中證白酒估值怎么看的，招商中證白酒指數(shù)分級(jí) 帶你詳細(xì)了解這只基金

招商中證白酒指數(shù)分級(jí)是一個(gè)基金，由于最近一段時(shí)間白酒股票上漲比較多，這只基金受到了很多人的關(guān)注，下面就給大家詳細(xì)的介紹下招商中證白酒指數(shù)分級(jí)，讓你知道在買賣時(shí)要注意什么。招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金凈值在2020年1月25日為1.4934，這只基金近一個(gè)月上漲12.99%，最近半年上漲69.37%，最近一年上漲132.51%。未來招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金凈值怎么變化，需要分析持有的股票。招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金發(fā)行日期為2015年5月12日，資產(chǎn)規(guī)模568.47億元（截止至2021年1月8日），基金管理人招商基金，基金托管人中國銀行，基金經(jīng)理人侯昊，管理費(fèi)率1.00%（每年），托管費(fèi)率0.22%（每年），基金管理費(fèi)和托管費(fèi)直接從基金產(chǎn)品中扣除。招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括中證白酒指數(shù)的成份股、備選成份股、股指期貨等，投資于股票的資產(chǎn)不低于基金資產(chǎn)的85%,投資于中證白酒指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)不低于股票資產(chǎn)的90%且不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%。值得注意的是，基金持有的股票并不是固定的，基金經(jīng)理一般會(huì)根據(jù)市場變化做出調(diào)整，通常會(huì)在季末公布基金股票持倉比例和每只股票持有比例。這樣的調(diào)倉可以讓基金保證快速的上漲，讓投資者獲利。最后就是用戶在投資基金時(shí)一定要使用個(gè)人的閑錢，不能借款投資。而且在投資時(shí)要保持良好的心態(tài)，畢竟在買入后需要堅(jiān)持較長的時(shí)間才能獲得不錯(cuò)的盈利，而且在投資時(shí)可以采用定投的方法。

簡單一些的，算算市盈率（PE）、市凈率（PB）、市銷率（PS）。PE = 市值 / 凈利潤 = 股價(jià) / 每股收益市盈率高低意味著回本時(shí)間的長短，掏100億買下這家一年賺10個(gè)億的企業(yè)，10年才能收回100億的投入成本。PB = 市值 / 凈資產(chǎn) = 股價(jià) / 每股凈資產(chǎn)PB的意義是，企業(yè)賬面價(jià)值1塊錢的資產(chǎn)在資本市場上被估值多少。比如，PB是0.8，那意思是用0.8元就可以買到賬面價(jià)值1元的資產(chǎn)。PS = 市值 / 營收 = 股價(jià) / 每股營收市銷率通常用來評(píng)估一些高成長、還沒有盈利、或者盈利很少的輕資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這幾種估值方式所用到的數(shù)據(jù)都是現(xiàn)成的數(shù)字，簡單的算一下就知道結(jié)果了。高級(jí)一點(diǎn)的，算算PEG。PEG = PE / 凈利潤增速PEG既考慮了企業(yè)現(xiàn)在的估值，也考慮了未來的業(yè)績?cè)鏊?，通常用于成長股估值。再高級(jí)一些的，用現(xiàn)金流折現(xiàn)法估算企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。現(xiàn)金流貼現(xiàn)法其實(shí)就是將債券估值模型套用到股票估值上。舉個(gè)例子：在市場無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%的背景下，一張1年期、面值100元、5%票面利率的債券值多少錢呢？答案是101.94元。計(jì)算方法也很簡單，1年到期后，這張債券能收到100元本金和5元利息，一共是105元。另一個(gè)人沒買到這種債券，只能賺錢3%的無風(fēng)險(xiǎn)收益，那他1年后想要有105元，現(xiàn)在就要投入101.94元本金（101.94*（1+3%）=105元）。這是最簡單的債券估值模型。把這個(gè)模型中的債券利息換成股票股息或者企業(yè)自由現(xiàn)金流就能估算股票的內(nèi)在價(jià)值了。二、估值的本質(zhì)知其然還要知其所以然。深度講解這些估值方法之前，網(wǎng)叔先說下估值的本質(zhì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)上有句話：價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)。?既然有波動(dòng)，就有高估和低估的時(shí)候。價(jià)格高于價(jià)值，就是高估。價(jià)格低于價(jià)值，就是低估。高估的時(shí)候買，就可能要承擔(dān)價(jià)格向下波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。也就是通常所說的“買貴了”。道理就是這么簡單，誰都懂。但實(shí)踐起來，尤其是到了股票和基金市場，不少人就只看見價(jià)格，看不見價(jià)值了。為什么看不見？不知道怎么如何判斷市場的真實(shí)價(jià)值罷了。怎么判斷市場的真實(shí)價(jià)值？用估值。估值，是一種研究方法。借用“估值”工具來判斷市場價(jià)格是高于內(nèi)在價(jià)值，還是低于內(nèi)在價(jià)值。在市場價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候，買入。在市場價(jià)格高于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候，賣出。當(dāng)然，估值只是一種方法，是為了研究投資標(biāo)的的內(nèi)在價(jià)值而誕生的，實(shí)際應(yīng)用中，切不可為了估值而估值。這點(diǎn)一定要牢記。另外，這個(gè)世上沒有十全十美的東西，估值方法也有局限性，不可能適用于所有場景。不過幸運(yùn)的是，有無數(shù)的前人絞盡腦汁設(shè)計(jì)新的估值方法，久而久之，就有許許多多的估值方法了。接下來，網(wǎng)叔帶大家盤點(diǎn)下市場上主流的估值方法和它們的局限性。三、常見的估值方法詳解1、市盈率（PE）市盈率的概念可以追溯到巴菲特的老師格雷厄姆。他在1934年出版的《證券分析》一書中寫到：一只普通股的價(jià)值是其當(dāng)期收益的一定倍數(shù)，這個(gè)倍數(shù)一部分決定于當(dāng)時(shí)的人氣，另一部分決定于企業(yè)的性質(zhì)與記錄。這個(gè)一定倍數(shù)就是我們所說的市盈率（PE）。PE = 市值 / 凈利潤 = 股價(jià) / 每股收益簡單點(diǎn)理解，市盈率（PE）就是企業(yè)市值除以企業(yè)凈利潤。比如，一家企業(yè)一年賺10個(gè)億，市值是100億，那市盈率（PE）就是10倍。市盈率高低意味著回本時(shí)間的長短，掏100億買下這家一年賺10個(gè)億的企業(yè)，10年才能收回100億的投入成本。通常來說，市盈率越低，回本時(shí)間越短，對(duì)投資者越有利。根據(jù)凈利潤選取時(shí)間的不同，市盈率分為靜態(tài)市盈率、動(dòng)態(tài)市盈率、TTM市盈率。靜態(tài)市盈率 = 市值 / 上一年度凈利潤 = 股價(jià) / 上一年度每股收益比如，現(xiàn)在的靜態(tài)市盈率是“市值 / 2020年凈利潤”。動(dòng)態(tài)市盈率 = 市值 / 下一年度凈利潤 = 股價(jià) / 下一年度每股收益比如，現(xiàn)在的動(dòng)態(tài)市盈率是“市值 / 2021年凈利潤”。TTM市盈率 = 市值 / 過去四個(gè)季度凈利潤 = 股價(jià) / 過去四個(gè)季度每股收益比如，現(xiàn)在的TTM市盈率是“市值 / 2020年二季度至2021年一季度的凈利潤”。不過市盈率也不是萬能的：首先，不同行業(yè)的市盈率是不同的，對(duì)比性不強(qiáng)。比如，過去10年，中證白酒的平均市盈率是85.57倍，中證銀行的平均市盈率只有27.10倍，白酒比銀行的市盈率高多了，但不能據(jù)此說白酒的估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行。其次，即使同一行業(yè)內(nèi)，企業(yè)成長性、基本面不同，市盈率也會(huì)有較大差別。比如，同樣是銀行，招行的市盈率是92.89倍，宇宙行（工商銀行）的市盈率只有9.93倍，但是大家還是喜歡買招商銀行，而不是PE更低的工商銀行。最后，虧損的企業(yè)沒有辦法計(jì)算市盈率。業(yè)績波動(dòng)較大的周期企業(yè)/行業(yè)，市盈率也不能準(zhǔn)確反映真實(shí)估值情況。（具體分析，下文展開）2、市凈率（PB）實(shí)際使用中，市凈率通常用來彌補(bǔ)市盈率的不足。比如虧損的企業(yè)，或業(yè)績波動(dòng)較大周期性企業(yè)，用市盈率很難反映出企業(yè)真實(shí)估值情況，這時(shí)就要用到市凈率了。以寶鋼為例：這是寶鋼股份凈資產(chǎn)和凈利潤的走勢對(duì)比：業(yè)績（凈利潤）上躥下跳，凈資產(chǎn)卻穩(wěn)步增長。市凈率顯然更適合寶鋼這種周期性企業(yè)的估值。?PB = 市值 / 凈資產(chǎn) = 股價(jià) / 每股凈資產(chǎn)比如，寶鋼股份，股價(jià)是10.14元，每股凈資產(chǎn)是8.57元，市凈率（PB）就是1.18。?PB的意義是，企業(yè)賬面價(jià)值1塊錢的資產(chǎn)在資本市場上被估值多少。比如寶鋼P(yáng)B是1.18，意思就是寶鋼賬面1塊錢的資產(chǎn)，在資本市場上要用1.18元才可以買到。通常來說，PB越低，公司估值越低。值得注意的是，PB就是PB，沒有什么靜態(tài)PB、動(dòng)態(tài)PB、PBTTM的說法。原因也很簡單，凈資產(chǎn)是個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，最新一期的凈資產(chǎn)就是公司的全部凈資產(chǎn)。?凈利潤是個(gè)區(qū)間值。只有年度利潤或連續(xù)4個(gè)季度的凈利潤才能反映公司一年的經(jīng)營成果。?另外，市凈率通常用來評(píng)估重資產(chǎn)公司，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)等輕資產(chǎn)公司意義不大。小結(jié)一下：市盈率和市凈率主要適用于成熟行業(yè)/公司，能快速判斷出企業(yè)估值高低。但對(duì)于一些高成長的行業(yè)/公司，市盈率和市凈率并不適合。這時(shí)就要用到市銷率（PS）和PEG了。3、市銷率（PS）市銷率是由菲利普·費(fèi)雪（成長股價(jià)值投資策略之父，著有傳世名作《怎樣選擇成長股》）的兒子肯尼斯·費(fèi)雪提出來的。他在《超級(jí)強(qiáng)勢股》一書中寫道：價(jià)格營業(yè)額比率之所以有價(jià)值，是因?yàn)檫@個(gè)比率中的營業(yè)額部分通常比企業(yè)的其他大部分變量穩(wěn)定。超級(jí)公司盈利大幅下滑的現(xiàn)象很常見，但是營業(yè)額大幅下滑的現(xiàn)象卻很少見。PS = 市值 / 營收 = 股價(jià) / 每股營收比如，一家企業(yè)市值是100億，營收是20億，那市銷率就是5倍。一般來說，市銷率越低，代表企業(yè)估值越低。另外，要注意的是：市銷率通常用來評(píng)估一些高成長、還沒有盈利、或者盈利很少的優(yōu)質(zhì)輕資產(chǎn)企業(yè)。比如美團(tuán)、拼多多、嗶哩嗶哩……?對(duì)于一些業(yè)績穩(wěn)定，增長也有限的大藍(lán)籌，老老實(shí)實(shí)用市盈率或者市凈率就好了。4、PEG估值法PEG指標(biāo)，是成長股投資大師吉姆·斯萊特在1960年代提出的，后經(jīng)傳奇基金經(jīng)理彼得·林奇發(fā)揚(yáng)光大。PEG估值是在市盈率（PE）估值的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，它彌補(bǔ)了PE對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)成長性估計(jì)的不足。PEG告訴投資者，同行業(yè)的公司中，在市盈率一樣的情況下優(yōu)先選擇那些增長速度高的公司，或者在增長速度一樣的情況下選擇市盈率較低的公司。PEG = PE / 凈利潤增速注意！實(shí)際應(yīng)用中，通常用現(xiàn)在的市盈率除以企業(yè)未來幾年的凈利潤復(fù)合增速，而不是過去一年或幾年的凈利潤復(fù)合增速。比如，企業(yè)當(dāng)前市盈率是20倍，未來幾年凈利潤復(fù)合增速是20%，那PEG就是1，企業(yè)估值合理。當(dāng)PEG大于2時(shí)，公司業(yè)績?cè)鏊俑簧瞎乐殿A(yù)期，可能嚴(yán)重高估。同理，當(dāng)PEG小于0.5時(shí)，公司業(yè)績?cè)鏊龠h(yuǎn)高于估值預(yù)期，可能嚴(yán)重低估。最后，不要濫用PEG指標(biāo)。首先，PEG指標(biāo)同樣適用于基本面好、業(yè)績?cè)鏊倏斓某砷L股。對(duì)垃圾股、周期股等用PEG指標(biāo)就有點(diǎn)緣木求魚了。其次，在彼得林奇的體系中，20倍PE基本是就是他給一個(gè)企業(yè)的最高估值了。他認(rèn)為長期復(fù)合增長20%的股票已經(jīng)算是超級(jí)成長股了，超出這個(gè)范圍的增速大多不可持續(xù)，安全邊際不夠。

A股多年以來一直存在著一種現(xiàn)象，由其是熊市階段抱困取暖成了一些機(jī)構(gòu)及基金獲取利潤的一種方式，以食品、醫(yī)藥為首的消費(fèi)概念股成了多年的一種魔力，不論在牛熊市中，機(jī)構(gòu)及基金都能夠脫穎而出，取得不菲的投資收益，即使在年初股市在探底的過程中，他們也賺的盆滿缽滿。尤其是現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候，他們簡直瘋狂了，他們的猛烈攻擊再次驚艷股票市場。 出來混始終要還的，高估值股票也終會(huì)回歸價(jià)值的。記住大樹永遠(yuǎn)不會(huì)沖上天，即使是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的資產(chǎn)，也逃脫不了客觀規(guī)律和現(xiàn)實(shí)。抱團(tuán)取暖終究要回歸現(xiàn)實(shí)的，上世紀(jì)70年代的時(shí)候，美國也出現(xiàn)過消費(fèi)概念炒作的行情。美股估值也曾達(dá)到高峰，可口可樂PE46倍、麥當(dāng)勞71倍，強(qiáng)生制藥57倍，僅僅是炒作，巔峰過后，這些股票開始了長達(dá)10年的估值回歸過程，2015年創(chuàng)業(yè)板也曾被炒上了天，當(dāng)年市夢率的估值讓許多股民受了傷，現(xiàn)在有的已退市、有的在地上趴著。很多股票回落已經(jīng)超過60%。 現(xiàn)在很多高估值抱團(tuán)取暖的股票，PE已經(jīng)超過了2015年，最近幾年所謂核心資產(chǎn)股價(jià)漲幅驚人，茅臺(tái)、海天、片仔癀從2017年算起，已經(jīng)上漲460%、636%、447%。雖然這些公司業(yè)績還不錯(cuò)，茅臺(tái)49倍市盈率，海天85倍市盈率、片仔癀86倍市盈率。但這些公司的高市盈率是很難支持股價(jià)高速上漲的，上周這些股票經(jīng)過暴漲創(chuàng)股價(jià)新高后，又出現(xiàn)了調(diào)整，在周五大盤調(diào)整過程中，白酒、醬油及醫(yī)療等板塊遭資金拋棄。這些板塊集體走弱。 其實(shí)這些股票的上漲，并非是這些股票有非常高的投資價(jià)值，都是內(nèi)、外資機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉抱團(tuán)的結(jié)果，據(jù)數(shù)劇顯示許多公募基金持有食品飲料板塊都已經(jīng)超配幾倍以上?，F(xiàn)在市場許多分析人士認(rèn)為，主板拉升食品飲料、醫(yī)藥生物的時(shí)候，實(shí)際上很多機(jī)構(gòu)已經(jīng)紛紛減倉，以至于類似片仔癀、海天味業(yè)等這些高位股價(jià)出現(xiàn)了集體跳水。所以從估值水平、股價(jià)定位及盈利水平方面進(jìn)行分析的話，這些股票后續(xù)都不會(huì)太好的表現(xiàn)。現(xiàn)在食品及醫(yī)藥兩大板塊已經(jīng)到天花板。 消費(fèi)板塊盛產(chǎn)牛股，已是不爭的事實(shí)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，2000年以來，食品飲料漲2343%、醫(yī)藥生物課1142%，兩大行業(yè)指數(shù)領(lǐng)跑A股市場，是全市場僅有的兩個(gè) 歷史 漲幅超過10倍的行業(yè)。20年來貴州茅臺(tái)上漲368倍，恒瑞醫(yī)藥累計(jì)上漲179倍，排名全A股第一、第二位。沒有只漲不跌的板塊，我認(rèn)為食品和醫(yī)藥板塊，短期內(nèi)急速降溫的已到了天花板，短期內(nèi)已經(jīng)被高估，抱團(tuán)取暖的籌碼已經(jīng)開始松動(dòng)，對(duì)于這些股票，我們只能看他們盡情的表演，盡量不要去參與，還是那句話，喝酒、吃藥、打醬油你是可以做的，但這些股票卻不是你現(xiàn)在應(yīng)該買的。 最后友情提示《股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資去學(xué)習(xí)》 很高興回答 1、首先題主要清楚任何一個(gè)板塊漲多了都是風(fēng)險(xiǎn)，包含白酒，食品，醫(yī)藥，證券和 科技 等等板塊，這是不可否認(rèn)的事實(shí)，風(fēng)險(xiǎn)是長出來了，況且整個(gè)8月白酒和食品股一直在上漲，隨著這兩個(gè)板塊的估值提高，所以需要一個(gè)像樣的調(diào)整。 2、就現(xiàn)階段題主如果想繼續(xù)介入白酒或者食品或者醫(yī)藥股是考慮短期投機(jī)還是長期投資，要是考慮短期投機(jī)的話可以等支撐位進(jìn)行介入短期進(jìn)行博弈獲取收益，長期投資的話作者這里建議還是多等一下整體的板塊調(diào)整到位在進(jìn)行介入，畢竟白酒和食品板塊剛剛開始調(diào)整，等調(diào)整充分后再去介入一點(diǎn)不遲。 3、醫(yī)藥股近期分化的比較嚴(yán)重，龍頭醫(yī)藥股抗跌性質(zhì)很強(qiáng)，但是這里也存在整體調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，還是那句話喝酒吃藥的行情也是有周期的，況且現(xiàn)階段我們不能再繼續(xù)喝酒吃藥了，我們要發(fā)展 科技 創(chuàng)新，要國產(chǎn)替代，要自主可控，況且國家政策也一直在支持 科技 發(fā)展。 4、就現(xiàn)階段題主如果想介入白酒，食品或者醫(yī)藥，作者這里更多的建議題主分批低吸建倉，逐漸的將倉位慢慢的增大，等這幾個(gè)板塊徹底調(diào)整充分后題主也建倉完成，隨時(shí)等待與主力共同享受收益盛宴更好一些。 前期漲幅過高的白酒、醬油、醫(yī)藥股值不值得介入，仁者見仁智者見智，我個(gè)人觀點(diǎn)是不太認(rèn)可的。 醫(yī)藥股包括醫(yī)藥醫(yī)療器械生物疫苗基因檢測等細(xì)分行業(yè)，不少公司股價(jià)出現(xiàn)明顯調(diào)整，調(diào)整空間在20-30%為數(shù)不少，可是就是調(diào)整30%左右，漲幅依然巨大，估值依然不低，機(jī)構(gòu)持股盈利依然豐厚，如果散戶不斷搶反彈，就是給機(jī)構(gòu)一個(gè)逢高離場的機(jī)會(huì)。 醬油調(diào)味品等食品行業(yè)，股價(jià)調(diào)整才剛剛開始，也就是兩個(gè)交易日，無論是調(diào)整時(shí)間、調(diào)整空間都還是不夠的，后市依然有調(diào)整的空間，但基于機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，調(diào)整的方式很難進(jìn)行判斷，連續(xù)調(diào)整股價(jià)連續(xù)下跌對(duì)基金凈值傷害太大，不符合機(jī)構(gòu)利益最大化原則，因此短線會(huì)有反彈的概率，但反彈之后依然有調(diào)整的空間，更不適合貿(mào)然抄底，防止機(jī)構(gòu)利用T+1交易制度，把追高投資者套牢。 白酒板塊目前依然維持強(qiáng)勢，沒有出現(xiàn)明顯調(diào)整，白酒板塊目前估值位于 歷史 高位，后市有調(diào)整的空間，只不過是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)持股下，很難準(zhǔn)確判斷調(diào)整的時(shí)機(jī)，像醬油調(diào)味品一樣，海天味業(yè)是在股價(jià)創(chuàng)新高下突然之間展開調(diào)整，給投資者一個(gè)措手不及，損失慘重。 白酒、醬油、醫(yī)藥股都是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)持股，機(jī)構(gòu)拉升股價(jià)很容易，不需要多大成交量，可是抱團(tuán)持股最大問題是賣出通道也會(huì)擁擠，新的機(jī)構(gòu)不會(huì)進(jìn)場高位接盤，只會(huì)吸引少數(shù)散戶跟風(fēng)炒作，只要機(jī)構(gòu)賣出持股，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)持股出現(xiàn)松動(dòng)，就會(huì)造成股價(jià)大跌，隨著股價(jià)調(diào)整，市場熱度下降，機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)利潤就會(huì)不斷增加，股價(jià)調(diào)整時(shí)間就會(huì)延長。 前期漲幅較大的白酒、醬油、醫(yī)藥股，現(xiàn)在還值得我們介入嗎？這是需要從不同的時(shí)間來看待的。很多散戶朋友，在做投資的時(shí)候，忽略了“時(shí)間線”，比如明明是一只短線票，卻做成了長線票；明明是一只長線票，卻做成了短線票。時(shí)間上的不對(duì)應(yīng)，自然虧多盈少?，F(xiàn)在，看待這三個(gè)板塊，也是需要區(qū)分時(shí)間來看以及區(qū)分情況來看的。 1、從中短線的角度來看，個(gè)人并不認(rèn)為這三個(gè)板塊是一個(gè)好的選擇！白酒股，雖然處于新冠疫情的影響下，確實(shí)受到了沖擊，畢竟大家的聚餐少了，飲用酒自然也就少了。但是，眾多白酒企業(yè)利用“控貨挺價(jià)”的方式，化解了這次行業(yè)危機(jī)，并且多數(shù)公司半年度財(cái)報(bào)情況還算不錯(cuò)。不過，如果看待估值的話，絕大多數(shù)都不便宜，處于的是近些年估值的高位，這是需要保持謹(jǐn)慎的。 醬油股，A股市場涉及的成分股比較少，大大小小涉及的約有10家公司。數(shù)量少，并不代表著都質(zhì)地優(yōu)良，一些質(zhì)地不錯(cuò)的醬油股，現(xiàn)在的估值都不便宜，中短線也是需要保持謹(jǐn)慎的。 至于醫(yī)藥股，這個(gè)方向的細(xì)分太多太多了，有仿制藥、創(chuàng)新藥、疫苗、血漿、抗癌等等，幾百家公司情況并不統(tǒng)一。只能說，板塊內(nèi)真正值得我們關(guān)注的是那些優(yōu)質(zhì)的公司，而優(yōu)質(zhì)的公司中估值偏高的，中短線是需要謹(jǐn)慎的，而一些被市場“錯(cuò)殺”的優(yōu)質(zhì)公司，中短線個(gè)人認(rèn)為是值得關(guān)注起來的。 2、長線，白酒、醬油、醫(yī)藥板塊方向的優(yōu)質(zhì)股，是值得我們長久保持關(guān)注的。雖然中短線的估值偏高，但對(duì)應(yīng)到長線，只要業(yè)績能一直保持，能一直有著成長，這三個(gè)方向的優(yōu)質(zhì)公司，是值得我們保持關(guān)注的。 股票投資就是這樣，漲多了跌，跌多了漲。但是無論漲跌，往往都會(huì)偏離市場估值體系和估值風(fēng)向。 什么意思呢？比如白酒、醬油、醫(yī)藥等消費(fèi)題材股，2017年開始，一是因?yàn)檫@些股票的確業(yè)績不錯(cuò)，而且他們的業(yè)績基本上不受經(jīng)濟(jì)周期的影響，加之當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)投資者在政策上比較受到了實(shí)質(zhì)性的支持，即管理層反對(duì)炒小炒新炒高送轉(zhuǎn)，所以白馬龍頭股開始起來了，漸漸地形成了機(jī)構(gòu)投資抱團(tuán)的情況，在這樣的情況下，白馬股的估價(jià)越來越高，甚至搞到部分白馬股已經(jīng)不能算是白馬了，比如茅臺(tái)的市盈率已經(jīng)到了40多倍，海天味業(yè)的市盈率也到了90多倍，但位置這么高，沒多少人愿意接盤，所以出貨也是越來越難，機(jī)構(gòu)騎虎難下，只能硬著頭皮繼續(xù)持有。 那么從技術(shù)上來說，只有制造借口，讓這些股先跌一些，這樣就會(huì)市場里的散戶投資者一種感覺或者說一種假象，那就是這些股票跌了不少了，可以抄底了，殊不知，新一輪的下跌開始了.......如此不斷重復(fù)，主力完美將籌碼轉(zhuǎn)移到普通投資者手里。所以，很多主力出貨會(huì)在拉升過程之中就把大部分籌碼交出去，這樣相對(duì)容易得多。但是下跌過程中出貨的，想要保證利潤，前面拉升過程就要盡量地高。 回到開頭，漲多了跌，跌多了漲，但是每個(gè)人都有自己的投資體系的，如果跌下來的位置沒有跌到你的預(yù)期之內(nèi)，該股票的價(jià)值還不是符合你的判斷體系，那么就不要去碰，無論它們跌了多少。 因此，在我看來，這些股暫時(shí)都不適合去介入。 答案是肯定的，前期漲幅過高的白酒，醬油和醫(yī)藥板塊當(dāng)前不適合介入。 原因主要在于這些板塊目前的估值呈現(xiàn)泡沫化趨勢，同時(shí)，咱們整個(gè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，依靠白酒，醬油以及醫(yī)藥板塊是不太現(xiàn)實(shí)的。 估值的角度上看，中證白酒指數(shù)當(dāng)前PE為48.27倍，PE百分位99.51%。 醬油方面的代表性個(gè)股是海天味業(yè)和千禾味業(yè)。你海天味業(yè)為例，目前E為94.51倍,PE百分位99.19%。 醫(yī)藥咱們以中證500醫(yī)藥指數(shù)為例，當(dāng)前PE為46.94倍，PE百分位86.51%。 很明顯，這些板塊的估值已經(jīng)泡沫化，這行業(yè)不可能有如此高的增速。 另一方面，咱們從常識(shí)的角度上來理解。 推動(dòng)人類 社會(huì) 發(fā)展的唯一動(dòng)力是 科技 創(chuàng)新，進(jìn)而提高整個(gè) 社會(huì) 的生產(chǎn)力，換言之，經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)必須是 科技 方面有重大的突破。 就好比第一次工業(yè)革命蒸汽機(jī)的發(fā)明，大英帝國的崛起，以及上世紀(jì)70年代開始的信息技術(shù)革命和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。 最現(xiàn)實(shí)的情況是，咱們的芯片半導(dǎo)體還被人卡脖子，這一尷尬的境地，顯然不是吃藥喝酒能夠解決的。 這不周末中芯國際也被列入實(shí)體名單，這一方面咱不詳細(xì)的展開，你們都懂的。 從市場近期的表現(xiàn)來看，醬茅連續(xù)三天下跌，白酒分化，醫(yī)藥仍在下降通道中。 所以，當(dāng)前不適合介入白酒，醬油和醫(yī)藥板塊！ 白酒、醬油和醫(yī)藥股從去年初啟動(dòng)上漲，只在春節(jié)后小幅回調(diào)過，漲到現(xiàn)在龍頭基本都已創(chuàng) 歷史 新高，且估值都已非常高，現(xiàn)在回調(diào)了幾日，但仍不低，白酒甚至也沒回調(diào)多少，所以想買還可以再等等。 這些板塊都是好板塊，龍頭公司都是值得買的，唯一要做分析和選擇的就是價(jià)格，再好的公司，股價(jià)過高的時(shí)候都不是買入的好時(shí)機(jī)。 我們就簡單的看下這三個(gè)板塊龍頭的動(dòng)態(tài)市盈率：茅臺(tái)在50左右，海天味業(yè)在大跌了幾天后市盈率仍接近90，恒瑞醫(yī)藥86，所以這幾天醬油為什么能跌那么急，因?yàn)檎娴奶吡恕? 當(dāng)然醬油的增長率是比白酒高的，醫(yī)藥未來新藥研發(fā)成功的想象空間能有很大，這兩個(gè)行業(yè)市盈率比白酒高也正常，但還不至于高出兩倍。 但現(xiàn)在這個(gè)階段，是整體都太貴了。 總之這幾個(gè)都是很好的行業(yè)，都值得長期關(guān)注，只要價(jià)格跌到合理的區(qū)間，還是值得入手的。至于什么價(jià)格合理，就看每個(gè)人對(duì)股票的判斷了。 歡迎關(guān)注@ 財(cái)經(jīng) 大表姐，學(xué)投資，讓財(cái)富增值，感謝您的點(diǎn)贊支持哦！ 前期漲幅過高的白酒、醬油、醫(yī)藥股現(xiàn)在還值得我們介入嗎？ 大家好！我是量化程哥，專注于股市量化分析16年，深入研究趨勢變化的背后邏輯！ 其實(shí)這個(gè)問題不用直接回答，之前也有朋友問類似的問題，問某某醬油還能不能進(jìn)？我跟他說，現(xiàn)在某某醬油市盈率去到了多少？他說在80多倍，我說好，我問他，如果讓你選擇在同樣是80倍的市盈率的情況下，有一個(gè)半導(dǎo)體的公司今年增長速度還不錯(cuò)和一個(gè)醬油公司，你會(huì)選擇投誰，他居然不假思索的回答，那肯定投半導(dǎo)體啊，這個(gè)是國家引導(dǎo)投資的方向啊，那答案不是已經(jīng)出來了么！他笑而不語。 你有什么樣的投資邏輯思維？ 為什么一個(gè)做醬油的估值能夠去到近百倍？ 其實(shí)有時(shí)候投資邏輯比較簡單，但很多股民他不懂，是缺乏獨(dú)立的思考，他們?nèi)狈η罢靶缘乃季S，主要是源于他們停留在人家創(chuàng)立的神話里面不能自拔。 現(xiàn)在網(wǎng)上傳言，我們的 科技 公司都不值錢，一個(gè)醬油頂某個(gè)行業(yè)幾十家公司，這個(gè)確實(shí)是太離譜了。醬油說白了是屬于食品行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)一般估值也就是在20到30的PE，但現(xiàn)在居然去到了80多倍，最高的時(shí)候接近百倍，比 科技 股估值還要高，不知道這是哪些高人愿意給這么高的估值，未來一旦神話破滅，被套的人估計(jì)要熬不短的時(shí)間，這個(gè)或許是沒有獨(dú)立思考惹得禍。 未來的投資邏輯是什么？ 如果白酒和醬油是過去投資比較成功的話只能說明過去投資者遇到太多坑，他們只想明明白白的投平時(shí)看得見的才夠安全，但這個(gè)邏輯只能代表過去的成功，不代表未來一定還能成功。 科技 才能代為未來！ 現(xiàn)在國家最迫切要做的是什么？ 科技 創(chuàng)新， 科技 代表了未來，當(dāng)你看到我們高 科技 公司一直被美國壓著的時(shí)候，難道你不著急嗎？科創(chuàng)板成立了，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制了，這些都是為了 科技 而做的實(shí)實(shí)在在的事情。 未來的投資一定要投這些核心的資產(chǎn)。 再說一下醫(yī)藥類的個(gè)股其實(shí)未來也是可以看好，但如果估值太高也是不太適合，我們說股價(jià)不可能永遠(yuǎn)漲，不可能漲上天去。如果太高等回調(diào)再關(guān)注。 不知道你是否認(rèn)同？如果你有不同看法歡迎留言指正。 關(guān)注量化程哥說投資，剖析時(shí)事 財(cái)經(jīng) ，專注股市量化策略挖掘，投資者教育。 前期漲幅過高的白酒、醬油 、醫(yī)藥股現(xiàn)在還值得我們介入嗎？這個(gè)問題很有意思，前期這些股票都是領(lǐng)頭羊，不過最近都在調(diào)整中，這個(gè)時(shí)候我們不僅要問一句：調(diào)整到位了嗎？是入手的時(shí)機(jī)了嗎？ 這些股票的業(yè)績比較穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)周期對(duì)其影響比較小 ，現(xiàn)金流 健康 ，利潤和營收穩(wěn)定增長，所以總是容易被機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，去年以來基金募資容易，而基金的標(biāo)配就是會(huì)配置這些股票，這些股票備受機(jī)構(gòu)歡迎，也成為了機(jī)構(gòu)扎堆的地方，持股比例特別高，甚至高達(dá)百分之六十以上，茅臺(tái)這只股票的機(jī)構(gòu)持股比例就高達(dá)80%，機(jī)構(gòu)數(shù)量更是高達(dá)1830家，堪稱A股中機(jī)構(gòu)數(shù)量最多的股票。 但是這些股票目前都處于調(diào)整狀態(tài)，白酒板塊目前在30日均線附近，今日踩到了30日均線，但是并沒有跌破。60日均線是一條關(guān)鍵線，茅臺(tái)目前橫盤2個(gè)月了，如果跌破60日均線形成M頭就不太好看了。 至于醬油王海天味業(yè)，也俗稱“醬茅”，目前也在回調(diào)中，在今日之前連續(xù)大跌3天，累計(jì)跌幅高達(dá)20%，今日雖然大漲4%，但是圖形也不那么好看了。 恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療為代表的醫(yī)藥股在7月 中旬就開始調(diào)整了，目前還是橫盤狀態(tài)，兩者都在60日均線邊緣，其中的機(jī)構(gòu)數(shù)量是從第二季度開始大幅增加的，這些板塊幾乎都是如此，這其中的原因也是一季度由于疫情的原因，很多機(jī)構(gòu)減持了，第二季度后疫情被控制住了，經(jīng)濟(jì)也在反彈，而且資金的流動(dòng)性還比較多，所以機(jī)構(gòu)又進(jìn)來了，股市水漲船高。都扎堆到這些企業(yè)來了。 現(xiàn)在的位置比較微妙，因?yàn)檫@些作為前期 股市上漲領(lǐng)頭羊的板塊目前的估值都不低了，茅臺(tái)都50倍的市盈率了，如果真的漲到70倍的市盈率，這樣的茅臺(tái)你還敢“喝”嗎？但是如果減持這些股票，那么還有什么股票能夠替代呢？ 很多人都期望漲到4000點(diǎn)，但是要完成這樣的目標(biāo)，誰才能扛起這桿大旗？是原來的領(lǐng)頭羊繼續(xù)上漲？還是板塊輪動(dòng)到其他板塊？原來的領(lǐng)頭羊已經(jīng)估值這么高了，再高的話真的能支撐嗎？而如果是輪動(dòng)到其他板塊，那個(gè)板塊還能堅(jiān)挺？傳統(tǒng)的地產(chǎn)、有色等被冷落的板塊？ 筆者也吃不準(zhǔn)，現(xiàn)在是一個(gè)進(jìn)退維谷的位置，左右不是，靜觀其變吧。不增不減，不垢不凈，如果非要選一個(gè)方向，還是減一點(diǎn)。我也很好奇會(huì)往哪個(gè)方向走。 毓美美作答：受疫情影響，高確定性的行業(yè)更受投資者青睞，就目前經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境下，高確定性的行業(yè)要比高成長性行業(yè)更能吸引人氣。確定性高的消費(fèi)股成為了市場現(xiàn)在抱團(tuán)的方向，消費(fèi)股雖然整體成長性不是特別高，但確定性強(qiáng)。為確定性多付出些溢價(jià)的消費(fèi)股是市場當(dāng)前的熱度方向。 從估值的角度去看，食品飲料板塊已經(jīng)達(dá)到了 歷史 新高，雖然這并不意味著馬上跌，但意味著潛在的上升空間不大了。這兩年，主力對(duì)大消費(fèi)與大 科技 都是青睞有加的，近期 科技 一直萎靡不振，但消費(fèi)始終引領(lǐng)群雄，原因就是因?yàn)?科技 受美國打壓影響較深，整個(gè)行業(yè)都是連在一起的，牽一發(fā)而動(dòng)全身，但消費(fèi)畢竟是內(nèi)需，相對(duì)而言更穩(wěn)定。 如果有一個(gè)公司能夠滿足千家萬戶老百姓的需要，這樣的公司就能創(chuàng)造價(jià)值，值很多錢。這樣的公司股價(jià)不斷創(chuàng)新高，我們是服氣的， 白酒醬油想介入，顯然現(xiàn)在不是好機(jī)會(huì)，如果本身就是長期持有的選手可以繼續(xù)拿，破位出掉即可，如果想現(xiàn)在建倉，建議等深調(diào)后再做決定不遲。 未來半導(dǎo)體股可能會(huì)有行情，半導(dǎo)體股就是估值太貴，但整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)不只是炒概念，也是有實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績支撐的。我們可以繼續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體股。 分享點(diǎn)亮生活，歡迎加關(guān)注，感謝留言交流！