白酒增速是多少，白酒新政策

白酒在我國有著悠久的釀造歷史，與白蘭地、威士忌、伏特加、朗姆酒和金酒并稱為世界六大蒸餾酒。白酒行業(yè)分析指出，我國白酒行業(yè)整體可以分為四個階段，第一階段名酒企業(yè)擴大產(chǎn)能，以平穩(wěn)銷售為主;此后經(jīng)歷了高速擴張，商務(wù)消費促進行業(yè)發(fā)展，并且各大醬香型龍頭企業(yè)憑借超強的品牌力、產(chǎn)品力和渠道力引領(lǐng)白酒行業(yè)的發(fā)展。高端白酒具有稀缺性，品牌壁壘較高，一般的白酒品牌很難打入。高端白酒主要以茅臺、五糧液和國窖1573為代表，外加少量的夢之藍、酒鬼酒內(nèi)參等，競爭格局相對穩(wěn)定。白酒行業(yè)政策及環(huán)境指出，茅臺在高端白酒市場占據(jù)一半以上份額，銷量占比達到51%，五糧液緊隨其后，銷量占比為36%，國窖1573占據(jù)11%的份額，其他高端酒品牌瓜分剩下的2%市場。市場格局基本呈現(xiàn)“茅五瀘”三強壟斷的穩(wěn)定格局。大眾白酒看集中度提升，中期區(qū)域龍頭降維打擊，長期受益于結(jié)構(gòu)升級。大眾白酒受酒類消費人群減少、飲酒習(xí)慣的變化和消費升級的影響，預(yù)計2020年呈現(xiàn)量縮價增趨勢。性價比是大眾酒的核心競爭力，預(yù)計小企業(yè)由于成本壓力和品牌劣勢將不斷被淘汰，而名優(yōu)酒企憑借強品牌力和優(yōu)質(zhì)的酒體，將在行業(yè)競爭中獲取競爭優(yōu)勢，行業(yè)集中度或?qū)⒉粩嗵嵘?。國家也頒布了《白酒生產(chǎn)許可證審查細則》【法律依據(jù)】，該細則規(guī)定:國家發(fā)改委在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中，將白酒生產(chǎn)線列入限制類目錄。此后，《食品生產(chǎn)許可審查通則》，規(guī)定了食品生產(chǎn)企業(yè)的必備條件，并在《關(guān)于調(diào)整部分食品生產(chǎn)許可工作的公告》中規(guī)定，將規(guī)模以上白酒生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)許可審批工作由國家質(zhì)檢總局組織實施調(diào)整為由各省級質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督部門組織實施，許可證有效期為3年。商務(wù)部《酒類流通管理辦法》包括酒類批發(fā)、零售、儲運在內(nèi)的酒類流通實行經(jīng)營者登記備案制度和溯源制度:酒類經(jīng)營者按屬地管理原則，填報《酒類流通備案登記表》，向登記注冊地工商行政管理部門的同級商務(wù)主管部門辦理備案登記;酒類經(jīng)營者在批發(fā)酒類商品時應(yīng)填制《酒類流通隨附單》，在酒類流通的全過程實現(xiàn)單隨貨走、單貨相符，以實現(xiàn)酒類商品自出廠到銷售終端全過程流通信息的可追溯性。白酒行業(yè)政策及環(huán)境指出，《酒類流通管理辦法》同時規(guī)定酒類經(jīng)營者不得向未成年人銷售酒類商品，并應(yīng)當(dāng)在經(jīng)營場所顯著位置予以明示。進入2020年，新冠疫情直接影響了白酒春節(jié)旺季的消費，2020年上半年，白酒上市公司收入及利潤增速均較2019年同期有明顯下滑。2020年第二季度，我國白酒行業(yè)的收入增速較2020年第一季度的-0.03%略有提升，增速到達3.42%;但在利潤端增速上反而從第一季度的 9.46%回落至6.35%?？鄢┡_和五糧液之后，白酒行業(yè)第二季度仍然負增長，第二季度白酒行業(yè)收入和利潤增速分別為-5.2%和-0.6%。

業(yè)績大增，這是白酒企業(yè)2021年的關(guān)鍵詞。 2021年末至2022年初，多家白酒公司披露了2021年全年業(yè)績情況，其中包括部分非上市公司在內(nèi)，多家白酒公司預(yù)計營收大幅增長。 部分白酒公司2021年的業(yè)績 而從上市公司披露的三季報表現(xiàn)來看，去年前9個月，營收規(guī)模破百億的白酒上市公司有6家，50億規(guī)模有一家，10億元至40億元規(guī)模的有8家，10億元以下規(guī)模的為3家。 白酒上市公司2021年前三季報業(yè)績 據(jù)南都酒水新消費指數(shù)課題組此前分析，2021年白酒行業(yè)大幅增長主要是2020年新冠疫情引起的業(yè)績低基數(shù)所致，而去掉疫情因素影響將財報脫水后，去年上半年僅3家酒水企業(yè)呈現(xiàn)大幅增長，那么把時長拉到前三季度后，白酒上市公司的業(yè)績又呈現(xiàn)怎樣的趨勢？ 對此，課題組經(jīng)過數(shù)據(jù)梳理后了解到，去掉疫情因素后，除了極少數(shù)是呈現(xiàn)爆發(fā)性增長外，多家白酒企業(yè)仍保持雙位數(shù)的增長，今年行業(yè)中的企業(yè)要持續(xù)保持增長，高端產(chǎn)品的市場擴容及次高端產(chǎn)品的布局，是企業(yè)持續(xù)增長的重要部分。另外，今年政策端對酒水行業(yè)的影響仍是利好居多。 “脫水”后的營收、凈利表現(xiàn) 酒鬼酒、舍得酒業(yè)和山西汾酒持續(xù)高增長 課題組去掉疫情影響因素，將業(yè)績“脫水”后注意到，去年前9個月，營收業(yè)績大幅增長為3家企業(yè)，分別為酒鬼酒、舍得酒業(yè)和山西汾酒，其中酒鬼酒增長率進一步擴大到173%（半年的增長率為142%）。其次，五糧液和今世緣在去年前九個月對比2019年同期增加30%以上，保持在20%至30%之間的白酒上市公司為6家。 “脫水”后前三季報營收對比 凈利潤方面，對比2019年前9個月，去年凈利潤增幅在100%以上的公司為5家，增長下滑和虧損面持續(xù)放大的為4家。而在增長的企業(yè)中，五糧液從去年上半年41%增幅下跌至38%，貴州茅臺從24%下跌至22%；另外去年上半年凈利潤增幅為297%的舍得酒業(yè)，前九個月凈利潤增長率也收縮至220%。 “脫水”后前三季度凈利潤對比 從業(yè)績整體情況來看，三季報“脫水”后，白酒龍頭企業(yè)增長率依然維持穩(wěn)定增幅，二三線酒企增長相對迅猛，而其他四線酒企除部分有增長外，普遍成長性較低。持續(xù)爆發(fā)性增長的酒鬼酒、舍得酒業(yè)和山西汾酒，仍保持快速大幅度增長的勢頭，其中山西汾酒有望拿下白酒上市公司營收規(guī)模第4；另外，營收規(guī)模下滑至第5瀘州老窖，在去年前9個月凈利潤增幅有所增加。 從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上，課題組統(tǒng)計相關(guān)數(shù)據(jù)后了解到，相比2019年同期，大部分白酒企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增幅放緩。不過截至去年9月30日，山西汾酒應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為11444次，瀘州老窖達到7683次，水井坊為1089次。 2021年與2019年同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 “脫水”后的現(xiàn)金流 酒鬼酒第三季度經(jīng)銷商預(yù)打款增幅大跌，山西汾酒應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率破萬次 除了業(yè)績外，白酒企業(yè)的經(jīng)銷商預(yù)打款、回款指標及現(xiàn)金流等，也是白酒上市公司“成色”的重要判斷指標。 在預(yù)收款指標方面，去年上半年白酒呈現(xiàn)了“淡季不淡”的情況，而進入第三季度的旺季后，白酒企業(yè)保持大幅增長。課題組統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1家企業(yè)同比2019年同期增幅980%，8家企業(yè)增幅在100%以上，7家企業(yè)經(jīng)銷商第三季度打款數(shù)額下跌。 其中，截至去年9月30日，水井坊的經(jīng)銷商預(yù)打款為8.71億元，同比2019年同期增加980%，仍然保持高增長勢頭；而在上半年創(chuàng)下1072%增幅的酒鬼酒，截至去年9月30日增幅收縮至288%。 “脫水”后白酒企業(yè)前三季度經(jīng)銷商預(yù)付款對比 從機構(gòu)券商方面給予的意見來看，經(jīng)銷商持續(xù)預(yù)打款，說明渠道信心仍然非常充足，與此同時經(jīng)銷商渠道已去庫存，下游銷售終端對產(chǎn)品需求度高。但有行業(yè)人士也認為，去年白酒行業(yè)經(jīng)銷商打款大幅增長，不排除白酒企業(yè)向渠道經(jīng)銷商加庫存壓貨的可能，因此要結(jié)合全年情況以及第二年的打款數(shù)額，才能得知相關(guān)企業(yè)是否對渠道壓貨。 而在銷售回款方面，課題組通過數(shù)據(jù)留意到，三家白酒企業(yè)前三季度的銷售回款相比2019年同期增加100%以上，4家企業(yè)同比下滑。 “脫水”后銷售回款情況 經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額方面，有4家酒企的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為負數(shù)，相比2019年9月30日的5家企業(yè)減少1家，其中老白干酒和天佑德酒（青青稞酒）在去年9月30日的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)為正數(shù)。 課題組統(tǒng)計后注意到，7家白酒上市公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額增幅在100%以上，其中迎駕貢酒同比2019年同期增長1234%。而在課題組此前統(tǒng)計時注意到，多家白酒企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額呈現(xiàn)了下滑趨勢，這意味著去年第三季度是白酒上市公司賣貨的旺季。據(jù)了解，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為正，意味著企業(yè)通過其經(jīng)營業(yè)務(wù)真正獲得了現(xiàn)金。 經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額的“脫水”對比 走出疫情影響后，今年白酒行業(yè)還能持續(xù)增長嗎？ 從各項“脫水”的財報數(shù)據(jù)來看，除了部分白酒企業(yè)通過業(yè)務(wù)調(diào)整呈現(xiàn)翻倍式增長外，白酒行業(yè)真實的成長力仍然是平均保持雙位數(shù)的增長率。 根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會1月29日發(fā)布數(shù)據(jù)，2021年1-12月，全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)釀酒總產(chǎn)量5406.85萬千升，同比增長3.95%；銷售收入8686.73億元，同比增長14.35%；利潤總額1949.33億元，同比增長30.86%。 綜合整體數(shù)據(jù)，2021年白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)地位穩(wěn)健，百億以上規(guī)模的酒企爭奪“行業(yè)第三”，而處于中游的二三線酒企則往100億、50億等目標挺進，與此同時，未上市的白酒企業(yè)尤其是醬香酒企業(yè)，增長力仍不容小覷。 那么在市場環(huán)境逐步擺脫疫情影響后，今年白酒行業(yè)還能保持大規(guī)模增長嗎？ 在諸多券商的眼中，白酒行業(yè)要保持高增長則需要在存量博弈的基礎(chǔ)上，看高端和次高端產(chǎn)品在市場中的布局。太平洋證券研報認為，白酒的消費升級勢頭持續(xù)，次高端繼續(xù)擴容、批價穩(wěn)步上行；萬聯(lián)證券認為，長期來看，高端白酒確定性仍強，次高端白酒成長性凸顯，看好高端、次高端白酒投資機會；華創(chuàng)證券方面則認為，（今年）次高端仍然會延續(xù)慣性的高增長，至少一季報可以保障。 與此同時，政策端方面對白酒行業(yè)仍然是利好大于利空。1月27日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持貴州在新時代西部大開發(fā)上闖新路的意見》，意見提出，發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產(chǎn)地和主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢，建設(shè)全國重要的白酒生產(chǎn)基地；今年1月10日，工信部還曾發(fā)布《關(guān)于加快現(xiàn)代輕工產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，提出針對年輕消費群體和國外消費群體，發(fā)展多樣化、 時尚 化、個性化、低度化白酒產(chǎn)品。 但值得注意的是，今年6月白酒“新國標”將落地執(zhí)行，多個白酒品牌可能不能再稱為“白酒”；與此同時，行業(yè)中熱炒的年份酒概念或有規(guī)則標準落地；另外，白酒消費稅征收是否后移，仍然是懸在白酒行業(yè)頭上的“利劍”。 出品 南都酒水新消費指數(shù)課題組

本報記者 黨鵬 成都報道 9月29日，酒鬼酒（000799.SZ）以股價276.89元/股，近900億元的市值，達到了其 歷史 的最高峰。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年酒鬼酒的營收為17.14億元。按照其規(guī)劃的“十四五”遠景目標，將邁向100億元陣營。為此，在9月26日，酒鬼酒總投資23億元的新基地正式開工，到2023年底將實現(xiàn)年生產(chǎn)1.08萬噸馥郁香型基酒及1.78萬噸基酒儲存能力。 《中國經(jīng)營報》記者注意到，去年以來除了赤水河兩岸醬香型酒企掀起的擴產(chǎn)潮之外，包括今世緣、西鳳酒、老白干酒等各種香型都在紛紛擴產(chǎn)，動輒都是以萬噸級計算。但與此同時，根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自2016年至今，白酒行業(yè)（折合65度）的白酒無論是產(chǎn)量還是銷量都呈現(xiàn)下降趨勢。 “未來不排除也會出現(xiàn)‘酒周期’，產(chǎn)能波動形成周期化大小年現(xiàn)象，但與豬周期不同，白酒產(chǎn)品的庫存對價值的影響相對較小。”白酒行業(yè)專家、香頌資本董事沈萌表示，整體產(chǎn)能下滑是中小規(guī)模與中低端品牌被淘汰的結(jié)果，和大中型與中高端品牌擴產(chǎn)是相輔相成的。 酒鬼酒擴產(chǎn)沖擊百億陣營 自從中糧集團入主酒鬼酒五年以來，“不缺糧”的酒鬼酒就一直處于擴產(chǎn)擴張的高速發(fā)展期。 數(shù)據(jù)顯示，酒鬼酒產(chǎn)能從2018年的5000噸，增加到2019年的8000噸，2020年繼續(xù)增加至10000噸。9月26日開工的“新建生產(chǎn)三區(qū)項目”馥郁香型白酒產(chǎn)能更是突破萬噸，使得酒鬼酒未來的年產(chǎn)能達到2萬噸級以上。 就此，沈萌認為，酒鬼酒作為中糧集團酒業(yè)板塊的重要企業(yè)，在中糧集團及白酒市場需求的支撐下，進行產(chǎn)能擴張，符合白酒市場當(dāng)前品牌突出、資源集中的趨勢，中低端和中小規(guī)模品牌在加速離場。 “當(dāng)部分品牌被淘汰后，大品牌就可以利用擴張后的產(chǎn)能填補空缺。但是需要酒鬼酒進一步提升品牌吸引力，畢竟與其同等級競爭的對手有很多?！鄙蛎葟娬{(diào)說。 根據(jù)酒鬼酒財報，2021年上半年，公司實現(xiàn)基酒產(chǎn)量7042噸，較上年同比增長5%。期末成品酒庫存3312噸，基酒庫存44302噸。此外，截至2020年底，公司期末成品酒庫存2993噸，基酒庫存40832噸。顯然，其基酒庫存一直處于攀升狀態(tài)。 至于公司未來的產(chǎn)能消化問題，截至發(fā)稿記者未能收到酒鬼酒的回復(fù)。但是從目前1萬噸的年產(chǎn)能而言，公司的產(chǎn)能利用率近幾年一直處于攀升狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2018年產(chǎn)量是7487噸，2019年產(chǎn)量9421噸，2020年產(chǎn)量是9397噸。 滿產(chǎn)生產(chǎn)的同時，酒鬼酒的業(yè)績也得以提升。根據(jù)其財報，2017年至2020年，酒鬼酒營收分別為8.78億元、11.87億元、15.12億元、18.26億元。尤其是在今年上半年，公司實現(xiàn)營收17.14 億元，同比增長137.31%，歸母凈利潤5.10 億元，同比增長176.55%。其半年期的營收是2016年的一倍，接近去年全年營收，同時半年期凈利潤已經(jīng)高于去年全年的4.92億元。 業(yè)績的良好表現(xiàn)，也推動著酒鬼酒股價的持續(xù)攀升。記者注意到，在此前白酒股紛紛回調(diào)之后，大部分都已經(jīng)縮水四分之一、三分之一的情況下，酒鬼酒仍然沖高到其 歷史 最高峰。 “酒鬼酒銷售目標力爭短期突破30億元、中期跨越50億元，長期爭取邁向100億元?！痹谌ツ甑拙乒砭婆e行的年度經(jīng)銷商大會上，公司公布了發(fā)展戰(zhàn)略方向和“十四五”發(fā)展藍圖。 雙輪驅(qū)動助力全國化擴張 要實現(xiàn)百億藍圖，酒鬼酒除了產(chǎn)能擴張之外，正在著力通過高端化、全國化進行擴張。 酒鬼酒財報顯示，2020年，公司加強廠商合作開拓市場，全國省會級城市覆蓋率達97%，地級城市覆蓋率由年初的56%提高到了年末的62%。 為此，酒鬼酒加大了渠道招商的力度。2020年全國總計增加235家經(jīng)銷商，其中華中地區(qū)經(jīng)銷商增加107家；今年上半年總計共增加了292 家經(jīng)銷商，其中華中地區(qū)增加最多，增加經(jīng)銷商134 家。 “經(jīng)銷商數(shù)量的增加不但增加了銷量，而且進一步擴大了市場?！碧祜L(fēng)證券研究員劉暢認為。 其財報顯示，分產(chǎn)品看其業(yè)績增長主要來自于內(nèi)參和酒鬼系列的營收增長，內(nèi)參系列貢獻營收5.20 億元，同比增長86.13%，占比30.33%；酒鬼系列貢獻營收9.80 億元，同比增長170.51%，占比57.18%。 “酒鬼酒背靠中糧，可以借助中糧的資源進行全渠道營銷，如果能夠與頭部品牌形成錯位、與競品形成差異化，那么仍然可以實現(xiàn)細分市場的優(yōu)勢?！鄙蛎日J為，從品牌定位來看，內(nèi)參等是瞄準接待宴請市場，但是品牌的高端化定位仍需要結(jié)合時間的沉淀和品質(zhì)的累積，短時間內(nèi)還無法與頭部高價商品形成競爭。 記者注意到，目前其內(nèi)參酒（52度500ml）的定價為1499元/瓶，與飛天茅臺對標，在線上實際售價可以降低到1199元/瓶。酒鬼酒的紅壇兩瓶（52度500ml）定價1598元，但是領(lǐng)券后售價直接降到899元。 至于在高端化方面是否還有繼續(xù)提價的空間，全國化路徑將如何進一步下沉，酒鬼酒都未給予回復(fù)。在其財報上，酒鬼酒提示：“中國白酒行業(yè)總體產(chǎn)能過剩，市場競爭依然激烈，公司要進一步拓展市場，搶占全國市場份額存在挑戰(zhàn)?！? 擴產(chǎn)潮背后行業(yè)產(chǎn)、銷量持續(xù)下滑 在去年疫情之后，白酒企業(yè)的產(chǎn)能擴張從未停止。 最熱鬧的莫過于赤水河流域的醬酒擴產(chǎn)潮。自2019年開始，醬酒軍團集體進入了“擴產(chǎn)模式”，尤其是在去年，包括安酒集團、環(huán)球佳釀、習(xí)酒、金沙酒業(yè)、珍酒等多家大型酒企，動輒投資幾十億元甚至百億級進行擴產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，未來四至五年將形成20萬噸的醬酒產(chǎn)能。 去年4月，西鳳酒3萬噸制曲技改項目封頂儀式舉行。該項目投產(chǎn)后，可新增大曲產(chǎn)能3萬噸，紅糧系統(tǒng)規(guī)劃年新增總基酒產(chǎn)能6萬噸。 去年3月，瀘州老窖發(fā)行15億元債券，投入技改和擴產(chǎn)。按照規(guī)劃，其二期工程將于2025年12月投產(chǎn)，基酒新增產(chǎn)能將達到10萬噸。 去年7月，五糧液啟動12萬噸生態(tài)釀酒項目（一期），總投資約12.68億元。 今年7月，老白干酒在投資者互動平臺上表示，目前武陵酒擴產(chǎn)項目正在按計劃加快建設(shè)中，力爭今年投糧。如果加上投糧的5000噸產(chǎn)能，武陵酒今年產(chǎn)能將達到萬噸。 9月23日，今世緣在投資者互動平臺表示，公司現(xiàn)有釀酒產(chǎn)能2.7萬噸，2018~2020年總產(chǎn)量分別為1.9萬噸、2.2萬噸、2.5萬噸，產(chǎn)能利用率分別為70%、81%和93%，預(yù)計未來五年產(chǎn)能利用率95%，預(yù)計未來五年內(nèi)將陸續(xù)新增3.8萬噸。 這樣的擴產(chǎn)潮背后，卻是國內(nèi)白酒產(chǎn)量和銷量持續(xù)下滑的現(xiàn)狀。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016~2020年，中國白酒行業(yè)（折合65度）的產(chǎn)量分別為1358.4萬千升、1198.1萬千升、871.2萬千升、785.9萬千升、740.7萬千升，2021年1~6月的白酒產(chǎn)量為385.1萬千升；銷量依次為1305.7萬千升、1161.7萬千升、854.7萬千升、755.5萬千升、770.64萬千升。雖然去年銷量略有提升，但總體呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。 “本輪次擴產(chǎn)主要以名酒、頭部企業(yè)為主，這意味著它們在3~5年產(chǎn)能釋放后，將徹底擺脫外購原酒的局面?！痹婃炯野拙蒲芯吭好貢L張先生表示，產(chǎn)能和銷量總體下降，就是擠壓和淘汰中小酒企、原酒企業(yè)的結(jié)果，未來名酒企業(yè)、頭部企業(yè)勢必會通過更強勁的市場擠壓，來消化新產(chǎn)能，因此對于區(qū)域性中小型白酒來說，同樣面臨與原酒企業(yè)一樣的困境。