皇臺酒業(yè)復(fù)市存變數(shù)，皇臺酒業(yè)凈利潤再次虧損該企業(yè)將如何自救

其實有很多企業(yè)還是能夠讓自己獲得一個比較好的發(fā)展的，而且也能夠讓自己趕上時代的潮流，并且也能夠讓自己不被時代落后，這樣的企業(yè)的確是值得我們?nèi)W(xué)習(xí)的。但是也有一些企業(yè)可能不能夠讓自己有一個更好的發(fā)展，而且也可能會因為一系列的原因?qū)е伦约翰荒軌蛴懈玫陌l(fā)展?；逝_酒業(yè)凈利潤再次虧損，該企業(yè)將如何自救？我認為應(yīng)該從以下三個方面自救:一、提高產(chǎn)品質(zhì)量。其實在我看來，我認為這個企業(yè)是需要自己提高產(chǎn)品的質(zhì)量的，而且也需要讓自己吸引更多消費者的興趣。只有能夠讓消費者更滿意，才能夠讓自己有一個更好的發(fā)展。而且也只有讓自己的產(chǎn)品更有質(zhì)量，才能夠讓更多的消費者喜歡，并且才能夠讓更多的消費者支持自己。二、提高服務(wù)水平。其實我覺得如果這個企業(yè)仍然需要讓自己有個更加快速的發(fā)展的話，就需要讓自己提高服務(wù)水平，因為如果能夠有個比較好的服務(wù)水平的話，是能夠讓自己獲得更多的認可的，而且能夠讓自己的知名度更高，并且也能夠讓自己有一個更好的能力去發(fā)展自己。如果能夠有一個更好的服務(wù)水平的話，是能夠讓更多的人都想要進入該企業(yè)消費的。三、創(chuàng)新營銷模式。我覺得不管怎么說，這個企業(yè)之所以會虧損，也因為這個企業(yè)的營銷模式不太好，如果能夠讓自己有一個更加創(chuàng)新的營銷模式的話，是有可能讓自己有一個更好的發(fā)展的，而且也能夠讓自己有一個更好的競爭力，能夠讓自己獲得一個更好的認可，并且能夠讓自己有一個更好的營收，如果能夠有一個更好的經(jīng)營模式的話，就能夠更好的發(fā)展自己。

少仁/文 暫停上市19個月后，皇臺酒業(yè)在近日成功摘帽。復(fù)牌首日，該公司就以股價暴漲314.99%的成績一鳴驚人?！拔鞅?a href="/pinpai/maotai/">茅臺”在酒場上，頗有些茅臺的風(fēng)光勁兒了。 然而，拋開資本沸水上的一層泡沫，是皇臺酒業(yè)四度披星戴帽、出售酒業(yè)務(wù)等一系列瘡痍雜癥。此“茅臺”并非向彼“茅臺”那般經(jīng)得起拆解。 在停止交易后的578天，皇臺酒業(yè)拖著“疲憊”的殼子重新回歸資本市場。 12月16日，經(jīng)深交所審核，皇臺酒業(yè)回復(fù)上市，鑒于導(dǎo)致企業(yè)股票交易被實行的其他風(fēng)險已消除，且不存在其它導(dǎo)致公司股票交易被實行其他風(fēng)險警示的情形，企業(yè)股票證券簡稱自恢復(fù)上市之日起變更為“皇臺酒業(yè)”，證券代碼保持不變，仍為“000995”。此外，股票上市首日不實行價格漲跌幅限制，不納入指數(shù)計算，自12月17日起，股票日漲跌幅限制為 10%。 針對恢復(fù)上市情況，酒訊致電皇臺酒業(yè)董秘辦，但截至發(fā)稿前，未獲得回復(fù)。 在恢復(fù)上市后的首日，皇臺酒業(yè)便出現(xiàn)兩次盤中臨時停牌。其中，皇臺酒業(yè)在開盤后大漲234%后，迅速拉升，漲幅一度高達268%觸發(fā)了首次臨時停盤。 此后，當日盤中恢復(fù)交易后，皇臺酒業(yè)漲幅再度超過300%，引發(fā)第二次盤中臨時停盤。截至當日收盤，皇臺酒業(yè)股價報31元/股，漲幅為314.99%。對比當日開盤價只有25元/股的皇臺酒業(yè)而言，恢復(fù)上市首日便賺得盆滿缽滿。 此后12月17日以及12月18日，皇臺酒業(yè)股價也均呈現(xiàn)上漲趨勢，其中17日出現(xiàn)漲停。 對此，業(yè)內(nèi)人士指出，此次恢復(fù)上市后的交易日中，皇臺酒業(yè)漲勢喜人，但是以皇臺酒業(yè)的整體情況來看，這樣的漲勢并不會持續(xù)很久。 該業(yè)內(nèi)人士表示，“投資人以及股民對一支企業(yè)股票是否看好的最直觀方式，便是看這家企業(yè)的業(yè)績是否盈利。對于皇臺酒業(yè)而言，整體業(yè)績較差，且多次披星戴帽，也讓資本市場對其沒有那么大信心?！? 事實上，皇臺酒業(yè)已經(jīng)是披星戴帽界的“老炮兒”了。 通過酒訊梳理資料發(fā)現(xiàn)，皇臺酒業(yè)分別由于2002年、2003年虧損1189.60萬元、11576.76萬元，2008年、2009年虧損5082.81萬元、5880.71萬元，2013年、2014年凈利潤虧損2930.53萬元、3928.85萬元，2016年-2018年三年連續(xù)虧損導(dǎo)致四度“戴帽”。 對此，白酒營銷專家肖竹青向酒訊指出，皇臺酒業(yè)恢復(fù)上市后，未來仍需企業(yè)管理層進一步提升業(yè)績，或通過股東貢獻將上市公司利潤提升。 事實上，作為首家甘肅上市的白酒企業(yè)，皇臺酒業(yè)此前的實力自然不必說。然而，在省內(nèi)難受、省外難拓，以及企業(yè)內(nèi)亂不斷的背景下，皇臺酒業(yè)的發(fā)展也顯得格外艱辛。 對比近三年來，皇臺酒業(yè)省內(nèi)業(yè)績走勢來看，雖營收遠超于省外市場，但對比相對而言體量較小。酒訊梳理近三年業(yè)績報告發(fā)現(xiàn)，皇臺酒業(yè)2017年至2019年省內(nèi)市場分別實現(xiàn)營業(yè)收入0.42億元、0.19億元、0.59億元，占總營收的88.43%、75.22%以及59.1%。 皇臺酒業(yè)省內(nèi)占比逐漸縮小，相較于另一家甘肅白酒上市公司金徽酒，省內(nèi)市場的戰(zhàn)斗力便高下立判。 2019年金徽酒省內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入為14.1億元，占總營收的86.29%。除金徽酒外，皇臺酒業(yè)還受到貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等一系列名優(yōu)白酒以及西鳳酒、伊力特等區(qū)域品牌的無情瓜分。 對此，肖竹青向酒訊表示，隨著茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖以及汾酒等名優(yōu)白酒渠道下沉，區(qū)域性白酒不斷承壓。目前，消費類型主要以商務(wù)消費以及自飲消費為主，這對品牌要求較高，而品牌打造成本較大，投入過程較慢。 除此，肖竹青還指出，造成皇臺酒業(yè)資本市場表現(xiàn)不佳的又一原因，在于股東內(nèi)訌，多次資本運作未見成效。 在營業(yè)能力長期弱勢的情況下，內(nèi)斗不斷、人員大量流失也使得皇臺酒業(yè)回天乏術(shù)。 2008年，皇臺酒業(yè)創(chuàng)始人兼董事長張景發(fā)去世后，其三個兒子因遺產(chǎn)紛爭進一步導(dǎo)致了酒廠無法正常運營，這也導(dǎo)致企業(yè)錯失了發(fā)展黃金期。除企業(yè)經(jīng)營問題外，自皇臺酒業(yè)上市以來，近20年間4次易主，最終控制股權(quán)由甘肅盛達集團掌控。 在坎坷的20年間，皇臺酒業(yè)人員變動也可謂是巨大。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年、2017年，皇臺酒業(yè)涉及董事長、副董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)、審計、董秘等高管離職約10余人。2019年4月，皇臺酒業(yè)董事長、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書等7名高管及1名內(nèi)部審計部部長集體辭職。 有業(yè)內(nèi)人士指出，在面對省內(nèi)外市場拓展不利的情況下，皇臺酒業(yè)“內(nèi)院起火”也進一步加劇了其業(yè)績的下降。因此，皇臺酒業(yè)內(nèi)部斗爭不斷，也是引發(fā)其逐漸沒落的原因之一。 隨著皇臺酒業(yè)重新恢復(fù)上市交易資格，對比2019年停牌時期股價而言，皇臺酒業(yè)可謂是今非昔比。據(jù)酒訊統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2019年4月25日，皇臺酒業(yè)收盤價為7.47元/股，而截至12月18日，皇臺酒業(yè)收盤價則為35元/股。 盡管股價“突飛猛漲”，但皇臺酒業(yè)似乎未來并非坦途。 在資本層面，盡管12月16日、17日連續(xù)兩日皇臺酒業(yè)出現(xiàn)漲停，但隨后12月18日股價漲幅逐漸放緩，當日漲幅僅為6.74%。 除資本層面外，皇臺酒業(yè)目前可謂燙手山芋，想整體盤活并非易事。 根據(jù)三季度業(yè)績，皇臺酒業(yè)再次陷入虧損困境。1-9月，皇臺酒業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入5435.75萬元，同比提升37.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1394.73萬元，同比提升128.7%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2740.06萬元，同比提升44.7%。 對此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對酒訊指出，皇臺酒業(yè)在增加營收及凈利上并無有效舉措，現(xiàn)階段主要以節(jié)流為主，提升業(yè)績幅度較為有限。加之在今年疫情影響之下，皇臺酒業(yè)更是雪上加霜。 另外，皇臺酒業(yè)背后還因官司纏身埋下諸多“隱雷”。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，從今年1月初至4月末，皇臺酒業(yè)涉及了34起法律訴訟。加之，因皇臺酒業(yè)以及多名時任高管通過虛構(gòu)委托代銷存貨等形式，虛增庫存商品賬面余額 1.02億元，使《甘肅皇臺酒業(yè)股份有限公司2016年年度報告》中披露的存貨項目金額虛增1.02億元，存在虛假記載，導(dǎo)致皇臺不得不面臨60萬元“巨額”罰款。 對此，肖竹青指出，白酒行業(yè)目前競爭態(tài)勢今非昔比，市場競爭日漸激烈。皇臺酒業(yè)未來有可能改變主業(yè)，注入新盈利性資產(chǎn)。 然而，也有業(yè)內(nèi)人士認為，皇臺酒業(yè)作為區(qū)域性酒企，在西北白酒消費人口偏少，以皇臺自身的體量及利潤，并不會有接盤俠，被收購的可能性不高。 轉(zhuǎn)載說明：禁止未經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載或改編，否則依法追究

沒有最低，只有更低，基金抱團逐漸瓦解后白酒股的“底”到底在哪兒？ 各路機構(gòu)猜底已經(jīng)有很多次，每次都猜不中。一說就是調(diào)整到位，估值合理，價值凸現(xiàn)。但很快就被市場打臉，每次奮勇抄底都毫無意義，“接血”反而血流一地。 3月19日白酒股再度全線走弱，洋河股份（002304.SZ）跌4.45%，金徽酒（603919.SH）跌4.16%，五糧液（000858.SZ）跌逾3.55%?！肮赏酢辟F州茅臺（600519.SH）也跌2.88%，收報2010元，再度逼近2000元大關(guān)，接下來還能守得住嗎？ 白酒股不香了？ 龍頭股業(yè)績?nèi)苑€(wěn)定 春節(jié)后A股市場風(fēng)格突變，前期資金抱團的白酒板塊連續(xù)遭遇慘烈大跌，中途雖有小幅反彈，但過不了幾天就以更大的跌幅還了回去。截至3月19日收盤，多只白酒股已經(jīng)創(chuàng)下此輪調(diào)整新低或者接近新低。有投資者吐槽： “只想抄個白酒的底，反被白酒抄了家?！? 白酒股再度全線走弱 以二鍋頭聞名的順鑫農(nóng)業(yè)（000860.SZ）3月19日跌2.75%，收報44.83元，創(chuàng)下今年以來股價新低，股價已較年初的高峰大幅下挫42.3%，年初至今則下跌38.2%。而古井貢酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）、口子窖（603589.SH）、老白干酒（600559.SH）等也接近此輪調(diào)整以來的股價新低。 集萬千寵愛于一身的白酒股，如今不香了嗎？ 從龍頭酒企的業(yè)績來看還算得上“真香”，目前各家酒企均已披露2020年業(yè)績預(yù)告，第一、二梯隊的業(yè)績非常穩(wěn)定，且增速明顯。 貴州茅臺預(yù)計2020年實現(xiàn)營收977億元左右，實現(xiàn)凈利潤455億元左右，同比增長均在10%左右；五糧液預(yù)計2020年實現(xiàn)營收572億元，實現(xiàn)凈利潤199億元，同比增長均在14%左右。 白酒第二梯隊的瀘州老窖、山西汾酒（600809.SH）業(yè)績長還更加樂觀，瀘州老窖預(yù)計2020年實現(xiàn)凈利潤55.7億元至60.35億元，同比增長20%至30%；山西汾酒預(yù)計2020年實現(xiàn)凈利潤29.5億元至32.4億元，同比增長41.56%至55.47%。 不過第二梯隊中的洋河股份業(yè)績略顯頹勢，預(yù)計2020年實現(xiàn)營收211.25億元，同比下降8.65%；實現(xiàn)凈利潤74.77億元，同比增長1.27%。整體上看，洋河股份營收下滑明顯，還創(chuàng)下了最近7年來的最大降幅，但凈利潤仍實現(xiàn)了小幅增長。 分化嚴重 三四線酒企難言樂觀 在龍頭酒企之外，大量三四線白酒業(yè)績紛紛下滑，所謂的成長性更是無從談起，如皇臺酒業(yè)（000995.SZ）、金種子酒（600199.SH）就是其中的典型。 皇臺酒業(yè)位于甘肅武威，曾是西北地區(qū)最大的白酒生產(chǎn)商，因連年虧損后被暫停上市一年多。后來皇臺酒業(yè)引入甘肅盛達集團實施戰(zhàn)略重組，盛達集團另有上市公司盛達資源（000603.SZ）。到去年12月16日，皇臺酒業(yè)恢復(fù)上市，當天暴漲三倍多，股價從停牌前的7.47元，直接變成31元。接下來幾天繼續(xù)上漲，最高達到37.50元的高位，較停牌之前暴漲4倍多。 皇臺酒業(yè)本輪調(diào)整下跌最多 然而皇臺酒業(yè)股價暴漲的背后，其業(yè)績并沒有任何改善。 公司預(yù)計2020年實現(xiàn)凈利潤2200萬元至3200萬元，同比下降53%–67.7%；扣非后的凈利潤甚至僅有600萬元至900萬元。如此業(yè)績表現(xiàn)令人失望，股價在爆炒之后也迅速冷卻，截至3月19日收盤價為17.52元，較年前的高峰大幅下挫53.28%，慘遭腰斬，不幸成為本輪調(diào)整中下跌最多的白酒股。 金種子酒位于安徽阜陽，曾經(jīng)也是徽酒中的代表。雖然公司預(yù)計2020年業(yè)績有所增長，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤約6500萬元至8500萬元。但紅星資本局仔細研究后發(fā)現(xiàn)， 其盈利主要依靠收到土地征收補償款約2.16億元，和經(jīng)營生產(chǎn)并無關(guān)系 ?？鄢百u地”這種非經(jīng)常性損益事項后，預(yù)計凈利潤繼續(xù)虧損9700萬元至1.17億元。這樣的業(yè)績真相確實有些殘酷，其股價在本輪調(diào)整中回撤也高達46.25%。 再比如河北衡水的老白干酒，目前仍未發(fā)布2020年業(yè)績預(yù)告，但前三季度實現(xiàn)營收24.97億元，同比下滑11.51%，凈利潤2.33億元，同比下滑14.12%。口子窖同樣業(yè)績疲軟，2020年前三季度實現(xiàn)營收約26.87億元，同比下降22.47%；凈利潤約8.64億元，同比下降33.35%。伊力特（600197.SH）2020年前三季度實現(xiàn)營收11.6億元，同比下降23.34%；實現(xiàn)凈利潤2.02億元，同比下降33.05%。 從上述三四線白酒的業(yè)績情況看，2020年前三季度均遭遇了罕見的雙位數(shù)下滑，這樣的業(yè)績正不斷刷新市場的認知，股價紛紛與業(yè)績嚴重背離，讓投資者大跌眼鏡。 其實如果有幸去商超逛逛，大量三四線白酒也要刷新我們的認知。各種價格低廉的雜牌白酒在貨架上堆成了山，即使打堆甩賣，也沒幾個顧客愿意掏錢買單。 后市存分歧 有機構(gòu)繼續(xù)看跌白酒 眼下白酒股表現(xiàn)持續(xù)低迷，雖然多數(shù)機構(gòu)認為白酒板塊進入超跌狀態(tài)，已經(jīng)調(diào)整到位，然而市場偏不認，還要繼續(xù)跌給你看，對于投資者來說，更是不敢輕言樂觀。 今年2月底，當白酒板塊指數(shù)從高位下跌20%且未反彈時，紅星資本局即發(fā)出進入“技術(shù)性熊市”的警示，白酒股的盛宴可能結(jié)束了。此時眾多機構(gòu)還在輪番唱多白酒股，認為還可以抄底。“券商一哥”中信證券（600030.SH）甚至公開喊出茅臺目標價3000元，引發(fā)市場嘩然，結(jié)果現(xiàn)在連2000元都快守不住了。 有券商分析人士表示，股市通常把指數(shù)下跌20%叫做“牛熊分界線”，如果跌破20%并且沒有拉回來，說明熊勢趨勢確認，還會進一步下跌更多。 同時，白酒板塊指數(shù)連續(xù)擊穿60日、120日均線后，且再未成功站上均線，后市仍將繼續(xù)看跌。目前白酒股整體上依然高處不勝寒，所謂“抄底”的想法并不現(xiàn)實。 天風(fēng)證券認為，白酒板塊近期回調(diào)明顯，這波調(diào)整的前因是春節(jié)前市場預(yù)期較滿，板塊大漲，估值位于高位，春節(jié)后市場對貨幣政策偏緊的預(yù)期，通脹的調(diào)整等宏觀面的擔(dān)心，帶來資金、情緒面的連鎖反應(yīng)，白酒板塊急跌。 東興證券食品飲料團隊發(fā)表研報表示，近期白酒板塊出現(xiàn)較大回調(diào)，基本面并未發(fā)生大的變化，但是市場對于估值分歧較大，主要是美債利率走高、國內(nèi)流動性緊縮的影響。該機構(gòu)認為，當前白酒板塊估值在30-40倍為合理估值水平，即板塊整體還有10%-30%的下跌空間。 華創(chuàng)證券研究所所長、知名白酒行業(yè)分析師董廣陽表示，白酒板塊節(jié)后自高位回調(diào)已達30%左右，白酒板塊今年并不是基本面的問題，更多則是以合適的價格買入的問題。由于資金行為難以判斷短期低點，不過若板塊繼續(xù)回調(diào)，則越回落越值得買入。 董廣陽還建議，考慮在流動性收緊預(yù)期、及與其他行業(yè)的橫向估值對比，白酒板塊估值再度擴張已不具持續(xù)性，建議降低全年預(yù)期收益率。 編輯 鄧凌瑤 （下載紅星新聞，報料有獎！）