銀行股的市盈率并不總是如此之低的，曾經(jīng)也是“闊過”的，我們先來說下當(dāng)前四大銀行的市盈率，在看看以前的市盈率，最后再看看為什么不高的原因。動(dòng)態(tài)市盈率5.13倍銀行板塊的市盈率確實(shí)是很低的，因?yàn)锳股目前市盈率低于6的股票也就是56只了，而A股市盈率的中位數(shù)是32倍。
1、貴州茅臺(tái)股價(jià)站上810元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，市值再破萬億，茅臺(tái)的股價(jià)為什么這么厲害呢？
茅臺(tái)酒獨(dú)一無二的酒先來看一張圖，這張圖看起來很舒服對(duì)不對(duì)，絕對(duì)是價(jià)投的最愛啊，蘋果、微軟、騰訊都是這種走勢(shì)，有3次大的回調(diào)，2008年產(chǎn)生了一次大幅的回調(diào)，從230元下跌到80元，跌幅達(dá)到65%，第二次回調(diào)是2012年7月到2014年的1月，從270跌到165元，第三次回調(diào)是2015年，從290元跌到160元。
其他時(shí)間基本都是出于上漲的階段，可謂是熊短牛長，一只股票在短期內(nèi)能夠走出“牛勢(shì)”，這個(gè)可能是妖股，但是在長期十幾年的時(shí)間里能保持“牛勢(shì)”，這需要的是基本面做支撐：業(yè)績的長期穩(wěn)定增長、利潤的穩(wěn)定持續(xù)增長、現(xiàn)金流穩(wěn)定安全、品牌具有護(hù)城河。從下圖可以看出，貴州茅臺(tái)的營收和凈利潤從長期來看都保持了穩(wěn)定的增長，從2006年到2017年?duì)I收增長11倍，凈利潤增長15倍，
凈利潤率在2006年的時(shí)候是31%，而到了2017年凈利潤率提升為44%，這個(gè)已經(jīng)不能用印鈔機(jī)來形容了。凈利潤率能達(dá)到44%的企業(yè)，恐怕也就只有印鈔機(jī)了，現(xiàn)金流也非常強(qiáng)勁，2006年現(xiàn)金及其等價(jià)物為44億元，到了2017年增加到749億元，增長16倍，現(xiàn)金及其等價(jià)物的增長率比凈利潤和營收還要高，這種企業(yè)怎么能不好啊。
獨(dú)特的護(hù)城河，中國有獨(dú)特的白酒文化，年輕人雖然不太愛喝，但是上了點(diǎn)年紀(jì)的，地位高點(diǎn)的如果要應(yīng)酬，最拿得出手的也就是茅臺(tái)酒了，這種文化，經(jīng)過四渡赤水這種特定的經(jīng)歷鑲嵌的文化，到建國后成為領(lǐng)導(dǎo)人招待專用，近百年來，這種文化的熏陶已經(jīng)給茅臺(tái)酒一種特殊的文化和口碑，這種文化和口碑形成了獨(dú)特的護(hù)城河，所以茅臺(tái)酒不愁銷量，近年來雖然進(jìn)行了提價(jià)，但是同時(shí)也上市了更適合中產(chǎn)百姓能喝得起的子品牌，銷量更大，覆蓋的人群也更廣，
一家以獨(dú)特歷史機(jī)遇形成的文化造就的品牌護(hù)城河，一個(gè)不愁銷量的產(chǎn)品，一個(gè)現(xiàn)金流穩(wěn)定充裕的企業(yè)，他的投資當(dāng)然是價(jià)投的最愛，茅臺(tái)經(jīng)常分紅，但是很少送股和配股，這樣就導(dǎo)致茅臺(tái)酒的股價(jià)很高，一般的小散是不會(huì)去買他的，茅臺(tái)的投資人一般都是具有一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的，對(duì)股價(jià)相對(duì)而言也沒有那么大起大落。目前茅臺(tái)的市盈率是30倍，在這個(gè)行情中不能說是貴，茅臺(tái)的前十大股東持股75%，持股比較集中，
2、銀行市盈率為什么都不高？
銀行股的市盈率并不總是如此之低的，曾經(jīng)也是“闊過”的，我們先來說下當(dāng)前四大銀行的市盈率，在看看以前的市盈率，最后再看看為什么不高的原因：1、當(dāng)前四個(gè)銀行的市盈率工商銀行：動(dòng)態(tài)市盈率6倍建設(shè)銀行：動(dòng)態(tài)市盈率5.6倍中國銀行：動(dòng)態(tài)市盈率5.33倍農(nóng)業(yè)銀行：動(dòng)態(tài)市盈率5.13倍銀行板塊的市盈率確實(shí)是很低的，因?yàn)锳股目前市盈率低于6的股票也就是56只了，而A股市盈率的中位數(shù)是32倍。
銀行板塊的市盈率確實(shí)低，2、銀行的市盈率高的時(shí)候2007年是當(dāng)時(shí)很多大藍(lán)籌的估值的歷史高點(diǎn)，很多股票直到2015年的高峰，或者是2017年底的高峰才超過2007年的高峰，典型的就是中國平安，中國平安一直是一只優(yōu)秀的藍(lán)籌股，其實(shí)他的價(jià)格也是在2017年底的時(shí)候才超越2007年的高點(diǎn)的。都是因?yàn)榈堑墓乐堤吡耍?/p>
下面我們來看看2007年銀行的估值：中國銀行：靜態(tài)市盈率34倍工商銀行：靜態(tài)市盈率37倍建設(shè)銀行：靜態(tài)市盈率39倍農(nóng)業(yè)銀行：上市得晚，一直沒趕上當(dāng)年的輝煌，所以從上市的時(shí)候估值就很低。3、銀行股為什么市盈率低呢3.1、成長性差成長性是估值低重要因素，像貴州茅臺(tái)，盤子也不小，市值都超過萬億了，直逼四大銀行，估值也有30倍，但是他的增速快，每年有30%左右的增速。
