茅臺(tái)30年的產(chǎn)量如何，黃永玉設(shè)計(jì)的貴州茅臺(tái)酒十二生肖有什么藝術(shù)價(jià)值或者說(shuō)是典藏

黃永玉先生聲望很高，他的藝術(shù)作品也有很高的市場(chǎng)價(jià)值。這個(gè)只需參考由黃永玉創(chuàng)作的生肖藝術(shù)品代表作——1980年版生肖猴票就可以知道了，在30年間價(jià)格瘋漲了十幾萬(wàn)倍。另外，就像猴票分為單張和聯(lián)張。參考這種形式標(biāo)準(zhǔn)，每個(gè)貴州茅臺(tái)酒（十二生肖）酒瓶上都鑲嵌著一個(gè)生肖牌，一套收藏版就集齊了全部十二個(gè)由黃永玉原畫(huà)設(shè)計(jì)而出的生肖牌。貴州茅臺(tái)酒（十二生肖）的價(jià)值將會(huì)持續(xù)走高。 而且貴州茅臺(tái)酒屬于醬香型白酒，年份越久越香。貴為國(guó)酒，本身有品質(zhì)保證，品牌的生命力經(jīng)得起考驗(yàn)。更由于貴州茅臺(tái)酒是天時(shí)、地利、人和等等稀缺性因素綜合作用凝聚而成的天地精華，每年產(chǎn)量有限，所以，時(shí)間越久，貴州茅臺(tái)酒本身也就更加值錢(qián)?？傊?，貴州茅臺(tái)酒（十二生肖）的典藏價(jià)值是非常高的！

你好！黃永玉先生的藝術(shù)品市場(chǎng)價(jià)值很高，茅臺(tái)又是國(guó)窖，兩者結(jié)合非常完美希望對(duì)你有所幫助，望采納。

能 拿錢(qián)來(lái)我賣(mài)給你 現(xiàn)制造 絕對(duì)貨真價(jià)實(shí)的30年處男老飛天茅臺(tái)

全國(guó)人民能消費(fèi)的起的都想喝飛天茅臺(tái)，不在于真的有多好喝，一部分人是為了面子；一部分人是想感受；茅臺(tái)畢竟是國(guó)酒對(duì)吧？但是茅臺(tái)每年產(chǎn)量是固定，而每年全國(guó)人民消費(fèi)的上升空間卻很大。直說(shuō)就是消費(fèi)的產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大約生產(chǎn)的產(chǎn)量，茅臺(tái)集團(tuán)針對(duì)這種求大于供問(wèn)題想出來(lái)的辦法就是大量收購(gòu)茅臺(tái)鎮(zhèn)上的私人或小酒廠(chǎng)的優(yōu)質(zhì)醬香型白酒，以便擴(kuò)大產(chǎn)量；即便如此其實(shí)還是滿(mǎn)足不了需求的。面對(duì)這種缺口，茅臺(tái)集團(tuán)的第二個(gè)策略就是高價(jià)銷(xiāo)售，這也就是為什么飛天茅臺(tái)價(jià)格居高不下的原因。面對(duì)這種缺口、這種利潤(rùn)空間，就為造假者提供的利益驅(qū)動(dòng)，為了把假造的更逼真，就高價(jià)回收茅臺(tái)的包裝，灌裝劣質(zhì)的酒銷(xiāo)售；這種說(shuō)實(shí)話(huà)量小一些，我更多見(jiàn)的是模仿的，從里到外讓消費(fèi)直打上眼一看以為是飛天茅臺(tái)，比喻仔細(xì)一看還帶著個(gè)“鎮(zhèn)”字等。這就是茅臺(tái)酒的現(xiàn)狀，如果是送人，對(duì)方就好這一口，建議從正規(guī)渠道買(mǎi)，多花點(diǎn)錢(qián)也買(mǎi)真的；如果是自飲或者對(duì)方不是對(duì)茅臺(tái)很感興趣，那建議可以選擇區(qū)域性的名酒，效果也不錯(cuò)的。去青島旅游時(shí)，記得那邊有個(gè)70度的原酒就很不錯(cuò)的，喝過(guò)一次終生難忘的。希望我的解說(shuō)能對(duì)您有所作用！

紅酒這個(gè)東西是舶來(lái)品，古代的羅馬人不僅自己釀酒，還在一路侵略占領(lǐng)的土地上，發(fā)展葡萄酒事業(yè)。比如萊茵河流域的葡萄酒技術(shù)，就是羅馬人留下的。歐洲人喝葡萄酒的歷史長(zhǎng)，并且是日常 的飲食習(xí)慣。我們不是。中國(guó)只是最近30年開(kāi)放，占了人口多的優(yōu)勢(shì)，并且口袋里有些錢(qián)了。消費(fèi)量雖然大，但是關(guān)鍵技術(shù)和天然資源并不在我們手里。所以我們要用法國(guó)的詞語(yǔ)，用chateau，不用中文。這是一種國(guó)際化的體現(xiàn)，也是產(chǎn)業(yè)化的體現(xiàn)。我感覺(jué)沒(méi)有什么不好。目前想賣(mài)高價(jià)，抬高利潤(rùn)，只能自己進(jìn)口葡萄酒汁，然后灌裝，因?yàn)槲覀兊钠咸旬a(chǎn)量不夠，品種也沒(méi)有國(guó)外的好。國(guó)產(chǎn)的酒，根本就不行。老世界的酒協(xié)會(huì)，對(duì)產(chǎn)業(yè)有著及其嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。每年都評(píng)分的，給你不同的級(jí)別。我們這里都是運(yùn)作關(guān)系和打廣告。歐洲酒莊在300歷史以上的，不計(jì)其數(shù)，怎么比啊？我們葡萄酒的歷史屈指可數(shù)啊。所以情況是不同的，我們沒(méi)有葡萄酒文化的優(yōu)勢(shì)。這個(gè)項(xiàng)目的根源在國(guó)外。如果說(shuō)茅臺(tái)，二鍋頭，我們絕對(duì)沒(méi)問(wèn)題。法國(guó)拉非莊的酒，是世界頂級(jí)的，但是市場(chǎng)上假酒很多。估計(jì)你的酒批發(fā)價(jià)格75塊，市場(chǎng)賣(mài)價(jià)300。

elegance-grand vin de bordeaux 2004 酒廠(chǎng)： chateau de los 種類(lèi)： red wine(紅葡萄酒) 國(guó)家： fr(法國(guó)) 年份： 2004 酒精度： 12.5% 容量： 750ml 酒體： 中等 法語(yǔ)酒莊應(yīng)該是chateau,著名的拉菲酒莊酒酒標(biāo)應(yīng)該是chateau lafite rothschild grand vin de bordeaux在很多中低級(jí)酒莊的酒標(biāo)上會(huì)看到，意思是波爾多地區(qū)的好酒，比普通的aoc好一些。 大概在100-150塊吧 你標(biāo)題的是 豐達(dá)尼莊園 屬于界著名釀酒大師michel rolland已開(kāi)辦自己的公司“rolland collection” 這些都是我搜集的 不知道對(duì)你有沒(méi)有用處

國(guó)企茅臺(tái)是國(guó)企。中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(chǎng)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司以貴州茅臺(tái)酒股份有限公司為核心企業(yè)，員工人數(shù)4萬(wàn)余人，擁有全資、控股和參股公司38家。茅臺(tái)是國(guó)企還是私企？茅臺(tái)屬于國(guó)企。1951年，政府通過(guò)贖買(mǎi)、沒(méi)收、接管的方式將成義（華茅）、榮和（王茅）、恒興（賴(lài)茅）三家私營(yíng)釀酒作坊合并，實(shí)施三茅合一政策——國(guó)營(yíng)茅臺(tái)酒廠(chǎng)成立。2001年9月開(kāi)始，茅臺(tái)集團(tuán)就”國(guó)酒“商標(biāo)曾9度發(fā)起申請(qǐng)均被駁回，2019年6月12日，茅臺(tái)集團(tuán)宣布6月30日前停用“國(guó)酒茅臺(tái)”商標(biāo)，6月29日起正式更名為“貴州茅臺(tái)”。中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(chǎng)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)茅臺(tái)集團(tuán)），總部位于貴州遵義仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)，平均海拔423米，占地約1.5萬(wàn)畝。茅臺(tái)集團(tuán)以貴州茅臺(tái)酒股份有限公司為核心企業(yè)，員工人數(shù)4萬(wàn)余人，擁有全資、控股和參股公司38家，涉足產(chǎn)業(yè)包括白酒、保健酒、葡萄酒、證券、保險(xiǎn)、銀行、文化旅游、教育、房地產(chǎn)、生態(tài)農(nóng)業(yè)及白酒上下游產(chǎn)業(yè)等，企業(yè)總資產(chǎn)突破2304億元，多次入選BrandZ全球品牌價(jià)值五百?gòu)?qiáng)企業(yè)。公司核心產(chǎn)品貴州茅臺(tái)酒屬綠色食品、有機(jī)食品、國(guó)家地理標(biāo)志保護(hù)產(chǎn)品和國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，是香飄五洲四海的中國(guó)名片。2020年10月16日，榮獲“2020年全國(guó)脫貧攻堅(jiān)獎(jiǎng)組織創(chuàng)新獎(jiǎng)”稱(chēng)號(hào)?！爸腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要”（簡(jiǎn)稱(chēng)“十二五”）以來(lái)，茅臺(tái)集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)白酒產(chǎn)量76.7萬(wàn)噸，銷(xiāo)售收入3535億元，利潤(rùn)總額2192億元，上繳稅金1455億元。2018年，貴州茅臺(tái)在“全球品牌價(jià)值100強(qiáng)”中，位列第34位；首次進(jìn)入《福布斯全球上市公司2000強(qiáng)》全球前500強(qiáng)陣營(yíng)；位列世界品牌實(shí)驗(yàn)室《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》食品、飲料行業(yè)榜首；蟬聯(lián)Brand Finance全球50大最具價(jià)值烈酒品牌榜首；以2700億人民幣的品牌價(jià)值進(jìn)入《2018胡潤(rùn)品牌榜》，成為“2018最具價(jià)值的中國(guó)品牌”。茅臺(tái)股票是中國(guó)A股市場(chǎng)價(jià)值投資的典范，長(zhǎng)期是滬深兩市第一高價(jià)股。2018年，茅臺(tái)市值最高突破萬(wàn)億，成為全球市值最高的烈性酒公司。當(dāng)前，茅臺(tái)集團(tuán)正在積極響應(yīng)國(guó)家“一帶一路”倡議，大力布局海外，致力于打造具有世界影響力的千億級(jí)酒類(lèi)投資控股集團(tuán)。

舍得酒的五大優(yōu)勢(shì)生態(tài)基地，水好，環(huán)境好陶瓷包裝，更好儲(chǔ)存百斤好酒，僅得二斤舍得精華糧食產(chǎn)自東北綠色生態(tài)基地，科技儲(chǔ)存營(yíng)養(yǎng)型白酒“不上口、不口干、不暈醉、不傷肝”

在當(dāng)今中國(guó)的六大高檔名酒中，其名氣依次為茅臺(tái)酒、五糧液、瀘州老窖、劍南春、水井坊和舍得酒。前四種品牌均以老品牌的名氣奪人先聲。水井坊是在全興大曲基礎(chǔ)上新開(kāi)發(fā)的高端酒，舍得酒亮相最晚，也是沱牌公司在中國(guó)名酒沱牌曲酒的基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)的高端產(chǎn)品。目前舍得酒年產(chǎn)量?jī)H幾百?lài)?，品質(zhì)有保證，2006年銷(xiāo)量增加了差不多一倍，后發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。 一是舍得酒釀制標(biāo)準(zhǔn)最高，基酒至少是五年以上陳釀，比五糧液的釀制標(biāo)準(zhǔn)都要高幾成。喝過(guò)舍得酒和五糧液的懂酒的人，馬上就能分出高下。舍得酒的香醇綿厚，無(wú)與倫比。雖然舍得酒的廣告投入不及茅臺(tái)酒和五糧液的十分之一，但喝過(guò)舍得酒的人，從此必愛(ài)舍得，回頭客多。而舍得酒又嚴(yán)控產(chǎn)量，其品質(zhì)有充分保證。 二是舍得公司有中國(guó)最大的好酒庫(kù)，公司用宜興陶罐儲(chǔ)美酒12萬(wàn)罐，大的一罐1噸，小的半噸，美酒陳釀超過(guò)8萬(wàn)噸，相當(dāng)于其它幾大高檔名酒廠(chǎng)陳釀的總和。有相當(dāng)一部份已藏了30年以上。即以舍得酒未來(lái)年產(chǎn)量超過(guò)1000噸計(jì)算，僅現(xiàn)有陳釀就夠50年以上。而其他幾大高檔名酒廠(chǎng)，其好酒庫(kù)存小而產(chǎn)量爆增，品質(zhì)難有保證。20年前開(kāi)一瓶茅臺(tái)酒可以從一樓香到二樓，現(xiàn)時(shí)的茅臺(tái)酒還有這么香嗎？而舍得酒卻可以做到越來(lái)越香。 三是舍得酒的生態(tài)環(huán)保品質(zhì)優(yōu)于其他幾種高檔名酒。舍得酒在中國(guó)最早提出生態(tài)釀酒理念，建起了占地5平方公里的中國(guó)第一生態(tài)釀酒工業(yè)園，園內(nèi)光銀杏就超過(guò)2萬(wàn)株，制曲車(chē)間設(shè)在原生態(tài)的秀水幽山處。同時(shí)，舍得酒所用6糧由東北專(zhuān)門(mén)的生產(chǎn)基地供應(yīng)，不用農(nóng)藥化肥，完全是生態(tài)糧食，其儲(chǔ)存用美國(guó)引進(jìn)的恒溫低濕度的密封金屬糧倉(cāng)，保證原料無(wú)鼠無(wú)蟲(chóng)不用殺蟲(chóng)劑，無(wú)農(nóng)藥和殺蟲(chóng)劑殘留物。其產(chǎn)品是真正的綠色健康酒品。 四是舍得酒文化內(nèi)涵豐厚，“舍得”之酒名可謂集千古智慧于一體。“舍得”是中華幾千年文明之精髓。舍得舍得，大舍大得，小舍小得，不舍不得，舍之于物，得之于心；舍之于利，得之于義。人生福報(bào)，在于舍得。舍得又是一種瀟灑，一種境界，一種情義，一種厚道，一種豪放。這又與酒文化相和諧，可以說(shuō)，舍得之為酒名，只可為曠世酒尊專(zhuān)享。這樣的酒最有收藏價(jià)值。 五是舍得酒的包裝典雅質(zhì)樸，僅看外盒就知是一件典藏佳品，粗圓柱酒樽更有酒中帝王之相，穩(wěn)若泰山之尊。比那些雖穿金戴銀大紅大綠卻俗不可耐的名酒包裝，高出千里。 有以上五大優(yōu)勢(shì)，舍得酒必然后來(lái)居上，當(dāng)之無(wú)愧為中華珍釀，東方酒尊。?

就是山水畫(huà)老包裝的53°10年紅花郎酒是吧？現(xiàn)在市價(jià)大概450元左右一瓶。

郎酒始于1903年，產(chǎn)自川黔交界有“中國(guó)美酒河”之稱(chēng)的赤水河畔。從“絮志酒廠(chǎng)”、“惠川糟房”到“集義糟房”的“回沙郎酒”開(kāi)始，已有100年悠久歷史?！　∷拇ɡ删萍瘓F(tuán)有限責(zé)任公司，是一個(gè)以生產(chǎn)銷(xiāo)售中國(guó)名酒——郎酒為主業(yè)的大型現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，廠(chǎng)區(qū)所在地地處四川古藺縣二郎鎮(zhèn)。此鎮(zhèn)地處赤水河中游，四周崇山峻嶺。就在這高山深谷之中有一清泉流出，泉水清澈，味甜，人們稱(chēng)它為“郎泉”。因取郎泉之水釀酒，故名“郎酒”。古藺郎酒已有100多年的釀造歷史。據(jù)有關(guān)資料記載，清朝末年， 當(dāng)?shù)匕傩瞻l(fā)現(xiàn)郎泉水適宜釀酒，開(kāi)始以小曲釀制出小曲酒和香花酒，供應(yīng)當(dāng)?shù)鼐用耧?用。1932年，由小曲改用大曲釀酒，取名“四沙郎酒”，酒質(zhì)尤佳。從此，郎酒的名 聲越來(lái)越大，聲譽(yù)也越來(lái)越高。 特點(diǎn)：其酒液清澈透明，醬香濃郁，醇厚凈爽，入口舒適，甜香滿(mǎn)口，回味悠長(zhǎng)。　　貴州茅臺(tái)酒、四川郎酒，人們稱(chēng)它們是“赤水河畔的姐妹花”，閃閃發(fā)光的一對(duì)明珠。相傳，早在1907年，當(dāng)?shù)氐囊粋€(gè)商人從貴州請(qǐng)來(lái)兩位酒師，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，就有以本地紅高粱作原料，小麥制曲，取二郎泉水釀造的獨(dú)具風(fēng)格的郎酒了。1933年，此地的郎酒就大量生 產(chǎn)；1936年，郎酒就遠(yuǎn)銷(xiāo)東南亞各國(guó)和香港等地。但是到了1952年，郎酒已被迫停產(chǎn)，后來(lái)在周總理的關(guān)懷下，1957年又恢復(fù)生產(chǎn)。然而發(fā)展不快，一直到1977年，郎酒年產(chǎn)量只有110多噸，1984年，產(chǎn)量猛增到500多噸，生產(chǎn)仍供不應(yīng)求。 　　古藺郎酒在釀造流程上，繼承和發(fā)揚(yáng)傳統(tǒng)工藝，采取分兩次投料，反復(fù)發(fā)酵蒸餾，七次取酒，一次生產(chǎn)周期為9個(gè)月。每次取酒后，分次、分質(zhì)貯存，封缸密閉，送入天然巖洞“天寶洞”“地寶洞”中，待3年后，酒質(zhì)香甜，再將各次酒勾兌調(diào)味，經(jīng)過(guò)質(zhì)量鑒定，合格后，方可裝瓶包裝出廠(chǎng)?！　〗陙?lái)，郎酒集團(tuán)對(duì)郎酒品牌進(jìn)行了重新定位，確立了“神采飛揚(yáng)·中國(guó)郎”的品牌戰(zhàn)略，經(jīng)過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，將紅花郎作為核心來(lái)樹(shù)立形象、樹(shù)品牌，實(shí)施以“群狼共舞，資源共享，集中突破”為核心的推進(jìn)策略，以紅花郎為頭狼做主打，以新郎酒為次，再配以如意郎或福郎，形成啟動(dòng)市場(chǎng)的主力。在市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)后，再投放流通產(chǎn)品。這一強(qiáng)勁有效的品牌經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，完成了品牌的整合，形成了層次清晰、布局完善的品牌構(gòu)架。　　在“神采飛揚(yáng)·中國(guó)郎”品牌戰(zhàn)略的統(tǒng)領(lǐng)下，經(jīng)過(guò)精心策劃，產(chǎn)品全部更新?lián)Q代，包裝精美大氣。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明晰清楚，形成醬、濃、兼三種香型系列產(chǎn)品的良好組合。醬香型產(chǎn)品有精品郎酒、10年陳紅花郎酒、15年陳紅花郎酒、12年陳青花郎酒、20年陳青花郎酒、30年紅運(yùn)郎酒、50年青云郎酒等；濃香型產(chǎn)品包括天寶洞藏酒、雙喜郎酒、福郎、如意郎、嘉賓郎、貴賓郎、香醇郎酒及古藺系列酒等；兼香型產(chǎn)品有12年陳釀、9年陳釀、3年陳釀的新郎酒?！　?007年，以汪俊林董事長(zhǎng)為核心的領(lǐng)導(dǎo)班子提出了郎酒發(fā)展的宏偉目標(biāo)“351工程”。目前，戰(zhàn)略產(chǎn)品——醬香典范的紅花郎酒，極大地提升郎酒百年品牌；而濃頭醬尾的新郎酒作為引領(lǐng)白酒新標(biāo)準(zhǔn)的兼香型產(chǎn)品，受到越來(lái)越多的消費(fèi)者追捧。濃香型福郎、如意郎、天寶洞等產(chǎn)品倍受消費(fèi)者的青睞。是我國(guó)名酒園中的一株新秀，郎酒在1963年被評(píng)為四川省名酒； 1979年在第三屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)上，被評(píng)為全國(guó)優(yōu)質(zhì)酒；1984年在第四屆全國(guó)名酒評(píng)比中，郎酒以“醬香濃郁，醇厚凈爽，幽雅細(xì)膩，回甜味長(zhǎng)”的獨(dú)特香型和風(fēng)味而聞名全國(guó)，首次榮獲全國(guó)名酒的桂冠，并獲金獎(jiǎng)；1985年參加亞太博覽會(huì)展出。

　　凈現(xiàn)金流貼現(xiàn) 　　想理解并使用它必須有一點(diǎn)財(cái)務(wù)知識(shí)作基礎(chǔ) 　　沒(méi)有人能準(zhǔn)確地計(jì)算出一個(gè)企業(yè)的真正內(nèi)在價(jià)值（即使是巴菲特），差不多就行了 　　最近，一直閱讀和思考巴菲特的文字。已經(jīng)考完會(huì)計(jì)，第4次讀 《巴菲特給股東的信》的時(shí)候和以前的感覺(jué)大有不同。以前都停留再理解巴菲特的一些看法的層面，但是到底怎么計(jì)算一個(gè)公司的價(jià)值，怎么去具體判斷一個(gè)股票是否有巨大的投資價(jià)值的問(wèn)題上我是糊涂的。我最近一直思考的問(wèn)題就是巴菲特是怎么計(jì)算的。巴菲特采用的是計(jì)算企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的方法，具體采用的是現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法。 　　我認(rèn)為巴菲特理念關(guān)鍵在于保證內(nèi)在價(jià)值的相對(duì)準(zhǔn)確性，然后通過(guò)比較內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值，看是否有足夠的安全空間，來(lái)決定是否購(gòu)買(mǎi)！保證內(nèi)在價(jià)值的準(zhǔn)確性需要兩個(gè)條件。 　　1.優(yōu)秀企業(yè)，能夠保證現(xiàn)金流量的穩(wěn)定和增加，這是計(jì)算內(nèi)在價(jià)值的關(guān)鍵！ 　　2.能力圈：自己能夠理解的范圍，堅(jiān)持只做自己理解的企業(yè)！只是計(jì)算現(xiàn)金流量的關(guān)鍵！ 　　順便說(shuō)下什么是巴菲特眼中的優(yōu)秀企業(yè)！應(yīng)該滿(mǎn)足以下幾個(gè)條件 　　1它是顧客需要的；2被顧客認(rèn)為找不到替代品；3不受價(jià)格上的限制 　　我覺(jué)得中國(guó)滿(mǎn)足這樣條件的茅臺(tái)算一個(gè)！巴菲選中的包括 可口可樂(lè) 吉列 富國(guó)銀行等。 　　我們不如這樣反問(wèn)一下，給你100億和最優(yōu)秀的管理人員，你能在可樂(lè)和酒上面打敗可口可樂(lè)和茅臺(tái)嗎？這一個(gè)比較好的證明方法！ 　　巴菲特喜歡的就是用適合的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)進(jìn)優(yōu)秀管理人員管理的優(yōu)秀的穩(wěn)定企業(yè)。這里有2個(gè)重點(diǎn)，合適的價(jià)格和優(yōu)秀企業(yè)，這兩個(gè)問(wèn)題是相互關(guān)聯(lián)的！巴菲特的所有關(guān)于公司的要求都是為了能夠可靠的預(yù)計(jì)企業(yè)未來(lái)可以產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如果沒(méi)有這一前提，計(jì)算出的企業(yè)價(jià)值將是非常不可靠的。如果不是優(yōu)秀的企業(yè)，什么價(jià)格都談不上合適！因?yàn)槟銦o(wú)法確定企業(yè)的未來(lái)！巴菲特的一切理念都是為了爭(zhēng)取更為可靠的估值，這也是巴菲特不斷強(qiáng)調(diào)能力圈的原因，只有自己能夠理解的業(yè)務(wù)和企業(yè)才能夠計(jì)算出準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量！ 　　巴菲特采用的現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法，巴菲特認(rèn)為這是一種能夠準(zhǔn)確估計(jì)公司內(nèi)在價(jià)值的方法。但是這是以計(jì)算優(yōu)秀企業(yè)為前提的！ 　　這種方法的重點(diǎn)問(wèn)題有2個(gè)，一個(gè)就是公司現(xiàn)金流量，一個(gè)就是貼現(xiàn)率，貼現(xiàn)率就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。巴菲特認(rèn)為貼現(xiàn)率為美國(guó)30年期國(guó)債的利率。現(xiàn)在要解決的現(xiàn)金流量的問(wèn)題，采用的間接法編制的現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)，一般計(jì)算中采用的是 （1）公司凈利潤(rùn)＋（2）折舊費(fèi)用，折耗費(fèi)用，攤銷(xiāo)費(fèi)用和某些其他現(xiàn)金費(fèi)用.但是巴菲特認(rèn)為這個(gè)華爾街時(shí)興的東西并不能真實(shí)反映公司的現(xiàn)金流量,這樣也就無(wú)法評(píng)價(jià)公司的價(jià)值，巴菲特認(rèn)為公司的現(xiàn)金流量應(yīng)該是 （1）公司凈利潤(rùn)＋（2）折舊費(fèi)用，折耗費(fèi)用，攤銷(xiāo)費(fèi)用和某些其他現(xiàn)金費(fèi)用-（3）企業(yè)為維護(hù)其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)地位和單位產(chǎn)量而用于廠(chǎng)房和設(shè)備的年均資本化開(kāi)支。 　　第三點(diǎn)的判斷比較重要，這里設(shè)計(jì)到一個(gè)關(guān)鍵詞語(yǔ)“能力圈”，巴菲特只堅(jiān)持做自己了解的企業(yè)。為什么呢?前面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，提高計(jì)算內(nèi)在價(jià)值的準(zhǔn)確性！只有自己了解的企業(yè)，我們才有能力準(zhǔn)確的判斷（3）企業(yè)為維護(hù)其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)地位和單位產(chǎn)量而用于廠(chǎng)房和設(shè)備的年均資本化開(kāi)支。這個(gè)是基于我們對(duì)社會(huì)的認(rèn)識(shí)能力和理解能力的！不斷提高自己的知識(shí)能力和分析水品是非常重要的，但是一定要有自知之明！ 　　下面舉例來(lái)估計(jì)巴菲特的計(jì)算過(guò)程，更多過(guò)程有待思考和研究。因?yàn)槠髽I(yè)關(guān)于（3）企業(yè)為維護(hù)其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)地位和單位產(chǎn)量而用于廠(chǎng)房和設(shè)備的年均資本化開(kāi)支。我無(wú)法具體判斷，所以用企業(yè)的凈利潤(rùn)代替！就是假設(shè)折舊費(fèi)用和真實(shí)的發(fā)生費(fèi)用相等，就是前面的費(fèi)用（2）和費(fèi)用（3）相當(dāng)。巴菲特在1988年投資可口可樂(lè). 　　以下資料來(lái)源于《沃倫巴菲特之路》羅伯特著，有修改 　　未來(lái)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)：1988年現(xiàn)金流量為8.28億美金，1988年后的10年間，以15％的速度增長(zhǎng)（前7年實(shí)際為17.8%),正是優(yōu)秀的企業(yè)性質(zhì)，保證了現(xiàn)金流量的穩(wěn)定，到第10年，現(xiàn)金流量為33.49億美金。從1988年后的11年起，凈現(xiàn)金流增加為5%. 　　貼現(xiàn)率：以1988年的30年期美國(guó)國(guó)債收益率9％為標(biāo)準(zhǔn)。貼現(xiàn)率是個(gè)會(huì)變動(dòng)的數(shù)據(jù)。 　　估值結(jié)果： 　　1988年可口可樂(lè)公司股票內(nèi)在價(jià)值為483.77億美金。 　　如果假設(shè)現(xiàn)金流量以5％的速度持續(xù)增長(zhǎng)，內(nèi)在價(jià)值依然有207億美金（8.28億美金除以9％－5％）， 　　比1998年巴菲特買(mǎi)入時(shí)可口可樂(lè)股票市值148億美金還要高很多！這里使用的公式和前面10年后使用的公司相同，為現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝持有期末現(xiàn)金現(xiàn)值/k-g,k為貼現(xiàn)率，g為增長(zhǎng)率，該公式在k小于g時(shí)候使用。 　　下面對(duì)k大于g的計(jì)算進(jìn)行說(shuō)明，也就是增長(zhǎng)率為15％的前10年的計(jì)算過(guò)程。11年后的計(jì)算使用上面提到的公式。 　　預(yù)期年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 　　估計(jì)穩(wěn)定現(xiàn)金流 9.52 10.95 12.59 14.48 16.65 19.15 22.02 25.33 29.13 33.5 　　復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 0.917 0.842 0.772 0.708 0.650 0.596 0.547 0.502 0.46 0.422 　　年現(xiàn)金流量現(xiàn)值 8.74 9.22 9.72 10.26 10.82 11.42 12.05 12.71 13.41 14.15 　　現(xiàn)金流量總量為 112.5 億 　　10年后的現(xiàn)金流量總量為 第11年現(xiàn)金流量為35.17億 　　35.17/9%-5%=879.30億，為折現(xiàn)到10年底的現(xiàn)值。折合為現(xiàn)值879.30/0.4224=371.43億 　　得出內(nèi)在價(jià)值為483.9億，區(qū)間為207億到483.9億之間！ 　　復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)可以查表也可以自己計(jì)算，本例中 第一年為1/1.09,第2年為1/1.09*1.09以此內(nèi)推！