1，白酒行業(yè)得高端者得天下為什么要這樣說
如今人們的生活質量得到提高，人們喝酒的同時更加注重酒的品質，而且高端的酒比低端的酒更能帶動公司業(yè)績的提升。首先，高端白酒與白酒，是兩個不一樣的概念。在除了價格上的差距之外，還有的就是高端白酒更具備稀缺性和量價共同提升的一個基礎。高端酒的盈利能力遠遠超過低端酒，直接帶動了公司業(yè)績的增長，并且更直接的給公司帶來了收益。像
茅臺，永遠都處于緊張的銷售中，因為高端白酒市場長期處于供不應求的狀態(tài)，更重要的是，這是茅臺酒一路上走來價格越來越高的原因之一。提起酒，真是讓人又愛又恨的東西，它貫穿了中華民族的歷史，雖然說出現(xiàn)了很多喝酒誤事的典故，但也成就了無數(shù)的詩酒佳話；人們的生活水平提升，生活品質也得到了改善，在喝酒方面更是不加以吝嗇，喝到嘴里的一定要是最佳的口感，最好的體驗。白酒行業(yè)如今更是因為抓到這個機遇，紛紛向高端行業(yè)轉型，它所帶來的熱度和經(jīng)濟效益是無法預估的，而正所謂的高端者得天下就是這個道理。喝到嘴里的是酒，品味的是人生。好的酒能夠給人帶來好的心情，白酒在平常小嘬一口，有益于人的身體健康，促進血液的流通。但是喝酒一定不能多喝，要記得適可而止，不要一味貪杯，有時候，更需要的不是一杯下肚，而是細細品味。
2，白酒屬什么行業(yè)類別
白酒屬于食品行業(yè)類別。白酒工業(yè)是食品工業(yè)的重要組成部分，現(xiàn)為國家重要的稅收來源之一。從總體趨勢來看，雖然最近幾年白酒產(chǎn)量有所降低，規(guī)模相對有所縮小，已經(jīng)由快速擴張時期發(fā)展到相對穩(wěn)定期，但近幾年來，產(chǎn)量、產(chǎn)值、稅收、銷售收入、企業(yè)數(shù)量、基建投入等仍在持續(xù)增長。2006年1-12月，中國白酒制造行業(yè)實現(xiàn)累計工業(yè)總產(chǎn)值101,426,399,000元，比上年同期增長了28.48%；實現(xiàn)累計產(chǎn)品銷售收入97,138,989,000元，比上年同期增長了31.08%；實現(xiàn)累計利潤總額10,020,030,000元，比上年同期增長了34.02%。擴展資料白酒為中國特有的一種蒸餾酒，是世界六大蒸餾酒（白蘭地Brandy、威士忌Whisky、伏特加Vodka、金酒Gin、朗姆酒Rum、中國白酒Liquor and Spirits）之一，由淀粉或糖質原料制成酒醅或發(fā)酵后經(jīng)蒸餾而得。白酒又名燒酒、白干，是中國的傳統(tǒng)飲料酒。據(jù)《本草綱目》記載：用濃酒和糟入甑（指蒸鍋），蒸令氣上，用器承滴露。由此可以得出，我國白酒的生產(chǎn)已有很長的歷史。優(yōu)質白酒必須有適當?shù)馁A存期。瀘型酒至少貯存3～6個月，多在一年以上；汾型酒貯存期為一年左右，茅型酒要求貯存三年以上。酒度一般都在40度以上，40度以下為低度酒。參考資料來源：百度百科-白酒工業(yè)
3，為什么白酒行業(yè)有東不入皖西不入川黔的說法
皖指的安徽省，川指四川省，這兩個省都是中國產(chǎn)酒大省同時也是白酒消費大省。安徽省特別是亳州，可謂是燒坊遍地，名酒層出不群，中國有名的白酒古井，種子，
口子，雙輪池，迎駕，文王，金壇子，等名酒都出自安徽，另外皖酒，五河酒、、老光明酒、雙口酒、難得糊涂酒、千里秾、沙河王、包公、黃山、、魏王、蚌埠、沙河、焦陂、明綠、明光、皇家慶宴、迎駕、和諧酒、闖牌、正一品、千古管相、采石磯、緣酒、三秋酒、金裕皖，、等等都是出自安徽，而四川和貴州，茅五劍，
全興，
沱牌舍得，
水井坊，都是非常出名的名酒，
瀘州老窖的天寶窖池更是活文物，敘府，川漢酒，劍門錦水坊，成都原池酒，威遠洋龍酒。，宜賓金滴香，宜賓花樹酒，邛崍華福酒，崇州蜀源香，宜賓哪吒酒，
豐谷，南充絲路花雨，宜賓戰(zhàn)友酒，成都鴻運酒，成都小水井，瀘州貴人酒，陳家味，成都恩山液，彭州漢唐貢，成都大明酒，綿竹蜀劍酒，瀘州佳康，瀘州順之溜，瀘州瀘九神，成都扶元春，
郎酒，等等簡直是數(shù)不勝數(shù)。每個地方的人對自己家鄉(xiāng)的品牌必然是有著割舍不斷地感情存在，另外作為當?shù)夭块T來說也必然會先保護自己當?shù)仄放评?，造福當?shù)厝罕姡由贤鈦砥放圃诳谖?，文化，以及消費者認知度上來說都有大量工作要做，所以，鑒于以上因素外來酒要想攻破這兩個省的市場實在是難上加難，需要投入大量的人力物力，還有可能會無功而返，給企業(yè)帶來巨大的風險，所以敢于進入這兩個省份的品牌少之又少！你們是怎么想的？
4，白酒行業(yè)應該多了解哪些方面的知識
白酒是中國傳統(tǒng)蒸餾酒，工藝獨特，歷史悠久，享譽中外。中國白酒是世界著名的六大蒸餾酒之一（其余五種是白蘭地、威士忌、郎姆酒、伏特加和金酒）。白酒是指以富含淀粉質的糧谷如高粱、大米等為原料，以中國酒曲即大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，采用固態(tài)（個別酒種為半固態(tài)或液態(tài)）發(fā)酵，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、貯存和勾調而制成的蒸餾酒。如：茅臺酒、
五糧液、
汾酒、
西鳳酒、
洋河大曲等。 2009-2011年6月，我國白酒產(chǎn)量保持了較為迅速的增長。2009年1-12月，全國白酒（折65度，商品量）累計產(chǎn)量為7,069,307.31千升，比上年同期增長了23.82%。2010年1-12月，全國白酒（折65度，商品量）累計產(chǎn)量為8,908,343.33千升，比上年同期增長了26.81%。2011年1-6月，全國白酒（折65度，商品量）累計產(chǎn)量為4,799,931.24千升，比上年同期增長了27.99%?！ ?007-2011年3月，我國白酒制造業(yè)行業(yè)規(guī)模不斷擴大，2007-2010年，白酒業(yè)銷售收入總額四年間平均增長速度為31.36%，高于工業(yè)四年平均增長速度（增長22.72%）。2011年1-3月，白酒業(yè)銷售收入總額達到880.983億元，同比增長36.79%，繼續(xù)高于工業(yè)平均水平（增長30.59%）。表明我國白酒行業(yè)總體增長速度較快。這也說明白酒業(yè)的增長速度在所有工業(yè)行業(yè)中處于前列，是一個高速增長的行業(yè)?！ ∥磥硪欢螘r期，中國白酒行業(yè)將進入一個穩(wěn)定發(fā)展期。雖然發(fā)展速度會有所減緩，但行業(yè)的景氣度將繼續(xù)保持。隨著經(jīng)濟發(fā)展及居民收入增加，高端產(chǎn)品市場呈現(xiàn)快速上升的趨勢，加之渠道、終端之爭愈演愈烈，中高檔市場的競爭將成為決定行業(yè)競爭格局的主導力量?！ ≈型额檰柊l(fā)布的《2011-2015年中國白酒市場投資分析及前景預測報告》共十四章，首先介紹了白酒的定義、分類、特征、生產(chǎn)工藝等，接著分析了中國白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展概況和市場運行情況，并對白酒制造行業(yè)的工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行了詳實的分析。然后具體介紹了高端白酒、不同香型白酒、中國白酒產(chǎn)業(yè)區(qū)域市場的發(fā)展。隨后，報告對白酒市場做了重點企業(yè)經(jīng)營狀況分析、營銷分析、企業(yè)發(fā)展策略分析、替代產(chǎn)品分析、包裝分析和政策法規(guī)分析。最后對白酒行業(yè)的未來前景與發(fā)展趨勢進行了科學的預測。您若想對白酒市場有個系統(tǒng)的了解或者想投資白酒釀造，本報告是您不可或缺的重要工具。
飛天茅臺買不到就買五糧液，客觀上也促進了五糧液的銷售，同時五糧液今年也進行了提價。而瀘州老窖在今年11月，12月兩個月內連續(xù)兩次提價。 未來的發(fā)展?jié)撃軄砜? 一是頭部白酒企業(yè)還會保持增長，通過提價等方式，銷售金額還繼續(xù)增長，不過增長有限。二是二線酒企競爭激烈，部分品牌會脫穎而出，部分品牌會消沉沒落下去。三是三線品牌會繼續(xù)保持，銷量會逐步提升。 一是一線酒企還會繼續(xù)增長 ，目前來看，紅酒，啤酒等銷量大增，但是馬云曾說過：等你到45歲后就會愛喝茅臺酒，才會懂它。其實白酒都這樣，你到了一定年齡才會品出白酒的 歷史 底蘊。 二線酒企競爭激烈。 大部分二線酒企在本省銷量很大，他不但要與一線酒企的二線品牌競爭，還要與其他二線酒企競爭，好的品牌加好的運營說不定能脫穎而出。比如由于經(jīng)營不善當年的酒業(yè)霸主st皇臺已經(jīng)快退市了。 三是三線酒企會繼續(xù)增長。 三線品牌來說由于價格低廉，當?shù)赜兄龋腿绗F(xiàn)如今的拼多多，由于面向的人群不一樣，薄利多銷，三線酒企還是有小日子可以過的。 總的來說: “一線名酒具有較大的議價能力，可憑借其自身的品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢等，采取提價、補貼等方式將這部分成本沖抵。但二三線酒企實際上是以價格為導向的，產(chǎn)品售價低，對于成本變化比較敏感，加之他們在品牌、渠道等方面不具備優(yōu)勢，又缺乏一定的議價能力，消費稅的增加，勢必會導致產(chǎn)品動銷率下降，從而給企業(yè)經(jīng)營帶來負面影響。在白酒行業(yè)分化趨勢愈加明顯的情況下，甚至還會危及企業(yè)生存。 我覺得白酒行業(yè)是一個非常好的行業(yè)，白酒屬于食品，屬于快消品范疇，不管一瓶酒多貴，只要喝了就沒了，想再喝，就得再買。而且白酒的一個特點就是年份，酒可以造假，但是年份造不了假，白酒將就的是年份，再好的酒，如果年份沒到，口感就會差很多，也算不得什么好酒。比如，三年的酒就是三年的酒，十年的酒就是十年的酒，就算一瓶放了十年的酒你兩頓將它喝了，要想再喝十年期的酒，不好意思，你得再等上十年。 白酒行業(yè)也沒有進入什么瓶頸期，我們是一個大國，是一個有14億人口的大國，有14億人口的大市場，白酒是我們的文化，即便是現(xiàn)在也有無酒不成席的說法，雖然紅酒對我們市場有一定沖擊，但是白酒依然占有主要地位，而且白酒與紅酒實際上是兩碼事，紅酒也取代不了白酒。 就國內市場而言，茅臺酒每年的產(chǎn)量也是有限的，這有限的酒，還有部分用于出口，所以滿足不了國內市場，其它酒雖多，有品質保證的少，而且價格都偏貴，也不是普通老百姓能消費的。 隨著我們國家的實力越來越強，我們一帶一路計劃的實施，外國人對我們的了解、對我們產(chǎn)品的了解與認可也越來越多，我們的市場已經(jīng)不僅限于國內市場。我們的中餐能征服世界，也許有一天，我們的白酒也能征服世界。 我認為，現(xiàn)在做白酒依然是好時機，也是做品牌的好時機。因為即便現(xiàn)在白酒市場也很亂，除了那幾個大品牌外，其它多數(shù)白酒的品質依然不能保證，就算那些大品牌的年份酒，也不全是真的，有些明明寫著“二十年”，實際上一瓶酒里面二十年的酒含量僅一滴。所以，白酒可以做，但是一定要真，不要參假。在包裝設計上也要有特色，最好能提現(xiàn)民族特色，可以用于出口，與國外經(jīng)銷商合作；還有就是采用新的營銷手段。 白酒行業(yè)目前處于發(fā)展的高峰期，是否進入到瓶頸，要看我國經(jīng)濟面是不是進入瓶頸。 從資本市場來看，白酒估值已經(jīng)很高，以茅臺為例，一年生產(chǎn)6萬噸酒，一年生產(chǎn)1.2億瓶。我不相信每10個人在一年內會有一人喝上茅臺。更多的就是囤積，因為它的價差實在太大，天貓零售端一瓶1499，到了實體店就是2499，一瓶差價1000塊，自然有大把的人去炒它。 另外，茅臺周圍有大量的私募和投資公司，別的事不干，天天去批發(fā)茅臺做二傳三傳手，這里面，門道多了，關系也復雜，最近茅臺銷售和網(wǎng)銷的一些人被抓，就和這個有關。 所以，不是酒類處于瓶頸期，而是被人為炒到了高點。 以資本市場為例，主力如果持有100億的茅臺市值，拿出10億在零售端成立私募或第三方投資公司掃茅臺的貨，市場就會缺貨，然后，股價就會上漲，看看它的走勢，三年內從2016年200塊，到現(xiàn)在1200塊，翻了6倍。100億市值變成了600億，它的投入只是10億甚至20億的掃貨。貨還很值錢，還保值！ 所以，看白酒，不能看它是否產(chǎn)銷出現(xiàn)問題，而是它和資本市場進行了高度的聯(lián)動。當然，資本市場一旦出現(xiàn)泡沫破裂，白酒行業(yè)自然會受到影響，而向下就是連續(xù)幾年的下跌，零售端囤積的貨自然要出手，價格也自然會不斷下降。 喝茅臺的人，終歸只是少數(shù)，不可能做到1.2人，每年喝一瓶，哪怕1000萬人，一年喝10瓶，都不可能存在的情況。 所以，白酒行業(yè)未來的發(fā)展，也就是這樣，翻倍是不可能的，國內大量痛風人群，以及年輕一代人對白酒的不認可，還有看看人們對消費開始理性，就越來越能看到，白酒的泡沫已經(jīng)吹無大無可大的地步。 資本市場上則看，誰去做那個接盤俠。 看從哪個角度理解。 從市場需求來看，白酒基本上是中年人以上的才會喝，年輕人喝白酒的越來越少，因為啤酒、紅酒、甚至洋酒都搶走了很大一部分白酒的份額。但并不意味著，白酒就到了瓶頸，江小白就是一個例子，在眾多白酒品牌中脫穎而出，殺出一條血路。 從行業(yè)角度看，白酒品牌之間的競爭已經(jīng)白熱化，而且分出了各自的市場。高端，茅臺、五糧液、國窖1573等已經(jīng)霸占，一般品牌沒有機會了；中端及低端市場，競爭激烈，一片紅海，要像江小白一樣殺出一條血路是極其少見的?？梢哉f，白酒行業(yè)已經(jīng)很成熟，新品牌幾乎沒有太多機會，即使互聯(lián)網(wǎng)品牌也難。 白酒行業(yè)的確是進入了瓶頸期。第一是在過去幾年的白酒紅利期，白酒企業(yè)的大量重復建設，導致市場的同質化競爭，在中國很長一段時間內，幾乎每個縣都有自己的酒廠，甚至于有些鄉(xiāng)有些國有企業(yè)，有些國有農(nóng)場，都建設有自己的酒廠，擁有自己的酒類品牌。第二是隨著時代的變遷，消費環(huán)境的改變，人們對白酒消費的場景也做了很大的改變。比如由于政府反腐力度的加強，高端白酒作為禮品的市場極度萎縮。比如青年一代的成長，白酒消費的場景發(fā)生了變化。互聯(lián)網(wǎng)帶來的生活節(jié)奏加快和社交成本降低，生活方式的多樣化。讓白酒作為消遣時間的工具，這種場景變少了。為了社交而進行高頻次大消耗量的白酒消費場景變少了。90后，00后，不會再像上一代上兩代人一樣，擺一大桌菜，喝幾大箱酒。第三是增量市場時代已經(jīng)過去，存量時代已經(jīng)到來。市場已經(jīng)飽和，白酒市場需要的是產(chǎn)品品質的更加優(yōu)化，消費場景的更加多樣化，消費者對于產(chǎn)品的文化和訴求要求更高，消費升級時代到來。不懂得消費市場變化，不懂得消費者心理，不懂得重構商業(yè)模式的白酒企業(yè)將被淘汰。第四是隨著高端禮品市場的萎縮，白酒市場降價下城市場，優(yōu)質品牌搶占中部價位市場，中等品牌強占低部價位市場，底部價位市場的產(chǎn)品不再擁有消費者。由于價格競爭的因素，白酒成本壓力增加，競爭帶來營銷渠道，成本劇增，導致產(chǎn)品品質嚴重下滑。白酒將會離人們的消費餐桌越來越遠。 白酒最近的確非常突出，最近1年白酒板塊漲幅約65%，而同期中證消費漲幅約53%，白酒明顯漲勢更猛，目前已進入高估值區(qū)域。短期來看，白酒目前可以算作高點，但不代表白酒沒有投資價值，因為長期來看白酒有必須消費的屬性，只要需求穩(wěn)定，白酒價格就會漲。 同時，隨著消費水平得提升，白酒消費結構正在逐漸變化，呈現(xiàn)高端化趨勢，也就是說想要投資白酒并獲利，選高端白酒更為合適。 1.白酒目前估值過高，但投資也能盈利 經(jīng)過幾年不斷上漲，白酒板塊已經(jīng)進入高估值區(qū)域，現(xiàn)在處于高點，乍一看白酒可能不具備投資價值，但其實不然。 所以，近期觀望，等再跌一段時間后，逢低加倉，其實就是在低點買，那么后期白酒盈利還會少嗎！ 2.高端白酒更具備投資價值 大家都可以切身體會到，我們消費水平在提高，消費觀念也在改變，以前是吃飽，后來是吃肉，現(xiàn)在是吃得 健康 而且有格調，可以說是越來越高端。 消費需求在變，那對白酒的需求自然會變，也會向高端方向轉變的，比如現(xiàn)在送禮、年會、走親戚，誰會喝二鍋頭，大多數(shù)都會選高端的白酒，比如五糧液、茅臺等等。 那么需求結構的變化，必將引起白酒增長結構的變化，未來高端白酒增長加快，低端白酒可能下跌，所以未來投資高端白酒獲利的概率更大，且收益更大。 白酒當然進入瓶頸期了，因為它是消費品，屬于后經(jīng)濟周期里面的一個細分。所以你去看過去5年的白酒企業(yè)的利潤，他是明顯呈現(xiàn)出一個周期性的波動。 拿貴州茅臺來舉例，他在2013年達到了上一個周期的高峰。在2014年其實整體經(jīng)濟不是很好，所以2014年底有了降息，開始了這一波的經(jīng)濟周期，而貴州茅臺也就開始了三年的一個下滑周期。直到2016年才開啟了茅臺的新的周期。茅臺在2017年三季度達到了60%的季度增速。而上一次這樣的增速是發(fā)生在2013年的三季度。 現(xiàn)在的茅臺按季度來看已經(jīng)沒有了任何增長，所以茅臺現(xiàn)在千方百計的搞渠道鋪貨啊，降價都是說明了已經(jīng)過了它的增長期。 再看低端酒里面的洋河，牛欄山，基本上今年跟去年比已經(jīng)沒有任何增速，而且還有一定的下滑，每股收益角度來看的話。所以這一輪的酒周期基本上可以判斷到頂了。 白酒發(fā)展進入瓶頸期已成定局，沒有任何發(fā)展前景。主要原因是年輕人喝白酒的人越來越少，白酒只是中老年人在喝。中國來年人口就將進入負增長時期，人口逐年下降，預示著未來白酒潛在消費者越來越少，你說白酒行業(yè)拿什么樂觀。未來白酒行業(yè)如何提高自己白酒的品質，降低經(jīng)營成本才是白酒廠考慮的事情，提高產(chǎn)量就不要做夢了，維持企業(yè)生存才是白酒廠家第一要務，做大做強就不要想了。 不作正面回答。住房交易不景氣是錢的問題（疫情戰(zhàn)爭等影響，百姓缺錢），本來是用來住的，實體經(jīng)濟，卻與銀行捆綁有了金融屬性。白酒好像還可以，既是錢的問題，又是 健康 的問題，本來是用來喝的，也是實體經(jīng)濟，卻與收藏掛鉤，又成股市驕寵，同樣有了金融屬性，進入瓶頸期是可能的！ 不太懂，感覺酒還是比大多數(shù)行業(yè)強，尤其長期投資的。不爭論看發(fā)展吧！
1、從產(chǎn)品特性來看，屬消費品行業(yè)、高毛利、有成癮性、有社交屬性——賽道好、經(jīng)濟社交活動的剛需2、從消費市場來看，白酒消費總量難以提升，但中國正在走日本之路，消費升級、消費分層——高端、次高端白酒受益3、從行業(yè)競爭來看，高端白酒寡頭接近壟斷，次高端、中端、低端競爭刺刀開始見紅，集中度開始提升4、從定價權來看，主要在于品牌和渠道——有定價權一、產(chǎn)品特性從消費品研究框架的三個維度：品牌、渠道和產(chǎn)品對白酒行業(yè)的特點進行總結，白酒行業(yè)主要有以下幾個特點：1、 品類單一，創(chuàng)新難度大對于消費品來說，一條典型的成長路徑就是跨品類延伸，比如康師傅和雀巢都是通過品類創(chuàng)新來實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。但是不同于其他食品飲料子行業(yè)，白酒很難實現(xiàn)品類創(chuàng)新，具有典型“品類單一，品牌眾多”的特點。因此，白酒企業(yè)通常采用多產(chǎn)品線的結構來進行市場擴張，如洋河
藍色經(jīng)典采用的是跨價格帶的品牌組合系列，而茅臺采用的是單一主導產(chǎn)品模式，依靠品牌拉力實現(xiàn)全國化高端產(chǎn)品的全覆蓋。2、 白酒行業(yè)市場容量巨大據(jù)統(tǒng)計，目前國內白酒行業(yè)的市場規(guī)模超過6000億人民幣，位居食品飲料板塊第一，白酒總市值超萬億，市值占比達到整個板塊的55%。2016年，我國白酒產(chǎn)量1358.36萬千升，同比增長3.23%，銷售收入6125.74億元，同比增長10.07%。3、白酒呈現(xiàn)區(qū)域分布（分散性）地方酒企較多白酒行業(yè)的市場容量巨大，但生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量眾多，據(jù)酒業(yè)協(xié)會不完全統(tǒng)計，目前我國白酒生產(chǎn)企業(yè)約有2萬多家，而上規(guī)模的企業(yè)卻僅有1500余家。另外，不同地理區(qū)域對白酒文化、口味和品牌的偏好也不盡相同，這就導致市場分散化現(xiàn)象明顯，市場集中度偏低。這種分散主要體現(xiàn)在兩個方面，一個是行業(yè)收入的分散，另一個是區(qū)域分布的分散。首先，從收入規(guī)?？?，2016年前五大白酒上市公司收入占行業(yè)比例僅為15.49%，其中茅臺、五糧液兩家行業(yè)龍頭分別只有6.34%和2.81%的市占率，相比之下，啤酒行業(yè)CR5已經(jīng)達到72.13%，資源優(yōu)勢相對集中；在地域分布上，白酒上規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)主要集中在數(shù)個省份，山東、四川的上規(guī)模酒企數(shù)量超過200家，貴州、安徽、湖北以及多個東北省份的酒企數(shù)量超過60家，而湖南、浙江等省份則擁有不超過20家。4、不同檔次酒價格彈性高不同價位白酒的推廣模式和渠道營銷要素有著不同的特點，產(chǎn)品定位和營銷模式能否匹配是衡量產(chǎn)品運作能否成功的關鍵指標。高端酒運作的核心要素是品牌力，次高端的核心要素是品牌影響力和營銷渠道能力，中高端酒的核心要素是終端的掌控和營銷推廣能力，而中低端的核心要素就是品牌知名度和網(wǎng)絡分銷能力。白酒行業(yè)的毛利率水普遍較高，其中高端品牌酒企的高毛利率尤為突出：據(jù)統(tǒng)計，2016年白酒行業(yè)平均毛利率為71%，凈利率為29%。相比之下，啤酒行業(yè)銷售毛利率僅在36%左右，凈利率僅為4%，大幅低于前者。在高毛利的優(yōu)勢下，白酒價格空間更大，利潤彈性更高，這就決定了白酒的渠道利潤允許多級分配，代理買斷品牌+傳統(tǒng)經(jīng)銷+密集分銷+團購+電商，多渠道并存，可進行渠道和終端攔截。5、具有文化消費、聚飲消費的屬性，和餐飲關聯(lián)度高白酒是文化附著力很強的行業(yè)，其承載的社交禮儀、文化傳承等消費因素已經(jīng)超越了產(chǎn)品本身的價值，因此，白酒企業(yè)在市場推廣中會更多地挖掘和塑造其獨特的品牌形象，而品牌的訴求點主要包括歷史、傳統(tǒng)、文化、工藝等。不同于其他消費品以滿足自身溫飽為主的消費特性，白酒的消費場景中包含其特有的社交等其他屬性。自從中央出臺限制三公消費的相關政策后之后， 白酒的政務消費需求已經(jīng)被充分擠壓 ，現(xiàn)階段白酒的消費場景主要有以下幾種類型：1 ）社交性消費：主要包括企事業(yè)單位的商務宴請、居民的日常交際及婚宴喪宴消費；2 ）禮品性消費：居民的節(jié)日期間或者日常求人所托時的送禮需求；3 ）投資性消費：白酒特別是高端白酒的保值能力帶來投資需求。白酒特殊的社交 、禮品 、投資 消費屬性給白酒的需求帶來相對獨特的“剛性”。從某種意義上來說白酒是在經(jīng)濟發(fā)展、人際交往等一系列社會活動中所必不可少的剛需品。二、消費市場1、啤酒和葡萄酒等酒類對白酒的替代性較小，市場自給自足根據(jù)WHO的數(shù)據(jù)，目前我國的酒精類飲品消費結構中，以白酒為代表的烈酒占比為24.6%，啤酒和紅酒的占比分別為71.7%和3.7%，考慮到白酒的度數(shù)較高，白酒仍舊是國內酒精消費的最主要構成，目前啤酒和葡萄酒等酒類對白酒的替代性較小。我國白酒以國內自給自足為主，出口和進口量占國內產(chǎn)量的比例極低。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2018年，我國白酒出口量為1715萬升，進口量為263萬升，而同期我國白酒產(chǎn)量為871萬千升，白酒出口量和進口量占我國白酒產(chǎn)量的比例分別為0.2%和0.03%，即我國白酒是個相對封閉的市場，以自給自足為主。2、消費結構發(fā)生變化：三公消費大幅下降，大眾消費成主流行業(yè)經(jīng)過2013-2014年的深度調整，在黃金十年里累計的部分弊病得以出清。一個很明顯的改變是消費結構發(fā)生了變化，目前我國高端白酒消費結構主要由個人消費和商務消費為主，在經(jīng)濟形勢不發(fā)生大的變化下，行業(yè)將維持長期穩(wěn)定的發(fā)展。以我國白酒龍頭茅臺為例，限制三公消費之后，黨政軍消費占比已經(jīng)被壓縮到很小的比例。在 2016年3月兩會期間，袁仁國董事長公開表態(tài)，茅臺酒公務消費比例已降至 1%。而茅臺酒銷量并未由三公消費大幅萎縮而下滑，商務消費及個人消費已成為公司業(yè)績的主要支撐。經(jīng)過深度壓抑后的消費開始強勢反彈，有效地承接了政務消費留下的市場空間。3、老齡化難以支撐白酒消費總量提升預計未來我國出生人口和出生率將保持低位 ，人口結構老齡化趨勢明顯，將難以支撐白酒消費總量的提升 。2016年全面開放二胎，當年我國的出生人口數(shù)有明顯的上升，但從2017年我國出生率開始回落，其中2018年新生人口為1962年以來最低值，預計2019年出生人口將創(chuàng)歷史新低，只有1100萬左右。出生人口下降的主要原因有兩個：一是生育成本高導致大家不愿意生；二是由于計劃生育的嚴格執(zhí)行，90年代后出生人數(shù)減少，將在未來很長一段時間導致適齡結婚和生育人數(shù)的下降。與此同時，我國人口結構加快進入老齡化，65歲以上人口占比從2012年的9.4%提升到2017年的11.4%，且隨著出生人口的降低，未來這一趨勢還會進一步加快。由于白酒的消費以中青年人為主，隨著出生人口的降低和人口結構的老齡化，長期來看，白酒消費總量將難以提升。4、消費升級、消費分層與2011 年前后不同，目前我國經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)逐步由投資驅動切換至居民消費驅動，經(jīng)濟增速進入換擋期；居民消費承接對公消費、投資成為驅動經(jīng)濟高質量增長的助推器，居民收入持續(xù)分化，消費整體從消費升級大浪潮逐漸進入消費分層新時代。2019 年白酒漲價的核心背景是財富分化、消費分層，重在邊際定價。高端白酒定價邏輯是邊際定價，以茅臺為代表的高端白酒主要集中于高端消費群體，僅有很少一部分人群影響定價。同樣是茅臺價格上移打開了行業(yè)價格空間，漲價向高端、次高端傳導，但經(jīng)濟背景是財富分化、消費分層，同時投資與收藏屬性持續(xù)凸顯。三、行業(yè)供給1、政策（消費稅）影響較大政策方面， 消費稅政策為主要的影響因素之一。在行業(yè)政策方面，市場化運作之后消費稅政策的調整對于白酒企業(yè)的盈利能力以及行業(yè)的景氣度有較大的影響。白酒行業(yè)的消費稅采用從量定額和從價定率相結合的計稅辦法，是白酒行業(yè)最主要的稅種之一。歷史上看，消費稅政策的調整會對白酒行業(yè)景氣度產(chǎn)生影響。白酒消費稅的征收方式不斷完善同時也不斷趨嚴，回顧白酒行業(yè)的景氣周期波動，消費稅政策的重大調整會對行業(yè)景氣度產(chǎn)生較大的影響。最有代表性的是1998-2003年第二次行業(yè)調整期間，2001年白酒消費稅新政將白酒的計稅辦法由從價定率調整為從量定額和從價定率相結合，加大了白酒行業(yè)的消費稅負擔，高端酒品牌議價能力較強，可以將消費稅增加的影響轉嫁給渠道和消費者，且從量定額的征收對高價酒影響更小，這在一定程度上加速了行業(yè)的調整。2、名優(yōu)白酒供給受微觀產(chǎn)能限制白酒尤其是名優(yōu)白酒供給受微觀產(chǎn)能限制，產(chǎn)能限制主要體現(xiàn)在：（1）生產(chǎn)周期的限制：白酒的生產(chǎn)周期相對較長，當然不同香型白酒的生產(chǎn)工藝不相同，也就造成不同香型白酒的生產(chǎn)周期不同，一般情況下醬香酒工藝的基酒生產(chǎn)周期最長，生產(chǎn)周期的限制也就會帶來名酒的產(chǎn)能限制。（2）優(yōu)質酒出酒率的限制：所謂出酒率就是在特定生產(chǎn)環(huán)境下單位糧食所產(chǎn)出的酒精含量50%的白酒產(chǎn)量，通過生產(chǎn)工藝的改進可以提高名酒優(yōu)質酒出酒率，從而增加名酒的供應能力。以貴州茅臺的生產(chǎn)工藝為例 ，茅臺醬香型白酒生產(chǎn)周期長達6年。茅臺醬香型白酒的生產(chǎn)工藝特點為“三高三長”，“三高”是指茅臺醬香型白酒生產(chǎn)工藝是高溫制曲、高溫堆積發(fā)酵、高溫蒸餾酒；“三長”是指茅臺醬香型白酒基酒生產(chǎn)周期長，大曲貯存時間長，茅臺醬香型白酒基酒酒齡長。 茅臺酒大曲貯存時間長達六個月才能流入制曲生產(chǎn)使用，比其他白酒多存3-4 個月， 制曲及貯存一年、制酒生產(chǎn)一年、且需要長達三年以上貯存才能勾兌 、勾兌后還需要再貯存一年，總計需要6 年，這樣茅臺酒的實際供應就會嚴格受限于生產(chǎn)周期以及生產(chǎn)流程中的基酒產(chǎn)量限制。3、行業(yè)集中度提升是大趨勢近二十年我國白酒行業(yè)經(jīng)歷了四個典型發(fā)展階段。其中1998-2003年由于政務打壓，白酒行業(yè)處于結構調整期；2003-2012年隨著社會經(jīng)濟的進步和產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展，產(chǎn)量、價格迅速增加，為白酒行業(yè)的黃金發(fā)展期；2013-2015年由于整治三公消費，白酒產(chǎn)量增速大幅降低后整個行業(yè)進入深度調整期，2015年至今白酒行業(yè)進入分化加劇期。行業(yè)前5占比僅為 18%，行業(yè)集中度提升是大趨勢 ，根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，目前我國白酒生產(chǎn)企業(yè)大約有20000多家，而規(guī)模以上的企業(yè)則不到1500家。同時由于不同地區(qū)對白酒的文化、品味和口味的要求也有所不同，這導致市場分散化現(xiàn)象明顯，市場集中度偏低。目前我國白酒行業(yè)市占率前5的占比大約為18%，而國外烈酒行業(yè)的前5大品牌占比大約為66%，集中度還有較大的提升空間。而近年來由于消費升級趨勢，雖然白酒消費總量下降，但高端頭部企業(yè)的銷售量卻在提升，預計未來行業(yè)分化會繼續(xù)進行，白酒集中度有望進一步提升。4、白酒產(chǎn)銷總量下降，酒企分化加劇 ，盈利提升白酒產(chǎn)量進入 產(chǎn)銷下行 階段。這一階段宏觀經(jīng)濟增長速度有所下降，GDP增速維持在6.5%-7%，投資活動熱度下降。從產(chǎn)業(yè)背景來看，我國白酒產(chǎn)量進入到產(chǎn)銷總量下行階段，白酒產(chǎn)量從2016年1358萬千升減至2018年的817萬千升，2019年1-10月進一步減至635萬千升。高檔酒停止降價，開啟新一輪漲價周期。與此同時，我國經(jīng)濟結構逐漸轉型，消費對GDP的貢獻占比增加，居民人均收入快速提升，中高收入人群的數(shù)量增加給高端白酒消費的復蘇帶來了新的推動力，高檔酒停止降價，開啟新一輪漲價周期。2015年8月，52度五糧液（普五）的出廠價格由每瓶609元調整到659元，同月，飛天茅臺的終端價格從1099元調整到1199元，漲幅近一成。2016年3月，五糧液再次宣布普通出廠價恢復到679元。2016年5月，瀘州老窖漲價15%，漲價后38度國窖1573中國品味零售價為1888元，團購價為1450元；52度國窖1573中國品味零售價為2588元，團購價位1980元。2016年7月，茅臺的一批價從每瓶850元漲至900元，并于當年8月再次漲至965元，此后一路上漲，2019年茅臺一批價已突破2000元。行業(yè)分化加劇， 龍頭企業(yè)擠壓式增長 。行業(yè)總體規(guī)模下降，存量市場競爭加劇。全國名酒開始加快推進品牌，產(chǎn)品，渠道和組織等全方位的市場下沉，極大地擠壓了全國大范圍的區(qū)域性品牌的生存空間，一些中小酒企退出了市場或是被大酒企收購，龍頭企業(yè)的市場份額逐步擴大。規(guī)模以上白酒企業(yè)數(shù)量從2015年的1563個下降到2018年的1445個。雖然白酒行業(yè)整體銷售規(guī)模下降，但龍頭提價以及集中度提升，行業(yè)總體盈利能力提升。由于高端白酒提價，以及集中度向頭部集中，規(guī)模以上酒企的利潤總額從2016年的797億元增加至2018年1251億元，利潤增速重回兩位數(shù)，2017年、2018年的同比增速分別為29.1%和21.6%。四、行業(yè)競爭格局消費升級在白酒行業(yè)快速發(fā)酵，白酒高端化趨勢明顯，次高端及以上白酒增速明顯快于中低端白酒。在宏觀經(jīng)濟增速下行，以及人口結構老齡化背景下，預計我國白酒消費總量將穩(wěn)中有降。盡管目前高端和次高端白酒產(chǎn)品的市占率不如中高端和低端產(chǎn)品，但是高端白酒未來更具發(fā)展?jié)摿?，主要原因是：一是白酒有較強的社交、面子屬性，尤其是極具稀缺性的高端名酒，有不可替代性;二是隨著國內消費升級，高端白酒在品質、品牌上的競爭優(yōu)勢將日益凸顯;三是高端白酒更具有收藏價值、送禮價值，更受白酒愛好者青睞。具體來看：高端白酒：由于我國中產(chǎn)階級的崛起，居民購買力提升，我國高端白酒行業(yè)正處于復蘇狀態(tài)，同時政務消費下降顯著，個人消費崛起。且由于目前市場上高端白酒仍處于供不應求的狀態(tài)，預計這一輪高端白酒的景氣度將長期延續(xù)，健康發(fā)展，高端市場仍有增量空間。預計未來3-5年，中國高端白酒規(guī)模復合增速能保持在20%左右。次高端白酒：由于高端酒受到產(chǎn)能和生產(chǎn)周期限制的影響，供應緊張的格局難以很快改善，次高端將承接部分高端酒的消費者群體；同時，在消費升級作用下，部分中端酒消費者消費水平將逐漸升級至次高端價格帶。因此，整體來看，預計次高端白酒將在未來仍有可觀的增長空間。預計未來3-5年，次高端白酒增速也將保持在10%以上。中低端白酒：目前我國白酒行業(yè)中低端白酒市場占比較高，預計銷量占比接近80%以上，銷售額占比達到40%，但隨著行業(yè)整體的消費升級和存量下降趨勢下的擠壓式增長，低端酒市場空間將整體萎縮。經(jīng)過 2013-2014 年行業(yè)這波深度調整，白酒行業(yè)的品牌格局進一步清晰。一線高端白酒主要以飛天茅臺、五糧液、國窖1573 為主，占據(jù)絕對強勢地位；次高端白酒主要由全國名優(yōu)酒構成，包括
劍南春、郎酒、水井坊、汾酒、沱牌舍得（
品味舍得）、
酒鬼酒、洋河等；地方強勢品牌白酒基本以各地方龍頭企業(yè)構成，包括
古井貢酒、口子窖等。不同檔次白酒競爭格局呈現(xiàn) 截然不同狀況，越高端競爭格局越穩(wěn)定。目前國內的高端白酒市場基本呈現(xiàn)寡頭壟斷的格局，新生品牌難以進入，是白酒行業(yè)的“最優(yōu)賽道”;次高端白酒競品基本以全國名優(yōu)酒為主，種類相比于高端白酒要豐富一些，地方白酒想進入次高端與現(xiàn)有次高端白酒進行正面競爭，難度比較大，但仍然存在一定的進入空間；地方強勢品牌白酒主要以地方龍頭企業(yè)為主，包括口子窖、
老白干酒等，基本以大本營市場為主要收入來源地，在大本營市場具有較強競爭力，競爭對手以本地酒企為主。1、高端白酒：市場競爭形成寡頭壟斷歷史上高端白酒的競爭格局主要有三輪變化，在這個過程中龍頭集中度不斷提升， 最終形成寡頭壟斷格局：第一輪變化是在2000-2007年，主要受從量消費稅的影響，行業(yè)向高端發(fā)力，高端品牌泛濫；第二輪變化是在2008年-2012年，主要受政商消費推動，高端白酒價格不斷突破天花板，逐漸形成少數(shù)企業(yè)壟斷競爭階段；第三輪主要是2012年開始，受三公限制政策影響，高端白酒進入調整期，高端龍頭形成寡頭壟斷地位。高端白酒具有高壁壘，形成茅五瀘為代表的寡頭壟斷格局。目前高端白酒主要以飛天茅臺、五糧液和國窖1573 為代表，外加少量的夢之藍、內參等。高端白酒具有深厚的歷史文化底蘊，品牌價值極高，具有稀缺性。也正因為如此，高端白酒市場具有較高的品牌壁壘，一般白酒品牌很難打入。目前來看高端白酒的市場地位排序已基本確定，在消費者心中也已基本固化，現(xiàn)有高端白酒市場寡頭壟斷的格局將會更加穩(wěn)固。受益于消費升級，高端白酒需求提升，供給不足帶來價格持續(xù)提升。自2012年以來，白酒行業(yè)深度調整后，經(jīng)過數(shù)年的蟄伏和調整，三公消費已基本出清，在消費升級趨勢下，快速崛起的民間消費對高端和次高端白酒需求增加。但以茅五瀘為代表的高端白酒由于對釀造工藝、優(yōu)質出酒率和貯藏時間有著近乎苛刻的要求，從根本上決定了高端白酒產(chǎn)量的釋放是一個極為緩慢的過程，從2015年開始，供給短缺帶來價格的持續(xù)提升。2、次高端白酒 ：競爭格局存變數(shù)，市場規(guī)模有提升空間高端白酒批價上行，使得次高端白酒性價比突出。隨著行業(yè)景氣度的持續(xù)改善，高端白酒批價持續(xù)上行。而次高端白酒在行業(yè)調整期價格帶大幅回撤，相比2012 年行業(yè)景氣高點具有較大差距，目前整個次高端價格帶基本穩(wěn)定在300-600元價位段，在高端白酒批價上行的過程中，使次高端白酒的性價比優(yōu)勢進一步凸顯，也為次高端白酒價格打開了向上空間。隨著消費升級，部分中檔白酒消費群體將逐步升級到次高端價格帶。2013年至今，次高端白酒價格大多有所下降， 2018年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入較2012年提升63%，主要次高端白酒價格與城鎮(zhèn)居民人均可支配收入比回落，相對購買力大幅提升。3、低端酒：沒有定價權，價格維持低位由于中低端酒同質化競品較多，競爭激烈，沒有定價權，低端消費者對價格敏感，因此不能盲目提價，因此只能將價格維持在低位進行競爭。2015年以來高端白酒啟動漲價周期，價格一路向上，而中低端白酒的價格卻無法上漲，平均價仍維持在150元左右。