺(tái)已經(jīng)變?yōu)榱诵〔糠謾C(jī)構(gòu)掌握大部分的資金和籌碼，可以隨意推動(dòng)拉升的狀態(tài)； 不過(guò)越是這樣，越是要小心。 股市從來(lái)沒(méi)有只漲不跌的道理！ 從來(lái)沒(méi)有！ 即便是那些美國(guó)的巨頭企業(yè)的股價(jià)，也是有漲必有跌的，大家一定要注意！ 當(dāng)然了，我們也是很希望看到貴州茅臺(tái)的股價(jià)何時(shí)可以達(dá)到1499元，與零售價(jià)相同的局面。 挺有意思的！你這個(gè)問(wèn)題，分為幾個(gè)唯度，第一，多數(shù)人沒(méi)喝過(guò)茅臺(tái)，第二，為啥茅臺(tái)會(huì)供不應(yīng)求？第三，為啥茅臺(tái)會(huì)成為第一高價(jià)股？這三個(gè)唯度，各分別是不同的唯度的問(wèn)題，并非可以“等同”為因?yàn)槊┡_(tái)所以供不應(yīng)求，或者因?yàn)槊┡_(tái)所以是第一高價(jià)股。 從茅臺(tái)的消費(fèi)屬性角度——白酒或者醬香型白酒角度去看，和別的品牌的白酒，差異在于茅臺(tái)的釀造工藝差別，比如水質(zhì)，比如五年陳釀才能出酒。而特殊的 歷史 文化，比如開(kāi)國(guó)元?jiǎng)讓?duì)茅臺(tái)的鐘愛(ài)，以及體制內(nèi)官員對(duì)茅臺(tái)的鐘愛(ài)，客觀上樹(shù)立了茅臺(tái)“奢侈品”的定位。 比如蘋(píng)果手機(jī)，蘋(píng)果手機(jī)和其他任何手機(jī)對(duì)比，是否是“質(zhì)量特別”的手機(jī)？答案是肯定的——特別好，很多手機(jī)技術(shù)創(chuàng)新都源于蘋(píng)果手機(jī)？蘋(píng)果手機(jī)是否是奢侈品？答案也是肯定的——很多人為了面子，即使不是蘋(píng)果手機(jī)的目標(biāo)消費(fèi)者群體的收入和 社會(huì) 地位，他也要“賣腎”買(mǎi)蘋(píng)果手機(jī)。 那么，問(wèn)題就非常明顯了，第一，質(zhì)量，品質(zhì)，的確是一個(gè)口碑的基礎(chǔ)，其次，“面子”消費(fèi)是一個(gè)奢侈品定位的基本前提，兩者互相疊加彼此放大，就會(huì)造就了茅臺(tái)和蘋(píng)果手機(jī)的供求關(guān)系出現(xiàn)“因?yàn)樽放酢倍a(chǎn)生供求關(guān)系失衡。 再?gòu)拿┡_(tái)的 歷史 產(chǎn)能和五年陳釀之后才能出品來(lái)看，也在很大程度上助推了這種“供不應(yīng)求”: 當(dāng)然，茅臺(tái)酒的價(jià)格，和茅臺(tái)的經(jīng)銷體系，和 社會(huì) 囤積以及炒作，都有關(guān)系，但是，這些因素都是基于上述基礎(chǔ)而存在，假設(shè)，上述基礎(chǔ)不存在，那么，后者也就很難成立。 而至于茅臺(tái)為何是第一高價(jià)股？這個(gè)當(dāng)然和上述描述有很大關(guān)系，在投資角度看，就是“品牌和護(hù)城河”。但是，茅臺(tái)之所以是內(nèi)地股王，核心的因素還是茅臺(tái)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)。這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)決定了茅臺(tái)截止目前，是國(guó)內(nèi)第一優(yōu)秀的投資標(biāo)的——無(wú)論你認(rèn)不認(rèn)同，喜不喜歡，都改變不了: 第一，茅臺(tái)業(yè)務(wù)專一專注，決不跨界發(fā)展，這決定了茅臺(tái)股票定價(jià)非常簡(jiǎn)單:產(chǎn)銷量，出廠價(jià)格走勢(shì)，每股現(xiàn)金流趨勢(shì)。 第二，茅臺(tái)的現(xiàn)金流。從上市公司來(lái)看，因?yàn)榻?jīng)銷渠道把控和白酒特殊的商業(yè)屬性，基本上都是經(jīng)銷商在年度經(jīng)銷計(jì)劃確立后投標(biāo)拿下份額，然后預(yù)付款等待發(fā)貨，這個(gè)特殊的行業(yè)模式就決定了茅臺(tái)現(xiàn)金流異常優(yōu)異，持有現(xiàn)金超過(guò)一千億人民幣。 第三，抗通脹?？雇?，不僅僅是指茅臺(tái)酒在 社會(huì) 囤積角度的出發(fā)點(diǎn)，也在于經(jīng)銷商的出發(fā)點(diǎn)，更在于公司在“通脹預(yù)期”下資金流入報(bào)團(tuán)躲避經(jīng)濟(jì)下滑和通脹腐蝕。 第四，硬通貨。從經(jīng)銷商角度來(lái)看，他投標(biāo)拿到的“經(jīng)銷額度”或者庫(kù)存的茅臺(tái)，本身就是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，可以直接抵押給銀行只要支付利息。而茅臺(tái)酒每年漲價(jià)或者進(jìn)銷差價(jià)部分完全可以覆蓋利息支出，從而因?yàn)榈盅航o銀行貸款出來(lái)獲得更多的利益。 因此，從投資角度來(lái)看，茅臺(tái)目前是國(guó)內(nèi)股票唯一的，和不可替代的投資最優(yōu)標(biāo)的——穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，享受分紅和股價(jià)雙擊。 當(dāng)然，用第一高價(jià)來(lái)看，并不準(zhǔn)確，一個(gè)投資標(biāo)的是否第一高價(jià)，沒(méi)有意義，看總市值才有意義:茅臺(tái)是國(guó)內(nèi)股票市值第一，目前市值1.7萬(wàn)億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中石油，平安和工商銀行。而唯一可笑的是，蘋(píng)果公司是“世界市值第一”，市值達(dá)到1.5萬(wàn)億美元，也就是10萬(wàn)億人民幣——是茅臺(tái)的7倍左右，而且是公認(rèn)的 科技 龍頭和現(xiàn)金奶牛型公司。茅臺(tái)酒，實(shí)際上是奢侈品。如果它像大眾消費(fèi)品一樣，像二鍋頭，只能有二鍋頭的估值。 正是他奢侈品的屬性，才讓大眾高不可攀。 茅臺(tái)正是體現(xiàn)了二八定律。作為中國(guó)最頂級(jí)的白酒，必定只能是少數(shù)人才能享用，而且因?yàn)槠涮厥獾漠a(chǎn)品特性，導(dǎo)致產(chǎn)量上也無(wú)法滿足大多數(shù)人的需求。物以稀為貴，茅臺(tái)正是這樣稀缺的資源，中國(guó)的資本市場(chǎng)上很難再找出有類似特性的公司。茅臺(tái)你沒(méi)喝，但馬爸爸說(shuō)過(guò)，到了一定的閱歷就懂得了茅臺(tái)酒的好了，所以茅臺(tái)有自己的消費(fèi)群體！茅臺(tái)股能漲就是因?yàn)闃I(yè)績(jī)推動(dòng)！ 首先這個(gè)問(wèn)題就有問(wèn)題，股票價(jià)格高不高，看的不是絕對(duì)價(jià)格，而是估值。就茅臺(tái)的確定性和估值看，茅臺(tái)的價(jià)格并不高。 如下是我關(guān)于茅臺(tái)確定性研究的文章。 一、品牌 茅臺(tái)作為白酒第一品牌，這是毋庸置疑的。其他任何品牌的白酒，包括五糧液和瀘州老窖以其建議零售價(jià)出售都是存在一定困難的，是需要促銷的。唯獨(dú)茅臺(tái)，如果以建議零售價(jià)買(mǎi)到，你會(huì)覺(jué)得幸運(yùn)。在Costco開(kāi)業(yè)的當(dāng)天，提供了平價(jià)的茅臺(tái)，擁擠的排隊(duì)人群居然導(dǎo)致Costco 要關(guān)門(mén)半天，以防出現(xiàn)不可控的事件。這在情況在中國(guó)獨(dú)此一家，唯有茅臺(tái)可以享此殊榮。在中國(guó)，其他高端白酒是需要仰仗茅臺(tái)鼻息的，今年茅臺(tái)產(chǎn)能不足，零售價(jià)飛漲，五糧液和瀘州老窖才有好日子過(guò)，到了明年茅臺(tái)產(chǎn)品上來(lái)了，五糧液和瀘州老窖估計(jì)就需要降價(jià)促銷了。 二、價(jià)格： 雖然作為中國(guó)白酒第一品牌，酒價(jià)比其他白酒都貴。但是茅臺(tái)真的貴嗎？ 2012年時(shí)茅臺(tái)的出廠價(jià)是819元，市場(chǎng)價(jià)是2000，2019年出廠價(jià)是969元，市場(chǎng)價(jià)約2500元。如果看出廠價(jià)，7年時(shí)間，茅臺(tái)提價(jià)18%。 我們這里在引入一個(gè)參考量，就是2012年到2019年 社會(huì) 平均工資的變化。這里二馬隨便找了一下，就以浙江省的社平工資作為參考，2012年為3340元/月，2018年為：5536元。（這個(gè)是用于計(jì)算社保繳納額度的社平工資），增長(zhǎng)63%。 過(guò)去7年，人均收入的增長(zhǎng)幅度超過(guò)了茅臺(tái)酒的漲價(jià)幅度。從這個(gè)角度來(lái)看，茅臺(tái)酒是降價(jià)了。這就是為什么越來(lái)越多的人可以消費(fèi)的起茅臺(tái)的原因。也是茅臺(tái)供不應(yīng)求的一個(gè)核心原因。 三、行業(yè)天花板和市場(chǎng)占有率： 高端白酒的天花板非常高，中國(guó)每年白酒的產(chǎn)量約800萬(wàn)噸，但是高端白酒不足10萬(wàn)噸。也就是說(shuō)高端白酒產(chǎn)量占白酒產(chǎn)量約1%，增長(zhǎng)空間巨大。我們不指望茅臺(tái)的市場(chǎng)占有率達(dá)到10%，如果茅臺(tái)在白酒中市場(chǎng)占有率在未來(lái)10年達(dá)到3-5%，這已經(jīng)是一個(gè)非常好的增幅了。 有些行業(yè)的里面的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過(guò)了50%，這種情況下，再提升占有率是很難的。我們最喜歡的行業(yè)就是龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，但是市場(chǎng)占有率低。恰好的白酒行業(yè)讓我們遇到了茅臺(tái)，這應(yīng)該說(shuō)是中國(guó)投資者的一種幸運(yùn)。 茅臺(tái)具備巨大的護(hù)城；對(duì)比可比國(guó)民收入其價(jià)格是下降的；其產(chǎn)量占比又非常小。以上三點(diǎn)是導(dǎo)致茅臺(tái)供不應(yīng)求的核心原因。 四、黑天鵝風(fēng)險(xiǎn)?。? 食品飲料行業(yè)最怕遇到黑天鵝，或者說(shuō)療效不行。例如東阿阿膠，東阿阿膠作為一個(gè)以補(bǔ)血為主的滋補(bǔ)品牌，他首先是有一個(gè)明確的功能定位的。那么圍繞這個(gè)功能定位，就會(huì)存在如下問(wèn)題： A、它定位的功能管用不？ B、即使功能是管用的，那么是否有同類價(jià)值更優(yōu)的替代品，或者其他類別的同功能替代品。以藥用功能定位的產(chǎn)品，很難逃脫性價(jià)比的對(duì)比。 再看茅臺(tái)，不以功能定位。這樣就少了很多攻擊點(diǎn)。作為一級(jí)致癌物的白酒，有誰(shuí)說(shuō)過(guò)茅臺(tái)會(huì)致癌。如果你不習(xí)慣茅臺(tái)的口味，那不是茅臺(tái)的問(wèn)題，那是你的問(wèn)題。從這個(gè)角度看，茅臺(tái)的護(hù)城河就遠(yuǎn)強(qiáng)于東阿阿膠。喝茅臺(tái)酒既是一種享受，又有社交時(shí)身份上的滿足感。 五、茅臺(tái)股東的幸福： 因?yàn)槊┡_(tái)便宜，所有茅臺(tái)有很大的提價(jià)空間，又因?yàn)槊┡_(tái)產(chǎn)量小，茅臺(tái)也存在巨大的產(chǎn)能提升空間。所以茅臺(tái)的股東很簡(jiǎn)單，只需要喝著茅臺(tái)，等茅臺(tái)提價(jià)及擴(kuò)產(chǎn)即可。這屬于典型的躺賺。前提是茅臺(tái)股價(jià)漲的時(shí)候，你拿的住。 茅臺(tái)還有一個(gè)優(yōu)點(diǎn)：別的公司有些存貨就擔(dān)心的不行，存貨的價(jià)值每個(gè)月都在貶值。而茅臺(tái)的存貨越放越值錢(qián)。當(dāng)這種公司的股東不幸福嗎？中國(guó)不乏富人，富人在喝，中產(chǎn)在特殊場(chǎng)合也會(huì)喝 其實(shí)不是白酒本身的問(wèn)題 也不是什么白酒抗通脹，不是白酒龍頭護(hù)城河 更不是營(yíng)銷策略的問(wèn)題 小米也饑餓營(yíng)銷啊，股價(jià)也不強(qiáng)勢(shì)吧 貴州茅臺(tái)市值超過(guò)貴州省GDP，這太驚人了 所以其核心原因是蛋糕的問(wèn)題 貴州茅臺(tái)公司背后涉及到多方利益 它是納稅大戶，也能給二級(jí)投資市場(chǎng)的投資者帶來(lái)收益 其背后的利益網(wǎng)是超越你我想象的 試問(wèn)有一個(gè)巨大的蛋糕，源源不斷的賺錢(qián) 受益者難道不會(huì)維護(hù)它 編織出各種理由嗎 比如說(shuō): 買(mǎi)茅臺(tái)就是買(mǎi)黃金，茅臺(tái)抗通脹 股價(jià)上，貴州茅臺(tái)一直瘋狂背離上漲 這是機(jī)構(gòu)的報(bào)團(tuán)機(jī)制造成的，基金有定期的業(yè)績(jī)考察，這就使得買(mǎi)入茅臺(tái)會(huì)增強(qiáng)業(yè)績(jī)，自我強(qiáng)化，誰(shuí)也不愿意賣，而散戶也害怕現(xiàn)在的股價(jià)。 當(dāng)一個(gè)東西瘋狂漲價(jià)，受益者就會(huì)維護(hù)它 當(dāng)受益者網(wǎng)絡(luò)很大的時(shí)候，它就變得更加強(qiáng)勢(shì) 蕓蕓眾口，最后傳的所有人都不敢質(zhì)疑 就和比特幣一樣，持有者會(huì)不斷說(shuō)它的潛在價(jià)值，實(shí)際上他們只想發(fā)財(cái)而已 妖股持有者，也會(huì)不斷說(shuō)自己的股公司很有潛力。 所以茅臺(tái)也是如此，只是受益者想賺更多的錢(qián) 而它的受益者網(wǎng)絡(luò)又非常強(qiáng)大 那么核心邏輯:還是背后的人和蛋糕的問(wèn)題。 其他的都是表面。 如果簡(jiǎn)單的用財(cái)務(wù)報(bào)表反映它良好基本面不足為奇，我用技術(shù)分析的角度回答你的問(wèn)題，基本面的情況炒股的朋友都知道，非常優(yōu)秀典型的白馬股，但是價(jià)格結(jié)構(gòu)卻顯示茅臺(tái)酒的股價(jià)還沒(méi)有創(chuàng)出新高，據(jù)一般的技術(shù)測(cè)量茅臺(tái)酒輕松到達(dá)2000元沒(méi)有任何懷疑，圖表揭穿了它的未來(lái)高度，這也只不過(guò)是 保守的測(cè)量。 目前茅臺(tái)已經(jīng)被認(rèn)為是A股價(jià)值投資的風(fēng)向標(biāo)，之所以為什么能成為第一高價(jià)股，原因如下: 1. 先看下現(xiàn)在的茅臺(tái)股價(jià)個(gè)這一季度的營(yíng)業(yè)額。 截止到目前貴州茅臺(tái)的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到了1346元，最高1351元，市值達(dá)到了1.69萬(wàn)億。2020年1-3月，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入252.98億元，同增12.54%，營(yíng)業(yè)收入244.05億元，同比增長(zhǎng)12.76 %；實(shí)現(xiàn)歸母凈利130.94億元，同比增長(zhǎng)16.69%，扣非歸母凈利131.55億元，同增16.40%。 從這些數(shù)據(jù)可以看出，茅臺(tái)的盈利能力很強(qiáng)，具有持續(xù)投資的價(jià)值。2. 茅臺(tái)的流通股本來(lái)就不是很多，除了控股股東外，流通股只有五六億。中國(guó)的散戶資金一般都是五十萬(wàn)以下，所以不太可能去買(mǎi)高價(jià)茅臺(tái)，減少了散戶情緒的影響，茅臺(tái)中基本上都是機(jī)構(gòu)在操作，所以對(duì)股價(jià)能夠很好的控制，不會(huì)出現(xiàn)大跌。 3. 現(xiàn)在的茅臺(tái)酒是具有收藏價(jià)值的，一般普通人想在網(wǎng)上直接買(mǎi)出廠價(jià)的飛天茅臺(tái)還是比較困難的，物以稀為貴，存在一定炒作現(xiàn)象。 綜上，茅臺(tái)股價(jià)的上漲是內(nèi)外因素共同決定的，我認(rèn)為茅臺(tái)調(diào)整后仍然具有相當(dāng)高的投資價(jià)值。

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12，貴州茅臺(tái)股票為什么會(huì)被很多基金重倉(cāng)